Alphabet đã khiến thị trường ngạc nhiên với việc phát hành trái phiếu Mỹ trị giá 20 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng, khi các công ty hyperscaler tăng cường vay mượn kỷ lục để tài trợ cho chi tiêu vốn khổng lồ được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo (AI).
Cuộc Bùng Nổ Chi Phí Đầu Tư AI
Trong một động thái cho thấy hoặc là sự tự tin tuyệt đối hoặc là một cuộc đua vũ trang tuyệt vọng, công ty mẹ của Google là Alphabet (GOOGL) đã huy động thị trường trái phiếu cao cấp của Mỹ vào ngày 9 tháng 2 với con số đáng kinh ngạc là 20 tỷ USD. Cuộc bán hàng này vượt xa kỳ vọng ban đầu là 15 tỷ USD do nhu cầu đầu tư khổng lồ, là một phần của làn sóng vay mượn "hyperscaler" rộng lớn mà các nhà phân tích cho rằng đang thay đổi cơ bản toàn bộ thị trường tín dụng.
Tuy nhiên, làn sóng sốc thực sự không đến từ số tiền đô la, mà đến từ thời gian. Theo Financial Times báo cáoTrước thông báo vào thứ Hai, Alphabet đang cân nhắc một khoản phát hành bằng bảng Anh có thể bao gồm trái phiếu 100 năm. Nếu được thực hiện, đây sẽ là động thái đầu tiên của một tập đoàn công nghệ kể từ cuối những năm 1990, giữ vốn cho đến năm 2126.
Sáu công ty hyperscaler lớn nhất—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, và Apple - đang bị kẹt trong chu kỳ chi tiêu vốn lớn nhất trong lịch sử theo mô tả của các chuyên gia thị trường. Dự kiến họ sẽ chi từ 500 đến 650 tỷ USD trong năm nay với khoản vay lên tới 400 tỷ USD, tăng từ 121 tỷ USD vào năm 2025.
Theo Reuters báo cáo, tổng lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp của Mỹ được dự báo sẽ đạt mức kỷ lục 2,46 nghìn tỷ USD vào năm 2026, tăng 11,8% so với năm trước.
“AI đã khai thác những nguồn vốn mới mà thậm chí một năm trước đây còn chưa được để mắt đến,” Karthik Nandyal, đồng sáng lập Credcore nói. “Các mô hình định giá và rủi ro từ đầu năm 2025 đã bị vứt bỏ khỏi sổ sách.”
Trong khi đó, tin tức về trái phiếu 100 năm đã gây ra một cơn bão trên mạng xã hội và các diễn đàn tài chính, với tâm lý chia rẽ giữa sự kinh ngạc và hoài nghi gay gắt. Trên X, nhà đầu tư nổi tiếng "Big Short" Michael Burry được đánh dấu cuộc di chuyển này như một đỉnh điểm tiềm năng của thị trường. Ông đã so sánh tương tự với việc phát hành trái phiếu 100 năm của Motorola vào năm 1997—cùng năm mà công ty đạt đỉnh lịch sử trước một sự suy giảm kéo dài. "Niềm tin thường che giấu bước vấp ngã sắp tới," ông đùa với những người theo dõi của mình.
Trên Reddit, người dùng đang đặt câu hỏi về khả năng trụ vững của bất kỳ công ty công nghệ nào trong suốt một thế kỷ. Một bình luận hàng đầu nhận xét: "Việc cho vay tiền vào một công ty công nghệ trong 100 năm là một cuộc cá cược rằng trí tuệ nhân tạo sẽ không làm lung lay Google như cách Google đã phá vỡ cuốn danh bạ điện thoại." Ngược lại, một số nhà phân tích lập luận rằng trái phiếu là một nước đi táo bạo, khai thác vào "khả năng hấp thụ cơ bản" của các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm Anh, những tổ chức cần tài sản có thời hạn siêu dài để phù hợp với nghĩa vụ kéo dài suốt thế kỷ của họ.
Câu hỏi thường gặp ❓
- Tại sao Alphabet phát hành 20 tỷ USD trái phiếu? Để tài trợ cho chi tiêu vốn của các doanh nghiệp mở rộng quy mô vượt bậc trong bối cảnh nhu cầu do AI tạo ra đạt mức cao kỷ lục.
- Điều gì khiến giao dịch này trở nên bất thường? Alphabet đang cân nhắc phát hành trái phiếu Anh 100 năm, một điều hiếm thấy trong lịch sử công nghệ.
- Cuộc bùng nổ cho vay của các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn (hyperscaler) lớn như thế nào? Hai mươi sáu ngân hàng lớn có thể vay lên tới 400 tỷ USD vào năm 2026, thay đổi thị trường tín dụng.
- Tại sao trái phiếu thế kỷ lại quan trọng ở Vương quốc Anh? Nó phù hợp với nhu cầu của các quỹ hưu trí về tài sản có kỳ hạn siêu dài để phù hợp với nghĩa vụ.