Tác giả: Jae, PANews
So với áp lực bên ngoài trong thị trường gấu, Aave lại chứng kiến một “con thiên nga đen” xuất hiện từ bên trong trước.
Aave, vốn lâu nay chiếm giữ vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay, đang trải qua cú sốc sinh thái nghiêm trọng nhất kể từ khi thành lập. Không có cuộc tấn công của hacker, không có lỗ hổng mã nguồn, chỉ có sự mất kiểm soát quyền lực và sự phản bội lợi ích.
Từ việc BGD Labs – nền tảng kỹ thuật – ra đi quyết liệt, đến sự rạn nứt công khai với ACI (Aave Chan Initiative) – tiên phong về quản trị, và cuối cùng là Chaos Labs – người quản lý rủi ro – công bố cắt đứt quan hệ, một cuộc “rút lui” của các nhà cung cấp dịch vụ đang diễn ra.
Cuộc博弈 này sâu sắc hơn nhiều so với tranh chấp hợp tác; nó khơi dậy nghịch lý tối thượng của DAO (tổ chức tự trị phi tập trung): sự đối lập giữa ý chí của người sáng lập và quản trị phân tán, mâu thuẫn giữa chủ nghĩa dài hạn của giao thức và lợi ích ngắn hạn của vốn, cũng như sự cân bằng giữa niềm tin phi tập trung và hiệu quả tập trung trong giai đoạn mở rộng quy mô của các giao thức blue-chip.
Aave có thể tiếp tục duy trì đà thắng không?
Chaos Labs từ bỏ cánh cửa kiểm soát rủi ro, đằng sau có điều gì bí ẩn?
Ngày 7 tháng 4, Chaos Labs – đơn vị đã深耕 Aave V2/V3 trong ba năm và đạt được “không có nợ xấu nghiêm trọng” – thông báo cắt đứt mối quan hệ với Aave. Sự ra đi của tổ chức kiểm soát rủi ro hàng đầu này đã trực tiếp chạm vào đường ranh an toàn của Aave.
Chaos Labs đưa ra ba lý do: tình trạng thua lỗ kéo dài, các đóng góp chính là BGD Labs và ACI lần lượt rời đi, cùng với sự khác biệt căn bản về quan điểm quản lý rủi ro với Aave Labs trong bối cảnh ra mắt Aave V4.
Trong đó, điểm mâu thuẫn chính hướng đến kiến trúc “trục và nan hoa” (Hub-and-Spoke) của V4: Chaos Labs chỉ ra rằng thiết kế này dù nâng cao hiệu quả vốn, nhưng cũng làm gia tăng rủi ro theo cấp số nhân. Trong môi trường xác định trách nhiệm pháp lý chưa rõ ràng, đội ngũ kiểm soát rủi ro phải gánh gấp đôi khối lượng công việc để đồng thời duy trì hai hệ thống lớn V3 và V4.
Aave Labs bày tỏ sự tôn trọng và cảm ơn những đóng góp trong nhiều năm qua, các hợp đồng thông minh và triển khai mạng của giao thức không bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, sự chia tay lần này giữa hai bên lại ẩn chứa những lý do khác.
Aave Labs tiết lộ rằng họ đã tiến hành nhiều vòng đàm phán với Chaos Labs về phương án gia hạn, hỗ trợ tăng phí quản lý rủi ro từ mức hiện tại lên 5 triệu USD, nhưng không hỗ trợ việc tăng trực tiếp lên 8 triệu USD mà không có các điều khoản bổ sung đi kèm. Đồng thời, họ cũng rõ ràng phản đối ba điều khoản độc quyền sau: biến Chaos Labs thành người quản lý rủi ro duy nhất, thay thế Chainlink bằng oracle của Chaos Labs, và thiết lập kho của Chaos Labs chưa được kiểm toán làm kho mặc định cho tất cả các tích hợp B2B.
Nói một cách đơn giản, Chaos Labs muốn mở rộng quyền kiểm soát và lợi ích kinh doanh. Nhưng đối với một giao thức DeFi, việc phụ thuộc quá mức vào một nhà cung cấp duy nhất sẽ làm tăng đáng kể rủi ro hệ thống và làm suy yếu tính độc lập trong quản trị của giao thức. Đối với Aave, rủi ro tiềm ẩn quá lớn.
Hơn nữa, vào tháng 3 năm nay, do lỗi cấu hình trên chuỗi, oracle Aave CAPO do Chaos Labs phụ trách đã định giá thấp wstETH khoảng 2,85%, dẫn đến việc kích hoạt không đúng cách việc thanh lý ép buộc khoảng 27 triệu USD cho các vị thế khỏe mạnh.
Aave Labs nhấn mạnh sẽ tiếp tục duy trì mô hình quản lý rủi ro hai lớp và giới thiệu cơ chế quản lý rủi ro kỹ thuật lớp thứ ba do Aave Labs dẫn dắt. Trong giai đoạn chuyển tiếp, LlamaRisk sẽ thay thế Chaos Labs để đảm nhận nhiều trách nhiệm hơn trong việc bao phủ rủi ro, trong khi Aave Labs sẽ hỗ trợ họ mở rộng đội ngũ và ngân sách, đồng thời cung cấp nguồn lực kỹ thuật và phân tích để đảm bảo quá trình chuyển giao diễn ra suôn sẻ.
Về Aave V4, kiến trúc của nó giới thiệu các thị trường rủi ro được cô lập thông qua Spokes, logic thanh lý mới, cùng cơ chế tham số được kiểm soát bởi quản trị, giúp DAO quản lý tinh vi hơn rủi ro đối với các thị trường và tài sản khác nhau. Trong ngắn hạn, Aave Labs sẽ hợp tác chặt chẽ với LlamaRisk để đảm bảo quá trình chuyển đổi quản lý rủi ro diễn ra suôn sẻ và không ảnh hưởng đến hoạt động của giao thức.
Cả kỹ thuật lẫn quản trị đều thất thủ, rủi ro nội bộ tại Aave gia tăng
Ngoài hàng phòng thủ an toàn, công nghệ và quản trị của Aave cũng đều thất thủ trong hai tháng gần đây.
Ngày 1 tháng 4, BGD Labs, nhà cung cấp dịch vụ kỹ thuật của Aave V3, tuyên bố chấm dứt mọi đóng góp kỹ thuật — đây không phải là một trò đùa ngày Cá tháng Tư. Là đội ngũ phát triển chính của V3, BGD cáo buộc Aave Labs đang ép buộc triển khai V4 chưa sẵn sàng, “hạn chế nhân tạo” việc phát triển tính năng của V3, “phỉ báng ác ý” giá trị của nó, và thậm chí ép người dùng chuyển đổi thông qua các tham số.
BGD cho rằng V3 đóng góp 98% mã nguồn của Aave, gần như toàn bộ TVL và doanh thu hàng năm vượt 100 triệu USD, là "viên ngọc quý" trên vương miện của giao thức. Aave Labs đã đóng cửa phát triển V4 và loại bỏ các đội ngũ bên ngoài. BGD Labs không có quyền phát ngôn cũng không nhận được bồi thường hợp lý, buộc phải rời đi để phản đối cuộc "chuyển đổi quyết liệt" này và sự thiếu trách nhiệm đối với an toàn tài sản của người dùng.
Công ty dịch vụ quản trị do Marc Zeller dẫn đầu, ACI, cũng lên kế hoạch rút lui vào tháng 7, với lý do trực tiếp là sự ra đi của BGD Labs. Marc Zeller chỉ trích Aave Labs tiến hành “cuộc đảo chính chậm rãi”: dữ liệu trên chuỗi cho thấy họ kiểm soát 23% nguồn cung token AAVE, khiến kho phiếu của đại gia whale áp đảo các đề xuất của cộng đồng.
Việc ACI rút lui đánh dấu sự chuyển đổi của quản trị Aave từ “cân bằng quyền lực” sang “tập trung quyền lực”, buộc các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba phải trở thành những yếu tố trang trí.
Mặc dù Aave từng là mô hình tiêu biểu cho sự hợp tác phân tán trong thị trường DeFi: Aave Labs định hướng, các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba thực hiện phát triển, quản trị và kiểm soát rủi ro, cùng nhau bổ trợ tạo nên vị thế dẫn đầu về cho vay mượn. Nhưng hiện nay, tổ hợp vàng đã vận hành nhiều năm này đang dần xuất hiện ngày càng nhiều vết nứt trong hệ thống.
Đau đớn hay bệnh nan y? Aave đối mặt với thử thách về niềm tin vốn
Trong cuộc hỗn chiến phức tạp này, lợi ích của hai bên thể hiện những bức tranh hoàn toàn khác biệt.
Từ góc độ của Aave Labs và người sáng lập Stani Kulechov, họ mong muốn thông qua V4 và khung “Aave Will Win” để chuyển đổi giao thức từ một hệ sinh thái hợp tác lỏng lẻo nhiều bên thành một hệ sinh thái khép kín, gắn kết và hiệu quả hơn.
Lý do kinh doanh của sự chuyển đổi này là: DeFi đã bước vào giai đoạn mở rộng quy mô, và chỉ dựa vào sự hợp tác lỏng lẻo sẽ không thể đáp ứng nhu cầu của các tổ chức cũng như cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.
Aave có thể nâng cao hiệu quả thực thi, giảm thiểu quyết định phân mảnh và tăng khả năng thu hút giá trị cho token AAVE bằng cách tập trung nguồn lực để phát triển các sản phẩm lợi nhuận cao và thống nhất quyền sở hữu thương hiệu.
Đây cũng là vấn đề mà các giao thức DeFi trưởng thành trong tương lai đều phải đối mặt ở giai đoạn mở rộng quy mô, và Aave, với tư cách là nhà lãnh đạo trong vay mượn, những xáo trộn nội bộ của nó đã được khuếch đại, trở thành hình ảnh phản chiếu của mô hình quản trị DeFi toàn bộ.
Tuy nhiên, sự gia tăng hiệu quả của “chế độ cai trị mạnh mẽ” này được coi là sẽ đánh đổi bằng uy tín phi tập trung của DAO.
Các nhà cung cấp dịch vụ về cơ bản dựa vào kỹ năng chuyên môn để nhận tài trợ từ DAO. Khi Aave Labs cố gắng loại bỏ họ hoặc mức thù lao cung cấp không đủ bù đắp cho các rủi ro pháp lý và vận hành ngày càng tăng, họ chắc chắn sẽ chọn rút lui. Điều này cũng làm rõ rằng, trong mô hình nhà cung cấp dịch vụ DAO hiện tại, ngay cả các đội ngũ hàng đầu cũng đang đối mặt với vấn đề mô hình kinh doanh khó duy trì.
Đối với Aave, việc các nhà cung cấp dịch vụ rời đi là cơn đau ngắn hạn hay căn bệnh nan y lâu dài?
Ở góc độ tích cực, làn sóng nghỉ việc của các nhà cung cấp dịch vụ có thể là một “cơn đau” trong quá trình chuyển đổi của Aave.
- Tinh giản chuỗi ra quyết định: Với sự rời đi của nhiều bên liên quan bên ngoài, Aave Labs có thể thúc đẩy V4 một cách thuận lợi hơn. Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt, việc rút ngắn chu kỳ triển khai sản phẩm là rất quan trọng;
- Doanh thu giao diện quay lại: Nếu đề xuất “Aave Will Win” cuối cùng có thể đạt 100% doanh thu giao diện quay lại DAO, token AAVE sẽ chuyển từ “token quản trị” thuần túy thành “chứng nhận sinh lời” thực sự;
- Thống nhất mô hình kỹ thuật: Kiến trúc “trục và nan hoa” của V4 giải quyết vấn đề phân mảnh đa chuỗi của V3. Bằng cách thống nhất trung tâm thanh khoản, Aave có tiềm năng chiếm ưu thế trên thị trường RWA và tín dụng tổ chức.
Tuy nhiên, các kỳ vọng tích cực chủ yếu dựa trên giả định rằng "tất cả đều diễn ra suôn sẻ", trong khi những tác động tiêu cực thực tế lại cấp bách hơn.
- Giảm cấp độ an toàn: Độ phức tạp của V4 đòi hỏi các cơ chế kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt hơn. Sau khi mất Chaos Labs, Aave hiện chỉ còn lại LlamaRisk là nhà cung cấp dịch vụ kiểm soát rủi ro chính, vấn đề điểm đơn lẻ này làm tăng đáng kể rủi ro hệ thống trong các tình huống thị trường cực đoan.
- Khoảng trống kinh nghiệm: Nhân viên dịch vụ đã rời đi, mang theo dữ liệu và kinh nghiệm vận hành trong ba năm qua. Khi xảy ra sự cố đột xuất với giao thức, các đội ngũ mới tiếp nhận như LlamaRisk có thể phản ứng chậm do thiếu sự tham gia sâu sắc;
- Hư hại uy tín: Hành vi can thiệp vào bỏ phiếu thông qua việc nắm giữ một lượng lớn token của Aave Labs thực chất đang tiêu hao tài sản uy tín của giao thức. Nếu DAO mất đi cơ chế cân bằng, sức hấp dẫn của nó đối với các nhà phát triển mới sẽ giảm mạnh.
Ảnh hưởng tiêu cực này cũng đang gây lo ngại về dòng vốn. Mặc dù Aave trước đây chưa từng xảy ra sự cố an ninh nghiêm trọng nào, nhưng sự không chắc chắn về rủi ro đang gia tăng, và cộng đồng bắt đầu nghi ngờ khả năng thực thi và kiểm soát rủi ro của họ. Một số người thậm chí còn thẳng thắn nói: “Khi toàn bộ thủy thủ cũ rời thuyền, mà thủy thủ mới vẫn chưa quen với hành trình, đừng nên đặt toàn bộ tài sản của bạn lên tàu.”
Hiện tại, Aave đang đứng trước một ngã rẽ quan trọng.