После того как ИИ забрал все деньги, станут ли займы для других отраслей дороже? Сегодня китайские финансовые регуляторы задали этот вопрос в Гонконге. 3 ноября заместитель директора Государственного управления по финансовому надзору Сяо Юаньци предупредил на Международной инвестиционной конференции лидеров финансового сектора, что массовый приток капитала в технологическую отрасль и ведущие компании может повысить уровень левериджа и привести к чрезмерно быстрому расширению. Давление на традиционные отрасли проявится в более высокой стоимости заимствований, меньших возможностях для повторных инвестиций и повышенном кредитном риске. На той же конференции генеральный директор Blackstone Джон Грей заявил, что спрос на вычислительные мощности остается очень высоким, превышая предложение, и в ближайшее время будет еще больше привлечений капитала. Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон также считает, что сильные компании с хорошей историей все еще могут получить финансирование, но предупредил инвесторов, что выбор неподходящей компании приведет к убыткам. Эти люди не поссорились. Сяо Юаньци также отметил, что локальные пузыри в результате технологической революции — не редкость, и долгосрочный рост может их поглотить. Интересно, на что каждый из них смотрит. Финансовые институты видят, сколько денег хотят заимствовать их клиенты и какие активы стоит покупать; регуляторам же нужно следить за тем, не ухудшатся ли условия финансирования для компаний, которые не сели за стол ИИ. Мы привыкли воспринимать объемы финансирования ИИ как отчет об успехе отрасли: чем больше цифры, тем ярче событие. Но откуда берутся эти деньги и куда они могли бы пойти в противном случае — об этом обычно никто не задает дополнительных вопросов. Эти заявления пока нельзя интерпретировать как новые ограничения со стороны регуляторов, и масштаб эффекта вытеснения требует данных. Однако для тех, кто ежедневно следит за следующей оценкой, этот вопрос важнее, чем гадать, сколько триллионов долларов стоит следующая модель.

NVIDIA начала требовать от поставщиков вычислительных мощностей контролировать долю китайских клиентов. Согласно статье Financial Times от 3 ноября, NVIDIA требует от глобальных облачных клиентов продавать не менее 51% вычислительных мощностей компаниям, не являющимся китайскими. Эта политика устно применяется командой с лета этого года, без письменных документов, и существующие контракты не затрагиваются. Reuters, цитируя эту информацию, отметил, что она еще не была независимо подтверждена. Этот деталь заслуживает внимания китайских AI-компаний. Когда невозможно приобрести чипы, аренда серверов за рубежом всегда была альтернативным вариантом. Теперь, согласно этому отчету, поставщики облачных услуг也开始 контролировать структуру своих клиентов на нижнем уровне цепочки. Если соблюдать этот процент, облачная компания, желающая привлечь больше китайских клиентов, должна найти достаточное количество некитайских клиентов, чтобы также увеличить продажи на другой стороне. Объем закупаемого оборудования и объем принимаемых китайских заказов теперь станут двумя разными ограничениями. Для китайских команд серверы, расположенные за пределами страны, не означают, что масштабирование зависит только от бюджета. Наличие у облачного провайдера достаточного количества других клиентов также может повлиять на объем вычислительных мощностей, которые можно арендовать. Это требование, о котором стало известно сегодня, нельзя интерпретировать как новое запретительное распоряжение американского правительства, и оно не означает немедленного отключения существующих вычислительных мощностей. Существующие контракты освобождены; настоящим объектом внимания должны стать новые заказы, следующий этап масштабирования и условия после истечения срока действия контрактов.

Кто-то нашел противника Doge Маска — капибару. 2 ноября WIRED сообщила, что группа, называющая себя Capytistas, объявила о поэтапной публикации данных о резиденциях богатых, начиная с Маска и совета директоров Tesla. Название заимствовано из мексиканского движения сапатистов, а капибару выбрали как противовес Doge. Их аргумент заключается в том, что технологические компании собирают личные данные обычных людей, в то время как их руководители пользуются приватностью. Журналист ознакомился с одним из архивов, но не может считать весь план публикации уже реализованным. Этот ответ полон противоречий. Можно ли бороться с злоупотреблением корпорациями личной информацией, лишая приватности другую группу людей? Требование от компаний ответственности за бизнес с данными и давление на частные резиденции приведут к совершенно разным последствиям. Гнев против власти не может автоматически объяснить, почему семьи и соседи тоже должны нести риски. Капибара может стать эффективным символом сопротивления, но обоснованность публикации данных о жилищах требует отдельного обсуждения.

Бывший министр армии США присоединился к OpenAI. Одна из его задач — научить компанию понимать, чего на самом деле хочет военное ведомство. OpenAI объявила 2 ноября, что Дэн Дрисколл займет должность старшего консультанта по модернизации национальной безопасности. Это новая позиция, охватывающая помощь внутренним командам в понимании реальных потребностей агентств национальной безопасности и содействие внедрению ИИ и кибербезопасности вместе с союзниками США. Официальные лица связали это назначение с проектом кибербезопасности Daybreak, многократно используя термин «демократический ИИ». Дрисколл хорошо знаком с конкретными вещами. Будучи министром армии, он отвечал за операции и распределение ресурсов, а также продвигал реформы закупок, чтобы новые технологии быстрее попадали в войска. Теперь он будет участвовать в этих обсуждениях со стороны поставщиков. Это событие стоит рассматривать вместе с другой новостью прошлого года: армия США создала резервную инновационную силу с участием топ-менеджеров из технологического сектора, первыми членами которой стали Кевин Вейл из OpenAI и бывший руководитель исследований Боб МакГроу. Тогда технологические компании отправляли своих сотрудников в форму, а теперь бывший руководитель армии входит в технологическую компанию. Ценность таких кадровых перемещений во многом заключается в понимании структур: какие отделы имеют потребности, как распределяются бюджеты, как новая технология проходит закупку и внедряется в повседневную работу — эти вопросы не могут быть решены только показателями модели. Само назначение не доказывает нарушений и не сопровождается публикацией новых контрактных сумм. Но при наблюдении за тем, как ИИ-компании работают с правительством, помимо моделей и заказов, стоит также обратить внимание на тех, кого они приглашают в свои офисы.

Современные AI-продукты слишком хорошо умеют удивлять в течение десяти минут, но сложно заставить людей доверять им в течение десяти месяцев. Особенно это касается агентов для торговли. Попросить AI проанализировать рыночную ситуацию — это несложно, но как только речь заходит о личных финансовых данных, исследовательских файлах и задачах, требующих непрерывного мониторинга, требования пользователей к продукту кардинально меняются. Только что обнаружил, что Minara недавно выпустила Web V2 и открыла Early Access: каждому пользователю предоставляется отдельный изолированный облачный сандалий, где данные и задачи выполняются в собственной среде. Я всегда считал, что финансы — один из самых подходящих сценариев для такого архитектурного подхода. Ведь торговля затрагивает реальные деньги, и пользователи должны точно знать, где хранятся их данные, где выполняются задачи и насколько сильно они могут контролировать процесс. Способность модели к анализу определяет, попробуете ли вы продукт, но безопасность и доверие — решают, осмелитесь ли вы использовать его в долгосрочной перспективе. Кроме того, Minara перенесла ту же самую пользовательскую интерфейсную и кодовую базу с десктопной версии на веб-версию: чат был обновлён до агента, добавлены предварительный просмотр файлов и рекомендации функций, а Workflow постепенно переходит к автоматизации — цель состоит в том, чтобы агент мог выполнять задачи в фоновом режиме. Пока некоторые функции мониторинга остаются преимущественно десктопными. Я считаю, что здесь наблюдается важная тенденция в разработке продуктов. Раньше все создавали AI-инструменты для торговли, соревнуясь в том, кто может анализировать больше активов и генерировать более сложные стратегии. Но с развитием моделей эти различия будут постепенно стираться. Следующая конкуренция, скорее всего, сместится в сторону того, кто сможет интегрировать агентов в повседневный рабочий процесс пользователя — чтобы они защищали данные, постоянно выполняли задачи и бесшовно продолжали работу на разных устройствах.

Человекоподобного робота Meta создали вместе с китайской компанией. Согласно сообщению The Information, Meta сотрудничает с Shanghai Fourier Intelligence и за три месяца создала первый прототип человекоподобного робота Max, который уже сейчас находится на стадии разработки второй версии — Max 2. Max имеет рост около 1,5 метра и весит около 48 кг; он оснащен чипом NVIDIA Jetson Thor, пятипальцевым манипулятором и может имитировать выражения лица с помощью экрана на лице. Вице-президент по продуктам робототехники Meta даже провел почти два месяца на заводе Fourier в Шанхае, непосредственно участвуя в разработке. Еще более интересно, что Meta планирует в будущем превратить человекоподобных роботов в физическое воплощение своего ИИ-агента Muse, чтобы они могли входить в дома и выполнять повседневные задачи. На данный момент Meta подчеркивает, что эти роботы используются исключительно для внутренних исследований, и планов по их продаже пока нет. Это довольно интересно: американские технологические гиганты вкладывают огромные средства в модели и программное обеспечение ИИ, но когда начинают создавать человекоподобных роботов, им приходится углубляться в китайские заводы и совместно разрабатывать аппаратное обеспечение с китайскими стартапами. Особенно на фоне усиления американских ограничений на китайскую робототехническую отрасль, Meta все еще выбирает сотрудничество с Fourier и даже направляет своих топ-менеджеров на завод. Позиция китайской робототехнической цепочки поставок в глобальной конкуренции в области физического интеллекта, возможно, важнее, чем многие представляют.

OpenAI也开始感受到资本市场的冷遇。 据《华尔街日报》报道，OpenAI最新一轮融资原计划募集300亿美元，但截至目前，仅获得约110亿美元的投资承诺，尚未达到目标的一半。 更尴尬的是，原本期望的1.4万亿美元估值，也已下调至1.25万亿美元。 《金融时报》进一步披露，OpenAI已将融资目标从300亿美元下调至200亿美元，并计划继续向家族办公室和高净值个人投资者募资。 有趣的是，OpenAI此前一直试图将本轮融资包装为上市前的最后入场机会，以制造投资者的FOMO情绪。 但如今看来，就连OpenAI也不再能轻易靠这种方式筹到资金了。 市场正在重新评估AI的投资回报率：模型收入的增长能否跟上算力支出？动辄上万亿美元的估值，究竟需要多大的利润才能支撑？ 110亿美元依然是天文数字，但对一家估值超过万亿美元、仍在疯狂烧钱的公司而言，此次融资遇冷释放的信号值得关注。 毕竟，当连OpenAI都不得不降价融资时，其他AI公司接下来面临的资本市场只会更加挑剔。

Новый генеральный директор Apple Джон Тернус, занявший должность менее двух месяцев назад, напомнил всей индустрии ИИ: не создавайте ИИ ради ИИ. В недавнем интервью журналу Wired он сказал, что Apple, конечно, будет использовать ИИ, но в идеале пользователю не нужно беспокоиться о том, использует ли функция ИИ или традиционное программное обеспечение — важно только, насколько удобен продукт. Он также не полностью согласен с мнением, что ИИ-агенты в конечном итоге заменят существующие приложения, считая, что создание продуктов всегда остается делом, глубоко зависящим от людей. Я действительно разделяю эту точку зрения. Сейчас многие технологические компании стремятся втиснуть ИИ в каждый уголок своих продуктов: на презентациях демонстрируют десятки функций, но лишь немногие из них действительно полезны для ежедневного использования пользователями. Однако у Apple есть и свои проблемы. Siri так долго отставала — будет ли философия Тернуса воспринята как осознанная сдержанность или просто оправданием на этапе технологического догоняния, станет ясно только тогда, когда будут представлены новые продукты. В интервью был и еще один интересный деталь: Тернус до сих пор не встречался с Трампом, в то время как ушедший в отставку генеральный директор Кук продолжает работать в качестве исполнительного председателя, оказывая поддержку в вопросах политики и деловых связей. Похоже, у Apple уже произошло разделение обязанностей между новым и бывшим генеральными директорами: Тернус отвечает за продукты, а Кук продолжает решать проблемы в Вашингтоне.

В Силиконовой долине теперь даже поиск богатого партнёра начал требовать pre-seed-инвестиций. Недавно я наткнулся на новый подкаст SOTA Wives, ведущими которого являются партнёр YC Вивиан Мидха Шен и руководитель экосистемы разработчиков Cerebras Сара Чиен. В первом эпизоде поднималась интересная тема: «Найдите своего мужа до того, как он успешно выйдет». Сара поделилась своей историей. Когда она познакомилась со своим мужем Тайлером, она жила под лестницей в коворкинге для стартаперов в Сан-Франциско. Вскоре после начала их отношений стартап Brev, в котором Тайлер работал основным инженером, был приобретён NVIDIA, и команда получила значительную прибыль. Позже официальный аккаунт подкаста даже опубликовал твит с первым советом для молодых женщин в Сан-Франциско: «Заполучите его до выхода». Вивиан описала такие отношения как ангельские инвестиции на стадии pre-seed. А как понять, что ваш партнёр — правильный человек? Её ответ: нужно быть готовым сделать ставку. Это меня немного шокировало. Конечно, сами они — очень успешные профессиональные женщины, и действительно обсуждают, как брак поддерживает карьеру, и ценность отношений, построенных в условиях полного отсутствия ресурсов. Но мне отвратительно такое повествование. Оно превращает самое важное в близких отношениях — в оценку будущей экономической ценности. Вы знакомитесь с человеком, когда он ещё не преуспел, а потом он разбогател — и ваш выбор партнёра превращается в чрезвычайно удачную раннюю инвестицию. Ещё более абсурдно то, что эта риторика исходит от двух женщин, уже обладающих значительными ресурсами и социальным статусом. Элиты Силиконовой долины привыкли объяснять всё через ROI — и теперь даже любовь не может избежать этой логики. Жениться нужно до Exit, выбирать партнёра по потенциальной оценке, подбирать спутника жизни с глазами раннего инвестора. А что тогда значат десятилетия совместной жизни обычных супружеских пар, которые не достигли успеха и не заработали миллионы? Самое худшее в этом — то, что опыт крайне немногих удачливых людей представляется как жизненная стратегия, которой стоит следовать. В итоге даже любовь превращается в проект, который нужно доказать своим вкусом.

Содержание на самом деле включает в себя множество аспектов, не только саму форму выражения. То, какие темы человек комментирует и какие материалы пересылает — то, что обычно называют кураторством (curate), в современную эпоху становится все более важным. Само выражение, возможно, уже не так важно, ведь ИИ может сформулировать точку зрения лучше и более плавно, чем я. Но использовать ИИ для более быстрого выражения моих мыслей — это то, что меня действительно вдохновляет: он позволяет мне высказываться по большему количеству интересующих меня тем. Основная логика остается прежней — использование ИИ для повышения эффективности. В будущем персональный бренд станет все более значимым. Человек многогранен, и только совокупность образов, которые он демонстрирует на разных социальных платформах, формирует целостную картину: 1. Twitter / X: Сейчас я использую его для просмотра большого объема новостей, отбора материалов, заслуживающих большего внимания, формулировки собственной точки зрения, а затем позволяю ИИ расширить ее в виде текста. В наше время мало кто имеет терпение читать длинные статьи, поэтому для меня важнее всего показать, какие новости я отслеживаю, какие тренды в индустрии меня интересуют и какие аспекты мира привлекают мое внимание — это лучше всего отражает мой кругозор и уровень понимания, чем то, как именно я это формулирую. Кроме того, это помогает мне более всесторонне и оперативно отслеживать отраслевые изменения; дополнительная информация, которую ИИ добавляет при расширении текста, помогает мне построить целостную картину мышления. Также это помогает мне накапливать подписчиков и зарабатывать небольшие вознаграждения от Маска для создателей контента. 2. Jike, WeChat Moments и личный блог: Здесь я публикую более личные и глубокие мысли и размышления. 3. Официальный аккаунт «Dongcha»: Здесь публикуются глубокие материалы, прошедшие мой отбор, структурирование и переосмысление. Создание персонального бренда необходимо, но важно делать его многогранным, чтобы в совокупности он формировал многомерное представление. Если просто механически пересылать новости в Twitter, не осознавая, чего именно вы хотите добиться, это бессмысленно. В конечном счете, важно четко понимать свою конечную цель и осознавать, как с помощью различных платформ и инструментов достигать разных задач.