Một sự thay đổi về cấu trúc dường như đang diễn ra trong số các thợ đào bitcoin [BTC], những người đóng vai trò then chốt trong việc bảo vệ mạng lưới, khi một phần công suất tính toán của họ được chuyển hướng sang nơi khác.
Sự mở rộng nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo, chiếm gần 80% vốn đầu tư mạo hiểm vào đầu năm 2026, tổng cộng 242 tỷ USD, cùng với nhu cầu ngày càng tăng đối với các trung tâm dữ liệu, có thể đã góp phần vào xu hướng này. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là các thợ đào đã trở nên giảm giá với BTC.
Tốc độ băm ghi nhận sự co lại hiếm gặp
Tốc độ băm của Bitcoin đã thu hẹp trong quý đầu tiên, đánh dấu giai đoạn tăng trưởng âm đầu tiên trong hơn năm năm qua.
Tính theo năm, tỷ lệ băm của mạng lưới đã giảm khoảng 4% tính đến thời điểm viết bài, cho thấy sự giảm sút trong tổng sức mạnh tính toán bảo vệ blockchain. Sự chậm lại này phù hợp với xu hướng chuyển hướng rộng hơn trong ngành.
Đáng chú ý, một số công ty khai thác đã bắt đầu tái phân bổ cơ sở hạ tầng hướng tới xử lý dữ liệu tập trung vào AI, nơi nhu cầu và động lực giá vẫn duy trì ở mức cao.
Đối với nhiều nhà khai thác, sự chuyển đổi này mang lại một công cụ phòng ngừa thực tế trước nguy cơ biên lợi nhuận khai thác thu hẹp kéo dài kể từ quý 4 năm 2025, khi thị trường suy giảm. Thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào phần thưởng khối và phí giao dịch, các thợ mỏ đang đa dạng hóa sang dịch vụ cho thuê tính toán và dữ liệu AI.
Sự chuyển dịch này không còn là hiện tượng đơn lẻ. Các công ty như Riot Platforms, IREN, Bitfarms, TeraWulf và Marathon Digital Holdings đều đã có những bước đi nhằm mở rộng sang lĩnh vực AI và tính toán hiệu năng cao. Định vị của họ phản ánh một phản ứng tính toán trước nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AI, chứ không phải là sự rút lui khỏi bitcoin.
Các thợ mỏ giữ vững dù có sự thay đổi
Ngay cả khi nguồn lực tính toán được chuyển hướng, hành vi của thợ mỏ trên thị trường kể một câu chuyện thận trọng hơn.
Theo CryptoQuant, Chỉ số Vị thế Khai thác Bitcoin (MPI), so sánh dòng tiền ra khỏi các thợ khai thác với trung bình di động 1 năm, đã giảm xuống -1,2 tại thời điểm báo cáo. Một giá trị MPI âm cho thấy các thợ khai thác đang bán ít hơn bình thường. Về mặt thực tế, điều này cho thấy sự giảm phân phối và xu hướng giữ lại bitcoin đã khai thác.
Xu hướng này trở nên rõ ràng hơn khi xem xét lượng dự trữ của thợ khai thác. Tổng số bitcoin mà các thợ khai thác nắm giữ đã tăng lên, củng cố quan điểm rằng việc tích lũy vẫn được duy trì.
Tính đến ngày 19 tháng 4, lượng dự trữ của thợ mỏ đạt khoảng 1,8 triệu BTC. Về mặt đô la, con số này tương đương khoảng 140 tỷ USD, mức cao nhất được ghi nhận kể từ ngày 2 tháng 2 năm 2026.
Việc tích lũy như vậy thường phản ánh kỳ vọng về sức mạnh giá trong tương lai. Thay vì thoát vị thế, các thợ mỏ dường như đang duy trì mức phơi nhiễm trong khi điều chỉnh chiến lược vận hành của họ.
Dòng chảy thị trường rộng hơn hỗ trợ triển vọng
Hoạt động khai thác chỉ đại diện cho một lớp trong cấu trúc thị trường bitcoin. Các dòng vốn rộng hơn tiếp tục cung cấp bối cảnh bổ sung.
Tại thời điểm viết bài, dữ liệu giao dịch spot cho thấy khoảng 120 triệu USD tiền mua ròng bitcoin. Điều này cho thấy sự quay trở lại của nhu cầu mua sau bốn ngày áp lực bán.
Hoạt động của các tổ chức càng củng cố xu hướng này. Vào ngày 1 tháng 5, các nhà đầu tư lớn đã thực hiện một trong những đợt mua bitcoin lớn nhất của năm, chi khoảng 629 triệu USD.
Động thái này cũng kéo dài chuỗi dòng tiền vào liên tiếp hàng tuần, cho thấy sự tham gia bền vững của các tổ chức.
Tổng kết cuối cùng
- Tốc độ băm của bitcoin đã giảm, ghi nhận mức thay đổi âm so với cùng kỳ năm trước khi các thợ khai thác chuyển hướng sức mạnh tính toán sang cơ sở hạ tầng AI.
- Dự trữ của thợ mỏ đã tăng lên 140 tỷ USD, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2026, cho thấy sự tích lũy liên tục.