Các phương tiện truyền thông nước ngoài nhận định rằng, trọng tâm cạnh tranh của thị trường DeFi vào năm 2026 đang chuyển từ việc theo đuổi lợi nhuận cao thuần túy sang việc liệu lợi nhuận có bền vững, cơ chế có minh bạch, và khả năng chịu áp lực của các giao thức trong môi trường biến động. Bài viết đề cập đến năm giao thức, cho rằng chúng đại diện cho các hướng đi chính hiện nay trong lĩnh vực DeFi.
Aave vẫn là trục chính cho vay và đi vay
Trong lĩnh vực cho vay, Aave vẫn được coi là một trong những giao thức trưởng thành nhất. Bài viết nhấn mạnh rằng Aave V3 tiếp tục củng cố vị thế của mình trên thị trường cho vay phi tập trung thông qua việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, hỗ trợ tính năng chéo chuỗi và tăng cường quản lý rủi ro.
Các phương tiện truyền thông nước ngoài cho rằng, độ sâu thanh khoản và mức độ áp dụng của tổ chức đối với Aave khiến nó vẫn là nền tảng quan trọng để người dùng kiếm lợi nhuận tương đối ổn định. Tuy nhiên, lợi nhuận từ các giao thức cho vay này thường phụ thuộc vào nhu cầu vay mượn trên thị trường, và mức độ hoàn vốn có thể biến động theo diễn biến thị trường.
Cyrus nổi bật với lợi nhuận bền vững
Trong giao thức mới, bài viết liệt kê Cyrus là đối tượng cần theo dõi sát sao. Điểm bán hàng cốt lõi của nó không phụ thuộc vào phần thưởng token cường độ cao, cũng không hoàn toàn dựa vào nhu cầu vay mượn, mà nhằm xây dựng cấu trúc lợi nhuận bền vững hơn về lâu dài.
Bài viết cho biết, Cyrus mong muốn duy trì sự ổn định trong lợi nhuận thông qua nguồn thu đa dạng hơn, đồng thời giảm thiểu chu kỳ “lợi nhuận cao – sụt giảm nhanh” phổ biến trong DeFi. So với mô hình khai thác thanh khoản truyền thống, thiết kế này nhấn mạnh hơn vào sức khỏe hệ sinh thái và tính bền vững của lợi nhuận.
Uniswap và MakerDAO mỗi bên giữ vững lĩnh vực của mình
Trong lĩnh vực giao dịch phi tập trung, Uniswap vẫn được coi là chiếm vị trí thống trị. Mô hình máy làm thị trường tự động của nó đã trở thành tiêu chuẩn ngành, trong khi thiết kế dòng lưu động tập trung của V3 cho phép các nhà cung cấp dòng lưu động triển khai vốn một cách tinh vi hơn, nhưng vấn đề tổn thất vĩnh viễn vẫn chưa biến mất.
MakerDAO được xếp vào hướng tiếp cận ổn định hơn. Với tư cách là bên phát hành DAI, mô hình thế chấp vượt mức của nó nhấn mạnh vào sự ổn định hơn là tối đa hóa lợi nhuận. Bài viết cho rằng mô hình này vẫn hấp dẫn đối với những người dùng có mức độ chấp nhận rủi ro thấp, nhưng lợi nhuận thường thấp hơn so với các giao thức mang tính tích cực hơn.
Curve tập trung vào thanh khoản stablecoin
Ưu thế của Curve Finance chủ yếu nằm ở giao dịch stablecoin và hoán đổi với độ trượt giá thấp. Do tập trung vào các tài sản có giá gần nhau, Curve đã duy trì vị thế mạnh mẽ trên thị trường thanh khoản stablecoin trong thời gian dài, nhưng một phần lợi nhuận của nó vẫn chịu ảnh hưởng bởi cơ chế kích thích và sự thay đổi của các phần thưởng bên ngoài.
Bài viết kết luận rằng, khi thị trường DeFi dần trưởng thành, tiêu chí của người dùng khi lựa chọn giao thức đang thay đổi. Thay vì ưu tiên lợi nhuận ngắn hạn cao, thị trường đang quan tâm nhiều hơn đến việc nguồn lợi nhuận có ổn định không, thiết kế giao thức có giảm thiểu rủi ro hệ thống không, và hiệu quả vốn có thể duy trì lâu dài không.