Tác giả: David, DeepTide TechFlow

Năm 2026 sẽ là năm IPO lớnĐánh giá này đã được chứng minh vào tháng 1.

Tháng Một chưa kết thúc, công ty lưu ký tiền mã hóa BitGo đã gõ trống niêm yết trên sàn NYSE, trong khi hai công ty Trí tuệ nhân tạo Trung Quốc là Zhipu và MiniMax lần lượt lên sàn tại Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Ba công ty, thuộc ba lĩnh vực khác nhau, đều chọn tháng Một để niêm yết.

Zhipu được đặt mua vượt mức 1164 lần, MiniMax tăng 109% trong ngày giao dịch đầu tiên. Tiền thật đang đổ vào một cách mạnh mẽ.

Nhưng những công ty này vào tháng 1 chỉ mới là khởi đầu, danh sách các công ty dự kiến sẽ thực hiện IPO trong năm nay còn dài hơn nhiều. Các "siêu unicorn" nước ngoài ngày càng lớn mạnh, trong khi đó, thị trường Hồng Kông và thị trường A cổ (Trung Quốc) cũng có một nhóm các công ty công nghệ Trung Quốc đang trong quá trình chuẩn bị...

Những điều nào có thể triển khai trong năm nay, định giá bao nhiêu, và khi nào thì có cơ hội tham gia?

Chúng tôi đã tổng hợp những đợt IPO đáng chú ý vào năm 2026, được phân loại theo từng lĩnh vực.

Câu lạc bộ nghìn tỷ đô la của thị trường chứng khoán Mỹ

Nguồn dữ liệu: Bloomberg, AI tổng hợp

Nếu năm 2025 là năm các công ty tiền mã hóa lần lượt lên sàn, thì năm 2026 có thể là năm các tập đoàn công nghệ lớn mở lại cánh cửa IPO.

Vòng này được quan tâm nhiều nhất không phải là các công ty khởi nghiệp, mà là những công ty tư nhân đó.Thị trường huy động vốn đã nuôi dưỡng rất nhiều những con hưu tinh siêu to khổng lồ trong nhiều năm.

Điểm chung của chúng là giá trị định giá đã đạt đến giới hạn của thị trường tư nhân, chỉ có vài tổ chức có thể mua lại, việc tiếp tục huy động vốn nữa cũng không còn ý nghĩa nhiều.

Một số trong đó đã bỏ lỡ cơ hội trước đây do môi trường thị trường không thuận lợi, một số khác thì do các nhà sáng lập cố ý duy trì tư nhân.

Đến năm 2026, các điều kiện này đang dần chín muồi cùng lúc.

1. SpaceX, định giá cho đại dương rộng lớn của những vì sao

Dự kiến vốn hóa thị trường:150 tỷ USD

Thời gian dự kiến:Quý 3/Quý 4 năm 2026

Vào ngày 10 tháng 12, Musk xác nhận trên Twitter rằng:

SpaceX dự kiến sẽ thực hiện IPO vào năm 2026.

Theo Bloomberg, mục tiêu huy động vốn vượt quá 30 tỷ USD, với mức định giá khoảng 150 tỷ USD. Nếu điều này trở thành hiện thực, đây sẽ phá vỡ kỷ lục 29 tỷ USD của Aramco Saudi Arabia vào năm 2019, trở thành đợt IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại.

SpaceX hiện tại có hai mảng kinh doanh cốt lõi. Thứ nhất là phóng tên lửa, vào năm 2025, Falcon 9 sẽ thực hiện hơn 160 lần phóng, chiếm hơn một nửa tổng số lần phóng tên lửa toàn cầu. Thứ hai là Starlink, hệ thống internet vệ tinh, vào năm 2025 sẽ có hơn 10.000 vệ tinh trên quỹ đạo, phục vụ hơn 8 triệu người dùng, dự kiến mang lại doanh thu hàng năm là 15,5 tỷ USD.

Theo các tài liệu nội bộ của SpaceX, khi số lượng người dùng Starlink đạt quy mô, doanh thu hàng năm của công ty có thể đạt 36 tỷ USD, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 60%.

Nếu có thể đạt được, mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD sẽ tương đương với tỷ lệ P/S khoảng 70 lần. Tỷ lệ này đã rất cao, nhưng đối với một công ty có tốc độ tăng trưởng trên 50%, thị trường có thể sẵn sàng chi trả.

Hơn nữa, một con số nhỏ mà bạn có thể đã bỏ qua là, mặc dù SpaceX có vẻ là một công ty không gian, nhưng thực tế 70% doanh thu của họ đến từ Starlink.

Nhà đầu tư mua không phải là ước mơ "thị dân hóa sao Hỏa", mà là một nhà cung cấp dịch vụ internet vệ tinh lớn nhất thế giới, một nhà cung cấp dịch vụ internet mặc áo choàng không gian.

Tại sao Musk lại sẵn sàng niêm yết công ty vào thời điểm này?

Theo báo cáo của Ars Technica, điều này chủ yếu nhằm huy động vốn để xây dựng trung tâm dữ liệu không gian, ví dụ như sử dụng vệ tinh Starlink đã được cải tiến làm nút mạng AI trên quỹ đạo.

Nghe có vẻ như là tiểu thuyết khoa học viễn tưởng, nhưng điều gì mà SpaceX đã làm trong 20 năm qua lại không giống như tiểu thuyết khoa học viễn tưởng?

Việc định giá cho những vì sao và đại dương là một điều rất quyến rũ.

2. OpenAI và Anthropic, cuộc đua IPO của hai gã khổng lồ AI

Dự kiến vốn hóa thị trường:830 tỷ đến 1 nghìn tỷ USD (OpenAI), 230 tỷ đến 300 tỷ USD (Anthropic)

Thời gian dự kiến:Cuối năm 2026 - Đầu năm 2027 (OpenAI), nửa sau năm 2026 (Anthropic)

Hai cái này thường được viết cùng nhau, ChatGPT và Claude thường cũng được mọi người sử dụng cùng lúc.

OpenAI Hiện tại, giá trị ước tính khoảng 500 tỷ USD, doanh thu hàng năm vượt quá 13 tỷ USD (thậm chí Sam Altman từng nói rằng con số này còn cao hơn nhiều), mục tiêu là niêm yết với giá trị ước tính 1 nghìn tỷ USD.

CFO của công ty, Sarah Friar, đã tuyên bố rằng công ty nhắm đến việc niêm yết vào năm 2027, nhưng một số cố vấn cho rằng có thể sẽ sớm hơn, vào nửa cuối năm 2026.

Sam Altman đã thẳng thắn nói trong buổi phát thanh: "Tôi hào hứng 0% khi nghĩ đến việc làm giám đốc điều hành của một công ty niêm yết."

Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận: "Chúng ta cần rất nhiều vốn, sớm muộn gì cũng sẽ vượt qua giới hạn số lượng cổ đông." Vừa mới đây, OpenAI đã hoàn tất việc tái cấu trúc từ tổ chức phi lợi nhuận sang công ty vì lợi nhuận, tỷ lệ sở hữu của Microsoft giảm xuống còn 27%, mở đường cho việc niêm yết công ty.

Anthropic Nhanh hơn.

Theo báo Financial Times, công ty đã thuê văn phòng luật sư Wilson Sonsini (đã từng hỗ trợ Google và LinkedIn thực hiện IPO) chuẩn bị cho việc niêm yết, có thể sớm nhất vào năm 2026.

Hiện tại, công ty có giá trị ước tính 183 tỷ USD, đang tiến hành vòng huy động vốn mới, hướng tới mức định giá vượt quá 300 tỷ USD; đồng thời, Microsoft và NVIDIA có thể cùng đầu tư 15 tỷ USD.

Về dữ liệu doanh thu, Anthropic dường như có triển vọng hơn nhiều:

Doanh thu hàng năm khoảng 9 tỷ USD, dự kiến sẽ đạt 20-26 tỷ USD vào năm 2026 và có thể đạt 70 tỷ USD vào năm 2028. Doanh thu từ đăng ký của Claude đang tăng nhanh gấp 7 lần so với ChatGPT, mặc dù quy mô nền tảng nhỏ hơn.

Việc cạnh tranh giữa hai công ty khó có thể nói ai thắng ai.

OpenAI thống trị thị trường người dùng cá nhân, ChatGPT có 800 triệu người dùng hoạt động hàng tuần; tuy nhiên, Anthropic lại tăng trưởng nhanh hơn trên thị trường doanh nghiệp.

Ai sẽ ra mắt trước? Hiện tại, Anthropic dường như chuẩn bị tốt hơn. Tuy nhiên, OpenAI có quy mô lớn hơn, và khi họ quyết định hành động, sự chú ý của thị trường sẽ hoàn toàn khác biệt.

3. ByteDance không được thì TikTok có được không?

Dự kiến vốn hóa thị trường:480 tỷ đến 500 tỷ USD

Thời gian dự kiến:Đang cân nhắc, chưa xác định

ByteDance là công ty chưa niêm yết có giá trị ước tính cao thứ hai thế giới, chỉ sau OpenAI.

Hôm nay, trong phiên đấu giá cổ phần cũ tháng 11 năm 2025, quỹ Capital hôm nay đã đấu thầu thành công cổ phần với giá gần 300 triệu USD, tương ứng với giá trị định giá 48 tỷ USD.

Doanh thu toàn cầu của công ty năm 2024 đạt 110 tỷ USD, tăng 30% so với năm trước. Vị thế thống trị của Douyin (TikTok) trên thị trường Trung Quốc không cần phải bàn cãi, và chatbot Doudoubao (Dou) đã vượt qua DeepSeek về số người dùng hoạt động hàng tháng, trở thành sản phẩm đứng đầu trong nước.

Chi phí vốn dự kiến năm 2026 là 16 tỷ Nhân dân tệ, trong đó 8,5 tỷ Nhân dân tệ được sử dụng để mua chip AI.

Tuy nhiên, trước đó ByteDance đã tuyên bố rõ ràng rằng: không có kế hoạch niêm yết công khai (IPO).

Tuy nhiên, biến số có thể nằm ở TikTok. Nếu việc tách biệt tại Mỹ cuối cùng được thực hiện, theo tin đồn trên thị trường, giá trị định giá riêng biệt của TikTok tại Mỹ có thể tăng từ con số 40 tỷ USD hiện nay lên 50 tỷ USD.

TikTok Mỹ sau khi tách ra thậm chí có thể trở thành một trong những đợt IPO công nghệ lớn nhất vào năm 2026.

4. Databricks, bạn có thể chưa nghe đến, nhưng ai cũng đang sử dụng.

Giá trị vốn hóa ước tính: 134 tỷ đến 160 tỷ USD

Thời gian dự kiến: Q1-Q2 năm 2026

Databricks là một công ty mà phần lớn mọi người bình thường chưa từng nghe đến, nhưng hầu như tất cả các công ty lớn đều đang sử dụng.

Nó cung cấp nền tảng thống nhất kết hợp hồ dữ liệu và kho dữ liệu, cho phép doanh nghiệp lưu trữ, xử lý, phân tích lượng dữ liệu khổng lồ và huấn luyện các mô hình AI trên nền tảng này.

Tháng 12 năm 2025, Databricks hoàn tất vòng huy động vốn L với 4 tỷ USD, định giá công ty ở mức 134 tỷ USD.

Để so sánh, giá trị định giá của nó cách đây 3 tháng vẫn là 100 tỷ USD, và cách đây 1 năm là 62 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng này rất hiếm thấy trên thị trường tư nhân.

Về dữ liệu tài chính, doanh thu hàng năm của công ty vượt quá 4,8 tỷ USD, tăng 55% so với cùng kỳ năm trước;

Trong đó, doanh thu từ các sản phẩm AI vượt quá 1 tỷ USD. Hơn 20.000 khách hàng bao gồm OpenAI, Block, Siemens, Toyota, Shell. Điều quan trọng nhất là công ty đã đạt được dòng tiền dương.

Các nhà phân tích dự đoán rộng rãi rằng Databricks sẽ niêm yết vào đầu năm 2026.

Nếu thực sự niêm yết cổ phiếu lần đầu (IPO), nó sẽ trực tiếp cạnh tranh với Snowflake. Khi Snowflake IPO vào năm 2020, giá trị doanh nghiệp đạt 70 tỷ USD và giá cổ phiếu tăng gấp đôi vào ngày giao dịch đầu tiên.

Databricks đang lớn mạnh và phát triển nhanh hơn, kỳ vọng của thị trường chỉ có thể ngày càng tăng.

5. Stripe, người ít vội vã nhất

Giá trị vốn hóa ước tính: 91,5 - 120 tỷ USD

Thời gian dự kiến: Có tín hiệu vào nửa đầu năm 2026, nhưng có thể bị kéo dài.

Stripe có thể là công ty đặc biệt nhất trong nhóm này: có điều kiện đủ tốt để niêm yết, nhưng lại không muốn làm như vậy.

Định giá 91,5 tỷ USD, doanh thu vượt 18 tỷ USD, đã có lợi nhuận. Đã xử lý 1.400 tỷ USD thanh toán toàn cầu, các khách hàng bao gồm OpenAI, Anthropic, Shopify và Amazon. Về mặt tài chính, đây là công ty sạch sẽ nhất trong nhóm này.

Nhưng các anh em sáng lập Collison luôn né tránh vấn đề về IPO. Vào tháng 2 năm 2025, họ đã giải thích trên podcast All In rằng:

Stripe đang có lợi nhuận và không cần huy động vốn bằng cách niêm yết công ty; nhiều công ty dịch vụ tài chính, ví dụ như Fidelity, đã không niêm yết trong hàng chục năm; các cổ đông có thể đạt được tính thanh khoản thông qua việc mua lại cổ phiếu của nhân viên định kỳ, không nhất thiết phải thông qua thị trường công khai.

Lập luận này có thể duy trì được bao lâu?

Sequoia đã bắt đầu lên kế hoạch để phân phối cổ phần Stripe cho các LP, đây thường là tín hiệu cho thấy quỹ đầu tư đang thúc giục công ty niêm yết. Đồng thời, các quyền chọn mua cổ phần 10 năm của nhân viên cũng dần đến hạn, áp lực thanh lý tài sản ngày càng gia tăng.

Nếu thị trường IPO vẫn sôi động vào năm 2026, thì khả năng Stripe sẽ tiến hành IPO là rất cao. Nhưng nếu thị trường nguội đi, anh em Collison hoàn toàn có đủ tiềm lực tài chính để tiếp tục chờ đợi. Điểm khác biệt của họ so với những công ty khác chính là quyền lựa chọn nằm trong tay họ.

6. Canva, có thể là lựa chọn ít rủi ro nhất trong số này.

Giá trị thị trường dự kiến: 50 tỷ - 56 tỷ USD

Thời gian dự kiến: Nửa sau năm 2026

Nguồn: https://www.stylefactoryproductions.com/blog/canva-statistics

So với những gã khổng lồ trị giá hàng tỷ USD trước đó, Canva dường như lặng lẽ hơn nhiều. Đây là công ty công cụ thiết kế đến từ Úc, có giá trị định giá 42 tỷ USD, doanh thu vượt quá 3 tỷ USD và đang có lợi nhuận.

Không có rủi ro địa chính trị, không có áp lực chi tiêu cho cuộc chạy đua vũ trang AI, mô hình kinh doanh cũng rất đơn giản: bán đăng ký, cung cấp công cụ thiết kế.

Blackbird Ventures hồi tháng 11 năm ngoái đã thông báo với các nhà đầu tư rằng Canva sẽ sẵn sàng vào nửa sau năm 2026. Trước đây, CEO Melanie Perkins luôn phản đối việc niêm yết công ty, nhưng nhu cầu về tính thanh khoản của nhân viên có thể đã khiến bà thay đổi quan điểm.

Nếu bạn đang tìm một lựa chọn "an toàn" trong đợt IPO này, thì Canva có lẽ là cái tên gần nhất với tiêu chí đó. Không hấp dẫn như SpaceX, nhưng cũng ít biến động hơn nhiều.

Tóm lại, việc các công ty này tập trung lên kế hoạch niêm yết vào năm 2026 không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên.

Ví dụ, cuộc đua vũ trang AI cần có đạn dược. OpenAI dự kiến sẽ đầu tư 140 tỷ USD trong 5 năm tới, Anthropic cam kết 50 tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu, và ByteDance hàng năm chi một số tiền lớn để mua chip. Số tiền này thị trường tư nhân không thể đáp ứng đủ.

Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư bình thường, ý nghĩa của đợt IPO này có thể khác với trước đây.

Những công ty này khi đã đủ lớn và đủ trưởng thành để mua được trên thị trường tư nhân thì đã không còn là "giai đoạn đầu" nữa. Giai đoạn tăng trưởng béo bở nhất đã bị thị trường tư nhân nuốt trọn.

Zhipu và MiniMax đã nhanh chân đăng ký IPO trên thị trường Hồng Kông vào tháng 1, nhưng vở kịch IPO của các công ty công nghệ Trung Quốc mới chỉ vừa bắt đầu.

Năm 2026,Hàng không thương mại và robot là hai chủ đề nóng nhất, thị trường mục tiêu lần lượt là sàn giao dịch khoa học công nghệ A và thị trường Hồng Kông.

Nguồn: Người dùng X @jukan05

Biên dịch và biên tập: DeepTide TechFlow

1. Lan Tuyến Hàng không, chạy đua "cổ phiếu tên lửa thương mại đầu tiên"

Giá trị thị trường dự kiến: 20-22 tỷ NDT

Thời gian dự kiến: 2026

Nơi niêm yết: Thị trường STAR (Khoa học và Công nghệ)

Ngày 31 tháng 12 năm 2025, đơn đăng ký IPO của công ty Blue Origin trên sàn khoa học công nghệ đã được chấp thuận, dự kiến huy động 7,5 tỷ nhân dân tệ. Từ khi bắt đầu quá trình hướng dẫn đến khi được chấp thuận chỉ mất 5 tháng, tốc độ tên lửa.

Lan Jian là một trong những công ty hàng đầu trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại Trung Quốc, chuyên về động cơ tên lửa sử dụng nhiên liệu oxy lỏng và methane, cũng như tên lửa đẩy.

Người sáng lập Trương Tường Vũ có xuất thân từ lĩnh vực tài chính, khởi nghiệp năm 2015, trong vòng 10 năm đã huy động được 17 vòng vốn, có tới 85 quỹ đầu tư đứng sau lưng. Giá trị ước tính mới nhất khoảng 22 tỷ Nhân dân tệ, Sequoia, Jingwei, Bằng Quan Đầu Tư đều là cổ đông giai đoạn đầu, và Quỹ chuyển đổi ngành công nghiệp chế tạo quốc gia cũng đã tham gia đầu tư vào năm ngoái.

Lan Jian đã chọn tiêu chuẩn số năm của bảng Khoa học và Công nghệ (Sci-Tech Innovation Board), tiêu chuẩn này ban đầu chỉ dành cho các công ty dược phẩm sinh học, nhưng năm ngoái mới được mở rộng ra lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại.

Yêu cầu là "thực hiện thành công lần đầu đưa vệ tinh vào quỹ đạo bằng tên lửa phóng trung và lớn sử dụng công nghệ có thể tái sử dụng". Tháng 12 năm ngoái, Blue Origin đã tiến hành thử nghiệm thu hồi tên lửa Zhuque-3, tuy tầng một tên lửa chưa thể hạ cánh mềm, nhưng nhiệm vụ đưa vệ tinh vào quỹ đạo đã thành công, tạm đủ điều kiện.

Tuy nhiên, vào ngày 5 tháng 1, Blue Arrow đã được chọn để kiểm tra tại chỗ, đây là lô đầu tiên trong năm nay. Tiến độ tiếp theo sẽ phụ thuộc vào kết quả kiểm tra.

2. Trung Khai Hàng Không, công ty tên lửa có tiến độ nhanh thứ hai

Dự kiến vốn hóa thị trường:Hơn 10 tỷ Nhân dân tệ

Thời gian dự kiến:Năm 2026

Nơi niêm yết:Thị trường STAR (

Trong tháng 1, CAS Space vừa hoàn thành hướng dẫn niêm yết, trở thành doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại có tiến độ IPO nhanh nhất kể từ Công ty Blue Arrow.

Công ty này được ấp ủ bởi Viện Cơ học, Viện Khoa học Trung Quốc, chuyên sản xuất tên lửa nhiên liệu rắn cỡ trung và lớn. Tên lửa Lijian-1 đã phóng thành công 8 lần, giữ kỷ lục phóng liên tiếp của tên lửa tư nhân trong nước với trọng tải hàng tấn.

Vào ngày 12 tháng 1, lực lượng Một đã hoàn thành thử nghiệm bay quỹ đạo dưới, cao nhất bay lên đến 120 km, thành công vượt qua đường viền Kármán để vào môi trường không gian, khoang hàng hóa được thu hồi bằng dù.

Khác với con đường tên lửa nhiên liệu lỏng của LandSpace, Aerospace中科宇航 (Zhongke Yuhang) lại chọn con đường tên lửa nhiên liệu rắn, có chi phí thấp hơn và phản hồi nhanh hơn, nhưng cũng có giới hạn tải trọng thấp hơn. Hai công ty này đang nhắm đến những thị trường khác nhau.

Người sáng lập Dương Dục Cường năm nay 58 tuổi, từng làm việc tại Viện 1 Không gian vũ trụ, từng giữ chức Tổng chỉ huy đầu tiên của tên lửa Trường Chinh 11. Nền tảng "đội tuyển quốc gia" này là tài nguyên quý hiếm trong lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại.

3. Thế giới công nghệ, ai cũng biết đến ngôi sao nổi tiếng của chương trình Táo Quân.

Giá trị thị trường ước tính: trên 1,2 tỷ nhân dân tệ

Thời gian dự kiến: 2026

Nơi niêm yết: Thị trường STAR (xác suất cao)

Trong buổi biểu diễn Tết Nguyên Đán 2025, 16 robot người mặc trang phục thổ cẩm Đông Bắc biểu diễn điệu múa "Nông trại BOT", công ty đứng sau đó chính là Unitree Robotics. Đoạn biểu diễn này đã khiến Unitree bỗng chốc nổi tiếng, và cũng khiến các nhà đầu tư tranh nhau săn đón.

YooShu chuyên sản xuất robot bốn chân và robot người, điểm nổi bật chính là tích hợp dọc. Các thành phần như động cơ, hộp giảm tốc, bộ điều khiển, cảm biến LiDAR và thuật toán điều khiển chuyển động đều được tự nghiên cứu và phát triển. Người sáng lập, Vương Hưng Hưng, sở hữu 34,76% cổ phần và là cổ đông kiểm soát. Công ty được thành lập năm 2016, hiện có hơn 1.000 nhân viên, doanh thu hàng năm khoảng 1 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận hàng năm đã đạt vài chục triệu nhân dân tệ.

Ngày 18 tháng 7, Doobot xuất hiện trong danh sách hướng dẫn IPO của Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc, với tư cách là công ty bảo lãnh là Công ty Chứng khoán Zhongjin. Theo những người trong cuộc, rất có khả năng công ty sẽ niêm yết trên sàn khoa học công nghệ (Sci-Tech Board). Với mức định giá khoảng 12 tỷ USD, sau khi lên sàn, công ty có thể trở thành "ông lớn mới" trong ngành robot trên sàn khoa học công nghệ.

Các công ty robot thường chọn niêm yết trên thị trường Hồng Kông vì tiêu tốn nhiều tiền và có nhu cầu huy động vốn lớn. Công ty Unitree chọn niêm yết trên thị trường A, điều này cho thấy tình hình tài chính của họ khỏe mạnh hơn so với các công ty cùng ngành.

4. Con đường "18C" của thị trường Hồng Kông, một loạt doanh nghiệp công nghệ sáng tạo đang trên đường tiến tới

HKEx đã giới thiệu "Điều 18C" vào tháng 3 năm 2023, mở đường xanh đặc biệt cho các công ty công nghệ chuyên biệt. Lập luận cốt lõi là:

Bạn có thể không có lợi nhuận, thậm chí có thể không có doanh thu, miễn là công nghệ đủ mạnh, đầu tư nghiên cứu phát triển đủ lớn và giá trị thị trường đủ cao, thì vẫn có thể niêm yết trên thị trường chứng khoán Hồng Kông.

Giới hạn vào cửa được chia thành hai cấp. Đối với các "công ty đã thương mại hóa", yêu cầu giá trị thị trường tối thiểu là 6 tỷ đô la Hồng Kông và doanh thu hàng năm gần nhất phải đạt ít nhất 250 triệu đô la Hồng Kông. Đối với các "công ty chưa thương mại hóa", giá trị thị trường phải từ 10 tỷ đô la Hồng Kông trở lên, nhưng không có yêu cầu cụ thể về doanh thu.

Zhipu và MiniMax đã niêm yết vào tháng 1 năm nay, cũng đi theo con đường này. Lợi thế của thị trường chứng khoán Hồng Kông là tiêu chuẩn linh hoạt, thân thiện với các công ty đang lỗ. Tuy nhiên, nhược điểm là tính thanh khoản kém hơn so với thị trường A, và giá trị định giá nói chung thấp hơn.

Năm 2026, vẫn còn một nhóm cổ phiếu Hồng Kông đang chờ đợi, nếu xem xét cùng với các công ty niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán khoa học công nghệ Trung Quốc (Sci-Tech Innovation Board), thì những lĩnh vực sau đây có thể đáng được quan tâm:

1) Linh kiện bán dẫn là lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt nhất.

CXMT và YMTC là hai trong số ba "ông lớn nhớ đỏ", lần lượt chuyên sản xuất DRAM và NAND Flash, và cả hai đều đang hướng tới niêm yết trên sàn khoa học công nghệ (Sci-Tech Innovation Board).

Suiyuan Technology là một trong "bốn con rồng" GPU nội địa Trung Quốc, cũng đang xếp hàng để niêm yết trên sàn khoa học công nghệ (Sci-Tech Innovation Board). Ở sàn chứng khoán Hồng Kông, Kunlun Chip (công ty con AI chip của Baidu), Ovt (cảm biến hình ảnh), GigaDevice (chip lưu trữ, niêm yết tại Hồng Kông vào ngày 13 tháng 1),佰维存储 (lưu trữ) đều có động thái. Công ty Zhongwei (lãnh đạo thiết bị khắc) cũng dự định sẽ niêm yết lần hai tại Hồng Kông.

2)Thiết bị năng lượng mới tập trung tại Hổng Kông.

XinWangDa và Evely Lithium là những nhà cung cấp pin hàng đầu thế giới, SunPower chuyên sản xuất inverter mặt trời và gió, Lihen chuyên về thiết bị sản xuất pin lithium. Các công ty này đều nhắm đến thị trường chứng khoán Hồng Kông.

3) Cuộc đua không gian không chỉ là tên lửa.

Thời Không Đạo Vũ (thuộc tập đoàn Geely) đang phát triển mạng internet vệ tinh AI, đã nộp hồ sơ niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Aerospace Astar chuyên sản xuất ống dẫn tên lửa bằng vật liệu composite, đang hướng tới niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (Khoa Hán).

Do giới hạn về độ dài, chúng tôi sẽ không lần lượt giới thiệu chi tiết các công ty này, nhưng có thể thấy một xu hướng:

Trận chiến chính của các đợt IPO công nghệ Trung Quốc vào năm 2026, Sở giao dịch khoa học và công nghệ (Sci-Tech Innovation Board) sẽ tập trung vào các công nghệ "khó" (bán dẫn, hàng không vũ trụ, robot), trong khi thị trường Hồng Kông sẽ tập trung vào năng lượng mới và các công ty AI đã có doanh thu.

Cuối cùng, dưới bối cảnh các kim loại quý như vàng và bạc tăng mạnh, dù bạn kỳ vọng vào thị trường chứng khoán Mỹ hay tài sản trong nước, chúc các bạn đều có thể nắm bắt được cơ hội lớn của riêng mình trên thị trường vốn.