Điểm chính
Altura cho biết sẽ bắt đầu quá trình đóng cửa có trật tự hòm tiết kiệm sinh lời stablecoin sau khi nhận được nhiều yêu cầu rút vốn lớn trong cuối tuần. CEO Altura, Ranveer Arora, cho biết nền tảng đã xử lý hơn 8,5 triệu USDT trong các khoản hoàn trả tức thì trong vòng 24 giờ trước khi ông đăng bài. Hòm tiết kiệm đã đạt mức giá trị khóa cao nhất là 39 triệu USD trên HyperEVM và phân bổ các khoản nạp stablecoin vào các vị thế arbitrage tỷ lệ tài trợ, tạo thị trường và tài sản thực tế. Arora cho biết Altura đã thông báo cho các đối tác và đối tác, đồng thời bắt đầu giải thể các vị thế, nhưng một số vị thế có thể mất nhiều thời gian hơn để hoàn tất việc hoàn trả. msUSD sinh lời của Main Street đã giảm hơn 70% vào thứ Bảy sau khi Accountable chấm dứt thỏa thuận dịch vụ với nhà phát hành, trong khi Altura cho biết không có rủi ro trực tiếp nào với Main Street hoặc các chiến lược của họ.
Tại sao điều này quan trọng: Áp lực hoàn vốn có thể buộc các quỹ sinh lời tương tự phải đóng vị thế nếu người dùng đặt câu hỏi về thanh khoản hoặc khả năng chi trả.
Tâm lý thị trường
Cẩn trọng giảm giá, căng thẳng, bị thúc đẩy bởi sự kiện, giảm rủi ro.
Lý do: Altura đã bắt đầu thu hẹp quỹ stablecoin của mình sau khi nhận được nhiều yêu cầu rút tiền lớn, điều này có thể khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn với các sản phẩm sinh lời tương tự.
Các trường hợp tương tự trong quá khứ
Việc UST của Terra mất peg vào năm 2022 cho thấy cách cú sốc niềm tin vào stablecoin có thể lan rộng từ sự phá vỡ peg sang sự gián đoạn cấp giao thức. UST giao dịch quanh mức 0,37 USD sau khi mất peg đô la, và Terra đã tạm dừng và khởi động lại blockchain của mình trong suốt cuộc khủng hoảng. (CoinDesk) Sự khác biệt là Altura mô tả việc đóng cửa an toàn các vault thay vì tắt toàn bộ chuỗi.
Hiệu ứng Ripple
Áp lực hoàn vốn có thể chuyển từ một vault sinh lời sang các chiến lược stablecoin liền kề khi người dùng tập trung vào thời điểm hoàn vốn và niềm tin vào bằng chứng về khả năng chi trả. Nếu các khoản hoàn vốn chậm lại hoặc các đối tác trì hoãn hoàn trả vốn, thì các mối lo ngại về thanh khoản có thể lan rộng sang các vault tương tự. Nếu Altura hoàn tất các khoản hoàn vốn một cách minh bạch, thì nguy cơ lây lan có thể được giới hạn.
Cơ hội & Rủi ro
Cơ hội: Khi Altura hoàn tất việc hoàn trả, việc chỉ thêm mức độ tiếp xúc sau khi xác nhận hoàn trả sẽ hạn chế rủi ro về thời điểm.
Rủi ro: Nếu một số vị thế mất nhiều thời gian hơn để được hoàn trả đầy đủ, thì việc giảm tiếp xúc với các quỹ tương đương sẽ hạn chế rủi ro giảm giá do thanh khoản bị trì hoãn.