Phân tích viên bác bỏ lo ngại về dòng tiền nạp liên quan đến stablecoin

Stephen Gandel tin rằng phần thưởng từ các stablecoin sẽ không đe dọa hệ thống ngân hàng và các ước tính về dòng tiền rút khỏi tài khoản gửi tiết kiệm là quá mức. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng lợi nhuận cổ phần của các tổ chức ngân hàng có thể bị ảnh hưởng, vì các ngân hàng sẽ buộc phải trả lãi suất cao hơn.

Việc thảo luận về phần thưởng stablecoin trong dự luật CLARITY đã gây ra những lo ngại từ các ngân hàng, cho rằng những phần thưởng này có thể đe dọa hệ thống tín dụng.

Theo CEO của Ngân hàng Mỹ Brian Moynihan, các ngân hàng có thể mất tới 6 nghìn tỷ USD tiền nạp, khi khách hàng tìm kiếm lợi suất cao hơn bằng cách nắm giữ stablecoins dưới sự lưu ký của các tiền điện tử sàn giao dịch.

Stephen Gandel, một nhà phân tích tài chính và nhà báo kỳ cựu, cho rằng các lập luận của các ngân hàng là vô căn cứ, vì không thể rút toàn bộ tiền gửi ra khỏi hệ thống.

Anh ấy giải thích:

Tiền mặt chuyển đến một stablecoin không đơn giản là biến mất – nó được chuyển vào các tài sản dự trữ như trái phiếu kho bạc hoặc tài khoản ngân hàng.

Điều này có nghĩa là mỗi khi các nhà phát hành stablecoin mua trái phiếu kho bạc Mỹ để hỗ trợ việc phát hành, bên bán các công cụ nợ này sẽ có thêm tiền mặt trong tài khoản. Theo cách này, tiền sẽ chỉ được chuyển đổi qua lại.

Gandel thừa nhận rằng các ngân hàng cá nhân sẽ phải chi nhiều tiền hơn để giữ tiền của người tiết kiệm dưới sự kiểm soát của họ, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của mô hình kinh doanh. Ông cho rằng việc tăng mức lãi suất lên 1% vẫn sẽ giúp 1.600 ngân hàng quốc gia duy trì lợi nhuận hai chữ số, trong khi Mỹ vẫn là quốc gia có nhiều ngân hàng nhất ngay cả sau sự thay đổi này.

Ngành ngân hàng đã vượt qua sự xuất hiện của các quỹ thị trường tiền tệ, ngay cả khi nhiều tổ chức cho vay khu vực nhỏ hơn đã không làm được. Và người tiết kiệm đã được lợi rất nhiều từ điều đó. Điều tương tự cũng có thể đúng nếu stablecoins bùng nổ,” ông kết luận.

Trong khi các nhà phát hành stablecoins đã bị cấm cung cấp phần thưởng trực tiếp cho người nắm giữ, các bên thứ ba vẫn có thể làm điều này. Các ngân hàng đã coi đây là một lỗ hổng và đang tích cực tìm cách khắc phục bằng cách đưa xem xét này vào Đạo luật CLARITY.

Tuy nhiên, dự luật đã bị đình trệ do thiếu sự nhượng bộ về vấn đề này từ cả các ngân hàng và ngành tiền điện tử.

• Banks đã nêu những lo ngại gì về phần thưởng stablecoin trong dự luật CLARITY?
  Các ngân hàng cho rằng việc cho phép phần thưởng stablecoin có thể dẫn đến việc mất tới 6 nghìn tỷ USD tiền gửi khi khách hàng tìm kiếm lợi suất cao hơn từ các tiền điện tử sàn giao dịch.

• Phân tích viên tài chính Stephen Gandel nhìn nhận những lo ngại của các ngân hàng như thế nào?
  Gandel cho rằng những lo ngại của các ngân hàng là không có cơ sở, lưu ý rằng tiền mặt chuyển sang stablecoins không biến mất mà được tái phân bổ vào các tài sản như trái phiếu kho bạc hoặc tài khoản ngân hàng.

• Chuyển đổi sang stablecoins có thể tác động như thế nào đến các ngân hàng cá nhân?
  Mặc dù các ngân hàng có thể cần tăng lãi suất để giữ chân khách hàng, Gandel tin rằng nhiều ngân hàng quốc gia vẫn có thể phát triển mạnh mẽ, ngay cả khi lãi suất tăng 1%.

• Trạng thái hiện tại của Đạo luật CLARITY liên quan đến phần thưởng stablecoin là gì?
  Dự luật đã bị đình trệ do những bất đồng giữa các ngân hàng và ngành công nghiệp tiền điện tử về cách quản lý phần thưởng stablecoin và các lỗ hổng liên quan.