Amazon укладає кредит на 17,5 млрд доларів у зв’язку зі зростанням витрат на ШІ. Це → більше капітальних витрат на ШІ у гіперскейлерах. Більше капітальних витрат → більш напружена ємність центрів обробки даних та перегружені електромережі. Напруженість ємності → зростання цін на чіпи та підвищення цін на довгострокові енергетичні контракти. Вищі витрати на вхідні ресурси → вбудована інфляція, що вплине на 2027 рік. Вбудована інфляція → вищі дохідності довгострокових облігацій. Вищі дохідності → стиск мультиплікаторів акцій, що ведуться тими ж назвами ШІ, які спонукають витрати. Я зосереджений на 10-річних облігаціях вище 4,75% і спостерігаю за закриттям тижня над рівнем 5%. Саме на цьому рівні оцінки зростання починають переглядатися у масштабах. Більшість людей сприймають ШІ-кредити як булевий сигнал. Вони занадто пізно побачать реакцію ринку облігацій. Інші гоняться за кліками. Я відображаю ланцюжок доміно для ринкового альфи. Слідкуйте за мною або залиштеся позаду 📊