Sự quay đầu của Jamie Dimon về bitcoin: Điều gì thực sự được nói đến trong dự báo lợi nhuận 10% của JPMorgan

2026/10/22 18:35:01

Trong nhiều năm, CEO JPMorgan Jamie Dimon đã là một trong những người chỉ trích Bitcoin mạnh mẽ nhất, liên tục đặt câu hỏi về giá trị của nó. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn mới nhất của ngân hàng cho thấy một câu chuyện tinh vi hơn đang diễn ra.

Vào ngày 19 tháng 10 năm 2026, J.P. Morgan Asset Management dự báo lợi nhuận hàng năm của bitcoin ở mức 10% trong vòng 10 đến 15 năm tới, vượt qua các dự báo của họ đối với cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ và vàng. Triển vọng này đặt ra những câu hỏi mới về cách tài chính tổ chức nhìn nhận tiềm năng dài hạn của bitcoin.

Dự báo của JPMorgan có phải là dấu hiệu cho một bước ngoặt trong mối quan hệ giữa Wall Street và bitcoin, hay khoảng cách giữa sự hoài nghi của Dimon và các dự báo của ngân hàng phức tạp hơn những gì xuất hiện?

JPMorgan dự báo lợi nhuận 10% từ bitcoin thực sự nói gì?

JPMorgan Asset Management đã lần đầu tiên đưa bitcoin vào dự báo lợi nhuận dài hạn của mình, đặt tiền điện tử vượt lên trên một số khoản đầu tư truyền thống.

Nhưng con số 10% cần bối cảnh: đây là dự báo cho 10 đến 15 năm tới, không phải dự đoán giá bitcoin vào năm 2027. Hiểu lý do tại sao công ty bao gồm bitcoin và cách dự báo của họ so với các tài sản khác sẽ tiết lộ ý nghĩa thực sự của thông báo này.

Tại sao JPMorgan lại bao gồm bitcoin trong triển vọng dài hạn năm 2027?

Vào ngày 19 tháng 10 năm 2026, J.P. Morgan Asset Management đã công bố Giả định Thị trường Vốn Dài hạn 2027, một báo cáo hàng năm ước tính lợi nhuận và rủi ro tiềm năng của hơn 200 lớp tài sản trong giai đoạn 10 đến 15 năm. Các nhà đầu tư và chuyên viên tài chính sử dụng các ước tính này để hỗ trợ đánh giá các lựa chọn đầu tư và xây dựng danh mục đầu tư xung quanh các mục tiêu dài hạn.

Bản cập nhật mới nhất giới thiệu một loạt lợi nhuận kỳ vọng cho bitcoin, phản ánh sự ngày càng tăng tầm quan trọng của nó trong các cuộc thảo luận về cơ hội đầu tư dài hạn. Ước tính cơ sở của công ty là lợi nhuận kép hàng năm 10%. Nói một cách đơn giản, điều này ước tính mức tăng trưởng trung bình hàng năm của khoản đầu tư trong suốt giai đoạn dự báo, tính đến tác động của lợi nhuận tích lũy từ các khoản lợi nhuận trước đó.

Điều đó không có nghĩa là JPMorgan kỳ vọng bitcoin tăng 10% mỗi năm, cũng không đảm bảo lợi nhuận dương. Công ty cũng nhấn mạnh mối quan hệ không ổn định của bitcoin với các tài sản khác là lý do nó chưa đưa tiền điện tử này vào các mô hình phân bổ danh mục đầu tư chính.

Bitcoin so sánh như thế nào với cổ phiếu, vàng và bất động sản?

Lợi nhuận dự kiến của bitcoin cao hơn so với ước tính của JPMorgan đối với một số khoản đầu tư quen thuộc khác. Sự so sánh này giúp giải thích lý do tại sao dự báo này đã thu hút sự chú ý, mặc dù lợi nhuận kỳ vọng cao hơn không nhất thiết khiến một tài sản trở thành khoản đầu tư tốt hơn.

Tài sản	Lợi nhuận hàng năm được dự kiến
bitcoin	10,0%
Cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ	7,5%
Các quỹ đầu tư bất động sản Hoa Kỳ (REITs)	8,2%
Vàng	5,5%

Các con số được báo cáo từ triển vọng năm 2027 của J.P. Morgan Asset Management.

Dự báo cho thấy bitcoin cao hơn 2,5 điểm phần trăm so với cổ phiếu lớn của Mỹ và 4,5 điểm phần trăm so với vàng. Các REIT, vốn đầu tư vào bất động sản sinh thu nhập, nằm ở mức trung gian giữa bitcoin và cổ phiếu.

Tuy nhiên, bitcoin đi kèm với một sự đánh đổi đáng kể. JPMorgan ước tính mức biến động hàng năm của nó ở mức 55%, so với khoảng 18% đối với cổ phiếu lớn của Mỹ và 17% đối với vàng. Điều này có nghĩa là giá bitcoin có thể trải qua những biến động lớn hơn nhiều, khiến các lợi nhuận dự kiến của nó trở nên ít dự đoán được hơn đối với các nhà đầu tư.

Do đó, bản dự báo trình bày bitcoin như một tài sản có tiềm năng sinh lời cao hơn, nhưng cũng đi kèm rủi ro lớn hơn đáng kể. Để hiểu vì sao JPMorgan nhìn nhận tiềm năng này, đáng để xem xét những yếu tố có thể hỗ trợ hiệu suất dài hạn của bitcoin và lý do tại sao công ty vẫn thận trọng khi đưa nó vào các danh mục đầu tư truyền thống.

Tại sao JPMorgan dự báo lợi nhuận dài hạn cao hơn cho bitcoin?

Mức lợi nhuận hàng năm được dự kiến 10% của bitcoin nổi bật, nhưng con số này không có nghĩa là JPMorgan kỳ vọng tiền điện tử sẽ tăng đều trong thập kỷ tới. Dự báo phản ánh quan điểm của nhà quản lý tài sản về tiềm năng dài hạn của nó, được cân nhắc với các rủi ro khiến bitcoin khó đánh giá.

Để hiểu lý do, hãy xem xét những yếu tố có thể hỗ trợ lợi nhuận của nó và tại sao một dự báo cao hơn không tự động khiến nó trở thành khoản đầu tư tốt hơn.

Điều gì có thể hỗ trợ tiềm năng lợi nhuận dài hạn của bitcoin?

J.P. Morgan Asset Management mô tả bitcoin là một tài sản đầu cơ có thể hưởng lợi từ chính sách nới lỏng tiền tệ và việc sử dụng ngày càng tăng của các tài sản kỹ thuật số. Nghiên cứu của họ cũng chỉ ra rằng sự chấp nhận, quy định và thanh khoản thị trường là những yếu tố quan trọng khi đánh giá hiệu suất tương lai của bitcoin.

Khác với cổ phiếu hoặc trái phiếu, bitcoin không tạo ra lợi nhuận công ty hay khoản thanh toán lãi suất, vì vậy giá trị của nó phụ thuộc nhiều hơn vào nhu cầu và mức giá người mua sẵn sàng trả.

Nếu ngày càng nhiều nhà đầu tư sử dụng Bitcoin, khả năng tiếp cận được cải thiện và thị trường trở nên thanh khoản hơn, nhu cầu có thể hỗ trợ giá của nó theo thời gian. Bitcoin cũng có thể thu hút sự quan tâm khi các nhà đầu tư lo ngại về sức mua của các đồng tiền truyền thống.

Tuy nhiên, những yếu tố này là các yếu tố có thể thúc đẩy, không phải là kết quả đảm bảo, và dự báo không nên được hiểu là bằng chứng cho thấy bất kỳ yếu tố nào trong số đó sẽ xảy ra.

Việc kỳ vọng lợi nhuận cao hơn có khiến bitcoin trở thành khoản đầu tư tốt hơn không?

Không nhất thiết. Dự báo của JPMorgan đặt bitcoin vượt trội hơn cổ phiếu và vàng về lợi nhuận kỳ vọng, nhưng nhà đầu tư cũng phải xem xét mức độ biến động giá của nó và liệu nó có phù hợp với các mục tiêu tài chính của họ hay không.

Quản lý tài sản ước tính mức biến động hàng năm của bitcoin ở mức 55%, cao xa so với khoảng 17% đến 18% được dự báo cho vàng và cổ phiếu lớn của Mỹ. Nó cũng cảnh báo rằng mối quan hệ của bitcoin với các tài sản khác thay đổi theo thời gian, khiến việc dựa vào nó để đa dạng hóa danh mục đầu tư trở nên khó khăn hơn.

Bản dự báo chính nó phản ánh sự không chắc chắn này. Các kịch bản được JPMorgan báo cáo dao động từ tổn thất hàng năm 9,7% trong trường hợp giảm điểm đến lợi nhuận 17% trong trường hợp tăng điểm, với 10% là trường hợp cơ sở.

Nói cách khác, JPMorgan nhìn thấy tiềm năng của bitcoin, nhưng không coi tiền điện tử này là sự thay thế trực tiếp cho cổ phiếu hoặc vàng. Triển vọng của họ đặt ra một câu hỏi thú vị hơn: đánh giá thận trọng này so với quan điểm của chính Jamie Dimon về bitcoin, mà ông đã công khai bày tỏ trong nhiều năm, thì như thế nào?

Quan điểm ngày càng thay đổi của Jamie Dimon về bitcoin: Từ chỉ trích sang tiếp cận cho khách hàng

Mối quan hệ của Jamie Dimon với bitcoin đã được định nghĩa bởi nhiều năm chỉ trích công khai, khiến dự báo mới nhất của JPMorgan Asset Management trở thành một sự đối lập đáng chú ý.

Tuy nhiên, câu chuyện không chỉ đơn giản là Dimon đã trở thành người ủng hộ bitcoin. Những bình luận của ông cho thấy sự thay đổi hướng tới việc cho phép khách hàng tiếp cận tài sản này, ngay cả khi ông vẫn tiếp tục đặt câu hỏi về giá trị của nó.

Từ việc gọi bitcoin là gian lận đến bảo vệ quyền mua nó

Năm 2017, Dimon gọi bitcoin là “gian lận” và đe dọa sa thải các nhà giao dịch của JPMorgan nếu họ mua hoặc bán nó. Đến tháng 1 năm 2018, ông nói rằng ông hối tiếc vì đã đưa ra những bình luận đó, đồng thời vẫn duy trì sự hoài nghi về bitcoin và thừa nhận rằng công nghệ blockchain có những ứng dụng hợp lệ.

Sự chỉ trích của ông tiếp tục. Năm 2021, ông mô tả bitcoin là “không có giá trị.” Tháng 12 năm 2023, ông nói với các nhà lập pháp Mỹ rằng ông sẽ đóng cửa các loại tiền điện tử nếu ông ở trong chính phủ. Một tháng sau, ông so sánh bitcoin với một “viên đá làm đồ chơi” và lặp lại những lo ngại của mình về việc sử dụng nó trong các hoạt động phi pháp.

Nhà phân tích tiền điện tử Darkfost gần đây đã nhấn mạnh lịch sử này trong một bài đăng trên X, truy溯源 từ những chỉ trích ban đầu của Dimon đến vị thế gần đây của ông. Mốc thời gian này cung cấp bối cảnh hữu ích để hiểu vì sao dự báo bitcoin mới nhất của JPMorgan đã thu hút sự chú ý.

Sự thay đổi rõ ràng nhất xảy ra vào tháng 5 năm 2025, khi Dimon công bố JPMorgan sẽ cho phép khách hàng mua bitcoin, mặc dù ngân hàng sẽ không lưu ký nó. Ông vẫn cá nhân phản đối tài sản này nhưng bảo vệ quyền của khách hàng trong việc mua nó. Đây là một thay đổi về khả năng tiếp cận, chứ không phải sự ủng hộ bitcoin như một khoản đầu tư.

Tại sao dự báo của JPMorgan không nhất thiết phản ánh quan điểm cá nhân của Dimon

Sự hoài nghi cá nhân của Dimon không nhất thiết mâu thuẫn với quyết định của JPMorgan Asset Management trong việc mô hình hóa lợi nhuận tiềm năng của bitcoin. Hai điều này phản ánh những góc nhìn khác nhau: một là đánh giá của một nhà quản lý về giá trị của bitcoin, trong khi cái kia là một bài tập nghiên cứu đầu tư nhằm đánh giá lợi nhuận và rủi ro tiềm năng trên các lớp tài sản khác nhau.

Sự sẵn sàng của JPMorgan trong việc cung cấp quyền truy cập vào bitcoin cho khách hàng, cùng với quyết định của bộ phận quản lý tài sản của họ khi đưa bitcoin vào dự báo lợi nhuận dài hạn, cho thấy tổ chức này đang tham gia vào tài sản này bất chấp những sự e ngại từ lãnh đạo.

Sự khác biệt này quan trọng: việc công nhận bitcoin như một tài sản mà nhà đầu tư có thể muốn nắm giữ không giống với việc ủng hộ nó. Dimon đã trở nên chấp nhận hơn đối với quyền tự do của khách hàng trong việc mua bitcoin, nhưng điều đó không chứng minh rằng ông tin vào triển vọng đầu tư dài hạn của nó.

Điều chiến lược blockchain của JPMorgan tiết lộ về sự chấp nhận tiền điện tử của các tổ chức

Sự hoài nghi của Dimon đối với bitcoin chưa ngăn cản JPMorgan đầu tư vào cơ sở hạ tầng blockchain. Chiến lược của ngân hàng cho thấy cách các tổ chức tài chính truyền thống có thể áp dụng công nghệ liên quan đến tiền mã hóa để cải thiện thanh toán và thanh lý mà không nhất thiết phải coi tiền mã hóa là khoản đầu tư.

Ý nghĩa của việc ra mắt ethereum của JPM Coin đối với tài chính tổ chức

Vào ngày 19 tháng 10 năm 2026, JPMorgan thông báo rằng token nạp JPM Coin của họ đã hoạt động trên ethereum, mở rộng khả năng sẵn có ngoài Base, nơi nó được ra mắt cho các khách hàng tổ chức vào tháng 11 năm 2025.

Token này đại diện cho các khoản tiền gửi đô la Mỹ được giữ tại ngân hàng và cho phép các khách hàng tổ chức được phê duyệt chuyển tiền trên chuỗi.

Động thái này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức trong việc sử dụng các blockchain công cộng để hỗ trợ thanh toán nhanh hơn, cải thiện thanh khoản và hỗ trợ các giao dịch liên quan đến tài sản được token hóa.

Đối với JPMorgan, ethereum mang lại khả năng tiếp cận một hệ sinh thái đã được thiết lập với thanh khoản trên chuỗi và các sản phẩm tài chính kỹ thuật số.

Tại sao việc áp dụng blockchain không đồng nghĩa với việc áp dụng bitcoin

Chiến lược của JPMorgan nhấn mạnh một sự phân biệt quan trọng: việc sử dụng công nghệ blockchain không giống với việc đầu tư vào bitcoin. JPM Coin là một token tiền gửi do ngân hàng phát hành, được đảm bảo bởi các khoản tiền gửi đô la, không phải là một loại tiền điện tử phi tập trung như bitcoin.

Do đó, ngân hàng có thể đón nhận tiềm năng của blockchain để hiện đại hóa cơ sở hạ tầng tài chính, đồng thời duy trì sự thận trọng đối với giá trị, biến động và vai trò của bitcoin trong các danh mục đầu tư.

Sự phân biệt này giúp giải thích sự chuyển dịch rộng hơn từ các tổ chức. Tài chính truyền thống không cần từ bỏ những sự e ngại về bitcoin để nhận ra giá trị thực tiễn của công nghệ blockchain. Thay vào đó, các tổ chức có thể áp dụng cơ sở hạ tầng nơi nó phục vụ nhu cầu của họ, đồng thời đánh giá các tài sản tiền điện tử dựa trên giá trị riêng của chúng.

Dự báo bitcoin của JPMorgan có ý nghĩa gì đối với triển vọng dài hạn của BTC?

Dự báo của JPMorgan đánh dấu một bước phát triển đáng chú ý trong cách các tổ chức tài chính truyền thống đánh giá bitcoin. Tuy nhiên, ý nghĩa của nó nằm ít hơn ở ước tính lợi nhuận 10% mà ở chỗ nhà quản lý tài sản hiện đang chính thức mô hình hóa tiềm năng dài hạn của bitcoin đồng thời công nhận những rủi ro hạn chế vai trò của nó trong các danh mục đầu tư.

Điều mà nhà đầu tư nên theo dõi trong giai đoạn tiếp theo của bitcoin

Triển vọng dài hạn của bitcoin sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm nhu cầu từ các tổ chức, sự rõ ràng về mặt pháp lý, thanh khoản thị trường và cách biến động của nó cũng như mối quan hệ với các tài sản truyền thống phát triển.

Nghiên cứu của JPMorgan cho thấy tiến bộ trên những lĩnh vực này có thể ảnh hưởng đến việc bitcoin có trở nên dễ tích hợp hơn vào các danh mục đầu tư truyền thống hay không.

Đối với nhà đầu tư, điểm chính là giả định lợi nhuận dài hạn không phải là mục tiêu giá ngắn hạn hay đảm bảo lợi nhuận. Lợi nhuận tiềm năng của bitcoin phải được cân nhắc đối với rủi ro giảm giá đáng kể, và dự báo này không có nghĩa là JPMorgan khuyến nghị phân bổ vào nó.

Cuối cùng, vị thế ngày càng thay đổi của Dimon và nghiên cứu của JPMorgan phản ánh một sự thay đổi rộng hơn trong cuộc thảo luận về bitcoin: các tổ chức có thể coi tài sản này một cách nghiêm túc mà không cần tán thành mọi tuyên bố được đưa ra về nó. Liệu bitcoin có thực hiện được tiềm năng dài hạn của nó vẫn là một câu hỏi mở, một câu hỏi mà sự chấp nhận, quy định và hành vi thị trường sẽ giúp trả lời.

Câu hỏi thường gặp

JPMorgan dự đoán giá bitcoin năm 2027 là bao nhiêu?

JPMorgan Asset Management dự báo lợi nhuận hàng năm 10% cho bitcoin trong vòng 10 đến 15 năm tới. Đây là ước tính lợi nhuận dài hạn, không phải mục tiêu giá bitcoin cho năm 2027.

Jamie Dimon hiện có ủng hộ bitcoin không?

Dimon vẫn hoài nghi về giá trị của bitcoin nhưng đã công nhận quyền của khách hàng trong việc mua nó. Quyết định của JPMorgan trong việc cung cấp quyền truy cập không có nghĩa là ông ủng hộ cá nhân tiền điện tử này.

JPMorgan có kỳ vọng bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng và cổ phiếu không?

Đúng vậy. JPMorgan Asset Management dự báo lợi nhuận hàng năm của bitcoin ở mức 10%, so với 7,5% đối với cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ và 5,5% đối với vàng trong dài hạn.

Tại sao Jamie Dimon lại chỉ trích bitcoin?

Dimon đã đặt câu hỏi về giá trị nội tại của bitcoin và nêu lên những lo ngại về việc sử dụng nó trong các hoạt động bất hợp pháp, bao gồm rửa tiền. Ông cũng so sánh bitcoin với một “viên đá đồ chơi.”

Tại sao JPMorgan đầu tư vào blockchain trong khi Dimon chỉ trích bitcoin?

JPMorgan sử dụng công nghệ blockchain cho các dịch vụ tài chính, bao gồm token nạp JPM Coin. Việc áp dụng blockchain có thể cải thiện thanh toán và thanh lý mà không cần ngân hàng chấp nhận bitcoin như một khoản đầu tư.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trên trang này có thể xuất phát từ các nguồn bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên nghiệp. KuCoin không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin và không chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào cổ phiếu niêm yết và tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro tài chính, bao gồm nguy cơ mất vốn. Vui lòng đánh giá kỹ mức độ chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính của bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.