Trong bối cảnh môi trường vĩ mô toàn cầu tiếp tục phân hóa và logic phân bổ tài sản không ngừng được tái định hình, Tập đoàn Dịch vụ Tài chính Tài sản Số toàn cầu BIT đã tổ chức sự kiện “Global Asset Strategy Forum” vào ngày 22 tháng 4 năm 2026 tại Trung Hoàn, Hồng Kông, với chủ đề “Vượt qua chu kỳ, định nghĩa tương lai”. Sự kiện quy tụ nhiều đại diện ngành đến từ các tổ chức tài chính, nền tảng mã hóa và các dịch vụ chuyên nghiệp, bao gồm Cynthia Wu – Đối tác sáng lập & CCO của BIT, Wendy Sun – CBO của BIT, Daniel Lee – CEO của Cactus Custody, Daniel Yu – Người phụ trách BIT Asset Management, Elio Cui – Người phụ trách BIT Brokerage, và Josh Wu – Người phụ trách Matrixdock BD; cùng sự tham gia của Colin Wu – Biên tập viên trưởng Wu Shuo, chuyên gia tài chính nổi tiếng Roger Lee, cùng các khách mời đến từ OSL, JunHe LLP, Ondo Finance và Uweb.
Với các chủ đề cốt lõi như cơ hội đầu tư xuyên thị trường, con đường quản lý đối với stablecoin tuân thủ, và vai trò của vàng và bạc trong nền kinh tế số, nhiều khách mời đã thảo luận sâu sắc từ các góc nhìn chuyên môn khác nhau, từ xu hướng vĩ mô đến cấu trúc tài sản, cùng nhau khám phá mô hình phân bổ tài sản mới trong thời đại Web3.
Cynthia Wu, Đối tác sáng lập và CCO của BIT, trong bài phát biểu mở đầu, đã điểm lại hành trình phát triển của thị trường tài chính blockchain và chỉ ra rằng ngành đang bước vào giai đoạn mới với sự toàn diện hóa của các tổ chức. Từ giai đoạn đầu được thúc đẩy bởi khai thác mỏ và đầu cơ của nhà đầu tư lẻ, đến giai đoạn mở rộng nhờ DeFi và NFT, đến nay trong bối cảnh quy định ngày càng rõ ràng, các quỹ ETF spot được phê duyệt và sự trỗi dậy của RWA, tài sản kỹ thuật số đang ngày càng được tích hợp nhanh chóng vào hệ thống phân bổ tài sản chính thống.
Cô nhấn mạnh rằng sự chuyển đổi này không chỉ thể hiện ở sự thay đổi của các chủ thể tham gia, mà còn ở sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng, hệ thống quản lý rủi ro và tuân thủ. So với thị trường tài sản tài chính truyền thống có quy mô lên tới 4 triệu tỷ USD, tài sản trên chuỗi vẫn đang ở giai đoạn đầu, và RWA sẽ trở thành cầu nối quan trọng giữa hai hệ thống này. Trong bối cảnh này, việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính và hệ thống tài sản hướng đến tổ chức sẽ trở thành hướng đi then chốt cho giai đoạn phát triển tiếp theo của ngành. Đồng thời, Cynthia cũng chia sẻ về ý nghĩa thương hiệu của BIT, nhấn mạnh việc kết nối tài chính truyền thống với tài sản số dựa trên sự trung thực và niềm tin, cùng nhau xây dựng hệ thống tài chính hướng tới tương lai.
Trong cuộc thảo luận đầu tiên về Web3 và xu hướng thị trường truyền thống, các khách mời đồng thuận rằng đang xuất hiện sự “đảo ngược” cấu trúc rõ rệt giữa hai bên. Một mặt, thị trường Web3 dần trở lại trạng thái hợp lý, chuyển sang mô hình lấy lợi nhuận và nền tảng làm trọng tâm, trong khi mô hình chỉ dựa vào phát hành token đang dần nguội đi. Mặt khác, thị trường chứng khoán truyền thống, được thúc đẩy bởi làn sóng AI, đang chứng kiến sự mở rộng đồng thời về định giá và tâm lý, với dòng tiền và sự chú ý tiếp tục tập trung vào thị trường chứng khoán Mỹ. Xu hướng này phản ánh sự tái phân bổ vốn giai đoạn: một phần vốn từng hoạt động sôi nổi trong thị trường tiền mã hóa đang chuyển hướng sang các thị trường truyền thống có tính chắc chắn và câu chuyện ngành mạnh mẽ hơn. Trong bối cảnh này, nhu cầu phân bổ vốn xuyên thị trường không ngừng gia tăng, và các tài sản truyền thống như cổ phiếu Mỹ đang dần trở thành hướng quan trọng được các nhà đầu tư tài sản số quan tâm.
Từ góc độ vĩ mô và ngành công nghiệp, môi trường thị trường hiện tại cũng hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Nền kinh tế Mỹ đang ở trạng thái “Goldilocks”, duy trì sự cân bằng tương đối giữa tăng trưởng và lạm phát, đồng thời tiến trình thương mại hóa ngành AI đang gia tốc, thúc đẩy doanh thu doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng, củng cố thêm niềm tin thị trường. So với đó, thị trường tiền mã hóa vẫn duy trì độ biến động cao, trong khi thị trường chứng khoán nhấn mạnh hơn vào logic chuỗi ngành và năng lực bố trí chiến lược tiên phong, đặc biệt trong lĩnh vực phần cứng và hạ tầng AI, các cơ hội đầu tư phụ thuộc nhiều hơn vào đánh giá trung và dài hạn. Nhìn chung, vốn, câu chuyện và các cơ hội cấu trúc đang được tái phân bổ, thúc đẩy hai thị trường bước vào giai đoạn mới.
Trong cuộc bàn tròn về stablecoin tuân thủ, các khách mời đã thảo luận sâu về con đường quản lý và cơ chế niềm tin. Khi các khu vực pháp lý chính như Hoa Kỳ, Hồng Kông, Liên minh Châu Âu và Singapore lần lượt thúc đẩy các đạo luật liên quan, stablecoin đang dần được đưa vào khuôn khổ quản lý rõ ràng. Các khách mời tham gia đều cho rằng, “stablecoin tuân thủ” cần được cơ quan quản lý tại các khu vực tương ứng công nhận hoặc sở hữu giấy phép, đồng thời sử dụng tiền pháp định làm tài sản nền tảng; ngược lại, algorithmic stablecoin vẫn đối mặt với nhiều bất định về mặt tuân thủ.
Ở cấp độ cơ chế tin tưởng, các khách mời chỉ ra rằng nền tảng công nhận của stablecoin đang thay đổi — từ khái niệm “stablecoin” trong bối cảnh quản lý sớm, đến nay đã được chính thức đưa vào ngôn ngữ pháp lý, phản ánh sự thay đổi trong thái độ của cơ quan quản lý. Đồng thời, xung quanh các vấn đề cốt lõi như tính ổn định, mức độ dự trữ đầy đủ và khả năng giám sát, ngành công nghiệp dần hình thành sự đồng thuận: đảm bảo khả năng thanh toán thông qua dự trữ đầy đủ và tăng cường tính minh bạch cũng như khả năng giám sát thông qua các công nghệ như theo dõi trên chuỗi. Nhìn chung, nền tảng tin tưởng của stablecoin đang chuyển từ sự bảo đảm tín dụng đơn lẻ sang một hệ thống được hỗ trợ bởi tài sản, cấu trúc và quản lý. Wendy Sun cũng cho biết, ở giai đoạn này, các stablecoin tuân thủ bắt đầu nhận được vị trí thể chế rõ ràng hơn.
Trong buổi thảo luận về RWA, các khách mời đã phân tích logic và đặc điểm cấu trúc của giá cả các tài sản kim loại quý như vàng. Nhìn chung, vàng là một tài sản rủi ro thấp điển hình, diễn biến giá của nó có mối tương quan chặt chẽ với chu kỳ lãi suất đô la và môi trường thanh khoản: trong giai đoạn lãi suất giảm, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng giảm xuống, đồng thời đồng đô la suy yếu cũng thúc đẩy giá vàng tăng tương đối. Ngoài ra, các yếu tố địa chính trị, biến động giá năng lượng và sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ cũng sẽ khuếch đại thêm sự biến động và động lực tăng giá của giá vàng.
Từ góc độ cấu trúc cung cầu, nguồn cung kim loại quý có tính cứng nhắc nhất định và khó tăng đáng kể trong ngắn hạn, trong khi việc ngân hàng trung ương liên tục mua vàng đang cung cấp sự hỗ trợ dài hạn cho giá cả, nhưng không phải là yếu tố chi phối ngắn hạn. Nhìn chung, yếu tố cốt lõi định giá các tài sản như vàng vẫn là lãi suất vĩ mô và kỳ vọng thanh khoản. Trong bối cảnh này, các kim loại quý với đặc tính “rủi ro thấp + khả năng phòng ngừa rủi ro vĩ mô” đang trở thành một trong những loại tài sản nền tảng tiêu biểu nhất trong hệ thống RWA.
Buổi chia sẻ này trình bày rõ ràng con đường phát triển của ngành tài sản số sang giai đoạn tiếp theo từ nhiều khía cạnh như chu kỳ vĩ mô, cấu trúc thị trường và sự tiến hóa của thể chế: chuyển từ động lực bởi câu chuyện sang động lực bởi cấu trúc, từ thị trường đơn lẻ sang hội tụ đa thị trường, từ việc khám phá mang tính thử nghiệm sang phát triển có hệ thống và tổ chức hóa. Trong quá trình này, bất kể là stablecoin tuân thủ, hệ thống tài sản RWA, hay cơ sở hạ tầng hướng đến tổ chức, về bản chất đều đang trả lời cùng một câu hỏi: Làm thế nào để xây dựng một hệ thống tài chính có nền tảng niềm tin vững chắc hơn?
Đây cũng chính là hướng đi cốt lõi mà BIT nhấn mạnh: dựa trên sự tin tưởng, kết nối các thị trường, tài sản và người tham gia khác nhau, xây dựng cấu trúc tài chính bền vững lâu dài vượt qua những biến động chu kỳ.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ tổng hợp quan điểm từ hội nghị ngành và chia sẻ xu hướng vĩ mô, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư, giới thiệu sản phẩm tài chính hay lời mời giao dịch nào. Thị trường tồn tại sự không chắc chắn và nhiều rủi ro; các quan điểm được đề cập trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo.