Gần 600 triệu USD giá trị các quyền chọn mua bitcoin với mức giá thực hiện 20.000 USD đã trở thành mức giá thực hiện phổ biến thứ ba trước ngày hết hạn quý của Deribit, cho thấy cách các nhà giao dịch đang định vị để đối phó với các kịch bản giảm sâu do xung đột Trung Đông.
Một quyền chọn bán cho phép người nắm giữ quyền, nhưng không bắt buộc, bán bitcoin với một mức giá đã xác định. Với bitcoin đang giao dịch dưới $70.000, mức giá thực hiện $20.000 được coi là sâu ngoài tiền, nghĩa là nó chỉ tăng giá trị trong trường hợp thị trường sụp đổ mạnh hoặc giảm 70% so với mức giá hiện tại.
Khoảng 596 triệu USD giá trị danh nghĩa, tổng giá trị đô la của các hợp đồng cơ sở, tập trung ở mức giá thực hiện 20.000 USD, khiến nó trở thành một trong ba vị thế nổi bật nhất. Hai vị thế còn lại nằm ở mức 75.000 USD với 687 triệu USD và 125.000 USD với 740 triệu USD, cho thấy sự phân tán rộng rãi trong kỳ vọng giữa các kịch bản giảm và tăng giá.
Xét ở bề ngoài, vị thế lớn trong hợp đồng quyền chọn bán trị giá 20.000 USD có thể cho thấy sự lo ngại về một cuộc sụp đổ. Tuy nhiên, cấu trúc của thị trường phức tạp hơn thế.
Phần lớn hoạt động này có khả năng do các nhà giao dịch bán các quyền chọn bán ngoài tiền để thu phí, phản ánh xác suất thấp để bitcoin giảm xuống mức $20.000 hơn là một biện pháp phòng ngừa trực tiếp trước một cuộc sụp đổ. Nói cách khác, đây thường là một chiến lược liên quan đến việc tạo thu nhập hoặc định vị biến động, thay vì niềm tin rõ ràng vào xu hướng giảm.
Tổng giá trị danh nghĩa của các tùy chọn bitcoin đáo hạn trên Deribit là 13,5 tỷ USD. Mặc dù thị trường đang trong trạng thái sợ hãi cực độ, thị trường tùy chọn vẫn có xu hướng tích cực nhẹ, với tỷ lệ put-call là 0,63, cho thấy số lượng tùy chọn call nhiều hơn put, thường được sử dụng để thể hiện quan điểm tích cực. Tổng vị thế mở đang ở mức 195.719 BTC, trong đó 120.236 BTC là call và 75.482 BTC là put.
Trong khi đó, mức độ đau tối đa, tức là mức giá mà tại đó số lượng lớn nhất các tùy chọn hết hạn vô giá trị, là 75.000 USD, điều này có thể hoạt động như một nam châm kéo giá về trước khi hết hạn. Vì các người tạo lệnh thị trường tùy chọn thường phòng ngừa rủi ro xung quanh mức này, kéo giá về nơi có số hợp đồng hết hạn vô giá trị nhiều nhất.