Trong hơn hai thập kỷ, Benchmark Capital là công ty vốn đầu tư mạo hiểm thực hiện những việc khác biệt. Trong khi các đối thủ tăng trưởng thành những nhà quản lý tài sản trị giá hàng tỷ đô la, Benchmark duy trì quỹ ở mức khoảng 425 triệu đô la, chia đều cho một nhóm nhỏ các đối tác, và kiên trì với các khoản đầu tư giai đoạn đầu. Thời kỳ đó giờ đây chính thức kết thúc.
Benchmark đã đóng đợt huy động 2 tỷ USD cam kết mới cho hai quỹ được ra mắt vào ngày 3 tháng Sáu. Đợt huy động bao gồm một quỹ giai đoạn đầu với quy mô 750 triệu USD, gần gấp đôi kích thước truyền thống, và một quỹ phát triển 1,25 tỷ USD, đánh dấu phương tiện đầu tư chuyên biệt đầu tiên của công ty dành cho các khoản đầu tư giai đoạn sau.
Tại sao Benchmark lại thay đổi kế hoạch
Kích thước quỹ cũ 425 triệu USD của Benchmark, từng đủ để nắm giữ các vị thế ý nghĩa trong các startup đầy tiềm năng, ngày càng trở thành một rào cản khi định giá giai đoạn đầu tăng cao, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Quỹ tăng trưởng giải quyết một vấn đề cụ thể: công ty trước đây thường phải chứng kiến các công ty trong danh mục tốt nhất của mình huy động các vòng sau từ các nhà đầu tư khác, làm pha loãng quyền sở hữu của Benchmark mà không cho phép công ty tiếp tục đầu tư. Quỹ giai đoạn đầu với 750 triệu USD giúp Benchmark có thêm không gian để đưa ra các khoản đầu tư ban đầu lớn hơn hoặc nắm giữ vị thế lớn hơn trong các vòng huy động cạnh tranh, trong khi quỹ tăng trưởng 1,25 tỷ USD cho phép nó tăng cường đầu tư vào những công ty thành công.
Đây là một công ty đã nổi tiếng nhờ đầu tư vào Uber, Snap, eBay và Twitter, cùng những công ty khác. Những khoản đầu tư này được thực hiện với quy mô quỹ tương đối khiêm tốn, mang lại lợi nhuận vượt trội trên mỗi đô la.
Cấu trúc đối tác bình đẳng của Benchmark, nơi mọi đối tác đều chia sẻ đều nhau về mặt kinh tế bất kể thâm niên, đã lâu trở thành trung tâm trong bản sắc của họ. Việc chia đều trên quỹ 425 triệu USD là một chuyện, nhưng chia đều trên 2 tỷ USD, cùng với các khoản phí quản lý và phần thưởng đi kèm, tạo ra một bức tranh tài chính hoàn toàn khác biệt.
Góc nhìn về tiền mã hóa, hoặc sự vắng mặt của nó
Benchmark chưa phân bổ nguồn lực cụ thể cho các dự án tiền điện tử hoặc blockchain trong đợt huy động vốn mới nhất này. Vào tháng 11 năm 2025, Benchmark đã dẫn đầu vòng gọi vốn Series A trị giá 17 triệu USD cho Fomo, một ứng dụng giao dịch tiền điện tử, đại diện cho một trong những lần hiếm hoi công ty đầu tư vào tài sản kỹ thuật số.
Đối với các nhà sáng lập tiền điện tử tìm kiếm vốn đầu tư mạo hiểm, cánh cửa của Benchmark chưa đóng lại, nhưng sự vắng mặt của nhiệm vụ chuyên về tiền điện tử có nghĩa là mọi khoản đầu tư vào tài sản kỹ thuật số sẽ cần cạnh tranh vốn với AI, phần mềm doanh nghiệp và bất kỳ lĩnh vực nào khác xuất hiện trên bàn của Benchmark. Mức yêu cầu để thu hút sự chú ý của các quỹ VC truyền thống trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn rất cao, như minh họa bởi khoản đầu tư Fomo, nơi Benchmark đầu tư vào một sản phẩm giao dịch thay vì một giao thức.