Elinizde boşta bir NFT varsa, nasıl hareket edersiniz? Alım satım pazarında beklemek mi, yoksa cüzdanınızda toz tutmak mı?
Son zamanlarda Ethereum ana ağında, TokenWorks ekibi tarafından geliştirilen ve web sitesi fwa.fun olan Fake World Assets (FWA) adlı yeni bir proje ortaya çıktı. Basitçe ifade edersek, bu proje tamamen blok zinciri üzerinde çalışan bir "NFT kranı" yaratıyor. Herkes NFT’sini ödül olarak kranın içine koyabilir ve diğer kullanıcılar ise tek bir sabit fiyatten çekim yapabilir.
Uniswap'ın likidite sağlama kavramını, karanlık kutu çekilişinin heyecanını ve token ekonomisini zarif bir şekilde birleştirdi. Bugün, bu projeyi basit bir dille inceleyip nasıl çalıştığını görelim.
Birinci: İlgili olan bazı terimler
Mechanizmaya girmeden önce, jargonu aynı seviyede tutalım ki sonrasında daha kolay anlaşılsın.
Pozisyon: FWA'da NFT'yi yalnızca kripto yumurta makinesine koymak yeterli değildir. Bir NFT çıkarmalı ve bunu bir ETH miktarıyla birleştirmelisiniz; bu ikisi birlikte tam bir "pozisyon" oluşturur.
Teminat (Destek): NFT'ye ayırdığınız ETH miktarıdır. Hem ana sermayenizdir, hem de bu NFT'nin çekilişte seçilme olasılığını belirler.
Sürekli Alım Teklifi (Standing Bid): Yatırdığınız teminat, aslında NFT’nize belirlediğiniz “her zaman geri alma fiyatı”dır. Eğer başkası NFT’nizi kazanır ama istemezse, NFT’yi doğrudan size geri satarak teminatınızın büyük bir kısmını alabilir.
Alım Fiyatı: Çekiliş katılımcılarının her bir çekiliş için ödediği sabit fiyat. Bu fiyat, sistem tarafından havuzdaki tüm pozisyonlara göre gerçek zamanlı olarak hesaplanır.
Kron (Crown): Havuzdaki en yüksek teminat (Backing) sahibi pozisyon, başında bir "kron" taşıyacak ve çekiliş ücretinin bir kısmını ekstra alacak.
İkinci: Temel Mekanizma: Kripto çekiliş makinesi nasıl çalışır?
Depozitor, kendi NFT'sini ve kendi seçtiği bir ETH miktarını protokole kilitleyerek bir pozisyon oluşturur. Bu ETH, Backing (teminat) olarak adlandırılır ve üç ana görevi yerine getirir:
1. Seçilme Olasılığı (Seçim Ağırlığı): Ağırlık, Backing ile ters orantılıdır. Backing ne kadar yüksekse, seçilme olasılığı o kadar düşük olur; pozisyon daha güvenli olur ve daha uzun süre hayatta kalır. Backing ne kadar düşükse, seçilme şansı o kadar yüksektir.
2. Sabit Alım Teklifi (Standing Bid) olarak: Yatırımcıların çekiliş katılımcılarına verdiği geri alma taahhütünü desteklemek için Backing tam tutarı kilitlenir.
3. Yatırımcı ana parası, Standing Bid ve Backing ile yakından ilişkili ancak kavramsal olarak farklıdır: Backing, gerçek olarak kilitlenmiş ETH ana parasıdır; Standing Bid ise bu ana para ile verilen “her zaman geri alınabilir” tekliftir. Varsayılan olarak, çekiliş katılımcısı Standing Bid’i kabul ettiğinde, Backing’in %85’ini (ETH olarak veya doğrudan $FWA’ya dönüştürülerek) alabilir; kalan yaklaşık %15 ise ödeme indirimi olarak varsayılan olarak protokole aittir. Rastgelelik, Chainlink VRF tarafından sağlanır; istekler, gönderim sırasına göre katı bir şekilde sonuçlandırılır, böylece öncü çalışma veya manipülasyon önlenir.
Havuzdaki pozisyonlar, nadirlik düzeyine göre yaklaşık olarak Common, Uncommon, Rare, Epic, Legendary olarak sınıflandırılır ve bunlar farklı Backing seviyelerine karşılık gelir.
Üç: İki Temel Rol ve Oynanış
1. Depozitör — Likidite sağlayan “market maker”
Beyaz listeye eklenmiş NFT’leri (şu anda CryptoPunks, BAYC, Azuki, Milady, Pudgy Penguins, Ten Thousand Tokens gibi onlarca koleksiyon desteklenmektedir ve bu liste sürekli genişlemektedir) + herhangi bir miktar ETH’i destek olarak yatırın (en düşük sınır vardır). Gelir kaynağı: · Her çekilişte, protokol payı ve taç payı düşüldükten sonra kalan ücret, aktif pozisyon sayısı eşit olarak bölünür (her pozisyonun alacağı miktar, destek miktarından bağımsızdır).
Şu anki en yüksek Destekleyiciye sahip “taç” sahipleri, her işlem ücretinin bir kısmını ek olarak kazanıyor.
· $FWA token ödülleri (ilk aşamada √Backing ağırlığına göre dağıtılmaktadır).
· Pozisyon çekilmemişse ve mevcut sıradaki taleplerin sonuçlanması veya süresinin dolmasından sonra isteğe bağlı olarak geri çekilebilir.
Çekiliş kazananı olduktan sonra: Çekiliş katılımcısı NFT'yi tutar → Depozito veren, yaklaşık %1 protokol ücreti düşüldükten sonra neredeyse tüm Teminatı geri alır ve NFT'yi kaybeder. Çekiliş katılımcısı NFT'yi geri satarsa → Depozito veren NFT'yi geri alır ancak büyük ölçüde Teminatı kaybeder.
2. Alıcı / Çekiliş Katılımcısı (Purchaser) — Rastgele seçilen "oyuncu"
Ödeme sistemi tarafından gerçek zamanlı olarak hesaplanan tek bir alma fiyatı (havuzun beklenen değeri, yani tüm Backing'lerin harmonik ortalaması + yaklaşık %10 ek ücret + küçük bir VRF hizmet ücreti). Aynı anda tüm kullanıcılar aynı fiyata sahiptir ve kayma koruması ayarlanabilir. Başarılı ödeme sonrası rastgele bir pozisyon kazanılır (düşük Backing olasılığı yüksek Backing'den çok daha yüksektir). Çekiliş sonrası sınırlı bir zaman penceresi içinde iki seçeneğiniz vardır: - NFT'yi tutun. - Standing Bid'i kabul edin ve pozisyonun Backing'inin %85'ini (ETH veya $FWA) geri alın, NFT'yi orijinal sahibine iade edin. Ayrıca $FWA ödülleri de mevcuttur (erken dönemde, o gün başarılı çekiliş sayısıyla eşit olarak bölüşülür).
Bu tasarım, düşük Backing pozisyonlarını "sık rastlanan ödüller" haline getirerek çekiliş fiyatını ucuz ve katılım engelini düşük tutar; yüksek Backing pozisyonlarını nadir "büyük ödüller" haline getirerek yüksek oran arayan oyuncuları çeker.
Dört: $FWA Token Ekonomisi
$FWA, sabit toplamda olan bir teşvik tokenidir ve temel amacı çift taraflı pazarı başlatmak ve protokol etkinliğini token değerine dönüştürmektir.
İlk Dağıtım: %50: Uniswap v4 FWA/ETH likidite havuzuna aktarılır. %30: 15 günlük erken emisyon (günlük toplam arzın %2'si, yatırımcılar ve alıcılar için her biri %1). %20: v1 anlık airdrop (belirli bir blok an görüntüsüne göre Merkle kanıtı ile alınır).
Erken dönem dış alımlar kapatıldı ve yalnızca protokole katılım yoluyla elde edilebilir; satım her zaman açıktır. Bu, erken dönem satış baskısını azaltır. Değer desteği ve yükseliş mantığı:
Kullanıcı, "Geride bırak ve $FWA ile sonuçlandır" seçeneğini seçtiğinde, sistem Backing'in %85 ETH'sini doğrudan piyasada $FWA almak için kullanacaktır.
Kullanıcılara göndererek gerçek ve sürekli bir alım baskısı oluşturun (özellikle yüksek Destek pozisyonları kazanıldığında bu etki daha da artar).
Protokol ücreti, $FWA'nın geri alınması için yapılandırılabilir (şu anda varsayılan olarak kapalıdır); geri alındıktan sonra varsayılan olarak %40’ı yatırımcılara, %40’ı alıcılara, %20’si yok edilir.
Protokol aktivitesi ne kadar yüksekse, ücretler ve talimat alım gücü o kadar güçlü olur, deflasyon ve talep o kadar belirgin hale gelir. Token transferleri sınırlıdır ve ana olarak resmi havuz üzerinden işlem yapılır; %1 işlem ücreti uygulanır.
Beşinci: Gelir Kaynakları
1. Her çekiliş ücretinin %1'i (havuz edinim ücreti), kullanıcı tarafından ödenen edinim fiyatından kesilir. Kullanıcının gerçek olarak ödediği fiyat değişmez; bu %1, ek ücret kısmından alınır.
2. Katılımcının NFT'yi tutma seçeneğini seçtiğinde uygulanacak işlem ücreti (garanti miktarının %1'i), yalnızca "NFT'yi Tut" seçeneği seçildiğinde, yatırımcının geri aldığı Teminat'tan düşülecektir. NFT satıldığında bu ücret uygulanmaz.
3. Satış geri dönüşünde uygulanacak indirim (teminatın %15’i) varsayılan olarak tamamı protokole aittir. Gelecekte tüm yatırımcılara paylaştırılacak şekilde değiştirilebilir.
4. $FWA token işlem ücreti (alım/satım %1), yukarıdaki Splitter üzerinden dağıtılmadan ayrı bir fee cüzdanına aktarılır.
Altıncı: Dikkat:
Kullanıcının ödediği alma fiyatı = Havuzun beklenen değeri (EV, harmonik ortalama) + %10 ek ücret + VRF hizmet ücreti.
Kullanıcının 0,1 ETH havuz ücretini ödediği bir örnek olarak, tam sıralama şu şekildedir (VRF hizmet ücretini göz ardı ederek):
1. Yapıyı ayrıştırın: BE (Beklenen Değer) ≈ 0,0909 ETH %10 ek ücret ≈ 0,0091 ETH Toplam 0,1 ETH
2. Protokol ilk %1 komisyonu alır = 0,1 × %1 = 0,001 ETH (ek ücretten düşülür)
Şu anda: EV bölümü hâlâ yaklaşık 0,0909 ETH, ek ücret kalanı yaklaşık 0,0081 ETH, dağıtılabilecek toplam miktar ≈ 0,099 ETH
3. Dağıtılabilir ücretlerden %5 kraliyet ödülleri alınır ≈ 0,099 × %5 ≈ 0,00495 ETH (en yüksek Backing'e sahip kişiye). Kraliyetler, tüm dağıtılabilir ücretlerden kesilir, bu nedenle EV bölümü ve ek ücret bölümü aynı anda etkilenir.
Son kalan miktarın dağıtımı (ana noktalar): Protokol ve Kraliyet Takımı sonrası kalan tutar, kaynaklara göre ayrı ayrı işlenir: EV'ye ait olan kısım (ana bölüm, yaklaşık 0,09): Soğuk ve sıcak etkisiz olmak üzere tüm aktif yatırımcılara sabit eşit şekilde dağıtılır.
Ek ücret kısmının (yaklaşık 0,008 civarı): Soğuk ve sıcak olarak ayrılır: Sıcak Havuz → Daha fazla/ tümü para yatırana (devam eden eşit paylaşım) Soğuk Havuz → Daha fazla/ tümü başarılı çekiliş alıcısına $FWA olarak verilir
Satış limiti orta durumda düzgün geçiş
Mevcut Splitter Dağıtımı
Yedinci: Bazı Önemli Tasarımlar
1. Ters ağırlık + eşit dağıtılan işlem ücretlerinin akıllı kombinasyonu: Backing ne kadar yüksekse, seçilme olasılığı o kadar düşük → daha uzun süre hayatta kalır → daha fazla işlem ücreti payı alır. Ancak her bir işlem ücreti, pozisyon sayısı üzerinden eşit olarak dağıtılır ve Backing miktarıyla ilgisi yoktur. Sonuç olarak: küçük miktarlı yatırımcılar, “ucuz ürün” sağlamaya devam etme motiveine sahiptir; büyük miktarlı yatırımcılar ise “daha uzun süre hayatta kalma” yoluyla daha yüksek toplam getiri elde eder. Her iki tarafın da katılmaya nedeni vardır.
2. Harmonik ortalama fiyatlandırma
Çekiliş fiyatı, tüm pozisyonların aritmetik ortalamasıyla belirlenir. Aritmetik ortalama, en düşük değerli backing'ler tarafından güçlü bir şekilde düşürüldüğü için, havuzda süper yüksek değerli büyük ödüller olsa bile, genel çekiliş fiyatı ucuz kalır. Bu, “düşük fiyatlı ve sık çekiliş” ile “yüksek değerli ve nadir büyük ödüller”in birbirleriyle çatışmadan aynı anda var olmasına olanak tanır.
3. Kalan ek ücretlerin soğuk-sıcak dinamik dağıtımı
Ek ücretler sabit bir tarafa verilmez; havuzun aktifliğine göre değişir: Sıcak havuz → Yatırımcılara daha fazla (sürekli likidite sağlama teşvik edilir), Soğuk havuz → Çekiliş katılımcılarına $FWA satın alma için daha fazla (talep teşvik edilir, soğuk başlatma). Bu, protokolün insan müdahalesi yerine arz-talebi otomatik olarak dengelemesini sağlar.
4. Sabit Alım Teklifi
Mekanizma, depozito verenlerin kilidlenen Backing’lerini aynı anda iptal edilemez bir geri alma teklifi haline getirir. Çekiliş kazananlar, NFT’yi korumayı veya doğrudan Backing’in %85’ini almayı seçebilir (ayrıca $FWA’ya dönüştürme seçeneği de mevcuttur). Bu tasarım, depozito verenlerin varlıklarının her zaman tamamen desteklendiğini garanti altına alırken, çekiliş kazananlara “zarar durdurma/para çekme” imkanı sunar ve aynı zamanda $FWA için gerçek bir talep yaratır. Böylece kullanıcıların katılım psikolojik engeli büyük ölçüde düşürülür.
5. $FWA'ya çevrilen zorunlu alım
Kullanıcı, geri satımı seçip $FW ile öderse, sistem Backing'in %85 ETH'sini doğrudan piyasada $FW almak için kullanır. Bu, yatırımcının ana sermayesinin bir kısmını, token için gerçek bir talebe dönüştürür ve protokol aktivitesi ile token fiyatı arasında doğrudan bir bağlantı oluşturur.
6. Asimetrik alım-satım (topluluk tarafından anti-pixiu olarak adlandırılan)
İlk aşamada yalnızca satış yapılabilir, satın alma yapılamaz. Bu sayede $FWA yalnızca iki gruba ulaşır: birincisi eski kullanıcıların anlık airdrop'u, ikincisi protokole gerçek katılım gösterenler—NFT’leri yatıranlar ve çekilişi kazananlar. Bu tasarım, tokenin erken dolaşımını gerçek katılımcılara yönlendirerek dış spekülatif sermayelerin girmesini engeller ve protokole yeterli bir soğuk başlatma süresi tanır. Çok ilginç bir proje.