Theo nhà phân tích và người sáng lập Into The Cryptoverse Benjamin Cowen, các đồng tiền thay thế (altcoins) hiện đã kém hiệu quả hơn Bitcoin trong bốn năm liên tiếp.
The quan sát nổi bật một trong những thị trường gấu tương đối dài nhất cho ngành này. Cowen đã chỉ ra dữ liệu biểu đồ dài hạn cho thấy tổng vốn hóa thị trường TOTAL3 - theo dõi tất cả các đồng tiền thay thế ngoại trừ Bitcoin và Ethereum - được đo lường so với Bitcoin.
Mỗi cây nến hàng năm kể từ năm 2022 đều đóng cửa màu đỏ. Vụ đóng cửa gần đây nhất xảy ra vào cuối năm 2025 với một phiên đóng cửa màu đỏ khác. Điều này cho thấy các đồng tiền thay thế đã liên tục mất giá so với Bitcoin, ngay cả trong các giai đoạn tăng giá về mặt giá bằng đô la.
Sự thiếu hụt hiệu suất bị che giấu bởi lợi nhuận từ USD
Trong khi nhiều đồng tiền thay thế (altcoin) ghi nhận đợt tăng giá ngắn hạn trong vài năm qua, dữ liệu cho thấy những khoản lợi nhuận này không theo kịp mức độ tăng trưởng của Bitcoin. Dưới góc độ tương đối, các nhà đầu tư nắm giữ altcoin thay vì Bitcoin tiếp tục mất dần lợi thế.
Điều này giúp giải thích tại sao Bitcoin sự thống trị vẫn duy trì ở mức cao. Dữ liệu cho thấy vốn chủ yếu vẫn còn đỗ lại ở Bitcoin thay vì chuyển dịch đáng kể vào thị trường altcoin. Tính đến hôm nay, tỷ lệ thống trị của Bitcoin là 59,58%, với Bitcoin giao dịch trên mức 87.000 USD.
Trong năm qua, sự thống trị đã tăng 2,58%. Trong khi đó, trong vòng 5 năm qua, nó đã giảm 16%.
Đáng chú ý, việc các đồng tiền thay thế (altcoin) không thể sánh bằng Bitcoin cũng được phản ánh trong Chỉ số Mùa altcoin của CoinMarketCap. Hiện tại, nó đang ở mức 20/100, điều này có nghĩa là Bitcoin đã vượt trội hơn 80% trong số 100 tài sản tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường trong 90 ngày qua.
Cộng đồng phản ứng
Việc quan sát này đã khơi dậy những cuộc thảo luận trong cộng đồng tiền điện tử. Một số nhà bình luận cho rằng sự yếu kém kéo dài có thể tạo điều kiện cho một sự chuyển đổi trong tương lai. Đặc biệt, người dùng X là Grabowski Dylan cho rằng năm 2026 có thể cuối cùng đánh dấu một bước ngoặt cho các đồng tiền thay thế.
Nhà phân tích Bitcoin Castillo Trading lập luận rằng bốn năm chịu tổn thất tương đối đã đại diện cho một chu kỳ đầy đủ, cho thấy việc phục hồi là điều cần thiết.
Tuy nhiên, một số ý kiến chỉ trích cho rằng hầu hết các tài sản có xu hướng giảm so với Bitcoin trong dài hạn. "Mọi thứ đều giảm so với Bitcoin trong dài hạn," người dùng X Decondejar nhận xét.
Triển vọng của các đồng tiền thay thế (Altcoins)
Cuối cùng, điểm chính của Cowen là các đồng tiền thay thế thường chỉ vượt trội trong thời gian ngắn, thường là sau khi Bitcoin đã có một đợt tăng mạnh. Tính đến thời điểm xuất bản, Bitcoin đang giao dịch ở mức 87.865 USD, không có sự thay đổi giá trị đáng kể trong ngày hoặc tuần qua.
Trong khi đó, các đồng tiền thay thế phổ biến như PUMP, PENGU, APT, ENA và ASTER đều giảm từ 60% đến 70% trong ba tháng qua.
Dù vậy, một số người tin rằng một đợt phục hồi ngắn hạn đang đến. Các nhà lãnh đạo ngành như Arthur Hayes đã đã bắt đầu tích lũy một lượng lớn đồng tiền DeFi như LDO, theo báo cáo của The Crypto Basic. Các nhà nghiên cứu tại Citibank và Bernstein cũng dự báo giá BTC lên đến 200.000 đô la vào năm 2026, điều này có thể giúp nhiều đồng tiền thay thế phục hồi.
Thông báo từ chối trách nhiệm: Nội dung này mang tính chất thông tin và không nên được coi là lời khuyên tài chính. Các quan điểm được trình bày trong bài viết này có thể bao gồm ý kiến cá nhân của tác giả và không phản ánh quan điểm của The Crypto Basic. Các độc giả được khuyến khích thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. The Crypto Basic không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất tài chính nào.