Lượng bitcoin mà Tether nắm giữ tăng lên 150.000 BTC, tương đương 11,5 tỷ USD, củng cố vai trò của nó trên thị trường tiền điện tử

2026/11/03 20:38:00

Trong bài phát biểu chính tại Hội nghị Plan ₿ hàng năm ở Lugano, Thụy Sĩ, đầu tháng 11 năm 2026, Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino thông báo rằng tổng lượng bitcoin mà công ty nắm giữ đã đạt khoảng 150.000 BTC. Với giá trị vượt quá 11,5 tỷ USD tại mức giá thị trường hiện hành, thông báo này đánh dấu sự gia tăng đáng kể so với phạm vi 96.000 đến 100.060 BTC được ghi nhận trong các báo cáo dự trữ công khai đầu năm. Cùng với cập nhật quỹ, Ardoino tiết lộ rằng cơ sở người dùng toàn cầu của Tether đã vượt quá 730 triệu người trên toàn thế giới, tăng trưởng với tốc độ khoảng 30 triệu ví mới mỗi quý.

Sự tích lũy này củng cố vị thế của Tether với tư cách là chủ sở hữu doanh nghiệp lớn thứ hai trên toàn cầu của bitcoin, chỉ sau Strategy Inc. (trước đây là MicroStrategy, nắm giữ 848.517 BTC). Có trụ sở chính tại El Salvador từ đầu năm 2025 và được kiểm soát chặt chẽ bởi các bên nội bộ do Chủ tịch Giancarlo Devasini và Ardoino dẫn đầu cùng với chủ sở hữu trái phiếu chuyển đổi Cantor Fitzgerald, Tether đã phát triển vượt xa vai trò đơn thuần là nhà phát hành token được neo giá đô la Mỹ. Bằng cách thu về hàng tỷ đô la lợi nhuận từ danh mục trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ khổng lồ và chuyển một phần lợi nhuận giữ lại vào bitcoin, vàng vật lý và cơ sở hạ tầng mã nguồn mở, công ty hiện hoạt động như một trong những nhà phân bổ vốn ảnh hưởng nhất trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Vòng lặp lợi nhuận doanh nghiệp - bitcoin

Sự tăng trưởng của Tether lên 150.000 BTC là kết quả của chính sách phân bổ vốn chính thức được giới thiệu vào tháng 5 năm 2023, theo đó công ty cam kết dành tối đa 15% lợi nhuận hoạt động ròng thực hiện vào bitcoin.

Sự tăng từ 100.060 BTC lên 150.000 BTC

Trong suốt ba quý đầu tiên của năm 2026, các báo cáo xác minh dự trữ hàng quý và việc theo dõi trên chuỗi đã đặt số dư bitcoin liên kết với dự trữ của Tether gần ngưỡng 100.000 BTC. Cụ thể, trong báo cáo dự trữ quý ba có ngày 30 tháng 9 năm 2026, mục bitcoin được xác minh của Tether đạt 8,37 tỷ USD—tăng từ 5,80 tỷ USD vào cuối tháng 6 năm 2026. Dựa trên mức giá bitcoin tham chiếu 83.621,23 USD vào ngày 30 tháng 9, khoản dự trữ này tương đương khoảng 100.060 BTC, phản ánh việc bổ sung khoảng 1.130 BTC vào danh mục dự trữ trong quý ba, sau khi mua vào đáng kể 8.888 BTC vào cuối tháng 12 năm 2025.

Thông báo tháng Mười Một của Ardoino cho thấy tổng tài sản công ty hiện đạt khoảng 150.000 BTC, làm nổi bật sự khác biệt giữa tài sản đảm bảo cụ thể được giữ trong gói dự trữ USDT và tổng tài sản doanh nghiệp rộng hơn của Tether trên các bộ phận đầu tư và kho bạc, cùng với việc tích lũy tăng tốc sau quý. Bằng cách chuyển lợi nhuận giữ lại vào bitcoin thông qua các bàn thanh khoản OTC và phân bổ thị trường định kỳ, Tether đã xây dựng một khoản dự trữ kỹ thuật số trị giá 11,5 tỷ USD mà không phát hành nợ doanh nghiệp hay pha loãng cấu trúc vốn tư nhân của mình.

Lợi suất nợ chủ quyền như động cơ dòng tiền

Động cơ tài chính tài trợ cho các khoản mua bitcoin này là một trong những mô hình kinh doanh có biên lợi nhuận cao nhất trong tài chính hiện đại. Tether phát hành hơn 183 tỷ USD các token kỹ thuật số không sinh lãi (chủ yếu là USDT) và đầu tư phần lớn tài sản đảm bảo vào trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn. Vì người nắm giữ USDT không nhận lãi suất từ các token của họ, Tether giữ toàn bộ thu nhập lãi ròng tạo ra từ danh mục trái phiếu chủ quyền của mình.

Trong quý ba năm 2026, Tether tạo ra lợi nhuận hoạt động ròng 1,5 tỷ USD, đưa tổng lợi nhuận hoạt động ròng tích lũy trong chín tháng đầu năm 2026 lên 4,5 tỷ USD. Những khoản lợi nhuận này chủ yếu đến từ lãi suất từ khoản tiếp xúc 132,4 tỷ USD với trái phiếu kho bạc Mỹ trực tiếp và gián tiếp—bao gồm 122,84 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn với kỳ hạn trung bình có trọng số dưới 90 ngày, cộng thêm 9,52 tỷ USD trong các thỏa thuận mua lại ngược qua đêm. Vì Tether vận hành với lực lượng lao động toàn cầu nhỏ gọn so với các ngân hàng trung tâm truyền thống, một phần lớn lợi tức từ trái phiếu kho bạc chảy trực tiếp vào lợi nhuận ròng, mang lại cho ban quản lý dòng tiền tự do đáng kể để đầu tư vào bitcoin, vàng và các khoản đầu tư công nghệ.

Kiểm toán BDO Attestation quý 3 năm 2026

Mỗi khi chủ phát hành stablecoin tăng mức độ tiếp xúc với các tài sản biến động như bitcoin và vàng, các bên tham gia thị trường tổ chức sẽ xem xét kỹ lưỡng điều đó có ý nghĩa gì đối với sự ổn định của mức cố định 1:1 với đô la Mỹ. Vào ngày 30 tháng 10 năm 2026, công ty kế toán BDO Italia (Milan) đã ký kết ý kiến đảm bảo hợp lý độc lập theo tiêu chuẩn quốc tế ISAE 3000 (Đã sửa đổi), xác minh dự trữ hợp nhất của Tether tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026.

Phân tích chi tiết danh mục dự trữ 191,45 tỷ USD

Xác nhận BDO ngày 30 tháng 10 xác nhận rằng tổng tài sản dự trữ của Tether đạt 191.451.091.374 USD so với tổng nợ phải trả là 183.496.460.904 USD, để lại khoản dự trữ vượt mức 7,95 tỷ USD. Việc kiểm tra từng dòng trong báo cáo BDO quý 3 năm 2026 tiết lộ cách các tài sản này được cấu trúc qua các cấp thanh khoản:

Thanh khoản tương đương tiền mặt ($139,58 tỷ): Bao gồm $122,84 tỷ trái phiếu kho bạc Mỹ trực tiếp, $9,52 tỷ trong các thỏa thuận mua lại ngược qua đêm, $7,18 tỷ trong các thỏa thuận mua lại ngược kỳ hạn và $40 triệu tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ phi Mỹ. Cùng nhau, nhóm thanh khoản cực cao này chiếm 72,9% tổng tài sản và bao phủ 76,1% tổng nghĩa vụ nợ token đã phát hành.

Kim loại quý vật lý (19,08 tỷ USD): Được định giá theo mức giá tham chiếu vàng ngày 30 tháng Chín là 4.157,41 USD/ounce, dự trữ vàng của Tether tương đương khoảng 4,59 triệu ounce troy, hoặc 142,8 tấn mét. Với 142,8 tấn, Tether xếp ngang hàng với các ngân hàng trung ương chủ quyền quy mô trung bình về lượng vàng dự trữ toàn cầu.

Dự trữ bitcoin được xác minh ($8,37 tỷ): Phản ánh khoảng 100.060 BTC được giữ trong ranh giới dự trữ được xác minh tính đến ngày 30 tháng Chín, tăng $2,57 tỷ về giá trị đô la so với $5,80 tỷ trong quý II chủ yếu do giá bitcoin tăng trong quý ba từ $58.642 lên $83.621.

Các khoản vay được đảm bảo và các khoản đầu tư khác (24,42 tỷ USD): Bao gồm 14,18 tỷ USD các khoản vay được đảm bảo quá đảm bảo, 6,00 tỷ USD các khoản đầu tư khác, 4,18 tỷ USD cổ phiếu công chúng và 60 triệu USD trái phiếu doanh nghiệp.

Cách thức hoạt động của khoản đệm vượt mức 7,95 tỷ USD và những rủi ro tiềm ẩn

Việc đọc kỹ các con số của BDO giúp làm rõ cả sức mạnh lẫn những sắc thái cấu trúc trong bảng cân đối kế toán của Tether. Vì các tài sản tương đương tiền 139,58 tỷ USD của Tether bao phủ 76,1% khoản nợ token 183,50 tỷ USD của nó, phần còn lại 43,92 tỷ USD nợ, cộng với khoản dự phòng vượt mức 7,95 tỷ USD, được đảm bảo bởi vàng, các khoản vay có bảo đảm, bitcoin và các khoản đầu tư khác.

Trong quý ba, khoản dự phòng dư trữ của Tether gần như tăng gấp đôi, tăng 3,84 tỷ USD từ 4,11 tỷ USD vào ngày 30 tháng Sáu lên 7,95 tỷ USD vào ngày 30 tháng Chín. Sự tăng trưởng trong quý ba của khoản dự phòng chủ yếu được thúc đẩy bởi lợi nhuận chưa thực hiện theo giá thị trường, khoảng 2,47 tỷ USD từ đợt tăng giá của bitcoin và 700 triệu USD từ sự gia tăng giá trị của vàng, cùng với lãi suất trái phiếu chính phủ được giữ lại.

Vì Tether tài trợ cho các khoản mua bitcoin mới từ lợi nhuận hoạt động giữ lại thay vì từ các khoản nạp tiền pháp định của khách hàng, khoản vốn vượt mức 7,95 tỷ USD này đóng vai trò như một lớp bảo vệ chịu tổn thất đầu tiên. Nếu bitcoin, vàng và các tài sản phi trái phiếu kho bạc trong danh mục dự trữ đồng thời giảm giá tới 15,3%, toàn bộ tổn thất sẽ được bù đắp bởi khoản đệm vượt mức 7,95 tỷ USD trước khi tỷ lệ bảo đảm tài sản 1:1 đối với các token USDT đang lưu hành bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, các chuyên gia tín dụng vẫn chỉ ra hai yếu tố cấu trúc: thứ nhất, một cú sụp đổ nghiêm trọng và có tương quan mạnh giữa bitcoin và vàng vượt quá 7,95 tỷ USD có thể làm cạn kiệt đệm bảo vệ nhanh hơn mức lãi suất trái phiếu kho bạc hàng quý có thể tái tạo lại. Thứ hai, khác với các stablecoin chỉ giữ tiền mặt, một làn sóng rút tiền lớn vượt quá 76,1% tổng số USDT đang lưu hành cuối cùng sẽ yêu cầu thanh lý vàng, thu hồi các khoản vay có bảo đảm hoặc bán bitcoin.

Từ nhà phát hành stablecoin đến "Ngăn xếp Độc lập" sáu lớp

Bài phát biểu chính của Ardoino tại Diễn đàn Plan ₿ ở Lugano cho thấy Tether xem 4,5 tỷ USD lợi nhuận hoạt động trong chín tháng và kho dự trữ 150.000 BTC của mình không chỉ là các khoản dự trữ tài chính thụ động, mà còn là vốn hạt giống để xây dựng cơ sở hạ tầng toàn cầu mã nguồn mở. Lấy ví dụ từ loạt tiểu thuyết khoa học viễn tưởng Foundation của Isaac Asimov, Ardoino mô tả sứ mệnh của Tether là xây dựng các công nghệ bền vững để "giảm thiểu bóng tối" và bảo vệ sự độc lập cá nhân, cộng đồng và quốc gia nếu các hệ thống tập trung truyền thống sụp đổ.

Năng lượng, Khai thác chủ quyền và Giao tiếp ngang hàng

Ở nền tảng của "Nguyên tắc Độc lập" sáu lớp của Ardoino là năng lượng vật lý và truyền thông. Như Ardoino đã lưu ý trong bài phát biểu của mình, trí tuệ nhân tạo và thương mại kỹ thuật số không thể hoạt động mà không có nguồn điện ổn định và các đường truyền dữ liệu chống kiểm duyệt. Tether đã đầu tư mạnh tay tại khu vực Mỹ Latinh và các thị trường mới nổi—từ các hoạt động khai thác bitcoin dùng năng lượng thủy điện và địa nhiệt tái tạo ở El Salvador, Paraguay và Uruguay đến các trạm năng lượng mặt trời ở châu Phi. Việc tích hợp dọc vào khai thác bitcoin dùng năng lượng tái tạo cho phép Tether hỗ trợ sự phân tán tỷ lệ băm của mạng lưới đồng thời tạo ra BTC mới với chi phí năng lượng công nghiệp.

Trên lớp giao tiếp, Tether hỗ trợ giao thức Holepunch mã nguồn mở và ứng dụng nhắn tin mã hóa Keet. Bằng cách sử dụng Bảng băm phân tán (DHT) để kết nối trực tiếp các thiết bị theo mô hình ngang hàng mà không cần máy chủ đám mây trung tâm, Holepunch đảm bảo rằng các kênh giao tiếp và kênh thanh toán vi mô có thể tiếp tục hoạt động ngay cả khi các nhà cung cấp đám mây tập trung gặp sự cố hoặc hạn chế truy cập.

Lớp tài chính WDK và QVAC AI địa phương

Khi nâng cao tầng kiến trúc, Ardoino đã nhấn mạnh hai sáng kiến phần mềm nhằm kết nối người dùng con người, robot tự chủ và các tác nhân trí tuệ nhân tạo. Đối với lớp tài chính, Tether đã phát triển Bộ công cụ phát triển ví (WDK), một bộ công cụ mã nguồn mở cho phép các nhà phát triển và doanh nghiệp tích hợp ví Bitcoin và USDT không quản lý trên bảy blockchain. Ardoino lưu ý rằng WDK được thiết kế để mở rộng cho một nền kinh tế bao gồm không chỉ hàng tỷ người dùng con người, mà còn hàng tỷ robot tự chủ và lên đến một nghìn tỷ tác nhân AI không thể mở tài khoản ngân hàng truyền thống.

Đứng đầu trong Bậc thang Độc lập là QVAC, bộ công cụ mô-đun của Tether để chạy các mô hình trí tuệ nhân tạo ngay trên thiết bị phần cứng mà người dùng sở hữu cá nhân—từ điện thoại thông minh và máy tính xách tay đến máy chủ cục bộ. Thay vì truyền dữ liệu cá nhân nhạy cảm đến các trung tâm dữ liệu tập trung của các nhà cung cấp siêu lớn, QVAC tập trung vào quyền riêng tư trên thiết bị và khả năng phục hồi mã nguồn mở. Như Ardoino đã nhấn mạnh tại Lugano, toàn bộ Bậc thang Độc lập được phát hành dưới dạng phần mềm mã nguồn mở, vì vậy ngay cả khi Tether ngừng tồn tại vào ngày mai, công nghệ nền tảng vẫn sẽ tiếp tục hoạt động độc lập.

Độ phủ toàn cầu, điều hướng quy định và định vị thị trường Hoa Kỳ

Sự tăng trưởng của Tether lên hơn 730 triệu người dùng, với khoảng 30 triệu ví mới được thêm vào mỗi quý, phản ánh sự chấp nhận rộng rãi từ cơ sở tại các thị trường mới nổi ở Latin America, châu Phi, Trung Đông và Đông Nam Á. Trong các nền kinh tế đối mặt với lạm phát trong nước cao và mất giá tiền tệ, một hợp đồng thông minh đơn giản chỉ 300 dòng như USDT đã trở thành công cụ tiết kiệm và thương mại hàng ngày cho hàng trăm triệu cá nhân không có tài khoản ngân hàng hoặc có tài khoản ngân hàng hạn chế.

Đồng thời, quy mô của Tether và khoản phân bổ 51,87 tỷ USD vào các tài sản phi Kho bạc (vàng, bitcoin và các khoản vay được đảm bảo) đặt nó vào một danh mục quy định khác biệt so với các đối thủ thuần tiền pháp định. Tại Liên minh Châu Âu, quy định Markets in Crypto-Assets (MiCA) áp đặt các hạn ngạch tiền gửi ngân hàng nghiêm ngặt đối với các Token Tiền Điện Tử (EMTs), khiến Tether tránh cấp phép MiCA cho USDT và chọn đầu tư vào các nhà phát hành khu vực tuân thủ.

Tại Hoa Kỳ, sau khi thông qua luật ổn định tiền tệ liên bang, Tether đã áp dụng chiến lược hai hướng. Trong khi giữ USDT là sản phẩm đô la hải ngoại chủ lực cho các thị trường mới nổi và giao dịch tiền điện tử toàn cầu, Tether đã ra mắt USAT vào ngày 27 tháng 1 năm 2026, một stablecoin được quản lý tại Hoa Kỳ, được phát hành thông qua Ngân hàng số Anchorage được cấp phép liên bang dưới sự lãnh đạo của CEO Tether U.S. Bo Hines. Trong khi các đối thủ như RLUSD của Ripple và USDC của Circle cạnh tranh để thu hút dòng vốn ngân hàng tổ chức trong nước tại Hoa Kỳ, sự kết hợp giữa 132,4 tỷ USD tài sản trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, 142,8 tấn vàng vật lý và 150.000 bitcoin giúp Tether sở hữu bảng cân đối kế toán lai có thể so sánh với sự kết hợp giữa một ngân hàng trung ương và một quỹ ETF vàng và bitcoin, theo nhận định gần đây của ngân hàng Pháp Société Générale.

Kết luận

Sự mở rộng của Tether lên 150.000 BTC (11,5 tỷ USD) cùng với cơ sở người dùng toàn cầu vượt quá 730 triệu người nhấn mạnh vị thế độc đáo của nó ở trung tâm nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Được hỗ trợ bởi 132,4 tỷ USD danh mục đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ, 142,8 tấn vàng vật lý và khoản dự trữ vượt mức 7,95 tỷ USD đã được xác minh bởi BDO Italia, công ty đã biến lãi suất chủ quyền thành một máy tích lũy tự tài trợ các tài sản tiền tệ cứng. Trong khi các nhà phân tích tổ chức tiếp tục theo dõi khoảng cách 43,9 tỷ USD giữa các tài sản tương đương tiền mặt thuần túy và tổng nghĩa vụ token, lợi nhuận ổn định và các khoản đầu tư của Tether vào năng lượng mã nguồn mở, cơ sở hạ tầng truyền thông P2P và AI địa phương định vị nó như một trong những bảng cân đối kế toán mạnh mẽ nhất trên các thị trường tiền điện tử toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Tether sở hữu bao nhiêu bitcoin tính đến tháng 11 năm 2026?

Phát biểu tại Diễn đàn Plan ₿ ở Lugano vào đầu tháng 11 năm 2026, CEO của Tether, Paolo Ardoino, cho biết công ty đang nắm giữ khoảng 150.000 BTC, tương đương giá trị hơn 11,5 tỷ USD. Điều này khiến Tether trở thành chủ sở hữu doanh nghiệp lớn thứ hai thế giới về bitcoin, sau Strategy Inc. (848.517 BTC).

Báo cáo xác thực BDO quý 3/2026 của Tether cho thấy gì?

Được công bố vào ngày 30 tháng 10 năm 2026 và được xác minh bởi BDO Italia theo tiêu chuẩn ISAE 3000, báo cáo xác nhận quý 3 của Tether ghi nhận tổng tài sản là 191,45 tỷ USD so với tổng nợ là 183,50 tỷ USD. Khoản dự phòng dự trữ vượt mức của nó gần như tăng gấp đôi từ 4,11 tỷ USD trong quý 2 lên 7,95 tỷ USD trong quý 3, trong khi lợi nhuận hoạt động ròng chín tháng năm 2026 đạt 4,5 tỷ USD.

Tether tài trợ các khoản mua bitcoin như thế nào, và liệu nó có ảnh hưởng đến mức neo của USDT không?

Kể từ tháng 5 năm 2023, Tether đã tuân theo chính sách phân bổ tối đa 15% lợi nhuận hoạt động ròng hàng quý, chủ yếu đến từ lợi tức từ danh mục trái phiếu kho bạc Mỹ và giao dịch repo trị giá 132,4 tỷ USD, vào bitcoin. Trong khi 139,58 tỷ USD nghĩa vụ token được bảo đảm trực tiếp bằng tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn, phần còn lại của quỹ dự trữ 191,45 tỷ USD bao gồm 19,08 tỷ USD vàng, 14,18 tỷ USD các khoản vay có bảo đảm và 8,37 tỷ USD bitcoin đã được xác minh. Khoản dự trữ vượt mức 7,95 tỷ USD đóng vai trò như lớp đệm chịu tổn thất đầu tiên để hấp thụ biến động giá của bitcoin và vàng trước khi việc bảo đảm token bị ảnh hưởng.

Tether’s "Independence Stack" là gì?

Được Paolo Ardoino trình bày tại Lugano, Independence Stack là bộ sáu lớp công nghệ mã nguồn mở được tài trợ bởi lợi nhuận của Tether. Nó bao gồm năng lượng tái tạo và khai thác bitcoin, giao tiếp mã hóa điểm-điểm, một Bộ công cụ phát triển ví tự quản lý (WDK) được xây dựng dành cho con người và các tác nhân AI trên bảy blockchain, cùng QVAC — một bộ công cụ để chạy các mô hình AI cục bộ trên phần cứng cá nhân.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin thị trường chung này, có thể đến từ các nguồn bên thứ ba, thương mại hoặc được tài trợ, được cung cấp chỉ để tham khảo và mục đích giáo dục, không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư, lời đề nghị, mời gọi hoặc bảo đảm. Chúng tôi từ chối mọi trách nhiệm đối với tính chính xác, đầy đủ, độ tin cậy của nó và bất kỳ tổn thất nào phát sinh. Đầu tư/giao dịch mang tính rủi ro; hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Người dùng nên tự nghiên cứu, đánh giá một cách thận trọng và chịu hoàn toàn trách nhiệm. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.