Мені подобається спостерігати, як ведмеді сьогодні насолоджуються, розміщуючи всі ці пости «Я ж казав»... 😂 Давайте подивимося, де осіде пил наприкінці кварталу, перш ніж ви почнете відсвятковувати перемогу. Нехай краща позиція виграє ;)

Екстремальний страх. Нижче літніх рівнів... Такого страху я не бачив з початку квітня https://t.co/A7obm8QIu7

Тиждень тому я сказав 24/7 Wall St., що $80 000 — це важливий рівень, який я хотів бачити, як Bitcoin тримає. BTC знову тестував цю зону і зараз торгуються близько $83 000 перед CPI. Потоки спот-ETF були нестійкими, з чистим виведенням близько $635 млн за останні сім сесій. Я все ще схиляюся до думки, що червневий мінімум став дном циклу, а вересневий мінімум близько $75 000 залишається важливим рівнем для цієї точки зору. Слідкую за сьогоднішніми макроекономічними даними та тим, як Bitcoin буде торгуватися протягом решти тижня. https://t.co/1b5IPcLx00

Palantir $PLTR досягли нових історичних висот... Учасники BMB значно збільшили прибуток на цьому! https://t.co/QL0pF647Bi

Мене запитали, чи вважаю я, що OpenAI та Anthropic переоцінені, під час моєї інтерв’ю з @CryptoCoinShow. Це цікаве питання, якщо врахувати, скільки капіталу інвестується в ці компанії за приватними оцінками. Але я особисто був набагато більше зацікавлений у володінні компаніями, з якими вони витрачають ці гроші. $MU — чудовий приклад цього в моєму портфелі. Те саме з $TSM. Лабораторії моделей масштабуються темпами, яких ми ніколи не бачили в історії бізнесу, а попит на обчислювальні ресурси, який вони створюють, постійно зростає. Цікаво подивитися, де будуть їхні оцінки, коли вони стануть доступними на публічних ринках. Повна дискусія:

Вчора я сказав, що PCE та Micron розкриють нам багато про ринок, з яким ми маємо справу у 2026 році. Зараз ми маємо обидва... Основний PCE склав 0,2% місяць до місяця та 3,0% рік до року. Це надає ФРС трохи більше простору, навіть при тому, що загальна інфляція залишається на рівні 3,4%, а довгострокові дохідності знаходяться на рівнях, що роблять капітал дорогим. Кілька годин потому Micron повідомила про дохід за квартал у розмірі $54,2 млрд. Рік тому ця цифра становила $11,3 млрд. Компанія прогнозує наступний квартал на рівні близько $61,5 млрд і очікує, що фіскальний 2027 рік встановить новий рекорд компанії. Це та частина 2026 року, до якої я постійно повертаюся: економіка несе високу вартість капіталу, тоді як одна з секцій циклу прибутку зростає темпами, які ми майже ніколи не бачили в такому масштабі. Щодо назв інфраструктури ШІ, якими я володію, цей зростання прибутку надає їм величезний простір для поглинання того, що все ще є складним макроекономічним середовищем. Вчора ми отримали досить чіткий приклад цього.

Я володію $MU переважно тому, що вважаю, що пам’ять — це один з найбільших і найважливіших обмежувальних факторів у побудові ШІ. Вчорашній звіт про фінансові результати додав ще один елемент до цієї ідеї. Micron тепер має 26 довгострокових угод з клієнтами, які охоплюють приблизно 35%+ доходів до 2030 року. Клієнти зобов’язалися вкласти $32 млрд за цими угодами. Більше 75% виробництва 2027 року вже зарезервовано, а більшість сьогоднішніх розмов стосуються 2028 року. Недостатність починає змінювати те, як клієнти купують пам’ять. Вони хочуть забезпечити постачання на роки вперед, бо відсутність достатньої кількості пам’яті може затримати решту інфраструктури ШІ, на яку вони вже витратили мільярди. Це надає Micron рівень перспективної видимості, який історично не був характерний для індустрії пам’яті.

Bitcoin знаходиться на рівні нижчих 80 тис. доларів на кінець місяця, а вересень виявився позитивним, незважаючи на те, що історично це один із найслабших місяців для BTC. IBIT залишився на рівні +5,5% за вересень на вчорашній день, навіть після шести послідовних негативних сесій. Перш ніж прокручувати далі, зупиніться на секунду й засвоїте: Bitcoin протягом вересня мав справу з: - Доходністю казначейських облігацій понад 5%. - Нефтяним шоком. - Перевіркою ставок ФРС. - Ринком акцій зі зниженим ризиком. І при цьому завершить один із своїх історично найслабших місяців з зростанням. Я дуже оптимістично ставлюся до перспектив Bitcoin з цього моменту до 2027 року, коли справжній розквіт має лише початися...

Сьогодні майже можна використати як випадок для всього ринку 2026 року. PCE сьогодні вранці розповідає нам, що станеться далі з дисконтною ставкою. Micron ($MU) сьогодні вночі розповідає нам, що станеться далі з однією з найшвидше ростучих частин циклу прибутків у сфері ШІ. Ці дві сили постійно борються між собою зараз. З одного боку: - Стійка інфляція. - Довгострокові дохідності понад 5%. - Дорогий капітал. - Нафта близько $100. З іншого: - Capex у сфері ШІ все ще прискорюється. - Попит на напівпровідники все ще високий. - Ціни на пам’ять все ще високі. - Прогнози прибутків все ще зростають. Цей контраст і є причиною того, чому ринок цього року був таким цікавим (і складним для більшості). Макрофоновий контекст не підтримується за багатьма історичними стандартами, але фундаментальне прискорення під ШІ до цього моменту виявилося достатньо потужним, щоб поглинути дуже несподівано велику кількість цього. Коротко: Макро намагається стиснути мультиплікатор. ШІ намагається збільшити прибутки під ним. Зараз ці дві сили борються між собою щодня. І досі прибутки виявилися набагато складнішими для знищення, ніж очікували.

Утримання bitcoin вище $80 000 при дохідності американських казначейських облігацій на рівні 5,2% для мене набагато цікавіше, ніж зростання bitcoin у періоди легких фінансових умов... Спот-ETF на bitcoin у США зібрали близько $2,4 млрд за останні шість сесій. Це відбувається на тлі, коли дохідності облігацій залишаються на рівнях, які зазвичай роблять такі періоди дуже незручними для ризикованих активів. Саме тому я уважно стежу за рівнем $80 000 — ми хочемо побачити, що попередній опір починає поводитися як підтримка. Якщо нам вдасться закріпити $80 000 як новий рівень підтримки, поки інституційний попит продовжує надходити, я вважаю, що структура ринку виглядає дуже здоровим.