Консенсус витратив п’ятницю, визначаючи вершину. Ринок різко впав, і жодна з трьох ліній, що визначають справжній прорив, не була порушена.
📰 TLDR: П’ятниця була перерозподілом позицій усередині напруженої реґімі, а не розривом циклу, спричиненим кредитом. Це залишається перерозподілом до CPI в середу і PPI в четвер, доки одна з трьох ліній не змінить напрямок до закриття п’ятниці.
❗️ Інтерпретація:
· Справжній розрив циклу проявляється спочатку в кредиті, а потім акції слідують за ним. У п’ятницю Nasdaq впав на 4 відсотки, тоді як спреди високодоходних облігацій залишилися нижче 3 відсотків. Це підпис перерозподілу, а не розриву.
· Усі три лінії нижче утрималися під час падіння п’ятниці та стабілізації понеділка. Рух відбувся без їхнього порушення, що є доказом розкрутки перенасичених позицій, а не поширення стресу платоспроможності.
· CPI в середу і PPI в четвер — це справжній тест. Високі показники одночасно тиснуть на довгостроковий кінець і кредит. Це єдиний канал, який може перетворити цей перерозподіл на розрив.
🏆 Три лінії (та їхнє поточне положення):
· V1: Спреди високодоходного кредиту утримуються нижче 3,00% до закриття п’ятниці. На початок вівторка — 2,76%.
· V2: Дохідність казначейських облігацій США на 30 років утримується нижче 5,10% до закриття п’ятниці. На початок вівторка — 5,03%, найменший запас із трьох.
· V3: S&P 500 утримується вище 7 250 за закриттям. Будь-яке закриття нижче — це порушення. На початок вівторка — 7 440, підтримка приблизно на 2,5% нижче.
Якщо всі три лінії утримаються до п’ятниці, перерозподіл стабілізується, і інтерпретація залишається обережною, а не порушеною. Якщо будь-яка з них змінить напрямок — сигнал вийшов, і реґім змінюється з напруженого на розрив.
Збережіть це. Переглядайте при будь-якому закритті, що порушує будь-яку з ліній.
