TL;DR:
- Doanh thu hàng ngày của thợ mỏ đã giảm xuống còn 29,9 triệu USD, tương đương mức giảm hơn 50% so với mức cao lịch sử.
- Tốc độ băm của mạng đã bắt đầu giảm sau khi đạt đỉnh 120.000 TH/s vào tháng Mười, phản ánh việc ngắt kết nối các thiết bị không hiệu quả.
- Bitcoin đang giao dịch gần mức $69,944, chịu áp lực bán gia tăng do nhu cầu về thanh khoản hoạt động từ ngành khai thác.
Một cảnh báo về tiền điện tử đã được kích hoạt trên toàn bộ hệ sinh thái kỹ thuật số khi xuất hiện các dấu hiệu của sự đầu hàng từ thợ khai thác Bitcoin. Sau một năm 2025 đầy biến động, dữ liệu trên chuỗi xác nhận rằng các hoạt động khai thác hiện đang hoạt động với biên lợi nhuận cực kỳ mỏng.
Vào tháng 3 năm 2026, độ khó mạng ở mức 145 nghìn tỷ, trong khi Bitcoin’s vốn hóa thị trường vẫn chỉ dưới 1,4 nghìn tỷ USD. Tình huống kỹ thuật này, kết hợp với RSI cho thấy sự mệt mỏi trong phục hồi, cho thấy các thợ khai thác đang thanh lý dự trữ của họ để trang trải chi phí năng lượng ngày càng tăng.
Thách thức về cấu trúc và sự tập trung tỷ lệ băm
Đây không phải là một sự biến động nhỏ; thay vào đó, đó là một cuộc khủng hoảng lợi nhuận buộc phải lựa chọn giữa đổi mới phần cứng hoặc đóng cửa vĩnh viễn. Với hầu hết các khoản đầu tư ASIC được thực hiện giữa năm 2023 và 2024, việc nâng cấp mới là không khả thi về mặt tài chính đối với các công ty quy mô trung bình.
Hơn nữa, việc phân phối sức mạnh tính toán đang gây lo ngại do sự tập trung ngày càng tăng. Gần 57% các khối hiện đang được xử lý bởi các hồ “không xác định”, đặt ra câu hỏi về tính minh bạch và khả năng chống kiểm duyệt trong bối cảnh căng thẳng vĩ mô cao.
Mặc dù các thợ khai thác truyền thống là những tác nhân có khả năng chống chịu tốt, nhưng thị trường hiện tại không ủng hộ các tài sản rủi ro do lạm phát kéo dài. Áp lực bán ra là thực tế và liên tục, giữ giá BTC trong vùng đình trệ trong khi ngành chờ đợi sự hồi sinh của đầu tư tổ chức.
Tóm lại, cuộc thanh lọc hiện đang diễn ra trong ngành khai thác là một bước tiến hóa cần thiết. Chỉ những hoạt động có hiệu suất năng lượng cao nhất và nguồn dự trữ vững chắc mới có thể tồn tại qua chu kỳ bán tháo này, định hình quý đầu tiên của năm 2026.