- Balancer Labs ngừng hoạt động sau khi chịu áp lực pháp lý và kinh tế.
- Mô hình token BAL chuyển sang không phát thải và mua lại.
- Triển vọng giá BAL phụ thuộc vào việc thực hiện cuộc cải tổ.
Balancer Labs sắp có bước chuyển mình mạnh mẽ sau khi người sáng lập Fernando Martinelli đề xuất một cuộc cải tổ triệt để, cho rằng việc duy trì một thực thể doanh nghiệp gắn liền với các sự kiện trong quá khứ đã trở thành gánh nặng.
Quyết định đóng cửa Balancer Labs được đưa ra sau nhiều tháng chịu áp lực kể từ vụ khai thác lớn vào tháng 11 năm 2025, làm cạn kiệt hơn 100 triệu đô la từ giao thức và phơi bày những điểm yếu về mặt kỹ thuật và cấu trúc.
Trong khi giao thức tiếp tục hoạt động, những thay đổi này cho thấy sự cắt đứt rõ ràng với quá khứ.
Ở trung tâm của sự thay đổi này là token BAL, triển vọng của nó hiện nay phụ thuộc vào việc liệu bản cải tổ được đề xuất có thể khôi phục niềm tin vào nền tảng DeFi từng đứng đầu hay không.
Đặt lại hoàn toàn mô hình kinh tế của Balancer
Các thay đổi được đề xuất để lại rất ít của hệ thống cũ nguyên vẹn, vì tất cả các khoản phát hành BAL sẽ bị ngừng hoàn toàn.
Hệ thống quản trị veBAL cũng đang bị hủy bỏ.
Các chương trình khuyến khích từng thúc đẩy thanh khoản đang bị ngừng hoạt động trên toàn bộ hệ thống, bao gồm cả cơ chế chia phí đối tác và cơ chế bỏ phiếu thị trường, những yếu tố từng được coi là trụ cột chính trong tăng trưởng nhưng hiện nay lại được xem là nguồn gây mất hiệu quả và rò rỉ giá trị.
Theo đề xuất, tất cả phí giao thức sẽ được chuyển hướng về kho quỹ DAO, đánh dấu một sự thay đổi lớn so với cấu trúc trước đây, nơi chỉ một phần nhỏ bị thu giữ.
Các nhà cung cấp thanh khoản cũng đang được ưu tiên khác nhau.
Phí hoán đổi trong V3 sẽ được giảm để làm cho nền tảng cạnh tranh hơn, thu hút thanh khoản hữu cơ thay vì phụ thuộc vào phần thưởng token.
Đồng thời, một kế hoạch mua lại và đốt lớn đang được giới thiệu.
Lên đến 35% nguồn cung token BAL có thể được loại bỏ theo thời gian. Điều này đi kèm với bồi thường cho các người tham gia veBAL trước đây.
Mục tiêu là thiết lập lại động lực cung và sự tin tưởng của người dùng.
Tại sao Balancer lại thực hiện bước đi này ngay bây giờ
Thời điểm của đợt cải tổ này không phải ngẫu nhiên.
Con số đằng sau giao thức kể một câu chuyện rõ ràng. Mặc dù tạo ra hơn một triệu đô la phí hàng năm, nhưng giá trị được giữ lại rất ít.
Đồng thời, việc phát hành đã tạo ra áp lực bán liên tục. Sự mất cân bằng này khiến tăng trưởng dài hạn trở nên gần như không thể.
Một vấn đề khác là sự tập trung trong quản trị.
Các bên tham gia lớn, bao gồm Aura Finance, đã có ảnh hưởng đáng kể đến các quyết định. Điều này tạo ra sự không phù hợp về động lực trong hệ sinh thái.
Cuộc khai thác vào tháng 11 năm 2025 chỉ làm mọi chuyện trở nên tồi tệ hơn khi nó gây ra các rủi ro pháp lý liên tục liên quan đến sự tồn tại của một thực thể doanh nghiệp.
Theo Fernando Martinelli, điều này đã khiến cấu trúc trở nên không bền vững và việc đóng cửa Balancer Labs loại bỏ trách nhiệm đó, đồng thời đưa giao thức tiến gần hơn đến mô hình hoàn toàn phi tập trung.
Trong khi đó, các hoạt động dự kiến sẽ tiếp tục dưới một cấu trúc mới để đảm bảo việc phát triển và bảo trì không bị gián đoạn.
Dự báo giá Balancer (BAL)
Tại thời điểm báo cáo, token BAL đang giao dịch gần mức 0,15 USD, chỉ cao hơn nhẹ so với mức đáy gần đây của nó.
Điều này đặt nó vào vùng quan trọng nơi tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng. Mức quan trọng đầu tiên cần theo dõi là hỗ trợ gần đây xung quanh $0,126.
Một cú phá vỡ dưới mức này có thể báo hiệu xu hướng giảm sâu hơn và sự mất niềm tin.
Về mặt tăng giá, mức kháng cự nằm gần $0,1785, đã kìm hãm các biến động giá trong vài tuần gần đây.
Một đợt tăng bền vững vượt qua mức này sẽ cho thấy tâm lý thị trường đang cải thiện khi phản ứng với cuộc cải tổ. Ngoài ra, mức $0,20 sẽ trở thành rào cản tâm lý quan trọng.
Người giao dịch nên theo dõi cách giá hoạt động so với vùng mua lại đề xuất. Nếu các khoản mua lại được thực hiện hiệu quả, chúng có thể tạo ra một đáy vững chắc cho hành vi giá.
Tuy nhiên, yếu tố lớn nhất vẫn là thực thi.
Sự thành công của đợt cải tổ sẽ xác định liệu giá Balancer (BAL) có ổn định hay tiếp tục gặp khó khăn.
Bài viết BAL price outlook as Balancer Labs proposes radical tokenomics overhaul xuất hiện đầu tiên trên CoinJournal.