$TAO satmalı mı, yoksa almalı mı? #Bittensor ekosisteminin en büyük stres testinden sonra ortaya çıkan en büyük sorulardan biri. - En önemli subnet kalmış mı? Yoksa subnet mi ayrıldı, yoksa sadece milyonlarca TAO alıp ekosistemden ayrılan tek bir kötü niyetli birey mi var? - Fiyat $350'den $250'ye düştü. - Hükümet güveni azaldı, bu da ekosistem üzerinde ikinci dereceden etkiler yarattı. Şu anda portföyümde büyük bir $TAO pozisyonuma sahibim. Büyük soru: Stratejim nedir ve bu son düzeltme ne kadar önemli? Olaylar - Covenant AI, TAO'nun yönetimi hakkında şüphelerini dile getirerek $TAO ekosisteminden ayrılacağını kamuoyuna duyurdu. Ek olarak, kurucu, açık piyasada 37K TAO sattı ve bu da büyük bir zincirleme etki yarattı. --> En büyük subnetin duyurusunu okuyanlar, pozisyonlarını panikle satacak. --> Uzun pozisyonlardaki kaldıraçlar kapatılıyor ya da pozisyonlardan zorla çıkarılıyor. --> Bu da daha fazla negatif basıncı tetikliyor. - $TAO ekosistemindeki negatif tepki, stake edilmemiş TAO'nun düşüş trendinin devam etmesine neden oluyor. 1. Covenant, 37K TAO sattı → fiyat düştü. 2. Diğer stake edenler fiyat düşüşünü gördü → pozisyonlarını korumak için stakelerini kaldırdı. 3. Stake kaldırma işlemi AMM üzerinden gerçekleşti ve panik anında dönüşüm daha kötü hale geldi, bu da daha fazla stake edenin pozisyonunu kaldırmaya zorladı. 4. Doğrulayıcılar, stakelerinin kaybolduğunu ve konsensüs güçlerinin düştüğünü gördü. 5. Ödüller azaldı. 6. Daha düşük ödüller ve daha yüksek risk → pozisyonu azaltmak demek → negatif bir döngü oluştu. - Const, Covenant'in açıklamasına ve olaylara ilişkin genel açıklamalarla $TAO açısından her şeyi netleştirdi. - Teutonic-I lansman yaptı → Hedefi 1T Parametre'ye ulaşmak olan Templar'ın yeni versiyonu. Zaten 1B modeli test ettiler. - BIT-0011 teklifi → 'Kilitli Stake ve İnanç' mekanizmasını tanıttı. Altın altı için güveni artırmak, subnet'inize bir alfa puanı vermek ve subnet kurucularının pozisyonlarını satarak tüm topluluk sahiplerini zarara uğratma riskini ortadan kaldırmak için yeni bir mekanizma. Mekanizma: - Alpha tokenlarınızı seçtiğiniz süre boyunca bir subnet'e kilitli şekilde bloke edin. - Kilitlenme kendiniz tarafından belirlenir → puan %100 ile başlar ve sona yaklaştıkça puan düşer. - Her 30 günde yeni bir inanç puanı hesaplanır. - En yüksek inanç puanına sahip stake eden, subnet sahibi olur. - İnanç süresi boyunca kilitli tokenları kaldıramazsınız. Güçlü bir teklif ve tüm bu olaylar gerçek olaydan 72 saat içinde gerçekleşti. Elbette, bu teklifin bu formatta kabul edilip edilmeyeceği net değil; ancak tartışma ve açık diyalog, daha iyi bir sistemin oluşturulmasına yardımcı olur. Bu, merkeziyetsiz ekosistemlerin avantajıdır → bir stres testi yaşanır → yenilenmiş model tasarlanır → sonraki stres testine kadar uygulanır. İşte yeni teknolojinin ilerleme şekli. $TAO Fiyatı Şu ana kadar fiyat $350'den $250'ye düştü ve bunun birkaç nedeni olduğunu, bunları da önceki bölümlerde açıkladım. - Bir kurucunun 37K TAO satması, TAO fiyatını etkiledi. - Bu etki, işlem tabanlı olayları tetikledi → likidasyonlar, durdurma emirleri vb. - Güven bir süre kaybedildi, bu yüzden olay kendisi bazı uzun vadeli etkilere neden olacak; çünkü bazı stake edilen tokenlar dışarı çıkmak istiyor ya da sahipler artık güvenmiyor. Bu son durumda piyasaların dengeye ulaşması gerekiyor. Çöküş gününde fiyat $250'ye düştü. Bugünkü fiyat $253. Dürüst olmak gerekirse, tüm ekosistem için bu kadar büyük bir stres testinden sonra bu performans kötü değil. Senaryolarım neler? Üç ana senaryom var ve bunu biraz açıklayayım. Ana tezim, hâlâ büyük AI Crypto hikayesinin öncülerindeyiz; bu yüzden protokole böyle bir şeyin olması biraz üzücü. Ancak bu aynı zamanda fiyatı en kısa sürede geri kazanmak için büyük bir fırsat da sunuyor. Son çöküş, çılgınca değil ama önemli olan 1.5 sigma çöküşü. Senaryo 1 - $300-340 aralığına V şeklinde geri dönüş Eğer fiyat önümüzdeki hafta sabit kalırsa ve yeni teklifler kabul edilirse, bu olayın üzerinden geçileceğini ve momentumun protokole yeniden döndüğünü düşünüyorum. Piyasalar momentum kazanırsa, crypto'daki AI çerçevesindeki en büyük protokollerden birini toplamak için fırsat olarak konuşmak mümkün olabilir; özellikle subnet'lerin milyonlarca değer kazanabileceğini göz önünde bulundurursak. Ayrıca $TAO'nun OpenAI veya Anthropic ile kıyaslandığında değerlemesi hâlâ çok düşük; ancak bir subnet dikkat çektiğinde hızlı bir şekilde büyümesi beklenir. Bu senaryoyu yaklaşık %45 ihtimal olarak veriyorum. BIT-0011 kabul edilirse bu oran %60'a çıkabilir. Senaryo 2 - $200-260 aralığında konsolidasyon İkinci en olası senaryo, teklifler kabul edilmezse ya da ekosistem bu stres testinden sonra iyileşme göstermezse ya da çıkış akışı devam ederse, fiyatın düşmeye devam edeceği yönünde. Bu senaryoda: bu seviyelerdeki (ya da doğrulayıcıların) yeni ilgili alıcılar < ekosistemden çıkan akıştan azsa, bu kötü bir işaret olur. Bu durum X süre boyunca sürebilir ama momentumun yeniden kazanılması için çok uzun sürmemelidir. Öte yandan güven inşa etmek uzun bir süreçtir; bu yüzden yeniden kazanmak için biraz zaman gerekebilir, bu yüzden konsolidasyon ihtimali yüksektir. Bu senaryoyu yaklaşık %40 ihtimal olarak veriyorum. Senaryo 3 - $180'a geri test ve çöküşün devamı Bu yalnızca aşağıdaki varsayımlar altında güçlü bir domino etkisi oluşursa mümkündür: - Birden fazla subnet ayrılmışsa - Ekosistemden güçlü bir token çıkışı varsa - Yeni protokol teklifleri kabul edilmemişse Bunu çok olası değil buluyorum; bu yüzden bu senaryonun ihtimali %10-15 civarında. Altcoin portföyü ve pozisyon Analizime ve tezime göre şu anda pozisyon almak ya da satmak için net bir neden görmüyorum. Zaten bu pozisyonda güçlü bir tutulumum var. Tamamen bu pozisyonda kalacağım, ancak ekosistemdeki haberleri ve diyalogları takip edeceğim.Eğer makroekonomik olaylar nedeniyle (içsel olaylar değil) örneğin $200-210 seviyesine daha da düşerse ve protokol, protokol değişikliklerini onaylarsa, fon eklemeye hazırım. Ayrıca, asimetrik fırsatlar çok büyük olduğu için satmak istemiyorum. Bu, DAO sonrası ETH gibi bir an ise, ekosistemin sadece daha güçlü hale geleceğini düşünüyorum, bu yüzden satmak için hiçbir neden yok. Tutuyorum ve izliyorum.