Kripto para kan akıyor, ancak ETF paraları farklı bir hikâye anlatıyor. Bitcoin, 80.000 doları korumak için mücadele ederken, spot zcash:native ETF'leri haftalık 41,1 milyon dolarlık girdi kaydetti. Bununla birlikte, Bitcoin ETF'leri günlük akışta keskin dalgalanmalar yaşadı ve Ethereum ETF'leri haftalık 220,7 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Diğer sinyaller de önemlidir: ♻️ 461,19 milyon dolarlık uzun pozisyonlar dahil olmak üzere kripto para likidasyonları 543,68 milyon dolar oldu. ♻️ En çok takip edilen 300 tokenin %80’i hafta boyunca düştü. ♻️ Petrol 117,30 dolar seviyesine ulaştı, while silver closed at $53.83 amid rising geopolitical risk. ♻️ @PlasmaFDN ve @Humanityprot için bugün tahsis edilmiş token açılışları toplamda yaklaşık 32,8 milyon dolar değerindeydi. Rakamlar doğrulanmak üzere bekleniyor. Sermaye eşit olmayan şekilde hareket ediyor, kaldıraç dışarı atılıyor ve makro baskı devam ediyor. Eğer Bitcoin 80.000 doları tutarsa, altcoin’ler nihayet iyileşmeye mi başlayacak, yoksa piyasa hâlâ daha fazla düşüşü fiyatlandırıyor mu?

$GRVT’nin ilk alım-tahvil işlemi tamamlandı. 1,1 milyon token yakıldı, dolaşımdaki arzın neredeyse %1’i. Ancak daha büyük hikaye, bundan sonraki süreçte yer alıyor. @grvt_io, kazanç ve alım satımı tek bir kendi kontrolünde bakiyede birleştiren Grvt 2.0’ya doğru ilerliyor. Üç temel değişiklik öne çıkıyor: → Grvt Kazan: %11’e kadar getiri hedefleyen sabit getiri stratejileri. Garantili değil. → Sabit Finansman Perp: Hisse senetleri, Döviz, emtia ve endeksler, sıfır işlem komisyonu ve günlük bir kez finansman ile. → Getiri Marjin Olarak: Uygun Kazan bakiyelerinizi marjin olarak kullanırken kazanmaya devam edin. Yenilenmiş bir uygulama, bu özelliklerin tümünü Kasım sonuna kadar bir araya getirecek. Ek alım-tahvil işlemlerinin, yayıncının kendi kararına bağlı olarak, bağımsız bir yürütme ortağı aracılığıyla aylık olarak yapılması planlanıyor. Yakılan tokenler dolaşımdan kalıcı olarak kaldırılır ve işlemler bir halka açık panelden doğrulanabilir. Gerçek test, bu ürünlerin kalıcı kullanım çekip çekmediğidir. İlk yakma işlemi tamamlandı. Şimdi yürütme öncelikli hale geldi. $GRVT

AI donanımı, tek bir döngülük bir patlama yerine, hesaplama gücü, fiyatlandırma gücü ve kapasite için tam bir yarışa dönüşmeye başlıyor. @NVIDIA’nın H100 kira fiyatı, bir ay içinde saatlik 3,28 dolara yükseldi; bu da daha eski GPU’ların hâlâ anlamlı gelir ürettiğini gösteriyor. Ancak bir sorun var. Aynı H100, bir zamanlar saatlik 7–8 dolarla kiralanıyordu; bununla birlikte hiper ölçekli bulut sağlayıcılar GPU’ları yaklaşık 5–6 yıl boyunca amorti ediyor. Bu nedenle artan kira fiyatları, eski çiplerin değer kazandığını otomatik olarak kanıtlamıyor. Basitçe, talebin hâlâ mevcut yeni kapasiteyi aşmaya devam ettiğini gösterebilir. Ve bu talebin arkasındaki sermaye büyük boyutlara ulaşıyor. CoreWeave’nin yaklaşık 35 milyar dolar borcu olduğu bildirildi; bununla birlikte NVIDIA, ortaklardan kullanılmayan kapasiteyi geri kiralama anlaşması yaptı. Ayrıca @Broadcom var. OpenAI’nin yeni çıkarım çipi Jalapeño, çıkarım talebi arttıkça Broadcom’a AI hesaplama yığınına başka bir giriş yolu sunabilir. Bu arada @Intel, fiyatlandırma gücünü yeniden kazanmaya çalışıyor; PC CPU fiyatlarında yaklaşık %10 artışa dair raporlar varken, Washington’un %9,9 hissesi yaklaşık 36 milyar dolarlık kağıt kazancına ulaştı. Hatta @Apple, Huawei ve Xiaomi’dan gelen rekabet arttıkça ilk katlanabilir iPhone’u A20 Pro ile birlikte piyasaya sürüyor. Ortak nokta nedir? AI artık sadece en hızlı çipi kimin yaptığıyla ilgili değil. Hesaplama ekonomisi üzerine bir mücadele haline geliyor: → Donanımı kimin sahip olduğu → Kapasiteyi kimin finanse ettiği → Fiyatlamayı kimin kontrol ettiği → Çıkarım talebini kimin yakaladığı → ve bu altyapıyı nasıl kazançlı tutacağı @NVIDIA hâlâ merkezde olabilir, ancak @Broadcom ve @Intel aynı genişleme için farklı parçalar üzerinde mücadele ediyor. Asıl soru şudur: AI donanımı, yaşlanan silikonun karlı olmasını sağlayacak kadar yeterli talebi sürekli oluşturabilecek mi, yoksa bugünün kira fiyatları sadece amortisman faturasını erteleyebiliyor mu?

Kripto, tüketiciler için bir pençe bulmuş olabilir. Başka bir cüzdan ya da fintech klonu değil. Sosyal alım satım. @fomo ve @Pumpfun zaten yaklaşık 60K–100K günlük aktif kullanıcıya ulaşmış durumda, sosyal alım satım ise Hyperliquid builder-code hacminin yaklaşık %33'ünü oluşturuyor. Ancak zincir üstü alım satım hâlâ küresel günlük trader sayısının %0,5'inin altında. Bu boşluk, fırsat. İlginç değişim, alım satımın sosyalleşmeye başlaması: → işlemler içerik oluyor → PnL itibar oluyor → trader'lar içerik üreticiler oluyor → takipçiler potansiyel kopya trader'lar oluyor @solana ve @HyperliquidX altyapıyı sağlıyor, @invoxyz ve @LegendTrade gibi uygulamalar ise bunların etrafında tüketiciler için bir katman inşa ediyor. Ve spekülasyon, kripto için tekrar tekrar dağıtım pençesi oldu. Stablecoin'ler, perp'ler, memecoin'ler ve tahmin piyasaları hepsi kullanıcıların fırsatı peşinde koşması sayesinde fayda sağladı. Daha büyük soru, edinimden sonra ne olacak? Eğer bu uygulamalar memecoin'lere odaklanmaya devam ederse, sadece daha iyi kumarhaneler yaratabilirler. Ancak perp'ler, tahmin piyasaları, tokenize edilmiş varlıklar, getiri ve ödemelere genişlerse, sosyal alım satım çok daha büyük bir şey haline gelir: zincir üstü finans için bir dağıtım katmanı. Gerçek mücadele belki de en iyi alım satım arayüzü için değil. Belki de finansal akışı kimin kontrol ettiğidir.

Bugün X hesabıma gelen dikkat, tweet’lerime genelde gelen dikkatten daha fazla. Her birkaç dakikada bir şifre sıfırlama e-postaları. Şu noktada bu kadar çaba gösteren kişi, sadece beni takip etmeli. Burada aslında hiçbir şey yok. Sadece kripto yorumları ve tamamlanmamış taslaklar. Lütfen gidip dinlenin lol. Herkes için yeni bir ay kutlu olsun. Eylül ayınız harika geçsin.

En büyük kripto hikayesi, açıkça görünüyor olabilir. Bu yapay zeka değil. Bu RWAs değil. Bu stablecoin'ler değil. Bu programlanabilirlik. 🧵⤵️

Kripto pazarlaması çok farklı bir aşamaya girebilir. Yıllarca takımlar çoğunlukla dikkat satın aldılar. Bir KOL’a ödeme yapın. Bir yükseltme satın alın. Görüntülenme sayısı elde edin. Piyasanın bunları alıcıya dönüştürmesini umun. Peki ya pazarlama kendisi sermayeyi riske atmak zorunda olsaydı? Bu, @blknoiz06 / z500 modelini benim için ilginç kılıyor. Ağ’a katılan takımlar: ➤ $ANSEM sahiplerine token dağıtabilir ➤ $ANSEM satın alıp yakabilir ➤ liderlik tablosu görünürlüğü için rekabet edebilir ➤ dikkat çekme çabalarının arkasına ölçülebilir ekonomik değer koyabilir Bu, teşvikleri değiştiriyor. Bir takım sadece şöyle demiyor: “Lütfen bizi görün.” Şöyle diyor: “Bu ağa erişim kazanmak için bir şey harcamaya hazırım.” Ve sayılar, bu teşvikin sadece teorik olmadığını göstermeye başlıyor. Yaklaşık 5 saat içinde yaklaşık 1,12 milyon $ANSEM yakıldığı bildirildi, bu da belirtilen değerle yaklaşık 336 bin ABD dolarına denk geliyor. Bu, çok kısa bir sürede mekanizmaya yönlendirilen anlamlı bir sermaye miktarı. Ancak benim izlediğim kısım, yakma işlemi değil. Pazarlama harcamasından sonra ne olduğunu izliyorum. Bir proje $ANSEM yakıyor ama hala kullanıcıları tutamıyorsa, likidite oluşturamıyorsa ya da fırlatışından sonra hayatta kalamıyorsa, mekanizma pek bir şeyi çözmemiş oluyor. Eğer ağe sürekli değer katmakta olan takımlar, kalıcı dikkat çeken projeler haline geliyorsa, o zaman daha ilginç bir şey başlıyor. Pazarlama, bir piyasa sinyali hâline geliyor. Ve bu, başka bir liderlik tablosundan çok daha güçlü olabilir. Çünkü kripto dünyasında dikkat kıtlığı yok. Dikkatin hangisinin birikim hakkı olduğunu belirlemenin yolları kıt. İşte burada z500’un ilginç olduğunu düşünüyorum. Gerçek ürün liderlik tablosu değil. Ağın, dağılmış sosyal dikkati, sermaye, kullanıcı ve likiditeye layık olanları keşfetmenin tekrarlanabilir bir sürecine dönüştürebilip-çözemeyeceği. Hâlâ erken. Ama bu, izlediğim deneyim.

Bu konu başlığındaki güncelleme (Ağustos 2026): RWAs: Toplam zincir üstü piyasa değeri $3,95 milyar'a ulaştı. Özel kredi, ~53% ile bileşiklikte öncü. Maple: syrupUSDC, $4,5 milyara ulaştı Ondo: $3,5 milyar+ TVL, 430'ten fazla tokenleştirilmiş varlık, 1,6 milyar TVL (JTRSY $871M, JAAA 3,6 milyar) | Solana: $2,5 milyar gelişmekte Stablecoin'ler: $316 milyar+ (2020'deki $27 milyardan 12 kat artış) Ethereum: BlackRock BUILD $2,74 milyar, Glamsterdam yükseltmesi: 10K TPS, %78 daha düşük gaz maliyeti AI x Crypto: @bittensor, @rendernetwork, @GoKiteAI, @Nevermined_ai, @catenas_labs ETH/BTC: 0,026 – 0,027. Tetikleyici: 0,055. Aynı tez. Daha güçlü rakamlar.

Bitcoin’in en ilginç sayısı $63K değil. 21 milyon. Dünyada zaten Bitcoin’ten daha fazla milyoner var. Kaybolan, kalıcı olarak likiditesiz veya uzun vadeli tutucular tarafından elde tutulan coinleri de hesaba katarsanız bu fark daha da daralır. Bu hafta başka bir şey daha gösterildi: $BTC ETF’leri haftalık $389,7M çıkış yaşadı, Solana ETF’leri ise $10,26M çekti. Bu farka rağmen, Bitcoin’in akışı hâlâ Solana’nınkini çok aşıyor. Bu, varlık sınıfından vazgeçilmesi değil, kripto içinde sermaye rotasyonu gibi görünüyor. Ve bu da Bitcoin’in arz tartışmasını daha da ilginç hale getiriyor. Peter Todd, güvenlik sorusunu ortaya atıyor: Blok ödülü ortadan kalktıktan sonra işlem ücretleri tek başına madencileri sürdürebilir mi? Adam Back, Bitcoin’in sabit arzının değer sunumunun temelini oluşturduğunu savunuyor. Ancak her iki argüman da aynı soruya doğru yöneliyor: Yeni arz sıfıra yaklaşırken Bitcoin’e ne değer kazandırıyor? CZ’nin milyoner karşılaştırması talep tarafını vurguluyor. Saylor’ın “derin donma” tezi, değer saklama yönünü öne çıkarıyor. ETF akışları, kurumsal sermayenin bugün nerede pozisyon kurduğunu gösteriyor. Bunları bir araya getirdiğinizde daha büyük resim netleşiyor: Bitcoin, kurumların artık görmezden gelmeyeceği bir varlığa dönüşüyor; artık bu varlığa maruz kalıp kalmayacaklarına karar vermek zorunda. Sabit maksimum arzla, talep artışı daha fazla Bitcoin yaratmıyor. Var olan Bitcoin için rekabet yaratıyor. Bitcoin, herkesin tam bir coin sahibi olmasına yönelik tasarlanmamıştı. Asıl yarış, 21 milyonun bir parçası için. Sizin parçanız için pozisyon mu alıyorsunuz, yoksa daha iyi bir giriş mi bekliyorsunuz?

Eğer uyanıp 26% daha fazla doların gece boyu var olduğunu, ancak kimse size nihai sayıyı söylemediğini hayal ederseniz? Bu hipotetik bir durum değil. Bu, @harmonyprotocol'a tam olarak oldu. Ve zafiyetin kendisi gerçek hikâye değil. 🧵⤵️