Tiêu đề gốc: "Từ căng thẳng địa chính trị đến việc thắt chặt thanh khoản, BTC bị cuốn vào xu hướng mất kiểm soát"
Tác giả gốc: Asher, Odaily Planet Daily
"Cuộc sụp đổ lớn" lại một lần nữa diễn ra.
Theo dữ liệu thị trường, trong khoảng thời gian từ tối hôm qua đến sáng nay theo giờ Bắc Kinh, giá BTC đã nhanh chóng giảm mạnh từ mức gần 88.000 USD, từng xuống dưới 81.200 USD, giảm hơn 7% trong 24 giờ; ETH giảm từ mức cao nhất 2.940 USD xuống còn 2.690 USD, giảm gần 10% trong 24 giờ; SOL giảm từ 123 USD về mức gần 112 USD, giảm hơn 8% trong 24 giờ. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy, trong 12 giờ qua, thị trường đã có tổng cộng 1,094 tỷ USD bị thanh lý, trong đó các lệnh mua bị thanh lý chiếm tới 1,021 tỷ USD; số người bị thanh lý trong 24 giờ gần đây là khoảng 240.000 người.
Lần giảm này không phải do một yếu tố bất lợi đơn lẻ gây ra, mà là kết quả của nhiều yếu tố tích tụ cùng nhau bùng phát tại cùng một thời điểm.
Tình hình căng thẳng ở Trung Đông đột ngột gia tăng, rủi ro địa chính trị lại nổi lên trên thị trường.
Việc rủi ro địa chính trị bùng phát đột ngột là một trong những yếu tố bối cảnh quan trọng đầu tiên được đưa vào tính toán khiến thị trường giảm điểm vào tối qua.
Thông tin mới nhất cho thấy, tàu sân bay Mỹ "Abraham Lincoln" cùng nhóm tác chiến đã thực hiện tình trạng "tắt toàn bộ hệ thống trên tàu" và ngắt kết nối liên lạc. Hành động này thường được xem là quy trình chuẩn trước các hoạt động quân sự lớn, và thị trường dự đoán rằng các hành động liên quan đến Iran đang bước vào giai đoạn nhạy cảm cao.
Đồng thời, lập trường của Iran cũng rõ ràng chuyển sang tư thế chuẩn bị chiến tranh. Phó Tổng thống Iran Aref, khi nói về tình hình khu vực, cho biết Iran đã duy trì tư thế sẵn sàng chiến đấu kể từ khi chính phủ nhiệm kỳ này nhậm chức, không chủ động gây chiến, nhưng nếu xung đột xảy ra, sẽ kiên quyết tự vệ, đồng thời nhấn mạnh "kết cục của chiến tranh sẽ không do kẻ địch quyết định". Ông chỉ rõ, hiện tại cần phải chuẩn bị đầy đủ cho tình trạng chiến tranh.
Dù tình hình chưa phát triển thành xung đột thực sự,Tuy nhiên, tình trạng "rất thiếu minh bạch, không thể xác minh và khó dự đoán" này本身就 đủ để ảnh hưởng đến hành vi thị trường.Trong bối cảnh thanh khoản vốn đã khá căng thẳng và xu hướng chấp nhận rủi ro đang giảm dần, sự không chắc chắn về chính trị địa phương đã nhanh chóng được tính vào giá cả, khiến dòng tiền có xu hướng giảm mức phơi bày theo chiều hướng nhất định, thay vì tiếp tục đầu tư vào các tài sản có độ biến động cao.
Cục Dự Trữ Liên Bang Hoa Kỳ (FOMC) "diều hâu hạ cánh", kỳ vọng về tính thanh khoản được định giá lại
Sự sụt giảm của thị trường tiền mã hóa vẫn không thể tách rời khỏi Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (FED).
Tại cuộc họp FOMC tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 3,50% - 3,75%, đồng thời nhấn mạnh trong tuyên bố rằng tỷ lệ thất nghiệp đã ổn định và lạm phát vẫn ở mức cao. Bản thân tuyên bố này không có gì vượt quá kỳ vọng của thị trường một cách rõ rệt, nhưng về mặt tâm lý đã hoàn thành một lần "thu hoạch kỳ vọng" –Niềm hy vọng mơ hồ trước đó của thị trường về việc giảm lãi suất ngắn hạn, thậm chí thay đổi chính sách, đã chính thức bị thu hẹp, thậm chí xóa bỏ hoàn toàn.
Đối với tài sản rủi ro, thời điểm này thường không xuất hiện dưới hình thức "tin xấu mới", mà lại biểu hiện dưới cách "tin tốt không thể tiếp tục bị bơm giá". Từ năm 2025, sau nhiều phiên họp FOMC, Bitcoin đã có xu hướng điều chỉnh giảm, chính là sự lặp lại của cơ chế này: không phải chính sách đột ngột trở nên thắt chặt, mà thị trường buộc phải thừa nhận rằng thanh khoản sẽ không đến sớm như kỳ vọng.
Khi vị thế đã tích tụ, đòn bẩy đã được nâng cao, sự xác nhận kiểu "giày rơi xuống đất" này bản thân nó đã đủ để kích hoạt việc giải phóng rủi ro — nó không phải là cú đẩy đầu tiên làm đổ domino, mà là khiến tất cả các cấu trúc vốn đã lung lay đồng thời mất đi chỗ tựa.
Không chỉ thị trường tiền điện tử lao dốc, thị trường chứng khoán Mỹ và kim loại quý cũng đồng loạt "thay đổi sắc mặt".
Đáng lo ngại hơn là đợt sụt giảm lần này không phải là "bản giao hưởng đơn âm" của thị trường tiền mã hóa.
Về mặt thị trường chứng khoán Mỹ, việc các chỉ số giảm điểm đã trở thành tín hiệu quan trọng cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường đang suy yếu. Chỉ số Nasdaq 100 giảm khoảng 1,6%, S&P 500 giảm khoảng 0,75%, và chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones cũng giảm khoảng 0,2%. Ba chỉ số chính đều chịu áp lực, trong đó lĩnh vực công nghệ đặc biệt yếu ớt, kéo theo tâm lý chấp nhận rủi ro của toàn bộ thị trường giảm xuống.
Trong khi đó, thị trường kim loại quý vốn được coi là "tài sản an toàn" cũng ghi nhận những biến động mạnh. Sau đợt tăng mạnh gần đây, giá vàng đã giảm mạnh trong thời gian ngắn vào tối qua, thị trường xuất hiện hiện tượng chốt lời rõ rệt; bạc cũng nhanh chóng điều chỉnh từ đỉnh cao, mức giảm khá sâu. Điều này cho thấy dòng tiền không đơn thuần chuyển từ tài sản rủi ro sang tài sản an toàn, mà thay vào đó là giảm tổng mức phơi bày rủi ro trong bối cảnh biến động cao trên thị trường.
Khi cổ phiếu giảm xuống, tài sản mã hóa chịu áp lực và kim loại quý cũng điều chỉnh giảm theo, tín hiệu thị trường đã rất rõ ràng. Vốn đang đồng thời giảm tỷ trọng rủi ro trên nhiều loại tài sản, xu hướng ưa thích rủi ro của toàn bộ thị trường nhanh chóng thu hẹp.
Trong môi trường như vậy, Bitcoin đương nhiên khó có thể thoát khỏi ảnh hưởng.Nó không được thị trường xem là tài sản trú ẩn an toàn thực sự, lại thêm bản thân có tính biến động cao, nên khi tâm lý chuyển sang ngại rủi ro, thường là đối tượng bị bán tháo đầu tiên..
Lượng rút ròng từ quỹ ETF khiến khả năng hấp thụ của thị trường tiền điện tử giảm rõ rệt.
Sự thay đổi về mặt vốn đã cung cấp mảnh ghép cuối cùng cho đợt giảm này.
Theo dữ liệu từ ETF tiền mặt Bitcoin, vốn đang liên tục rút khỏi thị trường.Dữ liệu cho thấy, chỉ trong tuần vừa qua, quỹ ETF Bitcoin (BTC) đã ghi nhận dòng tiền ròng rút ra liên tục, với nhiều ngày liên tiếp ghi nhận lượng rút vốn hàng trăm triệu USD mỗi ngày.Tổng quy mô dòng tiền ròng rút ra đã vượt quá 1 tỷ USD.
Hơn nữa, việc rút vốn khỏi quỹ ETF không phải là một sự xả nước một lần duy nhất, mà là...Giảm dần liên tục, trong nhiều ngày, có xu hướngĐiều này có nghĩa là, các quỹ tổ chức không chọn mua vào ở mức thấp hơn trong đợt điều chỉnh, mà thay vào đó họ có xu hướng giảm tổng mức phơi bày rủi ro, chờ đợi các tín hiệu vĩ mô và thị trường rõ ràng hơn.
Trong môi trường vốn như vậy, thị trường không có được "lớp đệm" bảo vệ. Khi giá giảm, các quỹ ETF không cung cấp lực mua liên tục, và diễn biến thị trường chủ yếu dựa vào vốn hiện có để tự tiêu hóa áp lực bán. Ngay khi các mốc giá quan trọng bị phá vỡ, hành vi bán tháo nhanh chóng chiếm ưu thế, trong khi lực mua lại xuất hiện muộn hơn, khiến giá chỉ có thể nhanh chóng điều chỉnh để tìm lại sự cân bằng mới.
Không phải là một con thiên nga đen, mà là sự tập trung giải phóng rủi ro "bị ép buộc".
Bản chất của đợt giảm giá lần này của BTC không phải do một yếu tố bất ngờ tiêu cực nào đó gây ra đơn lẻ, mà là kết quả của việc thị trường đang định giá lại toàn bộ tài sản rủi ro dưới tác động của nhiều yếu tố rủi ro tích tụ. Tình hình chính trị địa lý ngày càng bất ổn, kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô bị điều chỉnh lại, trong bối cảnh dòng tiền ròng tiếp tục rút khỏi các quỹ ETF, thị trường tiền mã hóa thiếu đi sự hỗ trợ cấu trúc ổn định, cuối cùng đã kích hoạt hành vi "đạp phanh" chủ động từ thị trường.
Khi thiếu vắng các quỹ dài hạn và lực mua bị động, thị trường thường xuyên phá vỡ các vị trí xu hướng quan trọng về phía dưới thông qua giá, từ đó buộc các chiến lược theo xu hướng và các quỹ đòn bẩy phải bán tháo bị động, qua đó hoàn thành giai đoạn đầu tiên trong việc thanh lọc rủi ro. Trong quá trình này, Bitcoin đã phá vỡ đường trung bình động 100 tuần (khoảng 85.000 USD), một vị trí mà từ năm ngoái đã nhiều lần đóng vai trò "mạng an toàn" trong các đợt điều chỉnh, đồng thời cũng là hàng rào phòng thủ mặc định của rất nhiều mô hình xu hướng và vị thế đòn bẩy.
Nhìn từ kết quả, thị trường hiện tại đã hoàn thành vòng giảm đòn bẩy và làm rõ tâm lý đầu tiên, nhưng việc ổn định thực sự vẫn còn phụ thuộc vào hai điều kiện: thứ nhất là liệu các vị trí kỹ thuật quan trọng có thể được chiếm lại và giữ vững hay không, thứ hai là liệu các quỹ rủi ro có sẵn sàng quay trở lại thị trường để tham gia định giá hay không. Trước khi điều này xảy ra, biến động cao và niềm tin yếu vẫn có thể là chủ đề chính trong giai đoạn này.
Nhấp để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram:https://t.me/theblockbeats
Nhóm trao đổi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức của Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia