Balancer Labs sẽ đóng cửa sau vụ tấn công mất 128 triệu USD, lên kế hoạch tái cấu trúc gọn nhẹ

Balancer Labs đang ngừng hoạt động. Thực thể doanh nghiệp đứng sau giao thức DeFi đang giải thể sau vụ tấn công chiếm đoạt 128 triệu đô la vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, khiến công ty trở thành “gánh nặng” do rủi ro pháp lý ngày càng gia tăng.

Đồng sáng lập Fernando Martinelli đã xác nhận quyết định này vào thứ Hai, cho biết giao thức bản thân sẽ tiếp tục hoạt động dưới cấu trúc phi tập trung. Phản ứng ngay lập tức của thị trường rất khắc nghiệt, với các nhà cung cấp thanh khoản rút khỏi các hồ V2 khi niềm tin vào thực thể tập trung tan biến.

Cuộc tấn công ngày 3 tháng Mười Một là chính xác và tinh vi.

Các kẻ tấn công đã khai thác lỗ hổng làm tròn trong logic hoán đổi của Balancer trên các pool V2 trên 6 blockchain khác nhau. Trong vòng 30 phút, 128 triệu USD tiền của người dùng đã biến mất. Vector tấn công là lỗi định giá trong các pool ổn định bị thao túng để rút hết thanh khoản. Không phải vay chớp nhoáng. Đó là một lỗ hổng cơ bản trong toán học của vault.

Người sáng lập Balancer, Fernando Martinelli, đã không bao che trong bản phân tích sau sự cố. “Điều thất bại không phải là công nghệ,” ông viết. “Điều thất bại là mô hình kinh tế bao quanh nó.” Trọng lượng tích lũy từ các sự cố bảo mật đã biến thực thể doanh nghiệp từ một lá chắn phát triển thành mục tiêu kiện tụng.

Tín hiệu thị trường là giảm điểm. BAL đang đối mặt với áp lực bán gia tăng khi các chủ sở hữu đang hấp thụ thông tin về việc giải thể thực thể phát triển chính. TVL đã giảm mạnh kể từ tháng Mười Một với vốn đang chuyển dịch sang Curve và Uniswap.

Hai kịch bản từ đây.

Nếu DAO không thể thực hiện cải cách nhanh chóng về mặt tokenomics, phí hàng năm trị giá 1 triệu đô la sẽ không đủ duy trì phát triển. Giao thức trở thành một chuỗi zombie. Nếu việc loại bỏ phát hành BAL và chương trình mua lại được thực hiện đúng cách, việc đóng cửa sẽ được định giá lại như một tín hiệu đáy và token được thiết lập lại.

Khối lượng DEX trên các hệ sinh thái liên kết đang giảm mạnh. thanh khoản đang bị phân mảnh. Nếu Balancer không thể ổn định TVL của mình, dòng vốn chạy khỏi sẽ tăng tốc vào các hồ sơ stablecoin bảo thủ hơn ở nơi khác.

Người bán kiểm soát biên bản cho đến khi tái cấu trúc được hoàn tất.

Việc đóng cửa Balancer Labs loại bỏ mục tiêu pháp lý. Nó không giải quyết được rủi ro tín dụng.

Các giao thức xây dựng trên thanh khoản có thể lập trình của Balancer hiện đang tương tác với một thực thể không có hình thái, được điều hành hoàn toàn bởi quản trị. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản tổ chức, việc mất đi đối tác doanh nghiệp làm tăng rủi ro được cảm nhận. Martinelli đã xác nhận điều này chính mình. Phòng thí nghiệm đã trở thành gánh nặng khi vận hành mà không có doanh thu. Mô hình phát triển DeFi cũ đã chết.

Điểm xoay chuyển mang tính cách mạng. Balancer Labs giải thể. Các thành viên cốt lõi chuyển sang một thực thể mới có tên Balancer OpCo, chờ cuộc bỏ phiếu quản trị. Việc phát hành BAL bị dừng hoàn toàn. Mô hình quản trị veBAL, vốn bị chi phối bởi các thị trường hối lộ, bị xóa bỏ hoàn toàn.

Luận điểm của Martinelli rất đơn giản. Công nghệ vẫn hoạt động. Giao thức mang lại lợi nhuận. Việc tắt hệ thống tách riêng mã nguồn khỏi những gánh nặng pháp lý của vụ khai thác và trao quyền kiểm soát cho DAO.

Công nghệ đã tồn tại. Công ty thì không.

Balancer hiện là một trường hợp thực tế để kiểm tra xem một giao thức DeFi lớn có thể tồn tại sau khi công ty chủ quản tan rã và hoạt động thuần túy như mã nguồn hay không. Nếu cuộc bỏ phiếu quản trị không thành lập OpCo, giao thức sẽ không lặng lẽ biến mất. Nó sẽ trôi dần vào sự vô nghĩa khi không còn ai điều hướng nó.

Cuộc bỏ phiếu là điều duy nhất quan trọng hiện nay.

Khám phá: Những đồng crypto mới tốt nhất thế giới

Bài viết Balancer Labs sẽ đóng cửa sau vụ tấn công mất 128 triệu USD, lên kế hoạch tái cấu trúc gọn nhẹ xuất hiện đầu tiên trên Cryptonews.