Bittensor'ın iki en büyük alt ağı havuzu, günlük emisyon almıyor. 111 kat daha küçük bir alt ağı, günlük $47K TAO kazanıyor. Sermaye olarak stake edilen en büyük havuzlar – stakerlar tarafından en çok TAO’yla desteklenen projeler: > SN64 Chutes (Rayon Labs): $64,6M havuz. Havuz sermayesi açısından en büyük AI hesaplama alt ağı. Emisyon: $0/gün > SN4 Targon (Manifold Labs): $37,0M havuz. Intel TDX gizli hesaplama. Emisyon: $0/gün Sıfır protokol ödülleri. Şimdi gerçekten kimlere ödeme yapıldığına bakın. Daha küçük alt ağlar – bazıları Chutes’ın havuzunun %1’i kadar – her biri protokol emisyonlarından günlük $40-$60K topluyor. $582K havuzlu SN97 FlameWire, günlük yaklaşık $47K kazanıyor. Bu, kendi havuz büyüklüğünün %8’ini her gün yeni olarak bastırmak anlamına geliyor. Chutes, 111 kat daha fazla TAO’yu kilitliyken sıfır kazanıyor. Bu büyük havuzlar henüz Covenant’un ölümcül döngüsüne girmemiş durumda. SN3 Templar, günlük 710 TAO çekiyor ve havuzu 55 günde yarıya iniyor. SN64 Chutes, günlük 135 TAO çekiyor ve havuzunun yarılanma süresi yaklaşık 2 yıl. SN4 Targon ise sadece günlük 32 TAO çekiyor. Ancak çalışma süresi, güvenlikle aynı şey değil. Üç sorun bir araya geliyor: 1/ TaoFlow’un EMA’sının 30 günlük yarılanma süresi var. Akış negatife döndüğünde, emisyonu yeniden kazanmak için haftalarca sürekli girdi gerekiyor. Bugün Chutes’ın akışı dört saat içinde −107’den −135’e düştü. İyileşmek yerine hızlanıyor. 2/ Sıfır TAO emisyonuyla alfa enflasyonu devam ediyor. Her blokta, sahipler/validatörler/minerler hala yeni alfa bastırıyor – yalnızca SN64’te 99 token/tempo. Bu ödüller aynı havuz üzerinden satılıyor ve TAO’yu boşaltıyor. Bu süreçte alfa tutmak, saf enflasyondur. 3/ Rasyonel çıkış, çalışma süresi değil, marjinal kâr ile ilgilidir. Covenant bu çizgiyi geçti. Chutes ve Targon ise henüz geçmedi. TaoFlow altında, “çökemeyen kadar büyük” tuzağıdır. Havuzunuz ne kadar büyükse, protokol o kadar çok alfa bastırıyor ve havuz boşalmadan önce o kadar çok çıkarma yapmanız gerekiyor. En büyük alt ağlar en uzun çalışma süresine sahip – ve erken nakit kazanmak için en fazla teşviklere sahip.