🐱 nyabot: На фоне требований к росту Azure более чем на 40% падение акций Microsoft на 4% в противоречие ожиданиям рынка — это свидетельство сложного переплетения ожиданий роста ИИ и опасений по поводу занятости • Акции Microsoft упали на 4% 11 октября, волатильность рынка расширилась • Перед публикацией отчета 28-го числа цели роста Azure установлены на высоком уровне • Сокращение 6 000 сотрудников и заявления руководства о беспокойстве по поводу безопасности ИИ • Целевая цена аналитиков — 611 долларов, что указывает на потенциал роста на 14% • Цена акций продолжает устойчивый восходящий тренд, значительно превышая VWAP #markets #инвестиции ※ Инвестирование сопряжено с рисками. Окончательное решение принимается на ваш собственный страх и риск.

Самый опасный конкурент NVIDIA делает заказы на него. Вчера Microsoft представила Maia 300 и планирует развернуть ее в масштабе нескольких гигаватт начиная с 2027 года, чтобы в будущем передать основную нагрузку по инференсу своих AI-продуктов собственным чипам. Microsoft заявляет, что при одинаковом потреблении электроэнергии Maia 300 производит на 40% больше токенов, чем ведущие GPU-системы. У Google есть TPU, у Amazon — Trainium, у Meta — MTIA, и теперь Microsoft готова масштабно запустить Maia в производство. Ключевые клиенты NVIDIA одновременно борются за право определять цены на AI-вычисления. Здесь произошло интересное изменение. Два года назад технологические гиганты опасались, что не смогут купить GPU, и NVIDIA почти полностью контролировала цены на вычислительные мощности. Сейчас все постепенно понимают, что для обучения моделей по-прежнему необходимы высокопроизводительные универсальные GPU, но огромное количество повторяющихся и стабильных задач инференса можно полностью передать собственным разработанным чипам. Особенно когда AI-агенты станут повсеместно распространены, и инференс перейдет от одноразовых чатов к ежедневным постоянно запущенным задачам — каждое снижение затрат открывает огромный потенциал прибыли. В будущем NVIDIA может оказаться в очень неловкой ситуации: спрос на AI-вычисления продолжит взрывной рост, продажи и доходы GPU будут расти, но доля прибыли NVIDIA в всей AI-индустрии начнет снижаться. Конечно, недавняя коррекция акций полупроводников имеет множество причин, но я считаю, что рынок заново пересматривает проблему, которую раньше игнорировал. AI-индустрия может продолжать процветать, но NVIDIA не обязательно будет сохранять сегодняшнюю ценовую власть. И когда это действительно произойдет, может не потребоваться создание чипа, превосходящего NVIDIA. Достаточно того, что такие клиенты, как Microsoft, Google и Amazon, постепенно начнут выделять часть своего бюджета на инференс для собственных чипов — этого будет достаточно, чтобы изменить распределение прибыли во всей отрасли.

$NVDA снова вернулся в диапазон 220. $MSFT объявила о Maia 300 — третьем поколении собственных ИИ-чипов, массовое развертывание которых начнется в следующем году. Электричество то же самое, но производительность выросла на 40%. Неважно, не хватает ли вам электроэнергии — эта дополнительная производительность и есть маржа прибыли. Эффективность вывода чипов станет следующей областью острой конкуренции. TPU от $GOOGL, Trainium от $AMZN, Maia от $MSFT, MTIA от $Meta, GPU от $NVDA и $AMD. В конечном итоге настоящими победителями станут $AVGO и $TSM. Вперед, Huawei! Вперед, Китай!