Cboe İkili Seçenekleri Yeniden Başlatıyor

Tahmin pazarlarının küresel popülerliği artmaya devam ederken, geleneksel finans devleri artık kenarda oturmuyor. Bir rapora göre Wall Street Journal (WSJ), Cboe Global Pazarlardünyanın en büyük opsiyon borsalarından biri, "All-or-Nothing" opsiyonlarını yeniden başlatmak için ön görüşmelerde—genellikle binary opsiyonlar olarak bilinir.

Bu hamle, tahmin piyasası platformları gibi etkisi olan platformlara karşı geleneksel borsalardan doğrudan bir yanıt olarak yaygın şekilde görülüyor Polymarket ve Kalshiİçin kripto Olaylara zincir üzerinde tahmin pazarları aracılığıyla bahis oynamaya alışan kullanıcılar için Cboe'in girişi, manzaraya sofistike ancak karmaşık bir değişken ekliyor.

Önemli Noktalar

Doğrudan RekabetCboe, "All-or-Nothing" sözleşmeler sunarak Polymarket ve Kalshi'nin egemenliğini zorlamayı amaçlamaktadır.
Ürün MantığıBu sözleşmeler, yatırımcıların belirli ekonomik göstergeler veya olaylar hakkında "Evet veya Hayır" kararları vererek sabit bir ödeme veya sıfır getiri elde ettikleri tahmin piyasası mekaniklerine çok benzer.
Yasal DestekKripto-doğdu platformlardan farklı olarak, Cboe'nin ürünleri, kurumsal düzeyde uyum arayan yatırımcılara hizmet sunmak üzere SED veya CFTC çerçeveleri altında işlem görecektir.
Piyasa Riskiİkili opsiyonların yüksek riskli doğası hâlâ devam etmektedir; yatırımcılar ana paranın tamamının kaybı riskiyle karşı karşıya kalmaktadır ve kâr modeli hâlâ sıfır toplamlı bir oyundur.

Bir Devin Dönüşü: İkili Seçeneklerin "Evolüsyonu"

Cboe bu alanda yeni bir oyuncu değildir. 2008'den beri, borsa S&P 500 Endeksi ve VIX Volatilite Endeksi'ne bağlı ikili opsiyonlar sunmaktadır. Ancak o zamanlar ticaret ortamı oldukça farklıydı; perakende katılımı eksikliği ince ticaret hacmine yol açtı ve ürünler sonunda listeden kaldırıldı.

Bugün gelgit değişti. 2025 boyunca ve 2026'nın başı itibariyle tahmin piyasaları kripto ekosisteminde patladı. Sadece 2026'nın Ocak ayında, ticaret hacimleri Kalshi ve Polymarket 17 milyar dolar rekoruna ulaştı. Bu patlayıcı büyümeyi izleyen Cboe, ikili opsiyonları perakende yatırımcıların daha geniş opsiyon piyasasına erişmek için giriş seviyesi bir araç olarak yeniden şekillendirmeye çalışıyor.

Kripto Kullanıcısı Perspektifinden İkili Seçenek Mekanizmaları

Kripto para kullanıcıları, bahis oynamaya alışkın olanlar için USDC zincir içi, Cboe'in planlanan ürünlerinin mantığı oldukça sezgisel. Bu bir sabit risk ve sabit ödül araç. Finansal bir endeksin belirli bir zaman diliminde belirli bir seviyenin üzerinde olacağını düşünüyorsanız, bir tane al "Call." Eğer doğruysan, önceden belirlenmiş bir ödeme alırsın (genellikle 100 dolar); yanlış isen, prömiyumun sıfıra düşer. Bu yapı, geleneksel opsiyonlarda bulunan karmaşık "Yunanlar" (Delta veya Gamma gibi) etkisini ortadan kaldırır ve daha modern, hızlı işlem tercihlerine daha iyi uygundur.

Cboe ve Kripto Tahmin Piyasaları Arasındaki Temel Farklar

Cboe ürünleri tahmin pazarlarının yapısını taklit ederken, kripto topluluğu için temel mantık ve kullanıcı deneyimi açısından belirgin farklar vardır.

Yönetmelik Çerçevesi ve Fon Güvenliği

Bu, Cboe'nin temel rekabet avantajıdır. Polymarket gibi platformlar, blokzinciri aracılığıyla takas şeffaflığı sağlarken, hâlâ çeşitli yasal bölgelerde düzenleyici engellerle karşılaşırlar. Yüksek ölçüde düzenlenmiş bir varlık olarak Cboe, daha kapsamlı bir yatırımcı koruma çerçevesi sunar. Akıllı sözleşme hataları, saldırılar veya platform güvenilirliği konusunda endişesi olan kullanıcılar için düzenlenmiş ikili opsiyonlar ticaret platformu daha kararlı bir alternatif sunar.

Temel Varlıklarda Sınırlamalar

Mevcut tahmin pazarları, "her şeye bahis oynamak" ile tanınır—seçim sonuçlarından Altın Küre ödülleri kazananlarına kadar, belirli bir jetonun bir borsada listelenip listelenmeyeceğine kadar her şeye. Cboe, geleneksel bir kurum olarak, başlangıçta finansal göstergelere odaklanacak olası ikili opsiyonlara odaklanacak. S&P 500, Bitcoin ETF performansı veya Federal Rezerv faiz oran kararlarıBu odaklanma profesyonellikleri artırırken, kripto-doğumlu pazarlarda görülen kültürel anı ve "uzun kuyruk" konuları cazibesini yitirebilir.

Giriş Engelleri ve Sürtünme Maliyetleri

Kripto para platformları genellikle sadece bir Web3 cüzdan (örneğin MetaMask) katılmak için. Ancak Cboe üzerinden ticaret genellikle düzenlenmiş bir perakende aracı kurum aracılığıyla hesap açmayı gerektirir. Bu daha sıkı KYB (Müşterini Tanı) süreçleri ve potansiyel gecikmeler—izin gerektirmeyen bir ortama alışkın kullanıcılar için psikolojik engeller.

Potansiyel Riskler: Sadece Basit Bir "Evet ya da Hayır" Değil

Cboe ikili opsiyonları basit bir finansal ürün olarak paketlemeye çalışmasına rağmen riskler ihmal edilebilir değildir.

Ana Para Kaybıİkili opsiyonların doğası, kısmi bir kaybın olmadığını ifade eder. Eğer yönünüz yanlışsa, tüm yatırımınız anında yok olur.
Negatif Beklenen Değer EndişeleriÇok sayıda ikili opsiyon modelinde, oranlar dikkatlice hesaplandığından ve borsa/ve ya piyasa yapıcılar bir komisyon alır, perakende yatırımcılar için matematiksel beklenti uzun vadede genellikle negatiftir. Bunun bir "olasılık bahsi" ile türevin hibriti olarak işlediğini söylemek daha uygundur.
Varlık Sahipliğinde EksiklikGerçek kripto paraları ya da hisseleri satın almakla karşılaştırıldığında, bir biner opsiyon sadece bir bahis oyunudur. fiyat konusunda ve temel varlığın sahiplenmesine olanak tanımaz.

Sonuç: Hibrit Rekabet Çağı Başlıyor

Cboe'in hamlesi net bir sinyal veriyor: geleneksel finansal dünya artık tahmin piyasalarının yükselişini görmezden gelmiyor. Bunun yerine, onlar da düzenlenmiş yollarla piyasa payını geri almak ve adapte olmak istiyor.

Kripto para kullanıcıları için bu, ikili bir seçim değil. Gelecekte piyasa ikiye ayrılabilir: aşırı esneklik ve dar alanlar arayan kullanıcılar, dağıtık platformlarda kalacak, uyum ve makro finansal dalgalanmaları değerlendirmek isteyenler ise Cboe gibi kurumlu oyunculara geçebilir. Her durumda, ikili opsiyonlar alanına daha fazla likidite akışı olursa rekabet daha da yoğun ve çeşitli hale gelecektir.

SSS

Cboe'in ikili opsiyonları ve standart hisse senedi opsiyonları arasındaki fark nedir?

Standart seçeneklerin değişken bir ödeme oranı vardır—daha yüksek fiyat Git, daha fazla kazan. Cboe'in ikili opsiyonlarının sabit bir ödemesi vardır; koşul sağlandıkça (örneğin, fiyat X'in üzerinde), fiyatın vade fiyatını ne kadar aştığına bakılmaksızın aynı önceden belirlenmiş miktarı alırsınız. Aksi takdirde hiçbir şey alamazsınız.

Cboe'de kripto para kullanıcıları doğrudan ikili opsiyonlar alım satım yapabilir mi?

Bireysel kullanıcılar genellikle doğrudan Cboe ile işlem yapamaz. Cboe ürünleri sunan bir düzenlenmiş perakende aracı kurumla hesap açmanız gerekir. Cboe şu anda birkaç aracı kurumla görüşmelerde bulunmakta ve belirli hesap gereksinimleri henüz belirlenmedi.

Cboe neden önce ikili opsiyonları iptal etti ve şimdi neden tekrar başlattı?

Önceden, kurumlar tarafından egemenlik gösterilen bir pazarda düşük perakende katılımı nedeniyle iptal edilmişti. Kripto para birimleri tarafından başlatılan "tahmin pazarı ateşi"nin ardından, basit "Evet/Hayır" türevlerine yönelik perakende talebinde bir artış meydana geldi ve bu da Cboe için yeni bir ticari fırsat sunuyor.

İkili opsiyonlar kumar mı sayılır?

Yasal olarak, düzenlenmiş finansal türevlerdir. Ancak "hepsini ya da hiçbirini alma" yapısı ve kısa vadede sona erme süreleri nedeniyle, geleneksel elde tutma stratejilerine göre daha yüksek bir risk profiline sahiptirler. Tanımlar ülke ülke değişmektedir; örneğin bazı yasal bölgelerde tarihsel olarak onlara oyun ürünleriyle benzer şekilde sınıflandırılmışlardır.

İkili opsiyonlar ticaret platformları kaldıraç sağlar mı?

İkili opsiyonlar, sadece küçük bir prèmii riske atarak potansiyel olarak yüksek "gömülü kaldıraç" içerir. kazanmak sabit bir getiri. Ancak, geleneksel gibi çalışmazlar marjinal işlem yapmak burada fonları borç alarak pozisyon boyutunuzu artırırsınız.