Bernstein xác nhận mục tiêu giá 67 USD cho Figure, dự kiến tiềm năng tăng trưởng 72%

ChainCatcher tin tức, Bernstein tái khẳng định đánh giá “vượt trội thị trường” đối với Figure Technology Solutions (FIGR) và duy trì mức giá mục tiêu 67 USD, tương đương khoảng 72% tiềm năng tăng trưởng so với mức giá hiện tại là 38,97 USD. Figure ghi nhận hiệu quả mạnh mẽ trong quý 1 năm 2026: tổng khối lượng cho vay đạt 2,9 tỷ USD, tăng 113% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu điều chỉnh đạt 167 triệu USD, tăng 92% so với cùng kỳ, vượt dự báo thị trường 6%; EBITDA điều chỉnh đạt 82,7 triệu USD, biên lợi nhuận khoảng 50%, hơi cao hơn dự báo. Tuy nhiên, EPS pha loãng theo GAAP là 0,18 USD, thấp hơn dự báo khoảng 9%, chủ yếu do chi phí cổ phiếu đãi ngộ trị giá 26 triệu USD. Bernstein phân tích rằng kết quả này nên thay đổi nhận thức của thị trường về Figure, không còn là một công ty tín dụng truyền thống mà là “nền tảng thị trường vốn được thúc đẩy bởi token hóa”, với lợi nhuận cốt lõi đến từ phí mạng lưới và đòn bẩy hoạt động quy mô lớn, đồng thời duy trì định giá dựa trên hệ số 25 lần EBITDA năm 2027. Ngoài ra, hệ sinh thái token hóa tiếp tục mở rộng: quy mô token chứng khoán sinh lời YLDS đạt 598 triệu USD (tăng 80% so với quý trước); số dư sản phẩm cho vay cổ phiếu đạt 368 triệu USD (+79%); hoạt động cho vay doanh nghiệp nhỏ đóng góp 60 triệu USD doanh thu. Giá cổ phiếu hiện tại của Figure vẫn chưa vượt xa mức phát hành IPO năm 2025 là 36 USD, nhưng vẫn còn khoảng cách rõ rệt so với mức cao nhất trước đây là 78 USD.