Vài ngày trước, tôi đã đọc về một khái niệm trong triết học Nhật Bản: basho. Dịch thoáng là “địa điểm”, nhưng triết gia Nishida Kitaro đã gán cho nó ý nghĩa vượt xa một vị trí địa lý, mà giống như một hoàn cảnh: một không gian nơi mọi thứ có thể trở thành chính mình. Nói cách khác: con người không tình cờ xuất hiện ở một nơi nào đó, mà được chính nơi họ đang ở định hình. Hôm nay, tôi sẽ dùng lý thuyết này để giải thích Base.

Tháng trước, số địa chỉ hoạt động của nó giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng. Khi suy ngẫm về hiện tượng này, tôi nhận ra: Base chỉ xây dựng một vị trí, nhưng chưa bao giờ tạo ra những điều kiện để các thứ phát triển và hình thành.

Khi Coinbase ra mắt Base vào năm 2023, cộng đồng tiền điện tử nguyên sinh hiếm khi cảm nhận được một niềm tin như vậy. Mọi người cho rằng, cuối cùng nó đã giải quyết được vấn đề lâu đời nhất của Ethereum: cơ sở hạ tầng tràn ngập nhưng không có người dùng thực sự. Trong khi đó, Coinbase sở hữu 100 triệu người dùng và khả năng phân phối không thể so sánh, đây là lợi thế độc nhất vô nhị. Cửa đã mở, và người dùng đã chờ sẵn ở ngoài.

Trong một thời gian, sự tự tin này dường như đã được xác nhận. Tốc độ tăng trưởng của Base nhanh hơn bất kỳ Layer2 nào trước đây. Tháng 10 năm 2025, tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đạt 5,6 tỷ USD, doanh thu phí giao dịch vượt xa tất cả các L2 khác. Vì vậy, tháng 9 năm 2025, Base xác nhận phát hành token, như một dấu hiệu tiên báo cho một thí nghiệm chắc chắn thành công. Đúng vậy, một nơi đang trở thành một trường (basho).

Sau đó, người dùng đã rời đi.

Xem dữ liệu sẽ trực quan hơn: Số địa chỉ hoạt động của Base đã quay trở lại mức của tháng 7 năm 2024. Kỳ vọng về việc phát hành token恰好 đáp ứng nhu cầu của những người tham gia airdrop: nhận khoản thanh toán cuối cùng rồi rời đi.

Base đã đặt cược vào nền kinh tế người sáng tạo vào năm 2025, nhưng không thành công. Hạt nhân của nó là giao thức Zora, tự động token hóa nội dung. Đến cuối năm, đã có 6,52 triệu token người sáng tạo và nội dung được phát hành trên Base thông qua Zora, trong đó chỉ có 17.800 token duy trì hoạt động liên tục suốt cả năm, chiếm 0,3%. 99,7% còn lại đã bị bỏ quên.

Base vào tháng 6 năm 2025 đạt đỉnh hoạt động hàng ngày với 1,72 triệu địa chỉ. Đến tháng 3 năm 2026, con số này chỉ còn 458.000, giảm 73% so với mức cao nhất. Sau khi Armstrong công bố vào tháng 9 năm 2025 rằng Base đang xem xét phát hành token, chỉ trong sáu tháng, số địa chỉ hoạt động đã giảm 54%, cho thấy nguồn vốn đầu cơ đã hoàn toàn rút lui.

Nhà xã hội học Ray Oldenburg từng nghiên cứu: điều gì khiến con người trở lại một nơi nào đó mà không cần thù lao. Ông gọi đó là không gian thứ ba, ví dụ như quán bar, tiệm cắt tóc, quảng trường thành phố. Những không gian này không phải là môi trường sản xuất hiệu quả, nhưng lại mang lại lý do quay trở lại không liên quan đến động lực thúc đẩy. Hạt nhân nằm ở chỗ: ý muốn quay lại không thể được tạo ra một cách nhân tạo, mà chỉ có thể phát triển tự nhiên từ những khả năng mà nơi đó cung cấp trong thời gian dài. Ngành công nghiệp tiền mã hóa thiết kế các không gian nhằm khai thác người dùng, sau đó lại thắc mắc vì sao không ai ở lại.

Đây là vị trí không có basho: mọi người đi ngang qua, lấy những gì họ cần, rồi rời đi, vì việc rời đi không tốn bất kỳ chi phí nào. Ở đây không hình thành danh tính, không xây dựng được khả năng không thể sao chép trong ba tuần ở nơi khác, không có gì khiến việc rời đi trở thành một tổn thất. Liệu có tồn tại những mối quan hệ độc nhất trên chuỗi này không? Chúng ta chưa bao giờ xây dựng mọi thứ theo cách này, phải không?

Bạn không thể xây dựng một bối cảnh (basho) bằng các động lực tài chính. Động lực chắc chắn có thể kéo mọi người bước vào, nhưng không thể khiến họ muốn ở lại. Khát vọng ở lại phải xuất phát từ những khả năng mà bối cảnh đó nuôi dưỡng trong dài hạn. Nishida Kitaro gọi đây là “logic của bối cảnh”, chỉ cách các lĩnh vực quan hệ định hình những điều xuất hiện bên trong chúng. Ngành tiền mã hóa đã thiết kế các bối cảnh nhằm khai thác, và cuối cùng ngạc nhiên khi chỉ sinh ra sự khai thác.

Brian Armstrong đã công khai cho biết Base App hiện đang tập trung vào việc trở thành phiên bản tự lưu trữ và giao dịch của Coinbase.

Tầm nhìn từng nhằm xây dựng sự gắn kết xã hội, giúp người dùng tạo ra danh tính đáng được bảo vệ trên chuỗi, đã biến mất. Dựa trên dữ liệu, đây là một quyết định hợp lý, nhưng cũng thừa nhận: tầm nhìn này chưa bao giờ thực sự hình thành. Base sở hữu một vị trí, và hiện tại nó chỉ tập trung vào việc phục vụ người dùng cũ, bởi đó là tất cả những gì nó có thể cung cấp.

Một chuỗi, một lĩnh vực

Base là hình ảnh tiêu biểu nhất của toàn bộ mô hình L2.

Từ tháng 6 năm 2025, mức độ sử dụng của các L2 quy mô nhỏ và trung bình đã giảm tổng thể 61%. Hầu hết các chuỗi ngoài top 3 đã trở thành các chuỗi xác chết: hoạt động đủ để không bị đóng cửa, nhưng lại vắng lặng đến mức không đáng kể. Tỷ lệ người dùng hoạt động hàng ngày của L2 so với L1 đã giảm từ 15 lần vào giữa năm 2024 xuống còn 10–11 lần hiện nay. Hầu hết các L2 mới đều sụp đổ ngay sau khi chu kỳ khuyến khích kết thúc. Toàn bộ hệ sinh thái L2 đang nguội dần, không chỉ riêng Base.

Tuyến đường tập trung vào Rollup từng là một lý thuyết về việc người dùng áp dụng: giảm chi phí tham gia → người dùng tràn vào → hệ sinh thái hình thành → tăng trưởng cộng hưởng. Quỹ Ethereum năm nay đã công bố một tài liệu tầm nhìn 38 trang, nêu rõ hướng đi tương lai của Ethereum. Trong khi đó, mức độ hoạt động lớn nhất của L2 đã chạm đáy và rời khỏi OP Stack, còn L2 lớn thứ hai thì tăng trưởng đình trệ.

Giảm chi phí gia nhập không đồng nghĩa với việc tạo ra các điều kiện để hình thành sự việc. Ngành công nghiệp đã giải quyết vấn đề “gia nhập”, nhưng lại cho rằng “cảm giác thuộc về” sẽ tự động theo sau. Nó sẽ không tự xuất hiện, vì cảm giác thuộc về không phải là một tính năng có thể đưa lên hoạt động.

Farcaster là sản phẩm gần nhất với việc xây dựng một “basho” trong thế giới tiền mã hóa. Bởi vì một nhóm người cụ thể đã tạo ra một văn hóa đặc thù trên đó: các nhà phát triển chia sẻ tác phẩm, thảo luận về Ethereum, và hình thành nhận thức về nhau qua nhiều tháng. Điều này cần thời gian, và đối thủ không thể sao chép bằng phần thưởng cao hơn. Friend.tech đã từng thử làm điều tương tự bằng cơ chế kích thích, đạt đỉnh trong một tuần và biến mất sau một tháng. Cùng cơ chế đó, nhưng không hình thành được văn hóa. Sự khác biệt không nằm ở sản phẩm, mà ở việc có ai đó ở lại đủ lâu để một thứ gì đó thực sự hình thành.

Điều gì có thể giữ chân người dùng?

Chuỗi giữ chân người dùng trong mùa đông không dựa vào phần thưởng hào phóng hơn.

Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Arbitrum đạt đỉnh 740.000 vào tháng 6 năm 2024, hiện nay là 157.000, cũng giảm mạnh 79%. Cả hai chuỗi đều đang giảm, nhưng logic nền tảng hoàn toàn khác nhau.

Người dùng Base đến để giao dịch, và khi khối lượng giao dịch giảm, họ sẽ rời đi. Trong khi đó, người dùng Arbitrum không bị ảnh hưởng bởi mức phí giao dịch, với mối tương quan gần như bằng không giữa số lượng người dùng và doanh thu phí. Base thu hút những khách du lịch, trong khi Arbitrum lại vô tình giữ chân được người dùng.

Hyperliquid có thể duy trì vị thế của mình vì trải nghiệm giao dịch của nó độc nhất vô nhị, và cộng đồng đã hình thành một sự nhận diện bản sắc không nơi nào có được. Phần thưởng token gần như không quan trọng; việc tham gia vào hệ sinh thái này đã trở thành một phần trong hành vi và danh tính của họ. Vật thể định hình người dùng, và người dùng ngược lại định hình vật thể.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa vẫn đang tối ưu hóa “cách thu hút người dùng”, trong khi câu hỏi “làm thế nào để tạo ra hoàn cảnh” chỉ được nhớ đến sau khi dữ liệu sụp đổ, và chưa bao giờ được xem xét từ khi thiết kế chuỗi.

Tôi cho rằng Base sở hữu khả năng phân phối mạnh nhất trong lịch sử và có thể giải quyết vấn đề này tốt hơn bất kỳ chuỗi nào khác.

Bây giờ nó là một ứng dụng giao dịch. Đó là một hướng sản phẩm hợp lý, nhưng cũng là điều mà hơn 40 sản phẩm khác đã làm. Ứng dụng giao dịch không thể tạo ra một không gian (basho), mà chỉ tạo ra các phiên: người dùng vào khi có nhu cầu giao dịch và rời đi sau khi hoàn thành.

Để trở thành một ứng dụng thành công thực sự, cần xây dựng một mối liên hệ bền vững. Người dùng cần hình thành mối quan hệ giữa các lần truy cập, khiến lần truy cập tiếp theo cảm giác như trở về, chứ không chỉ đơn thuần là đến.

Sự chuyển đổi của Armstrong phần lớn dựa trên những bài học mà Base rút ra từ dữ liệu. Các yếu tố như lớp xã hội, kinh tế người sáng tạo và danh tính trên chuỗi—những thứ vốn nên giúp Base chuyển từ “được sử dụng” thành “được cư ngụ”—đều cần sự kiên nhẫn, nhưng hệ thống không thưởng cho sự kiên nhẫn.

Hệ sinh thái Ethereum cần Base không chỉ là một nơi giao dịch. Nền tảng của toàn bộ câu chuyện L2 nằm ở việc các chuỗi có thể trở thành cơ sở hạ tầng mà con người xây dựng cuộc sống xung quanh nó. Nếu L2 có khả năng phân phối mạnh nhất trong lịch sử tiền mã hóa cuối cùng chỉ bằng lòng làm một Coinbase nhanh hơn, thì câu chuyện đó sẽ không còn vững chắc.

Nishida Kitarō cho rằng, trường sâu sắc nhất (basho) là nơi ranh giới giữa bản ngã và địa điểm bắt đầu mờ nhạt. Bạn không thể tách biệt hoàn toàn “bạn là ai” với “bạn được hình thành bởi đâu”. Điều này nghe có vẻ trừu tượng, nhưng khi áp dụng vào một chuỗi công khai, nó có nghĩa là: một người dùng không thể tưởng tượng cuộc sống tài chính của mình nếu rời khỏi một chuỗi nào đó; bộ công cụ của mọi nhà phát triển đều dựa trên một hệ sinh thái nhất định; danh tính của họ gần như không thể tồn tại ở nơi khác.

Theo tôi được biết, thứ như vậy chưa từng được xây dựng trên bất kỳ L2 nào. Nó có thể hoàn toàn không thể được xây dựng dưới kế hoạch khuyến khích.

Dù bạn có 100 triệu người dùng tiềm năng, nhưng nếu không có gì đáng để giữ chân họ, cuối cùng vẫn sẽ chỉ còn trống rỗng. Base giờ đã hiểu.