Odaily星球日报 báo cáo, phân tích từ CryptoQuant cho thấy trong ba tháng đầu năm 2026, nhu cầu nội bộ trên thị trường Bitcoin đang thu hẹp rõ rệt. Nhu cầu ròng 30 ngày tổng thể là -63.000 BTC, ngay cả khi việc mua vào của tổ chức tăng tốc (ETF khoảng 50.000 BTC, Strategy khoảng 44.000 BTC), thị trường vẫn chịu áp lực bán ra khoảng 157.000 BTC từ các nhà đầu tư lẻ, “cá voi” cũ và thợ khai thác.
Các nhà đầu tư nắm giữ lớn (1.000–10.000 BTC) đã chuyển từ người mua lớn nhất thị trường thành người bán lớn nhất, tích lũy phân phối khoảng 188.000 BTC trong năm qua; các nhà đầu tư nắm giữ trung bình (100–1.000 BTC) vẫn đang mua vào, nhưng tốc độ mua đã giảm hơn 60% kể từ tháng 10/2025. Giá现货 của Bitcoin duy trì ở mức 67.000–68.000 USD, cao hơn khoảng 21% so với chi phí trung bình có trọng số là 54.286 USD, cho thấy đa số người nắm giữ vẫn đang có lợi nhuận và thị trường chưa chạm đáy.
Cảm xúc thị trường và dòng tiền có sự tách biệt: Chỉ số Fear & Greed đang ở vùng cực kỳ sợ hãi (8–14), nhưng dòng tiền ròng vào ETF trong tháng Ba vượt quá 1 tỷ USD; Chỉ số Premium của Coinbase liên tục âm, cho thấy sự tham gia của các tổ chức Mỹ vẫn còn hạn chế. Biến động địa chính trị (xung đột Iran) khiến giá dao động liên tục, chiến lược thị trường trở nên thận trọng, nhu cầu tổng thể suy giảm chậm chứ không phải do bán tháo hoảng loạn.
Mặc dù đã giảm khoảng 47% kể từ mức cao lịch sử 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, xa hơn so với các đợt sụp đổ hơn 85% vào năm 2013 và 2017, Zack Wainwright chỉ ra rằng đây là dấu hiệu cho thấy thị trường Bitcoin đang dần trưởng thành, với biên độ biến động ngày càng thu hẹp.
Các yếu tố kích hoạt tiềm năng bao gồm: Morgan Stanley được phê duyệt quỹ ETF Bitcoin với phí thấp, mở đường cho 6,2 nghìn tỷ USD tài sản do 16.000 cố vấn tài chính quản lý, cùng với việc sản phẩm ưu đãi Strategy STRC liên tục mua vào 44.000 BTC/tháng, có thể cung cấp lực mua ổn định cho thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy, nếu xung đột Iran được làm dịu, Bitcoin có thể phục hồi lên mức 71.500–81.200 USD.
Dựa trên các chỉ số liên quan, CryptoQuant kết luận: Nhu cầu nội bộ thị trường Bitcoin đang thu hẹp, và mức hỗ trợ giá hiện tại phụ thuộc vào việc các quỹ ETF, chiến lược của tổ chức và các kênh mới liên tục hấp thụ áp lực bán từ nhà đầu tư lẻ và những người nắm giữ khối lượng lớn. (CoinDesk)