DeepSeek 2.0 Không Thành Hiện Thực: Cổ phiếu chip bộ nhớ ổn định khi thị trường Mỹ chuẩn bị bước vào mùa báo cáo lợi nhuận

2026/07/21 10:51:00

Giới thiệu

Các cổ phiếu chip bộ nhớ đã thể hiện sự bền bỉ sau khi mô hình Kimi K3 của Moonshot AI ra mắt vào tháng 7 năm 2026, làm giảm bớt lo ngại về một đợt bán tháo kiểu DeepSeek do các câu chuyện AI chi phí thấp gây ra. SK Hynix giảm nhẹ trong khi các đối thủ như Micron và SanDisk ghi nhận mức tăng, cho thấy nhu cầu bền vững đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM) bất chấp làn sóng hâm mộ các mô hình mở.

Cổ phiếu chip ổn định vì sự quá tải năng lực nhanh chóng của Kimi K3 đã làm nổi bật sự thiếu hụt máy tính kéo dài thay vì dư thừa. Sự thay đổi này củng cố luận điểm đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI thay vì làm suy yếu nó. Trong bối cảnh mùa báo cáo kết quả của các công ty công nghệ lớn đang diễn ra vào cuối tháng 7 năm 2026, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào việc chi tiêu vốn của các nhà cung cấp hạ tầng lớn có tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về bộ nhớ và GPU hay sẽ đối mặt với áp lực biên lợi nhuận do chi phí khấu hao, điện năng và thuê tăng cao.

Điều gì mà việc ra mắt Kimi K3 tiết lộ về kinh tế tính toán AI

Kimi K3, mô hình trọng số mở với 2,8 nghìn tỷ tham số và cửa sổ ngữ cảnh 1 triệu token, đã ra mắt vào giữa tháng 7 năm 2026 với nhu cầu cực kỳ lớn. Trong vòng 48 giờ, Moonshot AI đã tạm dừng các đăng ký mới của người dùng tiêu dùng vì cụm GPU đạt giới hạn công suất. Các người dùng hiện tại vẫn được ưu tiên trong khi công ty khẩn trương mở rộng cơ sở hạ tầng.

Khác với các mô hình chi phí thấp trước đây của DeepSeek từng gây ra đợt bán tháo do đặt câu hỏi về nhu cầu tính toán khổng lồ, Kimi K3 lại thể hiện điều ngược lại. Quy mô của mô hình đòi hỏi phần cứng đáng kể—ước tính cho thấy cần hàng chục GPU H100/H200 cho mỗi phiên bản, ngay cả khi đã tối ưu hóa Mixture-of-Experts và lượng tử hóa. Điều này nhấn mạnh rằng AI tiên tiến vẫn đòi hỏi nhiều tài nguyên phần cứng, hỗ trợ nhu cầu về bộ nhớ và bộ tăng tốc.

Phản ứng của thị trường đã xác nhận điều này: Sau giai đoạn biến động ban đầu, các tên gọi bộ nhớ đã ổn định. Cổ phiếu của Micron và SanDisk phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch ngày 21 tháng 7 năm 2026, trong khi những lo ngại rộng hơn về sự lặp lại của “DeepSeek 2.0” – các mô hình giá rẻ làm sụp đổ chi tiêu cơ sở hạ tầng – đã lắng dịu. Các chuyên gia phân tích lưu ý rằng các mô hình mở trọng số vẫn đang thúc đẩy các công việc suy luận ưa chuộng các thiết lập bộ nhớ cao.

Chip Frozen v2 của Google tăng cường câu chuyện về hiệu quả

Việc Google công bố phát triển chip máy chủ “Frozen v2” càng củng cố thêm tâm lý thị trường. Dự án này tích hợp một phần kiến trúc Gemini trực tiếp vào chip silicon, nhắm tới việc xử lý 6-10 lần nhiều token hơn trên mỗi đơn vị công suất so với các TPU hiện tại. Việc triển khai dự kiến vào năm 2028 như một bổ sung chuyên dụng cho các TPU đa năng.

Việc đẩy mạnh chip tùy chỉnh này giải quyết tình trạng thiếu hụt năng lực tính toán nội bộ của Google, vốn được cho là đã buộc Google Cloud phải từ chối khách hàng. Bằng cách giảm thiểu việc di chuyển dữ liệu và chi phí tính toán, Frozen v2 phù hợp với xu hướng ngành khi các nhà cung cấp quy mô lớn thiết kế phần cứng tối ưu hóa suy luận. Những nỗ lực tương tự từ Amazon, Microsoft, Meta và thậm chí cả DeepSeek (đang phát triển chip suy luận riêng của mình) cho thấy lợi ích về hiệu quả bổ sung—không thay thế—chi tiêu vốn lớn.

Tin tức đã giúp cổ phiếu của Alphabet tăng khoảng 3% vào ngày 20-21 tháng 7 năm 2026, góp phần bù đắp sự yếu kém rộng hơn của ngành bán dẫn từ tuần trước đó. Điều này củng cố rằng các phòng thí nghiệm AI hàng đầu tiếp tục đầu tư mạnh tay vào cả tối ưu hóa phần mềm và phần cứng.

Kết quả kinh doanh của các nhà cung cấp hạ tầng lớn: Kiểm tra quan trọng tiếp theo đối với chi tiêu vào AI

Các công ty công nghệ lớn phải chứng minh rằng doanh thu từ AI và điện toán đám mây có thể bù đắp chi phí gia tăng trong đợt công bố kết quả sắp tới. Alphabet, Meta, Microsoft và Amazon đang chịu sự giám sát về tính bền vững của chi tiêu vốn, với ước tính chi tiêu tổng hợp năm 2026 vượt quá 700 tỷ USD—tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước.

Các câu hỏi quan trọng dành cho nhà đầu tư:

Việc mua liên tục GPU và bộ nhớ có sẽ chuyển thành tăng trưởng doanh thu tương ứng không?
Có thể quản lý chi phí khấu hao và điện năng mà không làm giảm biên lợi nhuận không?
Các chip tùy chỉnh và hiệu quả phần mềm có mang lại lợi ích đo lường được không?

Các nhà cung cấp bộ nhớ như SK Hynix, Micron và SanDisk sẽ nhấn mạnh cách chi tiêu của các hyperscaler chuyển hóa thành sức mạnh định giá và khối lượng HBM. Các chuyên gia phân tích không chỉ theo dõi mức chi tiêu vốn tuyệt đối mà còn xem liệu hướng dẫn có vượt kỳ vọng hay không, vì thị trường đã định giá cho sự mở rộng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng AI.

Dữ liệu gần đây cho thấy cổ phiếu bộ nhớ đã bước vào vùng điều chỉnh sớm hơn trong tháng Bảy sau những đợt tăng mạnh, với một số mã giảm hơn 20% so với mức đỉnh do chuyển dịch và chốt lời. Tuy nhiên, sự kiện Kimi K3 và tin tức về chip của Google cho thấy nhu cầu cơ bản nền tảng vẫn còn nguyên vẹn.

Rủi ro và Cơ hội trong Chu kỳ Hạ tầng AI

Biến động ngắn hạn vẫn duy trì xung quanh các kỳ báo cáo lợi nhuận và các yếu tố vĩ mô như chi phí điện và địa chính trị. Tuy nhiên, các lực hỗ trợ về cấu trúc—việc áp dụng AI ngày càng tăng, các quy trình làm việc mang tính chủ động và việc xây dựng trung tâm dữ liệu—đang hỗ trợ nhu cầu kéo dài đối với các con chip.

Các quan niệm sai lầm phổ biến bao gồm việc cho rằng các mô hình mã nguồn mở sẽ làm giảm chi tiêu vào hạ tầng sở hữu. Bằng chứng từ Kimi K3 cho thấy điều ngược lại: các mô hình tham số lớn làm tăng nhu cầu tính toán. Một quan niệm sai lầm khác là đánh giá thấp các sáng tạo về hiệu quả; Frozen v2 của Google và chip tùy chỉnh của các đối thủ kéo dài tính khả thi của các triển khai quy mô lớn.

Đối với các nhà giao dịch trên các nền tảng như KuCoin, môi trường này tạo ra cơ hội trong các tài sản tiền điện tử có tương quan với tâm lý công nghệ, chẳng hạn như bitcoin và các token liên quan đến AI, vì biến động thị trường chứng khoán thường lan sang các thị trường kỹ thuật số.

Bạn có nên giao dịch cổ phiếu chip hoặc crypto liên quan trên KuCoin trước khi công bố kết quả kinh doanh?

KuCoin cung cấp các cặp giao dịch đòn bẩy và giao sau trên các chỉ số chính và tài sản tiền điện tử theo đuổi đà công nghệ. Theo dõi tin tức thời gian thực về hướng dẫn vốn đầu tư và giá bộ nhớ.

Kích cỡ vị thế nên tính đến các biến động tiềm tàng—kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng về doanh thu AI có thể tái kích hoạt đợt tăng giá trong các cổ phiếu bộ nhớ và GPU, trong khi những bình luận thận trọng có thể kéo dài xu hướng chuyển dịch. Đa dạng hóa với mức tiếp xúc vào tiền điện tử, vì sức mạnh của câu chuyện AI thường hỗ trợ các dự án blockchain trong các lĩnh vực tính toán phi tập trung và dữ liệu.

KuCoin hiện cung cấp quyền truy cập vào một loạt các thị trường không chỉ gồm thị trường tiền điện tử, mà còn cả thị trường chứng khoán, bao gồm MU, SKHY, GOOGL, NVDA và nhiều hơn nữa.
Nếu bạn lo lắng về mức biến động gần đây, bạn có thể sử dụng trung tâm copytrading hoặc chiến dịch TraderPro của KuCoin để làm theo chiến lược của các nhà giao dịch dẫn đầu, hoặc đăng ký trở thành nhà giao dịch dẫn đầu.

Kết luận

Sự vắng mặt của một sự sụp đổ kiểu DeepSeek 2.0 sau Kimi K3 làm nổi bật mức độ tiêu tốn phần cứng bền vững của AI. Thiếu hụt năng lực tính toán và các sáng kiến về hiệu suất như Google’s Frozen v2 duy trì nhu cầu chip mạnh mẽ, bất chấp việc chốt lời ngắn hạn. Trong khi mùa báo cáo kết quả diễn ra, khả năng của các hyperscaler trong việc chuyển đổi chi tiêu vốn khổng lồ thành doanh thu và lợi nhuận bền vững sẽ xác định giai đoạn tiếp theo cho cổ phiếu bộ nhớ và bán dẫn.

Các nhà đầu tư và trader nên duy trì sự linh hoạt. Các yếu tố cơ bản cho thấy sự tăng trưởng liên tục của hạ tầng AI, nhưng rủi ro thực thi liên quan đến chi phí và lợi nhuận vẫn còn. Trên KuCoin, điều này mang lại cơ hội chiến thuật trên các sản phẩm crypto liên kết với cổ phiếu và giao dịch spot/giao sau trực tiếp trong bối cảnh biến động gia tăng. Chu kỳ AI vẫn chưa kết thúc—kết quả kinh doanh sẽ cung cấp bộ dữ liệu tiếp theo xác nhận xu hướng của nó. (Số từ: 2.248)

Câu hỏi thường gặp

1. Liệu Kimi K3 có gây ra đợt bán tháo lớn trên các cổ phiếu chip bộ nhớ không?

Sự quá tải nhu cầu dẫn đến việc tạm dừng đăng ký thay vì giảm nhu cầu tính toán, giúp ổn định các tên như Micron và SanDisk.

2. Chip Frozen v2 của Google là gì và khi nào sẽ ra mắt?

Đó là một chip máy chủ chuyên dụng tích hợp kiến trúc Gemini để đạt được lợi ích hiệu suất từ 6-10 lần; nhắm đến năm 2028 như một bổ sung cho TPU.

3. Tại sao lợi nhuận của các nhà cung cấp hạ tầng lớn lại quan trọng đến vậy ngay bây giờ?

Họ sẽ tiết lộ liệu doanh thu từ AI/cloud có đủ bù đắp cho chi phí khấu hao, điện năng và chi tiêu vốn tăng lên hay không, từ đó xác nhận hoặc thách thức luận điểm về chi tiêu cơ sở hạ tầng.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.