Sau khi phục hồi từ mức khoảng 59.000 USD, bitcoin đã quay trở lại gần mức 63.000 USD trong tuần này. Tuy nhiên, nhiều dữ liệu chuỗi và dòng tiền cho thấy mức này gần với vùng hỗ trợ định giá hơn là điểm đảo chiều tăng đã được xác nhận.
Giá đang gần với giá thực hiện
Công ty phân tích chuỗi CryptoQuant cho biết, giá hiện tại của Bitcoin chỉ cao hơn khoảng 9% so với giá thực hiện. Giá thực hiện là chi phí trung bình của các đồng tiền khi chúng được di chuyển lần cuối trên chuỗi, hiện ở mức khoảng 53.600 USD.
Khi giá thị trường tiến gần đến mức này, điều đó có nghĩa là lợi nhuận ảo của đa số người nắm giữ đã thu hẹp rõ rệt. Trong lịch sử, khu vực này thường tương ứng với đáy quan trọng vào giai đoạn cuối của thị trường giảm giá, nhưng việc giá chỉ tiếp cận mức này không có nghĩa là xu hướng đã hoàn toàn phục hồi.
Nhu cầu ETF rõ ràng đã chậm lại
Áp lực lớn hơn đến từ phía nhu cầu. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy, tổng nhu cầu bitcoin tuần trước giảm 652.000 BTC, mức sụt giảm lớn nhất trong một tuần kể từ tháng 1/2022.
Trong đó, nhu cầu liên quan đến ETF đặc biệt rõ rệt khi giảm nhiệt. Kể từ khi các quỹ ETF bitcoin spot của Mỹ được niêm yết vào tháng 1 năm 2024, tốc độ giảm nhu cầu hiện tại đã đạt đến một trong những mức nhanh nhất, cho thấy đà mua vào từ các tổ chức từng thúc đẩy đợt tăng giá này đang suy yếu, và một phần vốn thậm chí đang chuyển sang bán ra.
Trong 30 ngày qua, các nhà bán trên thị trường đã ghi nhận tổng cộng khoảng 187.000 BTC lỗ. Mặc dù quy mô này vẫn thấp hơn mức cao điểm khoảng 400.000 BTC vào tháng 2 năm nay và xa hơn so với mức 1,2 triệu BTC tại đáy chu kỳ tháng 11 năm 2022, nhưng điều này vẫn cho thấy thị trường chưa hoàn tất quá trình thanh lý đầy đủ.
Thị trường phái sinh chưa chuyển sang trạng thái hoảng loạn
Thị trường hợp đồng tương lai có xu hướng quan sát hơn là tập trung đóng vị thế. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử giảm 9% xuống còn 180,9 tỷ USD, nhưng vị thế chưa đóng vẫn duy trì ổn định ở mức khoảng 105 tỷ USD, cho thấy các nhà giao dịch đã giảm bớt các vị thế mới nhưng không rút khỏi các vị thế cũ với quy mô lớn.
Sở thích rủi ro của một số đồng tiền vẫn đang phục hồi. Khối lượng vị thế chưa đóng của hợp đồng tương lai DOGE tăng 5,7% lên 12,7 triệu, cùng với tỷ lệ tài trợ và chênh lệch khối lượng giao dịch tích lũy 24 giờ cho thấy tâm lý dài đang cải thiện.
Trong thị trường quyền chọn, một số giao dịch tiếp tục đặt cược vào sự phục hồi của Bitcoin. Báo cáo cho biết, các tổ hợp quyền chọn bướm tăng giá gần đây phản ánh kỳ vọng của nhà giao dịch rằng Bitcoin có thể tăng lên mức 75.000 USD trước cuối tháng 7, sau đó dao động trong vùng này.
VELVET sau khi tăng mạnh đang đối mặt với nguy cơ điều chỉnh
Ngoài các tài sản chính, thị trường cũng ghi nhận các trường hợp biến động mạnh. VELVET trong tuần qua tăng hơn 1400%, trong 24 giờ tiếp theo tăng thêm khoảng 125%, giá tăng lên 1,76 USD, vốn hóa thị trường đạt khoảng 745 triệu USD.
Tuy nhiên, đợt tăng giá này chủ yếu đến từ kỳ vọng giao dịch trước IPO liên quan đến SpaceX, OpenAI và Anthropic, chứ không phải do sự gia tăng sử dụng thực tế của giao thức. Các báo cáo cho thấy quy mô tiền gửi hiện tại của giao thức chỉ khoảng 840.000 USD, nhưng khối lượng giao dịch VELVET trong một ngày đã đạt 108 triệu USD, khoảng cách giữa giá và việc sử dụng thực tế tiếp tục mở rộng.
Sau khi các sự kiện chính thúc đẩy thị trường được thực hiện, thị trường bắt đầu quan tâm đến rủi ro điều chỉnh sau khi tin tức được “thực hiện”. Tài khoản theo dõi trên chuỗi Lookonchain trước đó đã cảnh báo rằng sự liên kết giữa thị trường spot và hợp đồng tương lai của VELVET đang gây tranh cãi, tương tự như các sản phẩm giao dịch IPO tổng hợp từng xảy ra sụp đổ chớp nhoáng trên các nền tảng khác.
Nhìn chung, mặc dù Bitcoin tạm thời giữ vững mức 63.000 USD, nhưng vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng về sự phục hồi nhu cầu. Nếu dòng tiền ETF tiếp tục yếu kém và các lệnh mua lớn chưa quay trở lại, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra các mức thấp hơn.