Bitcoin đang tạo các nến xanh trên các khung thời gian hàng tuần và hàng ngày, và điều này đặt ra câu hỏi liệu đáy đã qua đi hay có thể đáy vẫn còn cách vài tháng nữa.
Một phân tích thú vị về diễn biến giá bitcoin trong khoảng thời gian nhiều năm đã phản bác sự lạc quan ngày càng gia tăng, chỉ ra một mô hình đã duy trì trong hơn một thập kỷ và cho thấy rằng, thời gian, chứ không chỉ giá, có thể vẫn đang chống lại việc xác định đáy chính thức.
Mỗi thị trường gấu của bitcoin đều mất hơn một năm để đạt đáy
Trở lại năm 2013, các chu kỳ giảm giá của bitcoin đã tuân theo một trình tự nhất quán khi nói đến chỉ số quan trọng nhất, đó là thời gian. Mỗi chu kỳ giảm giá của bitcoin có mức độ nghiêm trọng khác nhau một chút, nhưng thời gian cần thiết để kết thúc chúng lại rất nhất quán.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại mới chỉ bước vào giai đoạn điều chỉnh được khoảng 190 ngày. Điều này, tất nhiên, lấy đỉnh điểm của bitcoin trên $126.000 vào tháng 10 năm 2025 làm điểm khởi đầu của đợt điều chỉnh thị trường giảm giá. Điều đó đặt nó ở mức vừa vượt quá một nửa thời gian so với các chu kỳ trước đó.
Bitcoin đã giảm khoảng 43% so với mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, đưa ra giả định rằng đáy đã hình thành ở giai đoạn này, theo nhà phân tích, sẽ đồng nghĩa với việc cho rằng Bitcoin đột ngột phá vỡ mô hình 13 năm mà không có bất kỳ thay đổi cấu trúc rõ ràng nào để biện minh cho điều đó.
Liệu thị trường gấu đã bắt đầu chưa?
Việc xác định đáy tại thời điểm này sẽ có nghĩa là chu kỳ này đã tự giải quyết trong thời gian ngắn hơn một nửa so với mọi chu kỳ trước đó để tìm thấy đáy của nó. Tuy nhiên, lập luận tăng giá về một đáy sớm không phải không có cơ sở. Những người tham gia thị trường theo quan điểm này có thể dễ dàng lập luận rằng bitcoin và hệ sinh thái tiền mã hóa nói chung hiện nay có những động lực cấu trúc không tồn tại trong bất kỳ chu kỳ giảm giá nào trước đây.
Một ví dụ là các quỹ ETF bitcoin spot của Mỹ, hiện đang nắm giữ tổng cộng khoảng 6,5% vốn hóa thị trường bitcoin, mức cao nhất đạt khoảng 10% vào đỉnh điểm tháng 10 năm 2025. Một ví dụ khác là Bộ Lao động công bố quy định đề xuất vào tháng 3 năm 2026 tạo ra vùng an toàn cho những người quản lý quỹ hưu trí khi thêm tiền điện tử vào danh mục 401(k).
Đây là những phát triển mang ý nghĩa, và chúng có thể làm giảm mức độ nghiêm trọng của đợt điều chỉnh cuối cùng so với các chu kỳ trước đó. Tuy nhiên, chúng chỉ đề cập đến độ sâu giá, không phải thời gian.
Nhu cầu từ tổ chức có thể ngăn Bitcoin rơi xuống mức thấp như 50.000 USD hoặc 40.000 USD, nhưng điều này không tự động thúc đẩy quá trình tâm lý và cấu trúc thị trường để hình thành đáy thực sự của chu kỳ. Chu kỳ bốn năm giảm một nửa, vốn có độ tin cậy cao trong lịch sử, cho thấy đáy bền vững có thể không hình thành cho đến gần cuối quý 4 năm 2026.
