40% chủ sở hữu bitcoin đang ở trạng thái lỗ giữa các đồn đoán thị trường giảm giá

Hiện tại, khả năng xảy ra thị trường giảm điểm kiểu năm 2022 vẫn không thể hoàn toàn loại trừ.

Về mặt kỹ thuật, bitcoin đã giảm hơn 16%, và thị trường mới chỉ ở giữa quý II. Tuy nhiên, hành động giá hiện tại vẫn trông rất khác so với những gì đã xảy ra vào năm 2022.

Mặc dù có làn sóng FUD gần đây, BTC vẫn tăng hơn 7% trong quý này, so với mức giảm mạnh 56% ghi nhận ở quý 2 năm 2022.

Các chuyên gia trong cộng đồng CoinMarketCap cũng ủng hộ quan điểm này. Họ cho rằng thị trường đang tách rời con số 40% nguồn cung dưới đáy gần đây của bitcoin ra khỏi bối cảnh.

Theo một chuyên gia phân tích, một phần lớn các khoản đầu tư đang ở trạng thái âm này thuộc về các nhà đầu tư đã vào thị trường thông qua các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ với mức chi phí trung bình khoảng 83.400 USD.

Tuy nhiên, các áp lực vĩ mô gần đây, bao gồm lạm phát kéo dài, đã đẩy nhiều nhà đầu tư này vào tình trạng thua lỗ chưa thực hiện. Quan trọng hơn, những người nắm giữ dài hạn đang hành động rất khác so với năm 2022.

Theo các chuyên gia phân tích, nguồn cung của người giữ dài hạn đã tăng lên mức kỷ lục 15,8 triệu BTC, cho thấy sự tự tin mạnh mẽ bất chấp sự điều chỉnh.

Thay vì bán ra khi giá yếu, nhiều nhà đầu tư tiếp tục tích lũy, cho thấy áp lực bán từ tổ chức đang tác động lên Bitcoin [BTC] nhiều hơn bất kỳ sự sụt giảm niềm tin rộng rãi nào.

Điều này tạo ra sự phân kỳ rõ ràng so với thị trường giảm điểm năm 2022. Khi đó, sự tự tin trong toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa dần suy giảm, kích hoạt việc bán tháo rộng rãi từ cả các nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn.

Câu hỏi thực sự hiện nay là liệu niềm tin này có thể duy trì đến hết năm 2026 không.

Như đã thảo luận trước đó, niềm tin vẫn là yếu tố chính phân biệt bitcoin với thị trường giảm điểm năm 2022.

Để làm rõ, bitcoin đã kết thúc năm 2022 giảm khoảng 65%, khép lại một trong những năm đau đớn nhất trong lịch sử của tài sản này.

Mặc dù khả năng lặp lại chu kỳ đó vẫn dường như không cao, nhưng những diễn biến gần đây trên thị trường đã đưa cuộc tranh luận về thị trường giảm điểm trở lại trọng tâm và bắt đầu thử thách niềm tin đó một lần nữa.

Một phần lớn sự bền bỉ của bitcoin trong những tháng gần đây đến từ kỳ vọng về một môi trường quy định thân thiện hơn với tiền điện tử. Tuy nhiên, câu chuyện đó đã bị ảnh hưởng sau khi SEC rút lại “ngoại lệ đổi mới” cho các cổ phiếu được token hóa.

Để phản hồi, các thị trường dự đoán đã giảm mạnh xác suất Đạo luật CLARITY trở thành luật, với xác suất giảm từ mức cao nhất 75% xuống khoảng 56%.

Làm tình hình trở nên tồi tệ hơn, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis gần đây đã cảnh báo rằng nếu các nhà lập pháp bỏ lỡ cơ hội lập pháp này, dự luật có thể không xuất hiện trở lại cho đến năm 2030.

Đối với một thị trường đã định giá mạnh mẽ các tiến bộ về quy định, sự trì hoãn như vậy có thể gây thêm áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư. Trong khi đó, sự không chắc chắn xung quanh các đợt cắt giảm lãi suất vẫn tiếp tục tồn tại.

Với cả các yếu tố thuận lợi vĩ mô và quy định dường như ít chắc chắn hơn so với vài tháng trước, việc kỳ vọng niềm tin của những người nắm giữ dài hạn sẽ duy trì nguyên vẹn trong suốt phần còn lại của năm có thể là quá lạc quan.

Nếu sự tin tưởng đó bắt đầu lung lay, những so sánh với năm 2022 sẽ khó có thể bỏ qua.

• Lượng nguồn cung bitcoin bị dưới đáy 40% không tự động báo hiệu một thị trường giảm điểm kiểu 2022, vì những người nắm giữ dài hạn vẫn tiếp tục tích lũy thay vì bán ra.
• Tuy nhiên, kỳ vọng về quy định yếu hơn và sự không chắc chắn vĩ mô liên tục có thể gây áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư.