Biên tập viên: Bài viết này cung cấp một góc nhìn xây dựng tương đối tỉnh táo: Trong năm qua, thanh toán bằng tác nhân đã trở thành câu chuyện nóng trong lĩnh vực giao thoa giữa AI, thanh toán và tiền mã hóa, với các công ty như Stripe, Visa, Coinbase, Google đều đang đầu tư. Các khái niệm như vi thanh toán bằng stablecoin, x402, thanh toán giữa các máy móc và thương mại điện tử tác nhân cũng ngày càng được quan tâm. Tuy nhiên, sau khi trực tiếp tham gia phát triển sản phẩm và tiếp xúc với các thương gia và nhà phát triển, tác giả nhận thấy nhu cầu thực tế vẫn chưa xuất hiện quy mô lớn.

Bài viết phân tích một số kịch bản điển hình: AI mua sắm không tốt hơn nền tảng thương mại điện tử truyền thống ở hầu hết các danh mục sản phẩm, vì người dùng vẫn cần hình ảnh, so sánh và duyệt xem; thanh toán qua API máy móc nghe có vẻ phù hợp với các giao dịch vi mô bằng stablecoin, nhưng hiện tại phần lớn nhà phát triển đã giải quyết vấn đề thông qua các mô hình đăng ký, nạp điểm và hệ thống hóa đơn hiện có; thanh toán giữa các AI là tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện nay vẫn ở giai đoạn đầu, thiếu khối lượng giao dịch thực tế.

So sánh với các lĩnh vực khác, tài chính agent là một trong số ít các hướng đã có nhu cầu thực tế. Các quỹ, đội ngũ tài chính và người dùng DeFi hiện đã chi trả cho các công cụ tài chính, và AI có thể mang lại những cải tiến thực tế như giám sát thời gian thực và tái cân bằng tự động. Tuy nhiên, thị trường này cũng có lợi thế lớn hơn cho các tổ chức truyền thống đã sở hữu giấy phép, tuân thủ và mối quan hệ khách hàng.

Phán đoán cuối cùng của tác giả là: nền kinh tế tác nhân thực sự thiếu không phải là lớp thanh toán đơn thuần, mà là khả năng phối hợp phức tạp hơn—làm thế nào để các tác nhân hợp tác với con người, xác minh việc hoàn thành nhiệm vụ và kết toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần trong đó. Đối với các tập đoàn lớn, việc bố trí trước là lựa chọn mang tính phòng thủ; nhưng đối với các công ty khởi nghiệp, điều quan trọng thực sự là tìm ra thị trường đã tồn tại ngay bây giờ.

Dưới đây là nội dung gốc:

Trong năm qua, tôi đã xây dựng hạ tầng cho nền kinh tế Agent và trao đổi với các đội ngũ tại Stripe, Visa, Coinbase, Google và hàng chục công ty khởi nghiệp đang thúc đẩy thương mại Agent. Tôi đã tổng hợp lĩnh vực này, ra mắt sản phẩm và nỗ lực tìm kiếm thị trường thực sự.

Nhưng thực tế là: nhu cầu thực sự vẫn chưa xuất hiện. Đối với các công ty khởi nghiệp muốn gia nhập lĩnh vực này, vẫn còn nhiều vấn đề về cấu trúc.

Stripe tháng trước đã ra mắt 288 sản phẩm mới tại hội nghị Sessions, và lượng truy cập tài liệu liên quan đến Agent đã gần đạt 40% tổng lượng đọc tài liệu. Thị trường thương mại Agent của nó đã kết nối với hơn 1.000 thương gia. Tuy nhiên, tại sự kiện Sessions, số lượng Agent thực sự đăng ký và hoàn thành giao dịch chỉ ở con số đơn vị.

Visa cho biết, token Agent của họ hiện cần trải qua quy trình KYC từ 3 đến 9 tháng, và cơ bản yêu cầu doanh nghiệp phải có doanh thu hàng năm ít nhất 250 triệu USD mới đủ điều kiện kết nối. Hôm nay, chỉ những công ty cấp độ như Amazon, Walmart mới có khả năng đóng vòng xác thực danh tính.

Coinbase từng báo cáo rằng tính đến tháng 4, đã có 69.000 agent hoạt động và 165 triệu giao dịch trên x402. Tuy nhiên, phân tích chuỗi độc lập cho thấy khối lượng giao dịch hàng ngày thực tế khoảng 17.000 USD, trong đó khoảng một nửa là giao dịch kiểm thử (CoinDesk, tháng 3 năm 2026).

Chúng tôi đã học được gì khi xây dựng shop.fast.xyz

Chúng tôi đã xây dựng shop.fast.xyz nhằm xác minh trực tiếp mô hình kinh doanh đại lý. Sản phẩm thật, thương gia thật, giao dịch thật.

Tuy nhiên, đối với hầu hết các danh mục sản phẩm, trải nghiệm mua sắm bằng AI hiện tại rõ ràng kém hơn so với thương mại điện tử truyền thống. Khi mua quần áo, thiết bị điện tử hoặc đồ nội thất, người dùng muốn xem hình ảnh, duyệt các lựa chọn và so sánh song song. Cuộc trò chuyện theo kiểu chatbot lại là một bước lùi: bạn thay thế một giao diện trực quan phong phú bằng một chuỗi hội thoại văn bản. Con người mua sắm, trước hết là mua sắm bằng mắt.

Agent đã hoạt động tốt trong phần mà chúng tôi từng cho là khó nhất. Nó có thể hiểu người dùng muốn gì và xử lý tốt các yêu cầu như “giống cái này, nhưng rẻ hơn một chút”. Lớp mô hình là hiệu quả. Nhưng nó không thể thay thế trải nghiệm “xem đồng thời mười sản phẩm, rồi chọn một”. Giao diện trò chuyện có thể thêm tính năng cuộn sản phẩm và hiển thị tương tác, nhưng đến bước đó, bạn thực chất đang tái tạo một giao diện frontend thương mại điện tử bên trong cửa sổ trò chuyện. Đối với các cảnh mua sắm cần so sánh trực quan, chúng tôi vẫn chưa tìm ra câu trả lời thuyết phục nào cho thấy giao diện dạng trò chuyện lại tốt hơn giao diện thương mại điện tử truyền thống.

Chúng tôi thực sự nhận thấy nhu cầu từ phía bên thương gia, nhưng nhu cầu này mang tính chất phòng thủ nhiều hơn. Các thương gia muốn cửa hàng của họ có thể được Agent truy vấn, không phải vì hiện tại đã có nhiều người tiêu dùng mua sắm thông qua Agent, mà vì họ lo ngại rằng nếu Agent trở thành kênh chính trong tương lai, họ sẽ bị bỏ lại phía sau. Đây chính là cơ hội được gọi là Agentic Engine Optimization (tối ưu hóa động cơ Agent), nhưng hiện tại nó vẫn chỉ là “có thì tốt hơn” chứ chưa phải “phải có”. Các thương gia đang chuẩn bị sẵn cho một làn sóng chưa thực sự đến.

Nơi mà giao tiếp thương mại thực sự có thể cải thiện trải nghiệm là những cảnh huống mua hàng có tần suất cao, chi phí ra quyết định thấp và người dùng đã rõ mình muốn gì. Ví dụ rõ ràng nhất là đặt món ăn. Thị trường đủ lớn, tần suất đủ cao, quyết định đủ nhanh, ví dụ: “Giúp tôi đặt một phần phở xào Thái từ quán mà tôi từng thích.” Trong bối cảnh này, Agent giao tiếp có thể vượt trội. Nhưng các nền tảng giao hàng chính không mở API. Con đường duy nhất là computer use — tức là để AI thao tác ứng dụng thông qua thị giác như con người. Quá trình này chậm, dễ hỏng và chi phí suy luận không hợp lý cho một bữa trưa 15 đô la.

Một cơ hội khác là những cửa hàng trực tuyến phức tạp đến mức người dùng thực sự gặp khó khăn. Ví dụ: các chương trình giảm giá chồng chéo, mã ưu đãi, điểm tích lũy thành viên, quy trình thanh toán hỗn loạn. Một Agent có thể hiểu “giúp tôi sử dụng phiếu giảm giá, trừ điểm tích lũy, tìm cách giao hàng rẻ nhất và hoàn tất thao tác bằng ngôn ngữ của tôi” thực sự có thể đơn giản hóa trải nghiệm mua sắm hiện tại đã bị phá vỡ. Điều này đặc biệt quan trọng đối với người cao tuổi, người không sử dụng ngôn ngữ bản địa, đặc biệt khi mua sắm xuyên khu vực; hoặc trong một số tình huống rất cụ thể, người dùng có nhu cầu cực kỳ nhỏ lẻ và phức tạp.

Nhưng cả hai cơ hội này đều đòi hỏi khả năng phân phối B2C khổng lồ. Bạn đang cạnh tranh với DoorDash và Amazon để giành quyền truy cập người dùng. Khả năng phân phối quy mô người tiêu dùng là lợi thế của các đế chế hiện tại. Bên cung của mô hình kinh doanh đại lý đã sẵn sàng, nhưng bên cầu bị hạn chế bởi trải nghiệm người dùng và kênh phân phối, và việc bổ sung thêm cơ sở hạ tầng không thể giải quyết hai vấn đề này.

Chúng ta đã học được gì từ x402 và MPP

Chúng tôi đã trao đổi với hàng chục nhà phát triển về nhu cầu thanh toán thực tế của họ. Mô hình gần như hoàn toàn giống nhau: việc sử dụng Agent API hiện nay về bản chất là chi tiêu định kỳ, chẳng hạn như sức mạnh tính toán, suy luận, nguồn dữ liệu. Các nhà phát triển đã có mối quan hệ thanh toán với nhà cung cấp cốt lõi thông qua đăng ký, khóa API và tài khoản được liên kết.

Lập luận điển hình về thanh toán bằng stablecoin là: chi phí tối thiểu hiệu quả cho thanh toán thẻ tín dụng trên Stripe khoảng 2,9% cộng 30 cent, điều này khiến các lần gọi API dưới 1 USD trở nên không kinh tế. Nhưng trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp hiện nay, việc nạp điểm nạp tiền có thể giải quyết vấn đề này. Các nhà phát triển nạp tiền trước vào tài khoản, do đó vấn đề này không còn tồn tại.

Vấn đề sâu xa hơn nằm ở thị trường nhà cung cấp. Hầu hết các công ty SaaS lớn không muốn cung cấp quyền truy cập API lẻ với giá chỉ vài phần của một xu. Mô hình kinh doanh của họ là các hợp đồng doanh nghiệp nhiều năm. Những công ty phụ thuộc vào doanh thu cam kết lớn sẽ phản đối các cách định giá mới nhằm bypass mô hình này.

Máy thương mại về mặt cấu trúc là một thị trường dài đuôi. Nó phục vụ các dịch vụ nhỏ, nguồn dữ liệu chuyên biệt, nhà phát triển độc lập, máy chủ MCP, v.v. Các giao thức như MPP và x402 rất phù hợp với phân khúc thị trường này. Nhưng theo định nghĩa, đây là một thị trường hướng đến người dùng có nhu cầu chuyên môn; trong khi các nhà phát triển từ trước đến nay luôn là một trong những nhóm ít sẵn sàng chi trả nhất.

Khi Stripe Projects ra mắt, đã tích hợp 32 đối tác nhà cung cấp dịch vụ, bao gồm Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio, v.v., bao phủ hầu hết các dịch vụ cốt lõi mà các nhà phát triển sử dụng để xây dựng và triển khai phần mềm, và tất cả đều có thể truy cập thông qua hệ thống thanh toán hiện tại. Các thành phần hàng đầu trong kỹ thuật stack của nhà phát triển đã được phục vụ rất tốt. Cơ hội của con đường thanh toán mới nằm ở tất cả những gì nằm ngoài 30 nhà cung cấp hàng đầu: nó tồn tại thực tế, nhưng quy mô tự nhiên nhỏ hơn không gian thị trường mà những câu chuyện lớn ngụ ý.

Việc truy cập nội dung cũng tuân theo cùng một logic. Các đại lý đã không ngừng thu thập và tóm tắt bài viết, trong khi các nhà xuất bản bắt đầu phản công. Tuy nhiên, khi việc thương mại hóa nội dung thực sự bùng nổ quy mô lớn, nó rất có thể sẽ được thực hiện thông qua các nhà cung cấp CDN đã nằm giữa nhà xuất bản và internet, chẳng hạn như Cloudflare đã ra mắt công cụ kiểm toán AI; hoặc thông qua các thỏa thuận cấp phép hàng loạt giữa nhà xuất bản và các phòng thí nghiệm AI. Cơ hội hạ tầng sẽ hướng đến những người chơi hiện tại đã sở hữu khả năng phân phối.

Chúng ta đã học được gì từ việc thanh toán Agent đến Agent

Các giao dịch thương mại giữa các Agent mang tầm nhìn dài hạn, nhưng hiện tại gần như hoàn toàn vẫn ở giai đoạn lý thuyết. Chưa có ai tạo ra khối lượng giao dịch đáng kể. Phần khó khăn thực sự đang được các công ty khởi nghiệp khác nhau thúc đẩy, bao gồm việc phát hiện Agent, xây dựng niềm tin, đàm phán điều khoản và giải quyết tranh chấp.

Khi cấu trúc giao dịch này thực sự hình thành, nó sẽ hoàn toàn khác biệt so với các kênh thanh toán hiện có. Cả hai bên giao dịch đều không có danh tính con người; yêu cầu trễ dưới một giây; số tiền giao dịch có thể từ vài phần triệu đô la đến hàng triệu đô la; đồng thời bao gồm thanh toán đa bên, thay vì mô hình mua bán hai bên mặc định trong các kênh thanh toán hiện tại. Khi nó thực sự xảy ra, chúng tôi tin rằng nó sẽ bùng nổ với tốc độ cực nhanh và quy mô cực lớn.

Đây chính là khoản cược dài hạn dành cho cơ sở hạ tầng thanh toán chuyên dụng, và khoản cược này là thực tế. Nhưng “khoản cược dài hạn thực tế” và “thị trường hiện tại” không phải là một. Chúng tôi từng là một trong những người liên tục tuyên bố thị trường này sẽ đến trong nhiều tháng liền, và trong những năm qua, chúng tôi đã xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng xung quanh nó, bao gồm mạng phân tán của chúng tôi. Về mặt lý thuyết, nó có thể mở rộng vượt quá 1 tỷ TPS, độ trễ dưới 50 mili giây và thời gian đồng thuận trung bình là 10 mili giây. Nhưng chúng ta phải quay lại với vị trí hiện tại của thị trường.

Chúng ta đã học được gì từ Agent Finance

Có thể nói, đây là danh mục duy nhất đã có nhu cầu thực sự. Khách hàng đã tồn tại và đang trả tiền. Các quỹ đầu tư, đội ngũ quản lý tài sản và người dùng DeFi hiện tại đã chi tiền cho các công cụ tài chính. Việc tích hợp AI vào quy trình làm việc hiện có là một lộ trình sản phẩm tự nhiên.

Agent tài chính còn tạo ra những mô hình hành vi hoàn toàn mới. Những Agent có khả năng tự giám sát và tái cân bằng hàng trăm vị thế theo thời gian thực sẽ hoạt động theo cách mà con người không thể sao chép bằng tay. Đây thực sự là sự gia tăng năng lực, chứ không chỉ đơn thuần là tự động hóa.

Thách thức nằm ở bối cảnh cạnh tranh. Ngành tài chính được quản lý chặt chẽ và phụ thuộc vào các mối quan hệ hiện có. Các tổ chức hiện tại sở hữu giấy phép, cơ sở hạ tầng tuân thủ và mối quan hệ khách hàng. Các công ty khởi nghiệp có thể xâm nhập vào những lĩnh vực có quy định nhẹ hơn, như DeFi; hoặc tìm kiếm những lĩnh vực mà các tổ chức hiện tại hành động chậm hơn, hoặc nơi AI có thể tạo ra những năng lực mới mà các ông lớn chưa có. Nhưng nhìn chung, động lực cạnh tranh trong lĩnh vực này thuận lợi hơn cho các bên hiện hữu so với ba danh mục trước đó, vì việc tích hợp AI vào sản phẩm và khách hàng hiện có dễ dàng hơn nhiều so với việc bắt đầu từ AI rồi mới bổ sung sản phẩm và khách hàng.

Honest summary

Vậy thì, tại sao mọi người vẫn tiếp tục làm điều này? Có hai lý do.

Đầu tiên là cơ chế khuyến khích. Các công ty lớn có đủ dòng tiền để đặt cược vào một tương lai cần nhiều năm mới thể hiện rõ. Đối với họ, chi phí gia nhập sớm năm năm chỉ là sai số ở chữ số thập phân; nhưng việc gia nhập trễ một năm có thể dẫn đến hậu quả thảm khốc. Vì vậy, họ buộc phải làm.

Thứ hai là vùng mù nhận thức. Khi doanh nghiệp của bạn là thanh toán, mọi vấn đề đều trông giống như vấn đề thanh toán. Nền kinh tế Agent cần một lớp thanh toán, vì vậy mọi người đều xây dựng lớp thanh toán.

Nhưng thanh toán chỉ là một phần của vấn đề lớn hơn. Vấn đề thực sự khó khăn không phải là làm cho tiền chảy giữa các Agent, mà là làm thế nào để phối hợp công việc giữa các Agent và con người, làm thế nào để xác minh rằng các việc đã được hoàn thành, và làm thế nào để kết toán kết quả. Thanh toán chỉ là một phần của kết toán. Kết toán chỉ là một phần của phối hợp. Và phối hợp, mới chính là phần thưởng thực sự.

Sự phối hợp quy mô lớn tự nhiên sẽ tạo ra nhu cầu về cơ chế thanh toán. Thanh toán sẽ trở thành một nhạc cụ trong bản giao hưởng này, chứ không phải là toàn bộ tác phẩm. Những công ty thực sự giải quyết được vấn đề phối hợp cuối cùng sẽ tích hợp thanh toán vào trong đó, thay vì để các công ty thanh toán nuốt chửng quá trình phối hợp.

Hầu hết các ông lớn hiện tại đang xây dựng một tương lai mang tính phòng thủ với “giao dịch máy quy mô lớn”. Đối với họ, thời gian không quan trọng, vì họ sở hữu runway gần như vô hạn.

Nhưng các công ty khởi nghiệp không có sự xa xỉ đó. Chúng ta phải tìm ra thị trường thực sự đang ở đâu ngay bây giờ. Chúng ta không thể mãi chờ đợi làn sóng đến.

Việc xây dựng trong một năm đã đưa chúng ta đến một hướng không ngờ tới. Ở đó thực sự có hoạt động và tăng trưởng nhanh chóng, nhưng dịch vụ vẫn chưa đáp ứng đủ nhu cầu. Nó tồn tại ngoài bốn danh mục mà chúng ta đã khảo sát.