Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã kích hoạt cuộc tranh luận về việc các công ty công nghệ vay mượn kỷ lục để tài trợ cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo có đang gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu hay không. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 5,25% vào cuối tháng 9 năm 2026, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 khi các nhà đầu tư cân nhắc dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn, giá dầu cao hơn và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, các nhà cung cấp hạ tầng lớn đã phát hành hàng trăm tỷ đô la nợ để tài trợ cho các trung tâm dữ liệu AI, chip, cơ sở hạ tầng năng lượng và năng lực tính toán.

Capital Economics cho rằng những phát triển này không nên được xem là cùng một câu chuyện. Trong khi sự mở rộng nhanh chóng của việc phát hành trái phiếu AI có thể cuối cùng ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn và phí kỳ hạn trái phiếu kho bạc, công ty nghiên cứu cho rằng đợt tăng lợi suất gần đây chủ yếu bị thúc đẩy bởi sức mạnh kinh tế, lo ngại về lạm phát và thay đổi chính sách lãi suất của Fed. Nghiên cứu từ PIMCO, Fed Dallas và BNY bổ sung bối cảnh quan trọng, cho thấy tài trợ AI có thể ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu thông qua nhiều kênh mà không nhất thiết là nguyên nhân chính gây ra đợt bán tháo trái phiếu kho bạc hiện tại.

Capital Economics cho rằng sự tăng gần đây trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ liên quan nhiều hơn đến giá dầu cao hơn, tăng trưởng kinh tế bền vững và kỳ vọng thay đổi về chính sách của Fed hơn là sự gia tăng đột biến trong phát hành trái phiếu AI. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 5,25% vào cuối tháng 9 năm 2026, đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 và khiến các nhà đầu tư tìm kiếm lời giải thích cho đợt bán tháo mạnh trên thị trường trái phiếu. Capital Economics cho rằng việc các công ty liên quan đến AI vay nợ ở mức kỷ lục đã thu hút sự chú ý, nhưng thời điểm và quy mô của đợt tăng lợi suất trái phiếu kho bạc cho thấy mạnh mẽ hơn các yếu tố vĩ mô.

Sức mạnh kinh tế

Một động lực quan trọng là dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ bất ngờ. Chỉ số PMI tổng hợp Mỹ của S&P Global tăng lên 58,4 trong tháng Chín, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2021. Hoạt động mạnh mẽ hơn làm giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang nhằm giảm lãi suất và có thể củng cố kỳ vọng rằng chính sách sẽ duy trì tính hạn chế trong thời gian dài hơn. Đồng thời, giá dầu tăng cao đã làm gia tăng lo ngại về lạm phát, mang lại thêm lý do cho các nhà đầu tư trái phiếu yêu cầu lợi suất cao hơn trên các khoản nợ chính phủ kỳ hạn dài.

Nợ AI

Điều đó không có nghĩa là làn sóng nợ AI không ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu. Capital Economics đã lưu ý riêng vào ngày 24 tháng 9 rằng lượng phát hành trái phiếu từ các công ty liên quan đến AI đã tăng mạnh, đặc biệt là ở các kỳ hạn dài hơn. Nếu việc vay vốn tiếp tục ở tốc độ này, nguồn cung bổ sung có thể cuối cùng gây áp lực tăng lên phí kỳ hạn của trái phiếu kho bạc khi trái phiếu doanh nghiệp cạnh tranh với nợ chính phủ để thu hút vốn đầu tư. Tuy nhiên, đánh giá của họ cho rằng tác động này đến nay có lẽ vẫn ở mức hạn chế.

Một lý do khác khiến tác động trực tiếp đến trái phiếu kho bạc có thể vẫn hạn chế là các trái phiếu của các nhà cung cấp quy mô lớn không cạnh tranh với nợ chính phủ trên cùng các điều kiện. Các trái phiếu doanh nghiệp thường mang lại lợi suất cao hơn để bù đắp cho rủi ro tín dụng và thanh khoản, trong khi trái phiếu kho bạc đóng vai trò khác biệt như các chứng khoán chuẩn được sử dụng rộng rãi và tài sản đảm bảo trên toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu. Điều đó có nghĩa là sự gia tăng đột biến trong phát hành trái phiếu doanh nghiệp liên quan đến AI có thể tái cấu trúc phân bổ đầu tư của nhà đầu tư mà không gây ra sự giảm sút theo tỷ lệ 1:1 đối với nhu cầu trái phiếu kho bạc.

PIMCO Evidence

Các điểm nghiên cứu khác cũng hướng đến cùng một hướng. PIMCO đã xem xét sáu giao dịch nợ liên quan đến AI lớn bất ngờ và không tìm thấy sự gia tăng có ý nghĩa thống kê nào đối với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm xung quanh các sự kiện phát hành này. Họ cũng phát hiện ít ảnh hưởng hệ thống nào đến phí kỳ hạn trái phiếu kho bạc hoặc biên độ hoán đổi. Kết luận của PIMCO tinh vi hơn việc nói rằng AI không ảnh hưởng đến lãi suất: cuộc bùng nổ chi tiêu vốn khổng lồ cho AI vẫn có thể đẩy lãi suất thực cao hơn bằng cách tăng nhu cầu về lao động, năng lượng, xây dựng và thiết bị. Tuy nhiên, bằng chứng cho tuyên bố hẹp hơn rằng các công ty AI đang trực tiếp đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao thông qua việc phát hành trái phiếu là yếu hơn nhiều.

Cuộc bùng nổ trái phiếu AI đã tăng trưởng nhanh chóng vào năm 2026 khi các công ty công nghệ lớn huy động nợ để tài trợ cho các trung tâm dữ liệu, chip, cơ sở hạ tầng năng lượng và các khoản đầu tư AI khác. Theo phân tích của Reuters dựa trên dữ liệu LSEG được công bố ngày 29 tháng 7 năm 2026, Amazon, Alphabet, Meta và Oracle đã phát hành khoảng 194 tỷ USD trái phiếu tính đến ngày 7 tháng 7, nhiều hơn 79% so với khoảng 108 tỷ USD họ phát hành trong toàn bộ năm 2025. Goldman Sachs dự kiến tổng lượng trái phiếu phát hành năm 2026 từ các công ty này cộng thêm Microsoft sẽ đạt khoảng 250 tỷ USD, trước khi tăng lên khoảng 400 tỷ USD vào năm 2027.

Sự gia tăng vay mượn phản ánh quy mô chu kỳ chi tiêu cho hạ tầng AI. Goldman ước tính chi tiêu vốn của các hyperscaler vào khoảng 750 tỷ USD vào năm 2026, so với dòng tiền hoạt động dự kiến khoảng 778 tỷ USD, trong đó phát hành nợ tài trợ khoảng một phần ba mức chi tiêu đó. Lượng cung mới dồi dào đã thay đổi thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Reuters phát hiện rằng 78 trong số 91 trái phiếu hyperscaler được phát hành năm 2026 đang giao dịch với lợi suất cao hơn so với thời điểm phát hành vào ngày 28 tháng 7, trong khi nhu cầu của nhà đầu tư đối với các đợt phát hành mới đã suy yếu. Điều này giúp giải thích vì sao sự bùng nổ nợ AI lại quan trọng đối với các thị trường tài chính, ngay cả khi bằng chứng vẫn còn hỗn hợp về việc liệu nó có trực tiếp chịu trách nhiệm cho đợt tăng gần đây nhất trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hay không.

Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chủ yếu do sự kết hợp giữa những lo ngại về lạm phát kéo dài, hoạt động kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn. Lợi suất chuẩn đạt khoảng 5,29% vào ngày 29 tháng 9 năm 2026, mức cao nhất kể từ năm 2007, trước khi giảm nhẹ trong phiên sau đó. Thị trường trở nên nhạy cảm hơn với các dữ liệu kinh tế vì tăng trưởng mạnh mẽ hơn giúp dễ dàng biện minh cho các đợt thắt chặt thêm của Fed, trong khi chi phí năng lượng cao tiếp tục làm phức tạp triển vọng lạm phát.

Giá dầu đã là một yếu tố quan trọng khác. Các căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã đẩy giá dầu thô tăng mạnh trong tháng Chín, làm dấy lên lo ngại rằng năng lượng đắt đỏ hơn có thể tác động ngược lại vào giá tiêu dùng và làm chậm tiến độ đạt mục tiêu lạm phát của Fed. Đồng thời, PMI tổng hợp nhanh của Mỹ trong tháng Chín tăng lên 58,4 từ mức 56,0, củng cố quan điểm rằng hoạt động kinh tế vẫn đủ mạnh để chịu đựng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Những lực lượng này đã thúc đẩy các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn trên các trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài, trong khi sự chú ý rộng hơn vẫn tập trung vào cách CPI ảnh hưởng đến tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác khi kỳ vọng lạm phát thay đổi.

Hi vọng của Fed vẫn đặc biệt quan trọng vì lợi suất trái phiếu chính phủ có thể biến động nhanh khi các nhà đầu tư đánh giá lại lộ trình tương lai của các mức lãi suất chính sách. Vào ngày 29 tháng 9, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể sẵn sàng chờ đợi trước khi tăng lãi suất lần nữa, giúp lợi suất 10 năm giảm từ mức cao nhất trong ngày và làm giảm kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất vào tháng 10. Phản ứng này minh họa lý do tại sao diễn biến mới nhất của trái phiếu chính phủ không thể được giải thích chỉ bởi việc phát hành trái phiếu AI: dầu mỏ, dữ liệu lạm phát, tăng trưởng kinh tế và thông điệp của Fed hiện đang có ảnh hưởng trực tiếp hơn nhiều đến thị trường trái phiếu.

Nghiên cứu từ PIMCO, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas và BNY cho thấy mối quan hệ giữa nợ AI và lợi suất trái phiếu kho bạc phức tạp hơn một câu chuyện đơn thuần về cạnh tranh vốn. Cả ba đều công nhận rằng sự bùng nổ cơ sở hạ tầng AI đang tạo ra nhu cầu tài chính đáng kể cho các thị trường thu nhập cố định, nhưng họ khác nhau về mức độ khoản vay này ảnh hưởng đến trái phiếu chính phủ Mỹ.

Kết quả của PIMCO

PIMCO đã kiểm tra sáu giao dịch trái phiếu liên quan đến AI với quy mô lớn bất ngờ trong năm qua và không tìm thấy sự gia tăng đáng kể về mặt thống kê trong lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm xung quanh các sự kiện phát hành này. Công ty cũng đạt kết luận tương tự khi xem xét phí kỳ hạn của trái phiếu kho bạc và biên độ hoán đổi. PIMCO lập luận rằng chi tiêu cho AI vẫn có thể góp phần làm tăng lãi suất thực, nhưng chủ yếu do đầu tư khổng lồ vào trung tâm dữ liệu, điện năng, thiết bị và xây dựng hấp thụ nguồn lực kinh tế, chứ không phải vì trái phiếu doanh nghiệp trực tiếp thay thế trái phiếu kho bạc trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Quan điểm của Dallas Fed

Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas nhận thấy hiệu ứng cung tiềm năng ngày càng rõ ràng theo thời gian. Nghiên cứu tháng 2 năm 2026 của họ ước tính rằng lượng phát hành trái phiếu tín nhiệm liên quan đến AI có thể đạt khoảng 300 tỷ USD trong năm nay, tạo ra mức độ kéo dài tương đương 10 năm lên tới 360 tỷ USD, tương đương khoảng một phần tám mức độ kéo dài do phát hành trái phiếu kho bạc Mỹ cung cấp. Các nhà nghiên cứu cũng nhấn mạnh các hợp đồng hoán đổi tín dụng tư nhân và thay đổi trong phát hành của ngành tài chính là những kênh bổ sung thông qua đó tài trợ AI có thể gia tăng mức độ tiếp xúc dài hạn trên thị trường.

Phân tích của Fed Dallas cũng làm nổi bật lý do tại sao kỳ hạn của tài trợ AI quan trọng, không chỉ là số tiền huy động được. Các trái phiếu doanh nghiệp kỳ hạn dài làm tăng độ nhạy với lãi suất, hay còn gọi là duration, cho thị trường nhiều hơn so với vay ngắn hạn. Nếu các công ty AI ngày càng tài trợ cơ sở hạ tầng bằng nợ 20 hoặc 30 năm, các nhà đầu tư có thể cần hấp thụ nhiều duration hơn đáng kể, ngay cả khi giá trị bằng đô la Mỹ của phát hành chỉ thay đổi nhẹ. Đây là một trong những lý do khiến phần kỳ hạn dài hơn của thị trường trái phiếu xứng đáng được quan tâm sát sao hơn khi tài trợ AI mở rộng.

BNY Signals

Dữ liệu thị trường của BNY cho thấy áp lực có thể đã xuất hiện tại mức ký quỹ. Đến cuối tháng Tám, tổng lượng phát hành trái phiếu đầu tư tại Mỹ đã vượt quá 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2026, với các hyperscaler chiếm hơn 12% nguồn cung này. BNY cũng ghi nhận mức nắm giữ trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài yếu hơn và các chỉ báo nhu cầu mềm hơn khi lượng phát hành của các hyperscaler tăng tốc, mặc dù họ mô tả mối quan hệ này là khiêm tốn chứ không phải kết luận chắc chắn. Tổng thể, nghiên cứu cho thấy vay vốn để phục vụ AI có thể ảnh hưởng đến điều kiện thị trường trái phiếu dài hạn, nhưng bằng chứng hiện có chưa xác định đây là lực lượng chủ đạo gây ra đợt tăng gần đây trong lợi suất trái phiếu kho bạc.

Triển vọng về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hiện nay phụ thuộc ít hơn vào khối lượng các giao dịch trái phiếu AI riêng lẻ và nhiều hơn vào việc chu kỳ đầu tư AI rộng hơn có duy trì được tốc độ tăng trưởng kinh tế đủ nhanh để duy trì lạm phát và chính sách tiền tệ thắt chặt hay không. Sau khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 5,29% vào ngày 29 tháng 9 năm 2026, thị trường vẫn rất nhạy cảm với các dữ liệu lạm phát, việc làm và tăng trưởng mới nhất. Capital Economics cho rằng có khả năng lợi suất sẽ giảm dần nếu quá trình thắt chặt tiền tệ ít quyết liệt hơn so với kỳ vọng hiện tại, nhưng lộ trình ngắn hạn vẫn còn nhiều bất định.

Dự kiến lãi suất của Fed và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm

Các kỳ vọng về Fed có khả năng vẫn là động lực trực tiếp nhất đối với lợi suất trái phiếu kho bạc. Fed đã nâng phạm vi mục tiêu lên 3,75%–4,00% vào ngày 16 tháng Chín, trong khi lạm phát dai dẳng và hoạt động kinh tế vững mạnh đã giữ nguyên khả năng thắt chặt thêm. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết vào ngày 29 tháng Chín rằng các nhà hoạch định chính sách có thể sẵn sàng chờ đợi trước khi tăng lãi suất lần nữa, giúp lợi suất 10 năm giảm từ mức cao nhất trong ngày. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, với kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng Mười giảm mạnh trong phiên giao dịch. Do đó, các dữ liệu lạm phát và thị trường lao động sắp tới có thể đóng vai trò quan trọng trong việc xác định liệu lợi suất có duy trì ở mức trên 5% hay bắt đầu giảm xuống.

Cách chi tiêu của AI có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn

Cuộc bùng nổ chi tiêu AI vẫn có thể duy trì mức lãi suất dài hạn ở mức cao thông qua tăng trưởng kinh tế, chứ không chỉ dựa vào phát hành trái phiếu. Các đơn đặt hàng hàng vốn cốt lõi của Mỹ, loại trừ máy bay, đã tăng 1,6% trong tháng Tám và 10,6% so với cùng kỳ năm trước, với đầu tư doanh nghiệp mạnh mẽ một phần liên quan đến cơ sở hạ tầng AI. Việc tiếp tục chi tiêu vào trung tâm dữ liệu, chip, điện năng và năng lực tính toán có thể hỗ trợ nhu cầu kinh tế và làm chậm quá trình giảm lạm phát. Nếu chi tiêu vốn vào AI suy yếu, điều đó có thể làm giảm một nguồn tăng trưởng và giảm bớt một phần áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn.

Đầu tư AI cũng có thể ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu kho bạc thông qua năng suất, mặc dù chiều hướng không đơn giản. Nếu chi tiêu cho tự động hóa và máy tính cuối cùng nâng cao năng suất đủ để tăng tỷ lệ tăng trưởng bền vững của nền kinh tế, lãi suất thực có thể duy trì ở mức cao hơn ngay cả khi lạm phát được cải thiện. Nhưng nếu các dự án AI mang lại lợi nhuận yếu hơn kỳ vọng của các công ty, chi tiêu vốn có thể chậm lại, làm giảm nhu cầu đầu tư và giảm bớt một phần áp lực lên lãi suất dài hạn. Do đó, tác động cuối cùng sẽ phụ thuộc vào mức độ sản lượng kinh tế mà chu kỳ chi tiêu AI hiện tại thực sự tạo ra.

Cuộc tranh luận về trái phiếu AI và lợi suất kho bạc cuối cùng là về việc phân biệt giữa tương quan và nguyên nhân - hệ quả. Các công ty công nghệ đang vay vốn với tốc độ nhanh chưa từng có để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI, và nguồn cung bổ sung này có thể ảnh hưởng đến thị trường tín dụng doanh nghiệp và tiềm ẩn tác động đến nhu cầu về trái phiếu kho bạc dài hạn ở mức ký quỹ. Tuy nhiên, bằng chứng được Capital Economics, PIMCO và các tổ chức khác xem xét không cho thấy việc phát hành trái phiếu AI là lý do chính giải thích cho sự gia tăng mạnh mẽ trong lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm.

Hiện tại, tăng trưởng mạnh hơn của Hoa Kỳ, rủi ro lạm phát, giá dầu và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dường như có ảnh hưởng trực tiếp hơn đến lợi suất trái phiếu chính phủ. Bối cảnh dài hạn vẫn chưa rõ ràng. Nếu đầu tư vào AI tiếp tục mở rộng với quy mô hàng trăm tỷ đô la mỗi năm, tác động của nó có thể ngày càng thể hiện qua tăng trưởng kinh tế, lãi suất thực và cung kỳ hạn thay vì thông qua các giao dịch trái phiếu riêng lẻ. Những thay đổi này cũng có thể ảnh hưởng đến Bitcoin price khi các nhà đầu tư đánh giá lại thanh khoản, lãi suất và khả năng chấp nhận rủi ro trên toàn bộ các thị trường tài chính.

1. Phát hành trái phiếu AI là gì?

Việc phát hành trái phiếu AI đề cập đến khoản nợ được các công ty công nghệ và các doanh nghiệp khác phát hành để tài trợ cho các khoản đầu tư liên quan đến AI, bao gồm trung tâm dữ liệu, chip bán dẫn, cơ sở hạ tầng năng lượng, thiết bị mạng và dung lượng đám mây. Thuật ngữ này mang tính chất không chính thức vì các công ty thường phát hành nợ doanh nghiệp chung thay vì các trái phiếu được pháp lý dành riêng chỉ cho các dự án AI.

2. Tại sao các công ty công nghệ lớn lại phát hành nhiều trái phiếu hơn để đầu tư vào AI?

Cơ sở hạ tầng AI yêu cầu chi tiêu ban đầu rất lớn. Ngay cả các công ty có dòng tiền mạnh cũng có thể sử dụng trái phiếu để phân tán chi phí tài trợ trong nhiều năm, bảo toàn tiền mặt cho các khoản đầu tư khác và phù hợp với các tài sản có tuổi thọ dài như trung tâm dữ liệu với nguồn tài trợ dài hạn.

3. Việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp có thể cạnh tranh với trái phiếu kho bạc Mỹ không?

Đúng vậy. Trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu kho bạc Mỹ có thể cạnh tranh cho một số nhà đầu tư tổ chức giống nhau, đặc biệt là các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nhà quản lý tài sản tìm kiếm tài sản thu nhập cố định có kỳ hạn dài. Lợi suất doanh nghiệp cao hơn có thể thu hút vốn ra khỏi nợ chính phủ ở mức ký quỹ, mặc dù nhu cầu của nhà đầu tư, rủi ro tín dụng và điều kiện thị trường cũng ảnh hưởng đến những quyết định đó.

4. Phí kỳ hạn kho bạc là gì?

Phí kỳ hạn kho bạc là lợi nhuận bổ sung mà các nhà đầu tư có thể yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu chính phủ dài hạn thay vì liên tục đầu tư vào các chứng khoán ngắn hạn hơn. Phí này có thể tăng khi nhà đầu tư đối mặt với sự không chắc chắn lớn hơn về lạm phát, lãi suất, vay mượn của chính phủ hoặc nguồn cung các trái phiếu có kỳ hạn dài.

5. Tại sao lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm lại quan trọng đối với các thị trường tài chính?

Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm là thước đo quan trọng để xác định chi phí vay và định giá tài sản trên toàn bộ nền kinh tế Hoa Kỳ. Những thay đổi trong lãi suất có thể ảnh hưởng đến lãi suất thế chấp, chi phí tài chính doanh nghiệp, định giá cổ phiếu và tỷ lệ chiết khấu mà các nhà đầu tư sử dụng khi định giá lợi nhuận tương lai.

6. Làm thế nào chi tiêu AI có thể làm tăng lãi suất mà không cần các công ty phát hành trái phiếu?

Đầu tư AI có thể ảnh hưởng đến lãi suất thông qua nền kinh tế rộng lớn hơn. Chi tiêu lớn vào thiết bị máy tính, xây dựng, điện năng và lao động có tay nghề có thể làm tăng nhu cầu về vốn và tài nguyên, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và có thể duy trì lạm phát hoặc lãi suất thực cao hơn, ngay cả khi khoản đầu tư này được tài trợ bằng tiền mặt thay vì nợ.

7. Các trái phiếu AI có rủi ro hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ không?

Chúng thường mang rủi ro tín dụng cao hơn vì khả năng hoàn trả của doanh nghiệp phụ thuộc vào tình trạng tài chính của công ty phát hành, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ được bảo đảm bởi chính phủ Hoa Kỳ. Nhà đầu tư thường kỳ vọng các trái phiếu doanh nghiệp mang lại lợi suất cao hơn so với trái phiếu kho bạc tương đương để bù đắp cho rủi ro bổ sung đó.

8. Liệu chi tiêu AI chậm lại có thể đẩy lợi suất kho bạc giảm không?

Có thể, nhưng không tự động. Một sự giảm tốc đáng kể trong chi tiêu vốn của AI có thể làm giảm đầu tư doanh nghiệp và nhu cầu kinh tế, từ đó có thể giảm bớt một phần áp lực tăng lên đối với các mức lãi suất dài hạn. Lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn sẽ phụ thuộc vào lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, vay nợ chính phủ và các điều kiện kinh tế rộng hơn.

Bài viết này chỉ mang mục đích thông tin và giáo dục, không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư. Điều kiện thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, và người đọc nên tự nghiên cứu cũng như xem xét tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của bản thân trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.