Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ tăng lãi suất chính sách lên 25 điểm cơ bản lên mức 1% tại cuộc họp ngày 15-16 tháng Sáu, một mức chưa từng thấy ở đất nước này trong hơn ba thập kỷ. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, thời điểm này thật sự thú vị, đồng thời cũng đầy lo lắng.
Mỗi lần tăng lãi suất của BOJ kể từ tháng 3 năm 2024 đều đi trước một sự sụt giảm giá bitcoin từ 18% đến 32%. Bốn lần tăng lãi suất, bốn lần điều chỉnh giảm. Đó không phải là sự trùng hợp đáng bỏ qua.
Điều gì đang xảy ra ở Tokyo
Hiện tại, BOJ giữ lãi suất chính sách ở mức 0,75%, sau khi tăng từ 0,50% vào tháng 12 năm 2025. Việc tăng lên 1% sẽ là lần tăng thứ năm trong chu kỳ thắt chặt bắt đầu từ tháng 3 năm 2024, khi Nhật Bản cuối cùng bắt đầu gỡ bỏ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài nhiều thập kỷ.
Các yếu tố gây áp lực đã quen thuộc: lạm phát dai dẳng, đồng yen suy yếu và chi phí năng lượng tăng do căng thẳng địa chính trị.
Điều làm cho cuộc họp đặc biệt này trở nên khác biệt là Thống đốc Kazuo Ueda sẽ không có mặt trong phòng. Ông hiện đang điều trị y tế, khiến đây là phiên họp chính sách thường kỳ đầu tiên được tổ chức mà không có sự dẫn dắt của thống đốc.
Một cuộc khảo sát của Reuters đối với các nhà kinh tế dự báo BOJ có thể đẩy lãi suất cao hơn nữa, có thể đạt 1,25% vào cuối năm 2026.
Giao dịch mang yen và lý do crypto nên quan tâm
Trong nhiều năm, yên Nhật đã là đồng tiền được lựa chọn cho các giao dịch carry, một chiến lược mà nhà đầu tư vay tiền bằng đồng tiền có lợi suất thấp và đầu tư số tiền đó vào các tài sản có lợi suất cao hơn. Khi lãi suất Nhật Bản tăng, việc vay yên trở nên đắt đỏ hơn. Điều này làm cho giao dịch trở nên ít hấp dẫn hơn. Yên mạnh lên, và các nhà giao dịch bắt đầu đóng vị thế. Các tài sản mà họ đã mua bằng số tiền vay, bao gồm cả tiền điện tử, được bán ra.
Dữ liệu của CFTC từ đầu tháng 6 năm 2026 cho thấy các vị thế ngắn đầu cơ trên yên vượt quá 115.000 hợp đồng. Đây là mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2017. Nếu đợt tăng lãi suất của BOJ kích hoạt sự mạnh lên của yên, những vị thế ngắn này sẽ bị ép buộc, và chuỗi phản ứng kết quả có thể gây ra sóng xáo trộn trên các tài sản rủi ro toàn cầu.
Mối tương quan của bitcoin không chịu tắt
BOJ đã tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2024, tháng 7 năm 2024, tháng 1 năm 2025 và tháng 12 năm 2025. Mỗi lần như vậy, bitcoin đều trải qua sự điều chỉnh đáng kể. Mức giảm trung bình trong các đợt này khoảng 27%.
Tập phát sóng tháng 7 năm 2024 đặc biệt khốc liệt. Việc tăng lãi suất này đã góp phần thúc đẩy một đợt chuyển dịch toàn cầu sang trạng thái tránh rủi ro, khiến bitcoin giảm hơn 25% chỉ trong vài ngày, khi các giao dịch mang yen được giải phóng mạnh mẽ trên khắp các thị trường.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
Biến số quan trọng nhất không phải là quyết định lãi suất bản thân. Đó là hướng dẫn tương lai. Một đợt tăng lên 1% với ngôn ngữ ôn hòa cho thấy sự tạm dừng sẽ có khả năng được hấp thụ mà không gây nhiều xáo trộn. Một đợt tăng lên 1% đi kèm với những tín hiệu cho thấy 1,25% sẽ đến sớm có thể kích hoạt đúng loại biến động khiến các nhà giao dịch crypto đòn bẩy mất ngủ.
Vị thế bán yen ở mức cao nhất nhiều năm đã thêm chất xúc tác cho xu hướng này. Hơn 115.000 hợp đồng cược đã được sắp xếp ở một phía của giao dịch.
Các nhà giao dịch theo dõi cuộc họp tháng Sáu nên chú ý ít hơn đến quyết định lãi suất, vốn dường như đã được định sẵn, và chú ý nhiều hơn đến buổi họp báo và tuyên bố chính sách theo sau. Những từ ngữ sẽ quan trọng hơn con số. Đặc biệt khi người thường xuyên lựa chọn những từ ngữ đó đang nằm trên giường bệnh thay vì đứng sau bục phát biểu.