Sự từ bỏ bitcoin: 1,35 tỷ USD/ngày trong tổn thất thực tế khi các nhà nắm giữ dài hạn bán ra

Tiêu đề: Glassnode: Cuộc sụp đổ gần đây của bitcoin đã kích hoạt mức thoái lui 1,35 tỷ USD/ngày — các chủ sở hữu dài hạn là người bán chính Báo cáo hàng tuần mới nhất của Glassnode cho thấy đợt bán tháo gần đây của bitcoin đã gây ra sự gia tăng đột biến đáng kể trong tổn thất thực hiện, với các chủ sở hữu dài hạn là người gánh chịu phần lớn áp lực bán. Glassnode đã đo lường: - Tổn thất thực hiện — chỉ số trên chuỗi tổng hợp giá trị bằng USD của các tổn thất mà nhà đầu tư khóa lại khi bán — tăng mạnh theo đà giảm giá của BTC. Chỉ số này tăng lên khoảng 1,35 tỷ USD mỗi ngày tại đỉnh điểm của đợt điều chỉnh. - Các chủ sở hữu dài hạn (LTHs) — các địa chỉ giữ coin hơn 155 ngày — chiếm khoảng 770 triệu USD trong tổng tổn thất hàng ngày này. Các chủ sở hữu ngắn hạn (STHs, <155 ngày) cũng bán ra, nhưng khác với các đợt thoái lui trước đó, họ không phải là lực lượng chủ đạo trong lần này. So sánh với các đợt thoái lui trước đó: - Các đỉnh điểm tăng đột biến trong tổn thất thực hiện là phổ biến trong các đợt giảm giá mạnh. Glassnode chỉ ra rằng những đợt tăng tương tự đã xảy ra trong các cuộc sụp đổ tháng Mười Một và tháng Hai, tuy nhiên những sự kiện trước đó có quy mô lớn hơn do mức giảm giá nền tảng sâu hơn. - Một điểm khác biệt quan trọng: các đợt thoái lui tháng Mười Một và tháng Hai chủ yếu do STHs (những người tham gia thị trường mới) thúc đẩy. Đợt gần đây là bất thường vì LTHs — nhiều người trong số họ đã mua trước tháng Một năm 2026 tại đỉnh của đợt bùng nổ năm 2025 — mới là những người bán chính. Quan điểm của Glassnode: “Khi thị trường gấu trưởng thành, mô hình thoái lui của các chủ sở hữu dài hạn, chuyển giao nguồn cung sang tay mới với giá thấp hơn, là một đặc điểm lặp lại và cần thiết trong quá trình tìm đáy chu kỳ, mặc dù tốc độ thực hiện tổn thất hiện tại cho thấy quá trình này vẫn chưa hoàn tất,” báo cáo cho biết. Áp lực trên thị trường phái sinh: - Sự sụt giảm giá cũng kích hoạt một làn sóng lớn các vị thế phái sinh bị thanh lý, chủ yếu là thanh lý vị thế mua. Glassnode lưu ý rằng về mặt lịch sử, các đợt thanh lý vị thế mua quy mô lớn có thể trùng với các điểm kiệt sức cục bộ, khi việc bán ép buộc lan truyền qua thị trường phái sinh và loại bỏ những tay yếu. Giá hiện tại: - Tại thời điểm báo cáo, bitcoin đang giao dịch quanh mức 65.500 USD, giảm hơn 12% trong bảy ngày qua. Tại sao điều này quan trọng: - Một đợt thoái lui do LTHs dẫn đầu cho thấy nhiều hơn chỉ là sự hoảng loạn ngắn hạn; nó phản ánh việc cắt giảm các vị thế được giữ lâu dài với tổn thất, có thể tái phân phối nguồn cung và có tiềm năng mở đường cho đáy thị trường — mặc dù Glassnode nhấn mạnh rằng quá trình này có thể chưa kết thúc. Các đợt thanh lý vị thế mua quy mô lớn trên thị trường phái sinh có thể thúc đẩy nhanh các động lực này và đôi khi đánh dấu các đáy cục bộ, nhưng chúng không đảm bảo một sự phục hồi ngay lập tức. Tóm lại: Đợt điều chỉnh gần đây đã buộc thị trường ghi nhận tổn thất thực hiện 1,35 tỷ USD/ngày, với các chủ sở hữu dài hạn bất ngờ gánh chịu phần lớn tổn thất — một tín hiệu đáng chú ý trong chu kỳ đang diễn ra mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao.