Các quỹ Bitcoin spot Mỹ vừa ghi nhận giai đoạn 30 ngày tồi tệ nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, với dòng tiền ra tích lũy đạt khoảng 6 tỷ USD trong những tháng gần đây khi giá bitcoin giảm 17% trong tháng qua.
Sự chảy ra vốn đạt mức cao nhất trong chuỗi 13 ngày liên tiếp từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 3 tháng 6, riêng giai đoạn này đã ghi nhận khoảng 4,4 tỷ USD tiền rút ròng. Tính theo bitcoin, điều đó tương đương với khoảng 59.400 BTC rời khỏi hệ thống.
Tiền đã đi đâu
Các dòng tiền ra không được phân bổ đều giữa các sản phẩm ETF spot bitcoin. Áp lực tập trung vào hai quỹ lớn nhất: IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity, với mức hoàn trả hàng ngày cao nhất đạt hàng trăm triệu đô la.
Dòng chảy liên tục cuối cùng đã chấm dứt với dòng tiền ròng khiêm tốn khoảng 3 triệu USD vào khoảng ngày 4-5 tháng Sáu. Dòng chảy ròng hàng tuần vẫn ở mức đáng kể ngay cả sau khi chuỗi này kết thúc, với một tuần riêng lẻ ghi nhận 1,7 tỷ USD trong các khoản hoàn lại ròng.
Giá bitcoin phản ánh áp lực bán, giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng ở phạm vi 60.000 đến 61.300 đô la vào đầu tháng Sáu.
Tại sao các tổ chức nhấn nút bán
Ba lực lượng hội tụ tạo nên cơn bão hoàn hảo của dòng tiền rút ra. Đầu tiên, là việc chốt lời thông thường. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đã vào vị thế ETF bitcoin vào năm 2024 hoặc đầu năm 2025 đang nắm giữ lợi nhuận lớn, ngay cả sau khi giá giảm gần đây. Thứ hai, sự không chắc chắn về vĩ mô. Thứ ba, sự giảm nhiệt chung trong ham muốn rủi ro.
Chuyên gia ETF của Bloomberg Eric Balchunas đã mô tả mức độ rút tiền là “tiếng ồn” trong bối cảnh rộng hơn về sự chấp nhận của tổ chức và biến động điển hình của ETF.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Số tiền rút ròng tích lũy 6 tỷ USD cần được xem xét trong bối cảnh tổng thể. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các quỹ ETF Bitcoin spot đã thu hút dòng tiền ròng tích lũy vượt quá 50 đến 60 tỷ USD. Việc bán gần đây chỉ đại diện cho một phần trăm số ít trong tổng số vốn đã chảy vào các sản phẩm này.
Dòng chảy từ đầu năm đến nay cho năm 2026 đã dao động gần mức hòa vốn trước khi chuỗi tăng trưởng tháng Năm-Tháng Sáu xảy ra.
Đối với các nhà giao dịch, mối quan tâm ngay lập tức là biến động. Việc hoàn trả lớn các quỹ ETF tạo áp lực bán trên thị trường bitcoin spot vì các nhà phát hành ETF phải bán các tài sản bitcoin dướilying để đáp ứng các yêu cầu rút tiền.