Sức mạnh của bitcoin (BTC.D) đã bắt đầu suy yếu sau khi đạt mức 60% trong giai đoạn mở rộng thị trường gần đây. Sự chậm lại đó cho thấy sự tập trung vốn xung quanh bitcoin có thể dần suy giảm.
Các chu kỳ trước đây đã cho thấy những chuyển biến tương tự trên các thị trường tiền điện tử rộng hơn.
Trong năm 2017, tỷ trọng giảm từ gần 95% xuống còn 35% khi ethereum [ETH] và các tài sản vốn hóa nhỏ hơn hấp thụ dòng thanh khoản tăng lên. Sự chuyển dịch này sau đó đã thúc đẩy một trong những đợt tăng giá altcoin mạnh nhất của tiền điện tử.
Một mô hình tương tự đã xuất hiện lại trong năm 2021.
Tỷ trọng tăng ngắn ngủi gần 70% trước khi giảm mạnh xuống dưới 40% khi nhu cầu đầu cơ mở rộng ra ngoài bitcoin [BTC]. Trong khi đó, bitcoin tiếp tục tăng mạnh hướng đến vùng $60.000, cho thấy sự luân chuyển vốn có thể cùng tồn tại với sức mạnh chung của thị trường.
Tuy nhiên, sự giảm sút về tỷ trọng cũng làm tăng mức độ tiếp xúc với biến động. Nếu thanh khoản lại suy yếu, vốn đầu cơ có thể nhanh chóng rút khỏi các altcoin và quay trở lại Bitcoin và các tài sản ổn định.
Sự luân chuyển vốn ngày càng sâu rộng hơn ngoài sự dẫn dắt của bitcoin
Khi BTC.D dần mất đà, thanh khoản bắt đầu chảy sâu hơn vào thị trường altcoin rộng hơn.
Ngoài ra, AMBCrypto trước đó đã đưa tin về sự giảm giá của Tether [USDT] và BTC. D càng củng cố xu hướng này, cho thấy vốn đang được chuyển dịch vào các altcoin thay vì tiếp tục tập trung vào các tài sản phòng thủ.
Sự chuyển dịch này trở nên rõ ràng hơn trong năm 2024 và 2025 khi tỷ lệ khối lượng dần tăng lên trên 0,30, cho thấy sự tham gia ngày càng mở rộng ngoài bitcoin, ethereum, Solana [SOL], Ripple [XRP] và BNB.
Các chu kỳ trước đây đã phản ánh hành vi thị trường tương tự.
Trong năm 2021, tỷ lệ này tăng vượt quá 1,5 trong khi Ethereum tăng mạnh gần mức $4.800. Sự mở rộng này cho thấy niềm tin đầu cơ đang gia tăng khi các nhà giao dịch ngày càng chuyển dịch sang các tài sản vốn hóa nhỏ hơn để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.
Khi các cụm màu vàng trở nên mạnh mẽ hơn, khối lượng altcoin ngắn hạn liên tục vượt mức trung bình hàng năm.
Điều này củng cố rằng việc luân chuyển vốn đang trở nên bền vững thay vì tạm thời, trong khi sự tham gia của thị trường rộng rãi ngày càng sâu sắc hơn dưới bề mặt.
Tuy nhiên, các điều kiện quá nóng cũng làm gia tăng mức độ dễ tổn thương. Khi thanh khoản thắt chặt trong năm 2022, tỷ lệ này sụp đổ xuống dưới 0,20 khi vốn đầu cơ rút lui nhanh chóng.
Các tín hiệu sớm của altseason mâu thuẫn với sự kiểm soát thị trường của bitcoin
Khi thanh khoản dần chuyển dịch ra ngoài bitcoin, các altcoin bắt đầu thu hút sự tham gia rộng hơn nhưng vẫn thận trọng từ thị trường.
Tuy nhiên, phần lớn hoạt động vẫn tập trung chủ yếu vào giao dịch đòn bẩy thay vì tích lũy spot bền vững.
Trong khi đó, tỷ lệ chiếm lĩnh của bitcoin vẫn duy trì gần 60%, trong khi chỉ số mùa altcoin vẫn dưới ngưỡng 75 của altseason. Điều này cho thấy bitcoin vẫn kiểm soát xu hướng chung của thị trường, bất chấp các đợt tăng giá chọn lọc trong các hệ sinh thái DeFi và Layer-1.
Nguồn cung stablecoin cũng duy trì ở mức trên 320 tỷ USD, cho thấy thanh khoản bị tạm giữ mạnh mẽ phía dưới thị trường. Tuy nhiên, khả năng giữ vốn yếu sau các đợt tăng giá cho thấy sự tự tin vẫn nhanh chóng suy giảm mỗi khi bitcoin lấy lại đà tăng mạnh hơn.
Tổng kết cuối cùng
- Sức mạnh của tỷ lệ bitcoin (BTC.D) suy yếu khi thanh khoản altcoin mở rộng, mặc dù đầu cơ đòn bẩy vẫn vượt trội so với sự tin tưởng bền vững của thị trường dựa trên giao dịch spot.
- Sự tham gia của altcoin tiếp tục mở rộng dưới bề mặt, nhưng sự dẫn dắt mạnh mẽ hơn của bitcoin vẫn có thể nhanh chóng hấp thụ thanh khoản thị trường mới nổi.