Tác giả: Bitpush
Li Xiaozǐ đầu tư, Obama và Cook đều争先穿着, Emma Watson chủ động ủng hộ nó…
Tuy nhiên, “người trung lưu đình đám” này giờ không bán được nữa.
Ngày 15 tháng 4 năm 2026, thương hiệu giày thể thao nổi tiếng Mỹ Allbirds công bố một thông báo quan trọng: Công ty sẽ hoàn toàn từ bỏ kinh doanh sản xuất giày và chuyển hoàn toàn sang cơ sở hạ tầng tính toán trí tuệ nhân tạo, đồng thời đổi tên thành “NewBird AI”.
Sau khi tin tức được công bố, giá cổ phiếu đã tăng từ dưới 3 USD lên mức cao nhất trong ngày vượt quá 24 USD, với mức tăng trong ngày từng vượt quá 800%.
Và chỉ mới cách đây nửa tháng, thương hiệu từng là ngôi sao này đã bán toàn bộ tài sản sở hữu trí tuệ và giày dép của mình với giá 39 triệu USD—chỉ bằng một phần trăm giá trị thị trường đỉnh điểm 4,1 tỷ USD của họ.
Từ đôi giày len mà các chuyên gia thung lũng Silicon mang trên chân, đến các công ty vỏ bọc chuyển sang kinh doanh sức mạnh tính toán GPU—câu chuyện của Allbirds không chỉ là sự thăng trầm của một công ty khởi nghiệp, mà còn giúp chúng ta thấy rõ sự điên cuồng của thị trường vốn ngày nay: AI là thuốc chữa bách bệnh.
Sự thăng trầm của "chiếc giày thần thánh ở Thung lũng Silicon"
Năm 2015, cựu cầu thủ bóng đá chuyên nghiệp của New Zealand Tim Brown cùng chuyên gia về tài nguyên tái tạo Joey Zwillinger đã thành lập Allbirds tại San Francisco. Tầm nhìn của hai người đơn giản nhưng rõ ràng: tạo ra một đôi giày thoải mái không phụ thuộc vào nguyên liệu dựa trên dầu mỏ, sử dụng các vật liệu tự nhiên như len Merino và sợi bạch đàn.
Năm 2016, sản phẩm đầu tiên Wool Runner ra đời và nhanh chóng trở nên nổi tiếng trong cộng đồng công nghệ Thung lũng Silicon. Đồng sáng lập Google Larry Page, CEO Apple Tim Cook, thậm chí cựu Tổng thống Mỹ Obama đều trở thành người hâm mộ đôi giày len này.
Allbirds đã bắt kịp hai xu hướng tuyệt vời. Thứ nhất là thời kỳ hoàng kim của mô hình DTC (Direct-to-Consumer) – bỏ qua các kênh bán lẻ truyền thống, tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng thông qua trang web chính thức, nắm giữ toàn bộ dữ liệu người dùng và quyền kiểm soát câu chuyện thương hiệu. Thứ hai là sự thức tỉnh về đạo đức của tiêu dùng bền vững – trong bối cảnh bảo vệ môi trường trở thành sự đồng thuận toàn cầu, một đôi giày “không để lại dấu chân carbon” chính là một tuyên bố về giá trị.
Khi hai câu chuyện này được nuôi dưỡng trong môi trường kinh tế tăng trưởng, Allbirds nhanh chóng trở thành một công ty niêm yết với định giá hơn 4 tỷ USD, bắt nguồn từ một dự án quyên góp trên Kickstarter.
Nhưng sự sụp đổ của Allbirds gần như nhanh chóng như sự trỗi dậy của nó.
Sự sụp đổ thương mại của nó tuân theo kịch bản DTC điển hình: một sản phẩm bán chạy duy nhất hỗ trợ toàn bộ thương hiệu, vội vàng mở rộng sang quần áo và bán lẻ trực tiếp khi nền tảng chưa vững chắc, khiến chiến lược quá rộng và làm mờ định vị thương hiệu.
Khi ngày càng nhiều thương hiệu bắt đầu nói đến môi trường, khi các đối thủ cạnh tranh như Hoka và On đang vượt trội toàn diện về hiệu suất và thiết kế, câu chuyện bền vững của Allbirds nhanh chóng bị pha loãng.
Năm 2022, doanh thu của công ty đạt mức cao nhất lịch sử là 298 triệu USD; kể từ đó liên tục giảm xuống còn 152 triệu USD vào năm 2025, gần như giảm một nửa. Trong năm năm qua, dù tổng doanh số đạt khoảng 1,2 tỷ USD, nhưng tổng lỗ lại lên tới 419 triệu USD.
Năm 2024, công ty nhận cảnh báo niêm yết từ Nasdaq do giá cổ phiếu duy trì dưới 1 USD trong 30 ngày liên tiếp, sau đó duy trì vị thế niêm yết thông qua việc chia ngược.
Tháng 2 năm 2026, Allbirds thông báo đóng cửa tất cả các cửa hàng bán lẻ giá đầy đủ tại Mỹ.
Vào ngày 30 tháng 3 năm 2026, Allbirds đã ký thỏa thuận với công ty quản lý thương hiệu American Exchange Group để bán quyền sở hữu trí tuệ và các tài sản liên quan với giá 39 triệu USD. Người mua, sở hữu các thương hiệu như Aerosoles và Ed Hardy, sẽ tiếp tục bán các sản phẩm giày dưới tên Allbirds.
Giá cũng đã giảm xuống rồi. Hôm nay, biên tập viên đã kiểm tra giá trên trang web, đôi giày trước đây hơn một trăm đô la Mỹ, hiện đã được giảm giá còn hơn ba mươi đô la Mỹ...
Cái “vỏ” của công ty đại chúng đang chờ đợi số phận tiếp theo – và câu trả lời này đến nhanh hơn bất kỳ ai tưởng tượng.
Từ bán giày đến mua GPU
Thông báo ngày 15 tháng 4 được xem là một trong những cuộc chuyển đổi gây bất ngờ nhất trong lịch sử kinh doanh. Allbirds thông báo đã đạt được thỏa thuận tài trợ trái phiếu chuyển đổi tối đa 50 triệu USD với một nhà đầu tư tổ chức, với số tiền sẽ được sử dụng để mua thiết bị GPU hiệu năng cao và cung cấp dịch vụ truy cập tính toán cho khách hàng thông qua mô hình cho thuê dài hạn. Công ty dự kiến đổi tên thành “NewBird AI”, với tầm nhìn dài hạn là trở thành “nhà cung cấp giải pháp đám mây tích hợp toàn diện GPU như một dịch vụ (GPUaaS) và gốc AI”.
Phản ứng của thị trường gần như điên cuồng. Vào thời điểm đóng cửa ngày 14 tháng 4, vốn hóa thị trường của Allbirds chỉ còn khoảng 21 triệu USD; sau khi công bố thông tin, giá cổ phiếu từng chạm mức 24,31 USD, khiến vốn hóa thị trường tăng lên khoảng 165 triệu USD. Trên bảng xếp hạng mức độ hoạt động giao dịch của nền tảng Fidelity, Allbirds trở thành một trong những tài sản giao dịch sôi động nhất trong ngày, cho thấy sự nhiệt tình của các nhà đầu tư lẻ.
Phản ứng thị trường điên rồ này không phải đang định giá cho các yếu tố cơ bản của NewBird AI, mà đang định giá cho nhãn hiệu “AI”.
Thông báo chuyển đổi của Allbirds không tiết lộ bất kỳ thông tin cụ thể nào về tài nguyên khách hàng, đội ngũ kỹ thuật hoặc kế hoạch triển khai trung tâm dữ liệu—ngoài 50 triệu USD trên sổ sách và một bản kế hoạch mơ hồ về “mua GPU rồi cho thuê lại”.
Tư vấn độc lập Bruce Winder bình luận: “Tôi không cho rằng Allbirds mang lại điều gì thực chất ngoài chính danh tiếng thương hiệu.”
Đáng chú ý là, trong khi chuyển hướng sang AI, Allbirds cũng đã nộp hồ sơ cho SEC để yêu cầu cổ đông phê duyệt sửa đổi điều lệ công ty, xóa bỏ cụm từ “phục vụ lợi ích công cộng” – điều này có nghĩa là công ty từng tự hào với chứng nhận doanh nghiệp vì cộng đồng (B Corp) đang chủ động gỡ bỏ sứ mệnh môi trường từng làm nên danh tiếng của mình. Từ “cứu trái đất” sang “bán sức tính toán”, sự thay đổi giá trị của Allbirds có lẽ mang tính biểu tượng còn lớn hơn cả sự chuyển đổi kinh doanh.
AI narrative vẫn là phép thuật kinh doanh mạnh mẽ nhất
Allbirds không phải là công ty đầu tiên làm điều này, và cũng sẽ không phải là cuối cùng. Trong 18 tháng qua, từ thời trang nhanh đến thương mại điện tử thực phẩm tươi sống, từ các công ty logistics đến thương hiệu nội thất, một loạt doanh nghiệp truyền thống đã tranh nhau dán nhãn “AI” lên chính mình. Lý do thực ra rất đơn giản: định giá P/E của công ty bán giày chỉ hơn 10 lần, trong khi bán năng lực tính toán có thể được thổi lên hơn 50 lần; GPU hiện nay là tiền tệ cứng, còn được săn lùng hơn cả vàng, ai có quyền ưu tiên lấy hàng thì người đó nắm trong tay cơ hội kiếm lời khi bán lại; cộng thêm ví tiền của người tiêu dùng thực sự đang cạn kiệt, thay vì tiếp tục ném tiền vào quảng cáo để cạnh tranh lưu lượng với Temu, tốt hơn hết là rút lui và đánh cược vào việc cho thuê năng lực tính toán AI doanh nghiệp – ít nhất thì câu chuyện nghe hay hơn.
Khi kéo dài ống kính lịch sử, những màn “đổi áo” này không hề mới lạ. Trong làn sóng crypto năm 2017, một công ty đồ uống có tên Long Island Iced Tea đã đổi tên thành “Long Blockchain Corp.”, giá cổ phiếu tăng gần 300% trong một ngày, và năm sau đó bị Nasdaq niêm yết. Năm 2024, nhiều công ty khai thác bitcoin chuyển sang phát triển trung tâm dữ liệu AI, với Core Scientific là một trong những ví dụ thành công nhất. Từ bong bóng internet đến blockchain, rồi đến AI, kịch bản của thị trường vốn không bao giờ thay đổi: ngành nghề được định giá trước khi có lợi nhuận, câu chuyện được kể trước khi hiện thực xảy ra.
Sự chuyển đổi của Allbirds về bản chất là đổi lấy hợp đồng mua GPU từ niềm tin thương hiệu và tài sản vỏ niêm yết còn lại của họ. Vấn đề cốt lõi nằm ở việc tấm vé vào cửa này có thực sự giá trị hay không. Cơ sở hạ tầng AI là một ngành công nghiệp đòi hỏi vốn cực kỳ lớn và có rào cản kỹ thuật rất cao. Thị trường cho thuê GPU đã có những người chơi định giá hàng tỷ đô la, cùng với sự thâm nhập sâu rộng của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn như Amazon AWS và Microsoft Azure. Một công ty từng sản xuất giày dép, với 50 triệu đô la vốn huy động và một bộ thiết bị GPU, liệu có thể tồn tại trong một lĩnh vực đông đúc như vậy vẫn là một câu hỏi lớn. Chưa kể, khoản vốn này vẫn cần được thông qua tại cuộc họp cổ đông đặc biệt vào ngày 18 tháng 5.
Phân tích viên của Bloomberg Intelligence, Poonam Goyal, đánh giá: “Hành động này giúp họ rời bỏ mô hình giày quần áo có lợi nhuận cấu trúc thấp, chuyển sang lĩnh vực sức mạnh tính toán có giá trị cao hơn, nhưng rủi ro thực thi vẫn còn rất cao.”
Chúng ta đang chứng kiến một ghi chú của một thời đại: bất kỳ thực thể nào — dù từng là gì — đều có thể được định nghĩa lại thành một công ty AI. Chỉ cần câu chuyện đủ hấp dẫn, vốn sẽ sẵn sàng chi trả cho nó.
AI narrative vẫn là phép thuật kinh doanh mạnh mẽ nhất hiện nay.