Bitcoin giao dịch dưới chi phí nắm giữ ngắn hạn trong hơn 9 tháng: Các tín hiệu thị trường giảm giá kéo dài và ý nghĩa của nó đối với BTC

Bitcoin giao dịch dưới chi phí nắm giữ ngắn hạn trong hơn 9 tháng: Các tín hiệu thị trường giảm giá kéo dài và ý nghĩa của nó đối với BTC

2026/07/18 11:12:00
Hình ảnh tùy chỉnh
Việc bitcoin tiếp tục duy trì vị thế dưới mức giá trung bình mà các nhà đầu tư gần đây đã mua vào đã trở thành tín hiệu quan trọng trên chuỗi cho chu kỳ thị trường hiện tại. Theo nhà đóng góp từ CryptoQuant Darkfost, BTC đã duy trì mức giá dưới chi phí của các nhà giữ ngắn hạn trong hơn chín tháng, với mức giá này ước tính gần $70.700.
 
Dựa trên giá bitcoin thực tế và tổng quan thị trường, BTC đang giao dịch quanh mức 62.000 USD vào ngày 14 tháng 7 năm 2026, khiến nhiều người mua gần đây phải chịu lỗ chưa thực hiện và có thể góp phần tạo áp lực bán trong các nỗ lực phục hồi. Glassnode đặt cơ sở chi phí cao hơn một chút ở mức khoảng 72.200 USD và báo cáo thời gian ngắn hơn khoảng năm tháng dưới chỉ số này và True Market Mean. Những khác biệt này phản ánh sự thay đổi trong phương pháp tính toán và phân loại người nắm giữ. Mặc dù giao dịch dưới cơ sở chi phí không đảm bảo giá sẽ tiếp tục giảm, nhưng điều này cho thấy bitcoin chưa thiết lập được đà phục hồi bền vững đủ để đưa các nhà đầu tư gần đây trở lại mức lợi nhuận.
 

Bitcoin vẫn duy trì dưới mức chi phí của người nắm giữ ngắn hạn trong hơn chín tháng

Vị thế kéo dài của bitcoin dưới chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn đã trở thành tín hiệu quan trọng trên chuỗi để đánh giá sức mạnh thị trường. Theo phân tích được gán cho người đóng góp của CryptoQuant Darkfost, BTC đã duy trì ở mức dưới đây trong hơn chín tháng, cho thấy nhiều người mua gần đây vẫn tiếp tục giữ coin với khoản lỗ chưa thực hiện. Mặc dù chỉ số này không tự thân xác nhận rằng giá phải giảm thêm, nhưng nó giúp giải thích tại sao các nỗ lực phục hồi có thể gặp phải sự kháng cự và tại sao niềm tin của nhà đầu tư vẫn còn mong manh.
 

  1. Điều mà Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn cho thấy

Chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn ước tính giá mua trung bình của bitcoin thuộc về các người tham gia thị trường đã mua coin của họ tương đối gần đây. Những nhà đầu tư này thường được xem là nhạy cảm hơn với biến động so với người nắm giữ dài hạn vì họ có ít thời gian hơn để xây dựng niềm tin hoặc hấp thụ những biến động giá lớn. Khi bitcoin giao dịch cao hơn mức chi phí trung bình của họ, các nhà tham gia mới đang cùng nhau có lợi nhuận, điều này có thể hỗ trợ tâm lý tích cực và khuyến khích tiếp tục giữ coin. Khi BTC vẫn dưới mức chỉ số này, người mua gần đây trung bình đang nắm giữ khoản lỗ chưa thực hiện. Điều này có thể làm suy yếu niềm tin, đặc biệt trong các giai đoạn khi đợt tăng giá không thể phục hồi các mức kỹ thuật và trên chuỗi quan trọng. Những nhà đầu tư đã ở trong tình trạng thua lỗ suốt nhiều tháng cũng có thể trở nên sẵn sàng bán hơn khi bitcoin tiến gần đến giá đầu vào ban đầu của họ, tạo thêm nguồn cung gần ngưỡng chi phí trung bình.
 
Các hệ quả chính bao gồm:
  • Các người mua gần đây vẫn đang chịu áp lực tài chính.
  • Các đợt phục hồi có thể thu hút bán gần các mức hòa vốn.
  • Nhu cầu mới có thể không đủ để hấp thụ nguồn cung hiện có.
  • Tâm lý thị trường có thể tiếp tục thận trọng dù có sự phục hồi giá tạm thời.
 

  1. Khu vực 70.700 USD đã trở thành vùng kháng cự quan trọng

Ước tính liên kết với CryptoQuant đặt cơ sở giá của người nắm giữ ngắn hạn gần $70.700, cao đáng kể so với phạm vi giao dịch gần đây của bitcoin. Khoảng cách này cho thấy bitcoin cần một đợt phục hồi đáng kể trước khi trung bình người nắm giữ ngắn hạn quay lại lợi nhuận. Quan trọng hơn, chỉ số này có thể đóng vai trò như một mức kháng cự tâm lý và trên chuỗi vì các nhà đầu tư mua ở mức giá cao hơn có thể tận dụng đợt tăng giá hướng đến khu vực này để giảm thiểu rủi ro của họ.
 
Mức kháng cự xung quanh cơ sở chi phí không có nghĩa là bitcoin không thể cuối cùng tăng lên cao hơn mức đó. Tuy nhiên, một đột phá trong ngày ngắn hạn sẽ cung cấp ít xác nhận hơn so với một đợt tăng bền vững được hỗ trợ bởi nhu cầu spot mạnh hơn, cải thiện khối lượng giao dịch và giảm áp lực bán. Thị trường có khả năng cần thiết lập mức này làm hỗ trợ trước khi tín hiệu có thể được hiểu là bằng chứng của một sự thay đổi xu hướng bền vững hơn. Do đó, vùng rộng hơn từ $69.000–$72.000 có thể hữu ích hơn là tập trung vào một mức giá chính xác. Các ước tính cơ sở chi phí có thể khác nhau nhẹ giữa các nhà cung cấp dữ liệu do sự khác biệt trong định nghĩa người nắm giữ, điều chỉnh thực thể và phương pháp tính toán.
 

  1. Cuộc tăng điểm tháng Năm đã không tạo ra sự đảo chiều xu hướng lâu dài

Cuộc tăng giá của bitcoin hướng tới mức $82.000 vào tháng Năm đã cải thiện tạm thời điều kiện cho các nhà nắm giữ ngắn hạn, nhưng đợt tăng này sau đó bị phản hồi mạnh mẽ. Sự thất bại trong việc duy trì mức giá cao hơn cho thấy nhu cầu mua vào không đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán và thiết lập một đợt phục hồi ổn định trên các ngưỡng quan trọng trên chuỗi. Sự phản hồi này quan trọng vì việc tái chiếm thành công chi phí bình quân của nhà nắm giữ ngắn hạn có thể đưa các nhà đầu tư gần đây trở lại vùng lợi nhuận. Thay vào đó, đợt giảm giá đã đẩy nhiều nhà nắm giữ này trở lại trạng thái lỗ và củng cố chi phí bình quân như một mức kháng cự trên đầu. Nó cũng cho thấy việc vượt qua mức này tạm thời là không đủ; thị trường phải duy trì ở mức cao hơn đủ lâu để thay đổi hành vi của nhà đầu tư và cải thiện sự tự tin.
 
Cuộc phục hồi thất bại không loại trừ khả năng có thêm một nỗ lực phục hồi khác. Tuy nhiên, điều này cho thấy bitcoin có thể cần thanh khoản mạnh hơn, nhu cầu từ các tổ chức bền vững và sự cải thiện rộng rãi hơn trong điều kiện thị trường trước khi một đợt bứt phá tăng giá trở nên thuyết phục hơn.
 

  1. Tích lũy với giá thấp đang dần giảm chi phí trung bình

Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn có thể giảm xuống khi các nhà đầu tư tiếp tục mua bitcoin với giá thấp hơn. Khi các đồng bitcoin mới được mua dưới các mức thị trường trước đó, giá đầu vào trung bình của nhóm người nắm giữ ngắn hạn dần giảm. Quá trình này có thể thu hẹp khoảng cách bitcoin cần phục hồi trước khi đạt lại mức chỉ số này.
 
Chi phí trung bình giảm có hai cách diễn giải khả dĩ. Một mặt, nó có thể cho thấy các nhà đầu tư đang tích lũy BTC trong giai đoạn yếu kém và xây dựng vị thế ở mức giá hấp dẫn hơn. Điều này có thể cuối cùng tạo ra nền tảng vững chắc hơn nếu áp lực bán giảm và nhu cầu cải thiện. Mặt khác, chỉ số này có thể tiếp tục giảm vì thị trường vẫn yếu và các nhà đầu tư mới đang gia nhập ở các mức giá ngày càng thấp hơn. Do đó, hướng đi của chi phí trung bình nên được đánh giá cùng với các chỉ báo khác, bao gồm khối lượng giao dịch giao ngay, luồng vào sàn giao dịch, tổn thất thực hiện, luồng ETF và hoạt động của người nắm giữ dài hạn. Không có chỉ số nào có thể giải thích đầy đủ các đợt tăng giá của Bitcoin và chu kỳ thị trường tiền điện tử.
 

  1. Những gì bitcoin cần thể hiện trước khi điều kiện cải thiện

Một sự phục hồi bền vững trên mức chi phí của người nắm giữ ngắn hạn sẽ là một dấu hiệu tích cực, vì nó sẽ đưa mức giá trung bình của người mua gần đây trở lại vùng lợi nhuận. Điều này có thể giảm áp lực từ các nhà đầu tư đang chờ thoát lệnh gần điểm hòa vốn và có khả năng củng cố niềm tin thị trường. Tuy nhiên, chất lượng của sự phục hồi sẽ phụ thuộc vào việc bitcoin có thể duy trì mức giá trên đó chứ không chỉ đơn thuần xuyên qua trong một đợt tăng giá ngắn hạn.
 
Các nhà đầu tư có thể theo dõi một số dấu hiệu cải thiện:
  • BTC đóng cửa ổn định ở mức trên vùng kháng cự $69.000–$72.000.
  • Mức kháng cự về cơ sở chi phí trước đây bắt đầu hoạt động như hỗ trợ.
  • Nhu cầu thị trường spot tăng lên thay vì chủ yếu dựa vào đòn bẩy.
  • Lỗ thực tế của các nhà giữ ngắn hạn bắt đầu giảm.
  • Các đợt tăng giá thị trường được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch mạnh hơn và thanh khoản lành mạnh hơn.
 
Cho đến khi những điều kiện đó xuất hiện, vị thế của bitcoin dưới chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn có thể tiếp tục phản ánh một môi trường thị trường thận trọng. Chỉ số này nên được xem là một chỉ báo hữu ích về lợi nhuận của nhà đầu tư và mức kháng cự, thay vì đảm bảo rằng bitcoin sẽ tiếp tục giảm sâu hoặc ngay lập tức bắt đầu một chu kỳ tăng giá mới.
 

Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn cho thị trường giảm giá của bitcoin và triển vọng giá BTC

Mối quan hệ giữa bitcoin và cơ sở chi phí của người giữ ngắn hạn có thể giúp nhà đầu tư đánh giá liệu sự phục hồi có phản ánh sự biến động tạm thời hay một sự thay đổi rộng hơn trong cấu trúc thị trường. Chỉ số này không dự đoán chính xác hướng giá của bitcoin, nhưng cung cấp thông tin hữu ích về lợi nhuận gần đây của nhà đầu tư, áp lực bán dư thừa và sức mạnh của bất kỳ sự phục hồi tiềm năng nào.
 

  1. Việc giao dịch kéo dài dưới mức cơ sở cho thấy sự yếu kém tiếp tục của thị trường

Khi bitcoin duy trì ở mức dưới chi phí nắm giữ ngắn hạn trong nhiều tháng, điều này cho thấy nhiều người mua gần đây đang giữ lỗ chưa thực hiện. Điều này có thể làm giảm niềm tin thị trường, suy yếu sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro và khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi mua vào trong các đợt phục hồi. Mặc dù các khoảng thời gian ngắn dưới ngưỡng có thể xảy ra trong các đợt điều chỉnh bình thường, nhưng sự yếu kém kéo dài có thể cho thấy một sự điều chỉnh sâu hơn về thanh khoản, nhu cầu và tâm lý nhà đầu tư. Điều này không có nghĩa là BTC phải giảm liên tục. Các giai đoạn thị trường giảm điểm thường bao gồm các đợt phục hồi mạnh và các giai đoạn tích lũy. Tuy nhiên, những lần thất bại lặp lại để duy trì mức trên chi phí nắm giữ có thể cho thấy người bán vẫn kiểm soát vùng phục hồi. Những người nắm giữ đang ở dưới đáy có thể bán ra khi bitcoin tiến gần đến mức hòa vốn của họ, làm tăng nguồn cung sẵn có và hạn chế đà tăng giá.
 

  1. Bitcoin phải tái chiếm và duy trì chi phí cơ sở để củng cố triển vọng phục hồi

Khoảng cách giữa giá thị trường của bitcoin và cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn giúp cho thấy mức độ khó khăn của việc phục hồi. Khoảng cách nhỏ hơn cho thấy các nhà đầu tư gần đây đang gần đạt đến mức có lợi nhuận, trong khi khoảng cách rộng hơn có nghĩa là BTC có thể cần nhu cầu mạnh mẽ hơn để đạt đến ngưỡng đó. Khoảng cách cũng có thể thu hẹp do cơ sở chi phí giảm khi các nhà đầu tư tích lũy ở mức giá thấp hơn, nhưng điều này không mang tín hiệu tăng giá giống như sự phục hồi do giá dẫn dắt được hỗ trợ bởi nhu cầu spot tăng lên.
 
Một cú vượt qua mức chi phí sẽ là tín hiệu sớm đầy khích lệ, nhưng điều này không tự động xác nhận một thị trường tăng giá bitcoin mới. Một sự phục hồi thuyết phục hơn sẽ yêu cầu BTC duy trì ở mức trên ngưỡng, thành công trong việc kiểm tra lại mức này như một mức hỗ trợ và tiếp tục hình thành các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn. Khối lượng spot mạnh hơn, dòng chảy ETF cải thiện và tổn thất thực tế giảm sẽ cung cấp thêm bằng chứng cho thấy cấu trúc thị trường giảm giá đang suy yếu.
 

  1. Tín hiệu cơ sở chi phí nên được kết hợp với các chỉ báo thị trường bitcoin khác

Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn hữu ích vì nó kết nối giá bitcoin với lợi nhuận của các bên tham gia thị trường gần đây, nhưng không nên sử dụng riêng lẻ. BTC cũng phản ứng với nhu cầu từ tổ chức, vị thế phái sinh, số dư trên sàn giao dịch, kỳ vọng về lãi suất, các phát triển quy định và điều kiện thanh khoản toàn cầu rộng hơn.
 
Do đó, các nhà đầu tư có thể kết hợp chỉ số này với:
  • Khối lượng giao dịch và thanh khoản thị trường spot
  • Lưu lượng vào và ra của quỹ ETF bitcoin
  • Lợi nhuận và thua lỗ đã thực hiện
  • Tích lũy của người nắm giữ dài hạn
  • Lượng nạp vào sàn giao dịch và nguồn cung khả dụng
 
Khi nhiều chỉ số cải thiện cùng với việc tái chiếm mức chi phí duy trì, lập luận cho một đợt phục hồi rộng hơn của bitcoin trở nên mạnh mẽ hơn. Việc tiếp tục bị từ chối, nhu cầu spot yếu hoặc mất các mức hỗ trợ quan trọng có thể khiến BTC vẫn dễ bị tổn thương trước tình trạng tích lũy và biến động thêm.
 

Tại sao CryptoQuant và Glassnode lại báo cáo các mức chi phí cơ sở khác nhau

Các nhà cung cấp phân tích trên chuỗi sử dụng các phương pháp khác nhau để phân loại ví, thực thể và thời gian nắm giữ, do đó mức độ và thời gian chi phí trung bình của người nắm giữ ngắn hạn mà họ báo cáo có thể khác nhau.
 
  • Ước tính liên kết với CryptoQuant: Bitcoin đã duy trì ở dưới chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn trong hơn chín tháng, với ngưỡng gần $70.700.
  • Glassnode ước tính: Phân tích ngày 8 tháng 7 đặt cơ sở chi phí gần $72.200 và cho biết BTC đã duy trì ở mức dưới mức này và True Market Mean trong khoảng năm tháng.
  • Sự khác biệt về phương pháp: Các nhà cung cấp có thể nhóm các ví khác nhau, loại trừ một số thực thể nhất định, sử dụng các định nghĩa khác nhau về tuổi của người nắm giữ và xử lý các chuyển động ngắn hạn vượt quá cơ sở chi phí theo những cách khác nhau.
  • Giải thích thực tế: Thay vì dựa vào một con số chính xác, các nhà đầu tư có thể xem vùng $69.000–$72.200 là một vùng kháng cự rộng hơn, nơi nhiều nhà mua gần đây có thể quay trở lại để hòa vốn.
 

Các mức và điều kiện quan trọng của bitcoin có thể cải thiện triển vọng thị trường

Cấu trúc trên chuỗi hiện tại của bitcoin làm nổi bật một số vùng hỗ trợ và kháng cự quan trọng, cùng với các điều kiện thị trường rộng hơn có thể ảnh hưởng đến sức mạnh của bất kỳ đợt phục hồi nào. Các mức này nên được xem là các khoảng chứ không phải các điểm đảo chiều chính xác, vì bitcoin có thể tạm thời di chuyển cao hơn hoặc thấp hơn chúng trước khi quay lại vùng giao dịch trước đó.
 

Các mức hỗ trợ và kháng cự của bitcoin cần theo dõi

Khu vực 60.000 USD vẫn là vùng hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng. Bitcoin gần đây đã phục hồi sau khi giảm xuống mức trên 50.000 USD, cho thấy các nhà đầu tư mua vào đã sẵn sàng tham gia ở mức giá thấp hơn. Tuy nhiên, các lần kiểm tra lặp lại có thể làm suy yếu mức hỗ trợ này nếu mỗi đợt phục hồi thu hút ít nhu cầu hơn. Nếu BTC mất vùng này, mức hỗ trợ sâu hơn trên chuỗi có thể xuất hiện gần 53.000–53.600 USD, nơi giá thực hiện rộng hơn của bitcoin và ranh giới dưới khả thi của thị trường giảm giá nằm ở.
 
Về mặt tăng giá, mức kháng cự ban đầu tập trung trong khoảng từ 66.800 USD đến 70.700 USD, nơi nhiều người nắm giữ ngắn hạn đã mua BTC và có thể bán ra khi giá quay trở lại mức nhập cuộc của họ. Cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn gần 71.400–72.200 USD đại diện cho ngưỡng phục hồi chính tiếp theo. Một đợt tăng bền vững vượt qua vùng này có thể giúp nhiều người mua gần đây quay lại lợi nhuận, trong khi Trung bình Thị trường Thực tế gần 76.600–77.000 USD có thể đóng vai trò là vùng kháng cự cấu trúc cao hơn.
 

Điều kiện thị trường có thể hỗ trợ đà phục hồi mạnh hơn của BTC

Một đợt phục hồi khỏe mạnh hơn của bitcoin có khả năng đòi hỏi sự mua vào mạnh mẽ trên thị trường spot hơn là một đợt tăng giá chủ yếu do các vị thế giao sau có đòn bẩy thúc đẩy. Hiểu cách giao dịch giao sau tiền điện tử hoạt động giúp làm rõ tại sao các biến động giá do đòn bẩy gây ra có thể dễ bị thanh lý và đảo chiều đột ngột hơn so với các đợt tăng giá được hỗ trợ bởi nhu cầu spot trực tiếp. Khối lượng spot tăng lên có thể cho thấy các nhà đầu tư đang hấp thụ nguồn cung từ những người bán gần điểm hòa vốn, làm cho đợt tăng giá này có tiềm năng bền vững hơn.
 
Việc cải thiện dòng tiền vào quỹ ETF bitcoin cũng có thể củng cố nhu cầu từ các tổ chức. Nhiều tuần liên tiếp có dòng tiền trung tính hoặc tích cực sẽ cung cấp bằng chứng ý nghĩa hơn so với chỉ một ngày có dòng tiền vào. Đồng thời, sự giảm thiểu tổn thất thực tế giữa các nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn có thể cho thấy áp lực bán tháo đang dịu bớt và ít nhà đầu tư hơn đang bán dưới giá mua vào của họ. Các điều kiện vĩ mô cũng sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn, thanh khoản toàn cầu cải thiện và đồng USD yếu đi có thể hỗ trợ nhu cầu đối với bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Lợi suất cao hơn, đồng USD mạnh lên hoặc sự bất ổn địa chính trị tái xuất hiện có thể khiến nhà đầu tư tiếp tục thận trọng và hạn chế sức mạnh của bất kỳ đợt phục hồi nào.
 

Kết luận

Việc bitcoin tiếp tục duy trì vị thế dưới mức chi phí của người nắm giữ ngắn hạn cho thấy thị trường chưa xác nhận sự phục hồi toàn diện. Phân tích liên kết với CryptoQuant đặt mức này gần $70.700, trong khi Glassnode ước tính gần $72.200, tạo thành một vùng kháng cự rộng nơi những người mua gần đây có thể bán để hòa vốn. Dòng chảy ETF yếu, tổn thất thực tế cao và hoạt động của tổ chức hạn chế vẫn cho thấy sự thận trọng, mặc dù việc tích lũy ở mức giá thấp hơn và nhu cầu dưới $60.000 cung cấp một số hỗ trợ. Triển vọng mạnh mẽ hơn có thể đòi hỏi BTC phải tái chiếm vùng chi phí, duy trì nó như một mức hỗ trợ và thu hút nhu cầu spot ổn định hơn.
 

Câu hỏi thường gặp

Tại sao những người nắm giữ bitcoin ngắn hạn thường được phân loại bằng 155 ngày?

Ngưỡng 155 ngày được dựa trên hành vi chi tiêu lịch sử của bitcoin. Glassnode phát hiện rằng các đồng bitcoin được giữ lâu hơn khoảng năm tháng sẽ có xu hướng ít di chuyển hơn, khiến 155 ngày trở thành một điểm phân chia hữu ích giữa những người tham gia ngắn hạn tích cực hơn và những người nắm giữ dài hạn. Đây là một phân loại thống kê, chứ không phải một quy tắc cố định được mọi nhà đầu tư hoặc nhà cung cấp phân tích tuân theo.

Việc chuyển bitcoin giữa các ví cá nhân có làm thay đổi phân loại người sở hữu không?

Mô hình trên blockchain tiêu chuẩn có thể coi một đầu ra bitcoin đã chuyển là mới được di chuyển, có thể làm reset tuổi coin. Tuy nhiên, các phân tích điều chỉnh theo thực thể cố gắng xác định các địa chỉ do cùng một chủ sở hữu kiểm soát và loại bỏ các giao dịch tự chuyển hoặc sắp xếp lại nội bộ ví. Những phương pháp này có thể cải thiện độ chính xác, nhưng không thể luôn xác định chính xác chủ sở hữu ví từ dữ liệu blockchain công khai.

Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn có giống với giá mua trung bình bitcoin trên sàn giao dịch không?

Không. Giá trị cơ sở của người giữ ngắn hạn được tính theo giá khi họ di chuyển trên blockchain lần cuối, trong khi tài khoản sàn giao dịch tính giá đầu vào trung bình của nhà đầu tư dựa trên các giao dịch thực tế được ghi lại trên nền tảng đó. BTC có thể thay đổi chủ sở hữu nhiều lần trong một sàn giao dịch mà không tạo ra giao dịch blockchain nào có thể quan sát được, do đó hai con số này có thể khác biệt đáng kể.

Giao dịch dưới cơ sở chi phí có nghĩa là người nắm giữ ngắn hạn đã mất tiền chưa?

Không nhất thiết. Giá thị trường thấp hơn cơ sở chi phí đại diện cho tổn thất chưa thực hiện đối với người nắm giữ ngắn hạn trung bình. Tổn thất thường chỉ được thực hiện khi các đồng tiền được chuyển hoặc bán dưới giá mua ước tính. Một số nhà đầu tư có thể tiếp tục giữ đến khi điều kiện cải thiện, trong khi những người khác có thể bán để giảm rủi ro hoặc giải phóng vốn cho các khoản đầu tư khác.

Sự khác biệt giữa cơ sở chi phí của người giữ ngắn hạn và STH-MVRV là gì?

Chi phí trung bình ước tính mức trung bình để sở hữu nguồn cung bitcoin gần đây, trong khi STH-MVRV so sánh giá trị thị trường hiện tại của nguồn cung đó với giá trị thực hiện của nó. Một giá trị STH-MVRV dưới 1 thường cho thấy các nhà nắm giữ ngắn hạn đang lỗ, trong khi một giá trị trên 1 cho thấy lợi nhuận chưa thực hiện tổng thể. Tỷ lệ này có thể giúp thể hiện quy mô lợi nhuận hoặc áp lực tài chính, thay vì chỉ cho biết mức giá hòa vốn.

Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn khác với STH-SOPR như thế nào?

Chi phí cơ sở đo lường mức giá trung bình ước tính mà các nhà nắm giữ ngắn hạn đã trả, trong khi Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi tiêu (SOPR) xem xét liệu các đồng coin được di chuyển có đang thực hiện lợi nhuận hay thua lỗ hay không. Chi phí cơ sở mô tả vị thế của nhóm nhà nắm giữ rộng hơn, trong khi SOPR tập trung vào hành vi của các đồng coin thực sự đang được chi tiêu trong một khoảng thời gian cụ thể.

Chi phí cơ sở của người nắm giữ ngắn hạn có thể thay đổi khi giá bitcoin ổn định không?

Đúng vậy. Chỉ số này có thể thay đổi ngay cả khi BTC giao dịch trong một phạm vi hẹp, vì thành phần của nó thay đổi khi các đồng tiền được mua, chuyển nhượng hoặc vượt quá khung thời gian của người nắm giữ ngắn hạn. Một lượng lớn nguồn cung có giá thấp hơn gia nhập nhóm có thể kéo mức cơ sở xuống, trong khi các đồng tiền có giá cao hơn gia nhập có thể đẩy mức trung bình lên. Chỉ số này do đó phản ánh cả giá thị trường và hành vi sở hữu trên chuỗi đang thay đổi.

Liệu ETF bitcoin và giao dịch trên sàn tập trung có được phản ánh đầy đủ trong chỉ số cơ sở chi phí không?

Chưa hoàn toàn. Hoạt động của quỹ ETF bitcoin có thể cuối cùng tạo ra các chuyển nhượng lưu ký có thể quan sát được, nhưng quyền sở hữu các cổ phần ETF cá nhân không được ghi lại trực tiếp trên blockchain bitcoin. Tương tự, các giao dịch được thực hiện bên trong các sàn giao dịch tập trung có thể xảy ra trong các cơ sở dữ liệu nội bộ mà không di chuyển BTC lên chuỗi. Do đó, cơ sở chi phí của người nắm giữ ngắn hạn là một ước tính thị trường có giá trị, nhưng không nên được coi là hồ sơ đầy đủ về giá mua của mọi nhà đầu tư.
 

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trên trang này có thể xuất phát từ các nguồn bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên môn. KuCoin không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin, đồng thời không chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mang theo những rủi ro vốn có. Vui lòng đánh giá cẩn thận mức độ chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính của bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Sử dụng và Thông báo Rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.