Amazon укладає кредит на 17,5 млрд доларів у зв’язку зі зростанням витрат на ШІ. Це → більше капітальних витрат на ШІ у гіперскейлерах. Більше капітальних витрат → більш напружена ємність центрів обробки даних та перегружені електромережі. Напруженість ємності → зростання цін на чіпи та підвищення цін на довгострокові енергетичні контракти. Вищі витрати на вхідні ресурси → вбудована інфляція, що вплине на 2027 рік. Вбудована інфляція → вищі дохідності довгострокових облігацій. Вищі дохідності → стиск мультиплікаторів акцій, що ведуться тими ж назвами ШІ, які спонукають витрати. Я зосереджений на 10-річних облігаціях вище 4,75% і спостерігаю за закриттям тижня над рівнем 5%. Саме на цьому рівні оцінки зростання починають переглядатися у масштабах. Більшість людей сприймають ШІ-кредити як булевий сигнал. Вони занадто пізно побачать реакцію ринку облігацій. Інші гоняться за кліками. Я відображаю ланцюжок доміно для ринкового альфи. Слідкуйте за мною або залиштеся позаду 📊

OpenAI подав заявку на IPO в США після Anthropic, оскільки гіганти ШІ йдуть на публічні ринки

Останні капітальні витрати Oracle: FY24 — $6,86 млрд FY25 — $21,21 млрд FY26 — $48,25 млрд FY27 — ~$70 млрд

Що кажуть розумні люди про подання OpenAI на IPO 👇 OpenAI подав свій конфіденційний S-1, слідом за Anthropic. Обидві компанії з штучним інтелектом стрімко рухаються до публічних ринків, тоді як SpaceX має вийти на біржу в кінці цього тижня. Ось що говорять на Уолл-стріт і в технологічному середовищі: Гаррі Маркус: Високо скептичний, називає поточні оцінки в трильйони доларів дезорієнтованими. «Єдині, хто купуватиме за ціною з лістингу, — це ті, хто все ще не бачить цього». Грегорі Аллен: Зазначає, що оцінка в $1 трлн передбачає аннуїтет, який щороку виплачує $45 млрд назавжди. Хоча валові маржі виглядають чудово, великий ризик — у часі: якщо вони неправильно розрахують свої сотні мільярдів інвестицій у капітал, вони легко можуть вичерпати готівку і стати банкрутом, перш ніж хвилі доходу встигнуть дійти. Дан Найлс: Віддає перевагу Anthropic над OpenAI. Говорить, що Anthropic вже прибуткова з експоненційним зростанням доходів, тоді як OpenAI застрягла між Google та Anthropic. Аравінд Срінівас (Perplexity): Все ще планує IPO у 2028 році. Попереджає, що слабкі дебюти OpenAI/Anthropic викличуть хвилевий ефект у всьому галузі. Джошуа Ахіам (OpenAI): «Чи має любляча, наділена душею машина-бог наглядати за людством? Голосуйте за Anthropic. Чи має людство отримати інструменти свого власного прогресу? Голосуйте за OpenAI». Перехід на публічні ринки не уникнений, але ці оцінки стають абсурдними. Витрати мільярдами доларів у боротьбі за домінування роблять IPO більш про ліквідність і збереження персоналу, ніж про доведену стабільність. Поточна корпоративна проникнення Anthropic виглядає чистішим. Хто, на вашу думку, переможе у довгостроковій перспективі: OpenAI, Anthropic чи хтось інший? 👀

Ми щойно додали нові безстрокові контракти перед IPO для Anthropic, OpenAI, SpaceX та Quantinuum: Anthropic: Aster + Lighter OpenAI: Aster + Lighter SpaceX: Aster + ApeX Quantinuum: Aster + trade[XYZ] Загальна кількість ринків, що відстежуються на DefiLlama: SpaceX: 6 OpenAI: 3 Anthropic: 3 Quantinuum: 2 4 унікальні базові активи перед IPO · 14 активних ринків · 6 унікальних платформ (Variational, Aster, Lighter, trade[XYZ], ApeX, Extended). Це лише частина 47 нових безстрокових контрактів RWA, які ми щойно додали на Aster, Lighter, ApeX, trade[XYZ] та Ostium, що збільшило загальну кількість ринків RWA на нашій дошці до 500+.

🚨 ОСЬ ЯК ЗАКІНЧИТЬСЯ AI-БУЛЬБА S&P 500 продовжує досягати рекордних висот. Але майже ніхто не бачить системної кризи, що виростає. Волл-стріт побудував величезну боргову піраміду. Так само, як у 2000 році. Як працює цей шахрайський схема: Nvidia вкладає гроші в стартапи з штучним інтелектом. Ці стартапи позичають мільярди доларів у Apollo, Athene та Blackstone, використовуючи чіпи Nvidia як забезпечення. Потім вони відразу повертають ці гроші Nvidia, щоб купити ще більше чіпів. На папері це виглядає як шедевр: Nvidia повідомляє про рекордні продажі. Стартапи демонструють експоненційний рост. Технологічні акції стрімко зростають. Насправді велика частина попиту — фальшива. Це замкнений коло. І воно працює лише доти, доки триває дефіцит чіпів. Коли Nvidia випустить нові чіпи, старі, які використовуються як забезпечення, швидко втратять вартість. Ще гірше: більшість компаній все ще не заробляють достатньо грошей на штучному інтелекті, щоб оправдати такі великі витрати. Це не «якщо». Це вже почалося. Пам’ятайте, я попереджав про BTC $82K як бикючу ловушку та продаж Сейлора до того, як це сталося. Моя наступна прогнозна оцінка буде найбільшою за цей цикл. Увімкніть сповіщення. Більшість людей долучаться до мене занадто пізно.

🧪 Розкрито, що $1,25 млрд прориву стартапу у сфері твердотільних батарей — це звичайна літій-іонна технологія 1. Фінський стартап у сфері батарей Donut Lab був розкритий за навмисне викривлення інформації про свою, якби то, революційну, готову до виробництва твердотільну батарейну технологію. 2. Незалежні розслідування та сторонні тести показали, що дивовижні елементи живлення компанії насправді базуються на стандартній літій-іонній хімії, а не на матеріалах наступного покоління для твердотільних батарей. 3. Ця розкриття повністю спростувало заявки стартапу, що викликало серйозні питання у інвесторів, які недавно оцінили компанію в $1,25 млрд. Боббі вважає: Цей спектакулярний провал — жорстке нагадування для інвесторів у кліматичні технології: у надзвичайно конкурентному та гіп-орієнтованому секторі батарей дуже важливо проводити глибоку технічну перевірку. Підпишіться на CleanTech Pulse від Боббі, щоб отримати посилання, новинний бюлетень та подкаст.

🚨 ВЕЛИКІ ТЕХНОЛОГІЧНІ КОМПАНІЇ ПОЗИЧАЮТЬ ВЕЛИКІ СУМИ НА РОЗРОБКУ ШТУЧНОГО ІНТЕЛЕКТУ Гіпермасштабувальники ШІ: Google $GOOGL, Amazon $AMZN, Meta $META, Microsoft $MSFT та Oracle $ORCL вже випустили $159 млрд боргових інструментів за перші 5 місяців цього року. Це на 47% більше, ніж за весь 2025 рік, і вже більше, ніж за весь період з 2020 по 2024 рік разом.