Nhu cầu hiển thị của bitcoin đạt mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2025

Nhu cầu bitcoin rõ ràng đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm, gia tăng thêm áp lực lên môi trường thị trường vốn đã không chắc chắn.

Phát triển này xảy ra bất chấp sự phục hồi giá đáng chú ý từ Bitcoin (BTC) trong tuần trước. Để làm rõ, loại tiền điện tử tiên phong này đã giảm xuống mức 74.156 USD nhưng thể hiện sự kiên cường mạnh mẽ, phục hồi gần 4% lên mức 77.020 USD.

Trong khi đó, đà phục hồi đã kéo dài đến tuần này, với BTC tăng thêm lên mức 77.400 USD. Tuy nhiên, dường như nhu cầu spot không hỗ trợ đà phục hồi này, đặt dấu hỏi về tính bền vững của nó.

• Nhu cầu hiển thị của bitcoin hiện đã giảm xuống gần -147.000 BTC, ghi nhận mức âm mạnh nhất kể từ tháng 12 năm 2025.
• Sự sụt giảm nhu cầu xảy ra bất chấp những nỗ lực phục hồi gần đây của BTC.
• Sự phân kỳ này cho thấy đợt phục hồi thị trường gần đây không được thúc đẩy bởi nhu cầu spot mà bởi sự quan tâm đến phái sinh.
• Các điều kiện cầu tương tự cũng đã xuất hiện gần các điểm chuyển tiếp dài hạn quan trọng trong các chu kỳ trước.

Theo biểu đồ do tác giả xác thực của CryptoQuant, Darkfost, chia sẻ, nhu cầu biểu kiến của bitcoin hiện đã giảm xuống gần -147.000 BTC, ghi nhận mức đọc âm nhất kể từ tháng 12 năm 2025.

Anh ấy giải thích trong bài đăng X ngày 24 tháng 5 của mìnhX post rằng chỉ số này đo lường khoảng cách giữa lượng bitcoin mới được phát hành và số lượng nguồn cung đã không hoạt động trong hơn một năm. Nói một cách đơn giản, nhu cầu biểu kiến giúp cho thấy liệu việc tích lũy từ long-term holders có đủ mạnh để hấp thụ dòng tiền mới liên tục được đưa vào lưu thông hay không.

Một biểu đồ chung cho thấy sự suy giảm rõ rệt trong điều kiện nhu cầu trong vài tuần gần đây. Sau khi duy trì chủ yếu tích cực trong phần lớn năm 2025, nhu cầu rõ ràng bắt đầu chuyển sang tiêu cực mạnh mẽ vào cuối năm.

Đà tăng tiếp tục kéo dài sang năm nay. Mặc dù nhu cầu vẫn ở mức âm, nhưng chưa từng ở mức hiện tại kể từ đầu năm nay.

Đáng chú ý, sự sụt giảm nhu cầu xảy ra dù có những nỗ lực phục hồi gần đây của BTC. Tài sản hàng đầu này tăng 1,6% trong tháng này dù đã điều chỉnh lại từ mức $82.800 đầu tháng. Điều này tiếp nối đà tăng 11,8% vào tháng Tư.

Sự phân kỳ này cho thấy đợt phục hồi thị trường gần đây không được thúc đẩy bởi nhu cầu spot mà bởi sự quan tâm đến phái sinh. Darkfost đã đề cập đến điều này, lưu ý rằng bitcoin có thể vẫn thiếu hoạt động mua spot mạnh mẽ.

Anh ấy bổ sung rằng mặc dù hoạt động giao sau có thể hỗ trợ tạm thời hành động giá, nhưng các đợt tăng giá bền vững thường đòi hỏi sự tham gia mạnh mẽ hơn từ người mua spot thay vì chỉ dựa vào đà tăng do đòn bẩy.

Theo phân tích, nhu cầu rõ ràng suy giảm phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng trên toàn bộ thị trường. Lịch sử cho thấy những tình huống tiêu cực sâu sắc như vậy thường xuất hiện trong các giai đoạn nỗi sợ gia tăng và tâm lý yếu kém.

Tuy nhiên, các điều kiện tương tự cũng đã xuất hiện gần các điểm chuyển tiếp dài hạn quan trọng trong các chu kỳ trước đó. Khi nhu cầu thu hẹp mạnh và tâm lý trở nên cực kỳ bi quan, bitcoin thường bắt đầu hình thành đáy cho sự phục hồi trong tương lai, có lợi cho những người nắm giữ kiên nhẫn.

Hơn nữa, dữ liệu riêng từ Alphractal cho thấy khả năng phục hồi trong ngắn hạn, dựa trên chỉ số cảm xúc của người nắm giữ. Chỉ số này, so sánh mức độ tin tưởng thông qua thời gian nắm giữ của người dùng, hiện ở mức 0,82. Nền tảng phân tích thị trường lưu ý rằng lần cuối khi điều này xảy ra, bitcoin đã tăng 67% trong 90 ngày.

Chỉ số Nỗi sợ & Tham lam của tiền điện tử ghi nhận 28. Nhà đầu tư lẻ đang hoảng loạn. Trong khi đó, Delta Whales so với Nhà đầu tư lẻ của chúng tôi vừa ghi nhận sự phân kỳ tích cực cao nhất kể từ tháng 11 năm 2024.

Đây là những gì chúng ta thực sự đang thấy:

Chiến lược đã thêm 24.869 BTC ($2,01 tỷ) vào tuần trước với mức giá trung bình $80.985. Một ví đã ngủ từ năm 2013… pic.twitter.com/F5LenpLWh8

— Alphractal (@Alphractal) May 24, 2026