Một số bình luận thị trường cho rằng chu kỳ tăng giá gần đây nhất của bitcoin chưa kết thúc, làm dấy lên giả thuyết rằng một giai đoạn tăng giá đầy đủ sắp diễn ra.
Chu kỳ thị trường mới nhất của Bitcoin (BTC) đã khiến nhiều người ủng hộ cảm thấy lo lắng. Mặc dù BTC tăng mạnh lên mức cao kỷ lục mới là 126.200 USD vào năm ngoái, nhưng các điều kiện kinh tế vĩ mô rộng hơn chưa bao giờ hoàn toàn phù hợp với các chu kỳ trước đó ở giai đoạn mạnh nhất. Sự không đồng bộ này đang buộc phải xem xét lại liệu vài năm qua thực sự có phải là một đợt tăng giá hoàn chỉnh hay không.
Các điểm chính
- Một số bình luận thị trường cho rằng chu kỳ tăng giá gần đây nhất của bitcoin chưa kết thúc, làm dấy lên giả thuyết rằng một giai đoạn tăng giá đầy đủ sắp diễn ra.
- Bitcoin rõ ràng đã tăng mạnh, nhưng nền kinh tế rộng hơn chưa từng mang lại sự hỗ trợ tương tự như các chu kỳ trước đây.
- Một tín hiệu vĩ mô thúc đẩy tâm lý này là xu hướng của Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng dưới 50 trong giai đoạn tăng giá.
- Do sự không khớp đó, các chuyên gia phân tích đã mô tả đợt tăng giá vừa kết thúc là một đợt tăng giá một phần thay vì một chu kỳ đầy đủ, kinh điển.
- Trong kịch bản này, vài năm qua có thể trông giống như một lời mở đầu trước khi chu kỳ tăng giá hoàn tất.
Bitcoin “Thị trường tăng giá bán lẻ”
Chuyên gia phân tích thị trường nổi bật Plan C nhận xét rằng việc gọi giai đoạn tăng giá vừa kết thúc là “thị trường tăng giá bán lẻ” là chính xác. Bitcoin không ghi nhận sự mở rộng mạnh mẽ như trong các giai đoạn trước, với hầu hết các altcoin chịu tổn thất nặng nề hơn. Dựa trên điều này, ông cho rằng chu kỳ tăng giá đầy đủ của bitcoin vẫn chưa xảy ra.
Một tín hiệu vĩ mô thúc đẩy tâm lý này là Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng, theo dõi hiệu suất của ngành sản xuất. Một mức PMI dưới 50 thường phản ánh sự co lại trong sản xuất và dịch vụ, một môi trường có xu hướng hạn chế thanh khoản và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro.
Trong lịch sử, bitcoin chưa từng trải qua một giai đoạn tăng giá đầy đủ và kéo dài trong khi chỉ số này duy trì dưới 50 suốt thời gian đó. Trong các chu kỳ trước, mức tăng mạnh của nó đi kèm với sự cải thiện trong hoạt động kinh tế và giai đoạn tăng giá trên thị trường tiền điện tử. Lần này, tuy nhiên, chu kỳ tăng giá đã diễn ra trong khi những điều kiện đó vẫn ở mức thấp.
Một đợt tăng giá bitcoin mà không có các động lực kinh tế thông thường
Về mặt giá cả, bitcoin rõ ràng đã tăng mạnh. Nó đạt mức cao mới, tâm lý thị trường trở nên lạc quan và một số altcoin đã phá vỡ các mức cao trước đó của chu kỳ. Tuy nhiên, nền kinh tế rộng lớn hơn chưa từng mang lại sự hỗ trợ tương tự như các chu kỳ trước đó. Hoạt động kinh doanh vẫn ảm đạm và điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, kìm hãm thanh khoản.
Do sự không khớp đó, Plan C mô tả đây là một đợt tăng nhẹ hơn là một chu kỳ toàn diện, đầy đủ. Ý tưởng là giá tăng chủ yếu dựa trên câu chuyện và sự đầu cơ, trong khi nền tảng vĩ mô cơ bản vẫn còn yếu. Nói cách khác, biểu đồ trông mạnh mẽ, nhưng môi trường đằng sau nó không hoàn toàn đồng hành.
Đầu tiên, sự khác biệt đó có ý nghĩa. Khi các đợt tăng giá xảy ra mà không có nền tảng kinh tế vững chắc, chúng thường thiếu tính bền vững và có thể giảm nhanh hơn dự kiến. Một lần nữa, điều này cho thấy thị trường có thể chưa hoàn thành chu kỳ của mình.
Tại sao điều chỉnh thị trường có thể cũng khác biệt
Nếu giai đoạn gần đây chỉ là một phần mở rộng, thì đợt điều chỉnh theo sau cũng có thể nhẹ hơn so với các thị trường gấu mạnh mẽ trong quá khứ. Kế hoạch C dự kiến một đợt điều chỉnh ngắn hơn với mức giảm nhỏ hơn.
Đồng thời, một chu kỳ kinh doanh đang cải thiện có thể tạo tiền đề cho một bước tiến lớn hơn nữa phía trước. Nếu điều kiện thanh khoản được nới lỏng và hoạt động kinh tế tăng cường, bitcoin có thể cuối cùng phù hợp với bối cảnh vĩ mô từng hỗ trợ đà tăng mạnh nhất của nó trong quá khứ. Trong kịch bản đó, vài năm qua sẽ trông giống như một lời mở đầu trước khi chu kỳ tăng giá toàn diện bắt đầu.
Đáng chú ý, một số nhà phân tích thị trường đã chia sẻ quan điểm này, trong đó có CEO của VanEck, Jan van Eck. Ông gần đây nhận xét rằng BTC đang hình thành đáy khi cho thấy dấu hiệu phục hồi dù chịu áp lực vĩ mô. Cathie Wood của Ark Invest cũng cho rằng tài sản tiền điện tử hàng đầu sẽ trải qua một thị trường giảm điểm nhẹ, do không ghi nhận hành vi tăng giá bùng nổ như thường lệ.
Nếu điều này là đúng, bitcoin có thể sớm khởi động một chu kỳ tăng giá mới. Các chuyên gia phân tích đã xác định các mức giá như 200.000 USD và 500.000 USD là các mục tiêu có thể đạt được. Tuy nhiên, đến thời điểm báo cáo, điều này vẫn mang tính giả định và chưa chắc chắn.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này mang tính chất thông tin và không nên được coi là lời khuyên tài chính. Các quan điểm được nêu trong bài viết này có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và không phản ánh quan điểm của The Crypto Basic. Độc giả được khuyến khích thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. The Crypto Basic không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất tài chính nào.