Arthur Hayes dự đoán đợt tăng giá crypto lớn nhất trong bối cảnh chuyển dịch thanh khoản toàn cầu

Bài viết bởi Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX

Biên dịch: Saoirse, Foresight News

Khi thị trường tăng giá bắt đầu hiện rõ dấu hiệu, một cảm giác đầy kỳ vọng và quyến rũ nhẹ nhàng xoa dịu tâm hồn tôi. Tôi vui vẻ nhấn nút mua, hiểu rõ rằng cơn sốt đầu cơ sẽ đẩy danh mục đầu tư của tôi đạt mức cao mới — ít nhất cho đến khi đám đông thị trường tỉnh giấc khỏi những ảo tưởng say mê và thu hẹp sự lạc quan về tương lai tươi đẹp, thì lực hấp dẫn của thị trường sẽ một lần nữa chi phối xu hướng tài chính.

Trong đợt này, các nhà cổ vũ thị trường đã vẽ nên một tương lai nơi các AI Agent mọc lên như nấm, tạo ra của cải kinh tế dường như vô tận. Những ông lớn công nghệ mới của Mỹ và Trung Quốc trở thành những người kiểm soát thời đại mới, xây dựng nên hạ tầng nền tảng mà AI dựa vào để tồn tại. Họ chiếm giữ những khu vực sầm uất đầy ngành công nghệ công nghệ ở San Francisco và Hàng Châu, các doanh nghiệp dưới quyền họ thu hút toàn bộ vốn khả dụng trên thị trường, cố gắng kiến tạo một thiên đường lý tưởng trên trần gian — ít nhất là đối với các cổ đông doanh nghiệp và hệ thống cầm quyền. Khi vốn ngày càng khan hiếm, họ lại gây áp lực lên chính trường hiện tại, yêu cầu tăng cường phát hành đô la Mỹ và nhân dân tệ, củng cố thêm quyền lực ngành của chính họ.

Việc đổ xô đầu tư xây dựng một thiên đường AI không phải là làn sóng cuồng nhiệt duy nhất hiện nay. Còn có một thế lực khác, say mê xây dựng một cỗ máy chiến tranh toàn cầu. Tại sao chỉ có trật tự quốc tế do Mỹ dẫn dắt mới được phép gây ra chiến tranh và xung đột? Các cường quốc đều cần lực lượng chiến đấu hàng đầu để thanh toán các thế lực đối địch, vì không ai có thể kỳ vọng các nhà lãnh đạo nước ngoài thay đổi thất thường sẽ ra tay hỗ trợ đồng minh. Vì vậy, các quốc gia đều cho rằng hợp lý khi in tiền để sản xuất vũ khí, huy động thanh niên ra trận, tham gia vào một cuộc chiến danh dự vô cớ.

Và chúng ta đều trở thành những người thất bại trong thời đại này: đầu tư quá ít vào lĩnh vực sản xuất hàng hóa thiết yếu cho đời sống, thay vào đó lại đắm chìm vào các tài sản trái phiếu và cổ phiếu trong hệ thống đế chế. Khi xung đột địa chính trị làm gián đoạn các kênh thương mại toàn cầu, số tiền tiết kiệm bằng USD trong tay chúng ta sẽ trở nên khó lường. Việc giao toàn bộ sản xuất hàng thiết yếu cho nước ngoài cuối cùng có thể dẫn đến nạn đói và bất ổn xã hội. Người dân lao động cuối cùng sẽ xuống đường bảo vệ quyền lợi của mình, phơi bày bộ mặt giả tạo của những chính khách kiêu căng.

Trong mắt các chính khách và những ngân hàng gia phụ thuộc họ, có ba lý do không thể chối cãi ủng hộ việc ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại in tiền và bơm tiền vô节制. Động lực thúc đẩy tín dụng được giải ngân nhanh chóng chính là xung đột Mỹ-Iran đang tiếp tục leo thang. Cuộc xung đột này chỉ là một bi kịch chết chóc và hủy diệt khác do những bất đồng về tư tưởng quản lý của những người nắm quyền, đồng thời khẳng định rõ ràng: AI và máy bay không người lái sẽ chi phối cục diện chiến tranh tương lai, không quốc gia nào có thể chỉ dựa vào trật tự quốc tế do Mỹ dẫn dắt để đảm bảo lưu thông ổn định các mặt hàng hóa toàn cầu.

Trong lĩnh vực AI, Trung Quốc và Mỹ có sự đồng thuận cao: phải chiếm lĩnh vị trí cao nhất trong phát triển AI trong lãnh thổ quốc gia, nếu không sẽ rơi vào thế bị động chiến lược lâu dài. Do đó, quyền bá chủ AI trực tiếp gắn liền với an ninh quốc gia. Đối với các quốc gia khác, để đảm bảo ổn định nguồn cung lương thực và năng lượng trong mọi tình huống, cần xây dựng dư thừa cơ sở hạ tầng như mạng lưới vận chuyển, đồng thời dự trữ phân bón, lương thực và các tài nguyên năng lượng, thay vì chỉ tăng cường nắm giữ trái phiếu Mỹ và tài sản cổ phiếu Mỹ.

Trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ khóa tới năm 2028, nhiều vấn đề thời đại đan xen sẽ tạo ra sự đồng thuận chính trị về chính sách tiền tệ nới lỏng, để mặc cho tín dụng tiền pháp định mở rộng vô trật tự. Chu kỳ tăng giá tiền điện tử này chính thức bắt đầu sau khi Mỹ không kích Iran vào ngày 28 tháng 2.

Hy vọng bài viết này sẽ đánh thức niềm tin tăng giá trong tim bạn, vỡ bỏ lớp kén và vươn cánh bay đến tương lai đầy lợi nhuận. Đồng thời, hàng triệu người dân nghèo trên toàn cầu đang phải chịu đói khát trong bóng tối bị truyền thông chính thống bỏ qua, do chiến tranh làm gián đoạn lưu thông hàng thiết yếu.

Chi tiêu vốn dành cho việc huấn luyện và suy luận các mô hình và tác nhân AI trên toàn cầu đã đạt đến quy mô chưa từng có trong lịch sử nhân loại. Nhiều người cho rằng, khoản đầu tư vào ngành AI này sẽ tạo ra giá trị xã hội vượt xa bất kỳ cuộc cách mạng công nghệ nào trước đây. Tôi đồng ý với quan điểm này, nhưng bản chất con người thường dễ bị cuồng nhiệt quá mức. Trên đời này không có gì là hoàn hảo và vĩnh cửu; con người luôn tiên phong tiêu dùng kỳ vọng, đầu tư quá mức và xây dựng trùng lặp cho tương lai do AI chi phối.

Các nhà ủng hộ AI dùng chủ nghĩa dân tộc để biện minh cho những khoản đầu tư khổng lồ vào ngành công nghiệp, lấy lý do chiến lược quốc gia để che giấu bản chất lãng phí và kém hiệu quả của tư bản. Lòng yêu nước vốn không nên được định giá bằng tiền. Lãnh đạo hai nước Mỹ và Trung Quốc đều tin rằng, AI và quyền lực công nghệ là mạch sống cốt lõi duy trì trật tự thống trị của họ. Các chuyên gia công nghệ ở cả hai nước cũng sẵn sàng khuếch đại các câu chuyện đối lập, thổi phồng mối đe dọa từ việc đối thủ dẫn đầu trong lĩnh vực AI.

Ở góc độ khách quan, cả hai nhà lãnh đạo đều trực tiếp chứng kiến cách AI và ứng dụng quy mô lớn của drone có thể quyết định thắng bại trên chiến trường, đồng thời hoàn toàn chấp nhận logic cạnh tranh ngành công nghiệp này. Chính vì vậy, cả hai nước đều sẽ coi việc phát triển ngành công nghiệp AI hàng đầu là mục tiêu hàng đầu trong lĩnh vực kinh tế và quân sự. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi các nhà hoạch định tiền tệ lo ngại rằng việc mở rộng tín dụng USD và Nhân dân tệ quy mô lớn sẽ gây lạm phát, họ cũng không thể lên tiếng ngăn cản. Các ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại buộc phải cung cấp vốn không điều kiện cho ngành công nghệ.

Hiện tại, chi tiêu vốn vào AI tại Hoa Kỳ chủ yếu đến từ dòng tiền hoạt động của các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu có lợi nhuận.

Tuy nhiên, quy mô đầu tư vào ngành hiện tại và trong tương lai đã cần dựa vào các kênh tín dụng để tăng nguồn cung vốn.

Tại Trung Quốc, chính sách đã buộc các ngân hàng giảm tín dụng trong lĩnh vực bất động sản và chuyển hướng sang ngành công nghệ.

Ngoài các khoản đầu tư vốn liên quan đến trung tâm dữ liệu, cả Hoa Kỳ và Trung Quốc đều tiếp tục tăng cường xây dựng công suất điện.

Điều này đã không còn đơn giản là các ngân hàng thương mại thực hiện sứ mệnh yêu nước bằng cách cấp tín dụng cho các dự án liên quan đến AI và trung tâm dữ liệu. Cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đều đang tăng cường bơm tiền pháp định và nới lỏng toàn diện môi trường thanh khoản trên thị trường tài chính.

Yêu cầu chính trị nhằm chiếm lĩnh lĩnh vực AI, kết hợp với yêu cầu tài chính thông qua in tiền và tín dụng hỗ trợ phát triển ngành công nghiệp, đã cùng nhau tạo ra môi trường tăng trưởng tuyệt vời cho tiền mã hóa. Tổng lượng tiền pháp định trong tương lai sẽ chỉ tiếp tục tăng lên, và cùng với chi tiêu vốn hàng năm cho AI và cơ sở hạ tầng điện lực tăng mạnh, tốc độ mở rộng tiền tệ sẽ còn không ngừng gia tăng.

Khi chi phí tính toán của từng AI liên tục giảm, độ phức tạp của mô hình và quy mô nhiệm vụ mà các AI Agent có thể xử lý không ngừng tăng lên, dẫn đến mức tiêu thụ tính toán tăng theo cấp số nhân — đây chính là nội hàm cốt lõi của nghịch lý Yowan. Cộng thêm hiệu ứng Nữ hoàng Đỏ — một doanh nghiệp đầu tư lớn để cải tiến mô hình AI sẽ nhanh chóng bị vượt mặt bởi sự nâng cấp công nghệ của đối thủ, khiến khoản đầu tư ban đầu nhanh chóng mất giá.

Điều này buộc ngành phải rơi vào vòng luẩn quẩn cạnh tranh vốn vô tận, chỉ có thể liên tục tăng chi tiêu để phát triển các mô hình tiên tiến nhằm áp đảo đối thủ, cuối cùng khiến hàng trăm tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ USD đầu tư trong tương lai luôn đối mặt với nguy cơ giảm giá trị. Dưới ảnh hưởng của các yếu tố này, trừ khi xảy ra sự kiện đen swan ngoài thị trường đột xuất, xu hướng mở rộng chi tiêu vốn AI sẽ không bao giờ kết thúc.

Khi nào cơn sốt ngành này mới kết thúc?

Tôi cho rằng có hai sự kiện gần như sẽ xảy ra đồng thời, làm thay đổi hoàn toàn nhận thức của thị trường về tính cần thiết của các khoản đầu tư hàng nghìn tỷ vào AI: Thứ nhất, các đợt IPO lớn hoặc các vụ sáp nhập siêu lớn trong lĩnh vực công nghệ và AI giữa Trung Quốc và Mỹ sẽ xuất hiện với quy mô chưa từng có và logic tài chính hoàn toàn mất kiểm soát, vượt quá khả năng tiếp nhận của thị trường, từ đó phá vỡ hoàn toàn không khí cuồng nhiệt trong ngành. Khi đó, mọi người cuối cùng sẽ bắt đầu suy ngẫm liệu việc đầu tư một lượng tiền khổng lồ vào phát triển AI có thực sự xứng đáng hay không. Một khi sự nghi ngờ trở thành sự đồng thuận, bong bóng ngành sẽ vỡ.

Thứ hai, luận điệu tranh cử của các ứng cử viên đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2028. Cơ sở hạ tầng quy mô lớn của AI sẽ làm tăng chi phí nguyên vật liệu và nhân lực, đặc biệt là giá điện, điều này cực kỳ không được lòng dân ở nhiều khu vực tại Mỹ. Ngoài ra, chín phần mười người dân Mỹ bình thường không sở hữu nhiều cổ phiếu và không thể hưởng lợi từ sự tăng giá cổ phiếu của các công ty AI và các công ty liên quan.

Do đó, chương trình vận động tranh cử nhấn mạnh chống lại sự mở rộng hỗn loạn của AI, quay trở lại giá trị con người và kiềm chế tác động lạm phát cơ sở hạ tầng, rất dễ nhận được sự ủng hộ của dư luận. Ngay cả khi đảng Dân chủ cuối cùng thua cuộc cũng không quan trọng, xu hướng dư luận chính thống này sẽ khiến các tổ chức vốn bắt đầu dự đoán: chính phủ tương lai có thể ban hành các chính sách hạn chế tín dụng AI, tăng cường giám sát ngành và kìm hãm kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp liên quan.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thanh khoản thị trường đô la Mỹ và nhân dân tệ sẽ tiếp tục dồi dào, giúp bitcoin và toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa tiếp tục hưởng lợi.

Trump đã tiến hành không kích Iran một cách bốc đồng, hoàn toàn không quan tâm đến tác động của cuộc chiến đối với nền kinh tế toàn cầu. Có lẽ ông không hoàn toàn không cân nhắc, nhưng kỳ vọng lạc quan rằng cuộc hành động quân sự này năm nay sẽ nhanh chóng giành chiến thắng rõ ràng là hoàn toàn xa rời thực tế.

Mỹ sở hữu nguồn tài nguyên năng lượng và đất canh tác ưu việt, ngay cả khi giá cả tăng, người dân trong nước cũng không đối mặt với nguy cơ đói nghèo —— khủng hoảng thực sự chỉ xuất hiện khi các chính trị gia đặt chi tiêu quân sự lên trên trợ cấp phúc lợi. Người dân ở châu Âu, châu Phi và phần lớn châu Á không có được may mắn này.

Các tầng lớp tinh hoa của những quốc gia này trước đây đã đánh giá sai tình hình, một cách ngây thơ cho rằng Hoa Kỳ sẽ quan tâm đến hoàn cảnh của các nước đang thiếu hụt lương thực và năng lượng, và sẽ không vội vàng phát động chiến tranh ở Trung Đông, ngăn chặn các kênh lưu thông hàng hóa thiết yếu.

Các quốc gia trước đây quá phụ thuộc vào trật tự do Mỹ dẫn dắt, trong việc phân bổ tài sản chọn cách tăng cường dự trữ tài sản tài chính bằng đô la Mỹ, nhưng lại bỏ qua việc tự xây dựng các hành lang vận chuyển năng lượng và tuyến đường thương mại, đồng thời không dự trữ trước các mặt hàng thiết yếu phục vụ đời sống để phòng ngừa tình huống khẩn cấp.

Marco Papic từ công ty nghiên cứu BCA đã tóm tắt một cách thấu đáo: Đây là mối nguy hiểm lớn đối với các quốc gia khác trên toàn cầu, toàn bộ cấu trúc hạ tầng thế giới đã gắn chặt với logic thống trị địa chính trị của Mỹ. Nhìn ra toàn cầu: Hệ thống phòng không của Đức khó đối phó với mối đe dọa từ Nga, do phụ thuộc vào an ninh của Mỹ; hầu hết các quốc gia trong Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh gần như không có hạ tầng vận chuyển năng lượng thay thế, buộc phải phụ thuộc vào tuyến đường biển qua eo biển Hormuz, do khuôn khổ trật tự của Mỹ; ngành sản xuất toàn cầu tập trung cao độ tại Trung Quốc, cũng là kết quả của sự bố trí chủ ý trong cấu trúc toàn cầu của Mỹ; nhiên liệu hàng không của Úc phải nhập khẩu từ Hàn Quốc, bị chi phối bởi chuỗi cung ứng do Mỹ dẫn dắt; hệ thống hạ tầng của Canada phụ thuộc nặng nề vào nhu cầu thị trường Mỹ, cũng xuất phát từ cấu trúc thống trị của Mỹ.

Các cơ sở hạ tầng thực thể toàn cầu như năng lượng, quốc phòng, vận tải biển, sản xuất... đều được thiết kế từ đầu với giả định phù hợp với quyền bá chủ địa chính trị của Mỹ. Điều này không chỉ thể hiện qua việc Mỹ duy trì thâm hụt tài khoản vãng lai khổng lồ trong thời gian dài — dựa vào mô hình kinh tế đế chế để hấp thụ không phân biệt hàng hóa nhập khẩu từ mọi quốc gia trên thế giới; mà còn thể hiện qua việc toàn cầu mặc định phụ thuộc vào chi tiêu quốc phòng khổng lồ của Mỹ để duy trì toàn bộ cấu trúc địa chính trị vĩ mô. Nói tóm lại, trật tự vận hành của thế giới ngày nay do Mỹ dẫn dắt, và Mỹ sẽ sẵn sàng chiến đấu để bảo vệ hệ thống này.

Bangladesh có thể đối mặt với nạn đói do xuất khẩu phân bón từ Vịnh Ba Tư bị gián đoạn và sản lượng lương thực giảm sút; Úc, do nguồn nhập khẩu nhiên liệu từ Trung Quốc bị gián đoạn, buộc phải tìm mua khẩn cấp tại Singapore; người dân châu Âu buộc phải từ bỏ nguồn khí đốt và dầu mỏ giá rẻ của Nga và Qatar, chuyển sang mua dầu thành phẩm và khí hóa lỏng của Mỹ với giá cao hơn.

Tất cả những điều này có nghĩa là logic đầu tư chủ quyền của các quốc gia sẽ được tái cấu trúc hoàn toàn. Khi một cuộc chiến không liên quan và không được công nhận có thể cắt đứt nguồn cung lương thực và năng lượng, việc nắm giữ trái phiếu Mỹ và quỹ chỉ số S&P 500 sẽ trở nên vô nghĩa. Để bù đắp điểm yếu chiến lược, trong tương lai, các quốc gia sẽ dần giảm dần tài sản đô la Mỹ và chuyển vốn sang xây dựng hạ tầng, bố trí quốc phòng và dự trữ hàng hóa thiết yếu.

Hệ thống bá quyền của Hoa Kỳ cần dựa vào sự đóng góp tài chính từ vốn nước ngoài để cân bằng cán cân thanh toán. Trong khi đó, vốn nước ngoài nắm giữ lượng lớn tài sản đô la Mỹ, nếu cùng lúc giảm mạnh sở hữu, sẽ trực tiếp gây tác động nghiêm trọng đến thị trường tài chính Mỹ. Hoa Kỳ lâu nay phụ thuộc vào vốn nước ngoài để bù đắp thâm hụt tài khoản vãng lai khổng lồ; nếu làn sóng giảm sở hữu này mất kiểm soát, rất dễ kích nổ một cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent và các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đều hiểu rõ điều này; hiện có hai công cụ chính sách có thể giảm nhẹ khủng hoảng: mở rộng phạm vi áp dụng các thỏa thuận hoán đổi USD và điều chỉnh quy định giám sát ngân hàng, buộc các tổ chức tài chính tăng nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ.

Nếu các quốc gia thân thiện cần vốn để bố trí nguồn lực thiết yếu và cơ sở hạ tầng, Fed hoặc Bộ Tài chính có thể cung cấp tài trợ thông qua hạn mức hoán đổi đô la, mà không cần giảm trực tiếp tài sản đô la gây áp lực lên thị trường, tương đương với việc vay thanh khoản bằng cách thế chấp tài sản hiện có. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất từng viện dẫn lý do này để xin hạn mức hoán đổi đô la. Khi các công cụ tín dụng này được triển khai, về bản chất sẽ tiếp tục mở rộng tổng lượng đô la lưu thông.

Úc bị động: chỉ có thể bán trái phiếu Mỹ để đổi lấy nhiên liệu hàng không

Úc thông minh: Vay đô la Mỹ từ Fed để mua nhiên liệu hàng không

Nếu thị trường Mỹ cần đối phó với áp lực giảm nắm giữ liên tục từ các quốc gia, có thể điều chỉnh quy định giám sát ngân hàng để cho phép các ngân hàng tăng nắm giữ nhiều hơn trái phiếu và cổ phiếu Mỹ với cùng mức vốn chủ sở hữu. Việc tối ưu hóa và bổ sung quy định giám sát tỷ lệ đòn bẩy chính là một bước tiến theo hướng này.

Thông lệ toàn cầu chuyển hóa thặng dư thương mại thành tài sản đô la Mỹ bắt đầu từ thỏa thuận dầu mỏ dollar Mỹ - Ả Rập Xê Út vào những năm 1970, và sau khủng hoảng tài chính châu Á 1997-1998, nó đã đạt đến cực điểm. Nhưng hiện nay, việc nắm giữ tài sản đô la Mỹ không còn đảm bảo khả năng ổn định tiếp cận các mặt hàng thiết yếu như phân bón, dầu mỏ.

Các quốc gia cần tập trung vào việc xây dựng năng lực sản xuất trong nước hoặc hợp tác với các nước láng giềng để thiết lập chuỗi cung ứng, đảm bảo nguồn cung vật tư cơ bản. Thời đại logistics "just-in-time" phù hợp với toàn cầu hóa đã kết thúc, và thời đại dự trữ chiến lược để đối phó với các tình huống khẩn cấp chính thức bắt đầu. Đây sẽ trở thành xu hướng cấu trúc dài hạn kéo dài trong nhiều thập kỷ.

Điều này cũng có nghĩa là trong tương lai, chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ phải duy trì môi trường thanh khoản nới lỏng hơn bình thường để bù đắp khoảng trống thị trường do các nước giảm nắm giữ tài sản đô la và chuyển sang cơ sở hạ tầng thực tế cùng dự trữ vật tư.

Chiến tranh vốn mang tính lạm phát, xung đột Mỹ-Iran cũng không ngoại lệ. Đầu tư vào hạ tầng AI, dự trữ chiến lược toàn cầu và làn sóng cơ sở hạ tầng đều trở thành lý do hợp lý để các ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại mở rộng tín dụng. Các chính trị gia, vì nhu cầu thực tế và cân nhắc chủ quan, đã im lặng hoặc ủng hộ việc in tiền không giới hạn.

Đây cũng là lý do chính khiến giá Bitcoin liên tục dẫn đầu so với vàng, cổ phiếu công nghệ Mỹ và các tài sản rủi ro chính thống khác kể từ khi xung đột bùng phát vào ngày 28 tháng 2.

Hiệu suất của Bitcoin sau chiến tranh (vàng), Nasdaq 100 (hồng tím), ETF công nghệ đầu tư cấp cao của Mỹ (trắng), và vàng (cam)

Bitcoin năm nay giảm xuống mức đáy 60.000 USD, dưới sự hỗ trợ của lượng dollar và nhân dân tệ chờ được giải phóng dồi dào, việc quay trở lại mức 126.000 USD là xu hướng tất yếu.

Nhiều nhà đầu tư giao dịch giảm giá vẫn không tham gia vào đợt phục hồi của bitcoin này, vì trong hai năm qua, nó đã hoạt động kém xa so với cổ phiếu công nghệ và vàng. Nhiều người thậm chí đặt câu hỏi liệu giá trị của bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát tiền tệ có còn tồn tại hay không. Nhưng thị trường cuối cùng sẽ chứng kiến mức độ nhạy cảm của nó đối với sự mở rộng thanh khoản tiền pháp định là không thể thay thế.

Tôi dự đoán rằng sau khi Bitcoin phá vỡ mức 90.000 USD, nhịp độ tăng giá sẽ tăng tốc đột ngột và chuyển sang giai đoạn bùng nổ; lúc đó, một lượng lớn bên bán quyền chọn sẽ bị ép phải đóng vị thế tập trung do giá vượt qua mức thực hiện, từ đó đẩy giá lên cao hơn nữa. Tôi không thể dự đoán Bitcoin sẽ tăng lên mức nào, trừ khi có biến động đột phá xảy ra trên thị trường; nếu không, tôi sẽ tối đa hóa mức phơi nhiễm rủi ro trong danh mục đầu tư Munster.

Gần đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào tháng 11, sự đối lập trong chính trường về ngành AI và lạm phát sẽ gia tăng, có thể gây ra sự điều chỉnh nhẹ cho thị trường tăng giá. Tuy nhiên, nếu xem xét kỹ hơn, tác động tiêu cực của giá dầu cao đối với Trump xa xưa không lớn như những gì giới bên ngoài tưởng tượng.

California vốn đã có những điểm yếu nổi bật trong chính sách năng lượng và giá xăng dầu cao hơn mức trung bình toàn quốc; đảng Cộng hòa vốn khó giành chiến thắng tại đây; trong khi giá dầu 100 USD và sự tái thiết ngành năng lượng ở Trung Đông và Venezuela sẽ mang lại lợi ích cho các khu vực sản xuất dầu khí là căn cứ bỏ phiếu của Trump.

Các cuộc thăm dò dự đoán đảng Dân chủ có 50% khả năng kiểm soát cả hai viện Quốc hội, nhưng ngay cả khi bị cuốn vào xung đột Mỹ-Iran, Trump vẫn có đủ thời gian để thu hút cử tri trung lập và giành lại sự ủng hộ của dư luận. Chỉ cần thu nhập thực tế của người dân tăng ổn định, ông sẽ nhận được sự ủng hộ rộng rãi. Thả lỏng khai thác dầu khí và phát triển ngành năng lượng, chỉ số S&P 500 có tiềm năng chạm mốc 10.000 điểm.

Đây chính là thời điểm lý tưởng để đầu tư vào các đồng tiền tiềm năng ít được quan tâm. Ngoài Hyperliquid (HYPE) và Zcash (ZEC) mà chúng tôi đã nắm giữ khối lượng lớn, tôi hiện đang rất kỳ vọng vào NEAR.

Bài viết tiếp theo, tôi sẽ trình bày chi tiết logic: sự kết hợp giữa câu chuyện bảo mật và hệ sinh thái ý định thông minh của NEAR sẽ mang lại dòng tiền dương cho giao thức, hoàn toàn đảo ngược xu hướng suy yếu dài hạn của token và đón nhận đợt tăng mạnh, nhanh chóng tiến tới mức cao lịch sử.

Dưới thị trường tăng giá, chỉ cần đầu tư yên tâm và kiên trì giữ vị thế. Sẽ luôn có thời điểm bán ra và rời khỏi thị trường trong tương lai, nhưng không phải là bây giờ. Hãy làm theo xu hướng và tận dụng lợi ích từ đợt tăng giá này.