Các ngân hàng lớn của Mỹ ra mắt mạng lưới tiền gửi được token hóa để cạnh tranh với stablecoin

Các ngân hàng lớn của Mỹ đang đua nhau đưa ra phiên bản riêng của “tiền trên blockchain” – và họ quảng bá nó như một biện pháp đối trọng trực tiếp với sự tăng trưởng bùng nổ của các stablecoin. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup và các tổ chức cho vay lớn khác đã công bố sẽ ra mắt một mạng lưới tiền gửi được token hóa chung thông qua The Clearing House, với mục tiêu triển khai trong nửa đầu năm 2027. Kế hoạch: biến các khoản tiền gửi của khách hàng thành các token kỹ thuật số có thể di chuyển trên hạ tầng blockchain với khả năng thanh toán 24/7, kết hợp tốc độ và khả năng lập trình của tiền mã hóa với khung pháp lý và tuân thủ của hệ thống ngân hàng. Tại sao điều này quan trọng Các stablecoin như USDC của Circle và USDT của Tether đã trở thành “đồng đô la trên blockchain” mặc định cho giao dịch, chuyển tiền xuyên biên giới và các sản phẩm tương tự tiết kiệm. Sự chấp nhận này đã gây ra mối lo ngại thực sự trong giới ngân hàng: nếu người gửi tiền và doanh nghiệp ngày càng chuyển tiền vào ví tiền mã hóa và stablecoin, các khoản tiền gửi truyền thống – và nguồn vốn mà các ngân hàng dựa vào – có thể bị suy giảm. Tiền gửi được token hóa được thiết kế để giảm thiểu rủi ro này. Khác với stablecoin do các tổ chức phi ngân hàng phát hành, tiền gửi được token hóa giữ tiền trong hệ thống ngân hàng được quản lý, đồng thời cho phép chúng di chuyển trên hạ tầng blockchain. Điều này giúp các ngân hàng cung cấp khả năng thanh toán gần như tức thì, 24/7 và chi phí chuyển tiền xuyên biên giới thấp hơn mà không phải từ bỏ quyền sở hữu hay kiểm soát các khoản tiền gửi. Ý kiến ngành “Sau Đạo luật GENIUS, một cuộc cạnh tranh dường như đang hình thành giữa stablecoin, tiền gửi được token hóa và quỹ thị trường tiền tệ được token hóa để trở thành công cụ tiền trên blockchain được ưa chuộng,” Reid Noch, Phó chủ tịch cơ cấu thị trường cổ phiếu Mỹ tại TD Securities, cho biết. Ông cho rằng tiền gửi được token hóa có thể giải quyết những trở ngại lâu đời trong thanh toán toàn cầu – như các khoản chuyển tiền quốc tế tốn kém và mất một đến hai ngày – bằng cách cho phép chuyển khoản gần như tức thì và chi phí thanh toán thấp hơn. CEO Digital Chamber Cody Carbone xem đây là một cột mốc: “Các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đang tự nguyện tham gia trên blockchain,” ông nói, lưu ý rằng điều này cho thấy tài chính truyền thống đã quyết định blockchain là một phần cốt lõi trong hạ tầng tương lai. Nhưng nó không giống với các hạ tầng tiền mã hóa công khai Việc token hóa do ngân hàng dẫn dắt đại diện cho một mô hình hoàn toàn khác so với các mạng mở nơi stablecoin lưu thông. Noelle Acheson, tác giả cuốn “Crypto is Macro Now”, chỉ ra rằng các ngân hàng thường vận hành các hệ thống blockchain riêng tư, duy trì quyền kiểm soát chặt chẽ đối với người dùng và giao dịch. Dự án của The Clearing House mở rộng mô hình này ra nhiều tổ chức, nhưng rất khó để nó trông hoặc hoạt động giống như các blockchain công khai nơi stablecoin được giao dịch tự do. Acheson cũng lưu ý rằng động thái này cho thấy các ngân hàng coi mối đe dọa từ stablecoin một cách nghiêm túc, ngay cả khi một số nhà lãnh đạo – bao gồm cả CEO JPMorgan Jamie Dimon – đã công khai hạ thấp mức độ nghiêm trọng của nó. Đối với nhiều khách hàng doanh nghiệp, cô nói, một token được ngân hàng bảo trợ phù hợp với quy trình tuân thủ và quản lý tài chính hiện tại có thể hấp dẫn hơn so với các stablecoin do tư nhân phát hành. Tác động tiềm ẩn Các nhà phân tích đã bắt đầu tính đến tác động tiêu cực từ việc áp dụng stablecoin: một báo cáo tháng Ba của Jefferies ước tính stablecoin có thể gây ra dòng chảy rút vốn 3%–5% trong các khoản tiền gửi cốt lõi trong vòng năm năm và làm giảm khoảng 3% lợi nhuận trung bình của ngân hàng. Nếu các ngân hàng có thể thành công trong việc thu hút khách hàng vào tiền gửi được token hóa, mạng lưới The Clearing House có thể trở thành đối thủ nặng ký cạnh tranh với stablecoin trong thanh toán doanh nghiệp và hoạt động quản lý tài chính. Tóm lại Sáng kiến của The Clearing House nhấn mạnh một xu hướng lớn hơn: tài chính truyền thống ngày càng áp dụng công nghệ blockchain – không chỉ thử nghiệm ở quy mô nhỏ, mà còn xây dựng các hệ thống liên kết, đa ngân hàng nhằm giữ tiền gửi và thanh toán trong hệ sinh thái ngân hàng được quản lý. Việc liệu cách tiếp cận này có giành được thị phần từ các stablecoin công khai hay không sẽ giúp xác định cách thức tiền tệ di chuyển trên blockchain trong thập kỷ tới.