Bitcoin có thể giảm xuống mức $53.000 nếu mức đáy thời kỳ ETF biến mất

Bitcoin đang gần như mất mức $58.000, và bài kiểm tra dưới mức này là liệu lực mua đã định hình kịch bản tăng giá sau ETF vẫn còn duy trì hay không.

Ở mức gần 58.522 USD với mức thấp trong ngày gần 58.135 USD, thị trường đang đặt câu hỏi liệu có ai sẽ mua với khối lượng lớn ở mức giá hiện tại hay không, và câu trả lời phụ thuộc vào hai trụ cột nhu cầu đều đã suy yếu trong vài tuần gần đây.

Trong phần lớn thời kỳ ETF, những người đầu tư tăng giá có thể chỉ ra một câu trả lời có thể dự đoán được. Các công cụ ETF được quản lý đã tạo ra kênh cầu lặp lại, các cố vấn và nhà phân bổ tổ chức hấp thụ các đợt điều chỉnh, và chương trình tích lũy của Chiến lược đã biến mọi đợt giảm giá thành cơ hội mua vào cho chủ sở hữu bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thị trường.

Mỗi một trong những trụ cột đó hiện nay yếu hơn so với sáu tháng trước, và cuộc kiểm nghiệm thực tế tại mức $58,000 là bằng chứng rõ ràng nhất cho điều đó.

Ngăn yêu cầu cũ khiến các đợt điều chỉnh cảm thấy đáng để đầu tư, khi các nhà đầu tư tăng giá kỳ vọng rằng đáy sẽ hỗ trợ mọi đợt bán tháo. Mỗi khi bitcoin giảm điểm, câu chuyện được duy trì rằng các sản phẩm được quản lý sẽ mang lại vốn mới, các quỹ doanh nghiệp đang chờ mua vào, và thời kỳ ETF đã tạo ra một đáy cấu trúc đáng tin cậy bất kể chu kỳ dòng chảy.

Lập luận đó chỉ còn hiệu lực nếu các dòng chảy hợp tác, và trong khoảng một tháng qua, chúng đã di chuyển theo hướng ngược nhau.

Dữ liệu của Farside Investors' cho thấy các quỹ Bitcoin spot được giao dịch tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ra trong tám tuần liên tiếp, tổng cộng gần 2,2 tỷ USD rút ra.

CoinShares báo cáo rằng các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số ghi nhận dòng tiền ra 1,67 tỷ USD trong tuần được đề cập trong báo cáo ngày 1 tháng Sáu, trong đó riêng bitcoin chiếm 1,44 tỷ USD, mức dòng tiền ra tuần lớn nhất của bitcoin trong năm 2026 tại thời điểm đó, trong khi tổng dòng tiền ra trong ba tuần đạt 4,21 tỷ USD.

Bao bì ETF, vốn được kỳ vọng mang đến một lớp nhu cầu tổ chức đáng tin cậy, đã trở thành nơi vốn tổ chức đang rút ra.

Giá trị doanh nghiệp của Strategy's giảm xuống dưới giá trị tài sản bitcoin của nó lần đầu tiên, với mNAV ở mức 0,99. Công ty đã phê duyệt việc bán bitcoin lên đến 1,25 tỷ USD để tăng thanh khoản, đánh dấu lần bán bitcoin thực tế đầu tiên kể từ năm 2022.

Chiến lược đã đóng vai trò như một điểm neo kể chuyện: khi nhà đầu tư doanh nghiệp lớn nhất đang tích lũy, các đợt điều chỉnh cảm giác như sự xác nhận của tổ chức, và luận điểm về kho bạc doanh nghiệp đã củng cố mỗi đợt điều chỉnh như một cơ hội mua vào.

Với các khoản bán đã được ủy quyền và mNAV dưới 1, tín hiệu này đã đảo ngược, và luận điểm tích lũy đang trải qua thử thách trực tiếp nhất kể từ khi khái niệm này đạt được sự quan tâm rộng rãi.

Reuters trích dẫn một người tham gia thị trường nhận xét rằng các cổ phiếu AI đang hấp thụ vốn rủi ro vốn trước đây sẽ chảy vào tiền điện tử, khi tình hình của Strategy làm dấy lên nghi ngờ về việc tích lũy bitcoin của doanh nghiệp nói chung.

Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất ở mức 3,5%-3,75% trong cuộc họp ngày 17 tháng Sáu, giữ bối cảnh lãi suất danh nghĩa hạn chế đối với các tài sản không sinh lợi cạnh tranh với cổ phiếu mang lại tăng trưởng lợi nhuận, đà tăng trưởng của ngành AI và, trong nhiều trường hợp, cổ tức.

Thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ đóng cửa vào ngày 3 tháng 7, trong khi thị trường trái phiếu đóng cửa sớm vào ngày 2 tháng 7, thu hẹp tuần giao dịch ETF đúng vào thời điểm sự cố đang diễn ra.

Một khoảng nghỉ trong thanh khoản lễ hội thấp sẽ buộc các nền tảng thuần crypto hấp thụ đợt di chuyển ban đầu trước khi dòng chảy ETF có thể xác nhận hoặc bác bỏ nó khi Wall Street quay trở lại.

Trong kịch bản tích cực, Bitcoin nhanh chóng lấy lại mức $59.500 đến $60.000 ngay khi thị trường Mỹ mở cửa trở lại đầy mạnh mẽ. Dòng tiền ra khỏi ETF chậm lại hoặc đảo chiều, nhu cầu spot xuất hiện trong các phiên giao dịch thông thường, và mức $58.000 trở thành mức phá vỡ thất bại.

Ngăn yêu cầu trông có vẻ bị hư hỏng nhưng vẫn hoạt động, và sàn giai đoạn ETF đã vượt qua bài kiểm tra trực tiếp nhất kể từ khi các sản phẩm được quản lý ra mắt.

Để điều đó duy trì, lệnh mua ETF cần phải đủ lớn để hấp thụ nguồn cung đã khiến giá giảm trong tháng qua, và nhu cầu từ quỹ dự trữ doanh nghiệp cần tái xuất hiện, với sự sẵn sàng mua vào thay thế áp lực bán được ủy quyền.

Trong kịch bản ít thuận lợi hơn, bitcoin chấp nhận đóng cửa dưới mức $58.000 trong khi các khoản hoàn lại ETF tiếp tục diễn ra trong tuần lễ nghỉ.

Các bình luận gần đây đã xác định mức $53.000 đến $54.000 là vùng giảm giá nghiêm trọng tiếp theo, và rủi ro là sự điều chỉnh hướng đến mức này sẽ diễn ra như một khoảng trống không khí chậm, với dòng vốn thoát ra có trật tự và sự tham gia của người mua hạn chế.

Việc bán ra một cách có trật tự trong một khoảng trống người mua sẽ mất nhiều thời gian hơn để đảo chiều và khó nhận diện hơn như một đáy trong thời gian thực so với một sự kiện thanh lý mạnh mẽ tự tiêu tan nhanh chóng. Một người mua tổ chức lớn hoặc sự đảo chiều đột ngột trong dòng chảy ETF có thể làm gián đoạn đợt di chuyển này, nhưng ở mức hiện tại, cả hai đều rõ ràng là vắng bóng.

Bitcoin có thể đạt mức $53.000 chỉ nhờ vào việc rút tiền của người mua, trong khi mức $58.000 thất bại và những người mua ở đáy cũ đang do dự. Kỷ nguyên ETF đã tạo ra những khoảng trống phụ thuộc vào dòng tiền, và dòng tiền hiện đang chạy theo hướng sai lầm.

Bài viết Bitcoin vẫn có thể giảm xuống mức 53.000 USD nếu mức đáy thời kỳ ETF biến mất xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.