Гиперинфляция в Веймарской республике
Самый абсурдный пункт Версальского договора: репарации, наложенные на Германию в размере 132 миллиардов золотых марок, что примерно равно 47 300 тоннам золота (золотая рейхсмарка содержала фиксированное количество 358 мг чистого золота, при этом 2790 марок равнялись 1 кг).
После перемирия в Компьене Германии был выдвинут ультиматум: подписать договор или столкнуться с полным уничтожением страны. Пять дней спустя, 28 июня 1919 года, был подписан Версальский договор. Аллийская блокада Германии — по данным немецкой послевоенной статистики, вызвавшая 800 000 гражданских смертей — была снята только 10 января 1920 года.
Последовательность причин гиперинфляции
1⃣ Инфляция не началась в 1923 году. Она началась во время войны: между 1914 и 1918 годами марка потеряла примерно половину своей покупательной способности из-за внутреннего финансирования долга за счет военных облигаций.
2⃣ Бюджет поглощали военные пенсии, социальные выплаты и чрезмерно раздутый государственный аппарат, который новая республика не могла политически ликвидировать. Повышение налогов на промышленников и землевладельцев было бы политическим самоубийством. Печатать деньги было проще.
3⃣ Богатые граждане и промышленная элита осознали, что инфляция разрушает их активы. Испугавшись амбициозной, но наивной налоговой реформы министра финансов Эрцбергера, они начали обменивать военные облигации на наличные деньги и переводить капитал за границу, в основном в Нидерланды. В то время The New York Times оценивал утечку капитала примерно в четверть ВВП Германии в 1923 году.
4⃣ Владельцы промышленных предприятий буквально разбирали фабрики и восстанавливали их за границей. Недавно созданные голландские компании приобретали неплатежеспособные немецкие фирмы, а иностранные покупатели использовали сильные валюты, чтобы выкачивать из Германии дешевые активы, товары и услуги.
5⃣ Капитал, переведенный за границу в гульдены, доллары, фунты и франки, еще больше ускорил крах марки — классическая внешняя девальвация.
6⃣ Дефицит внутренних налогов вынудил государство к дополнительным заимствованиям и печатанию денег.
7⃣ Под председательством Райхсбанка Хавенштейна печать денег стала идеологией. Его аргумент был прост: проблема заключалась в нехватке наличных денег, поэтому решение — больше наличных. Чем больше они печатали, тем хуже становилась эта «нехватка».
8⃣ 31 августа 1921 года Германия выплатила 1 миллиард золотых марок репараций. Для этого она покупала иностранную валюту, продавая золото и марки, что еще больше ослабило валюту. Золото уходило в Швейцарию, Данию, Нидерланды и США. Марка упала с 60 до 100 за доллар.
9⃣ Девальвация увеличила цены на импорт и стоимость жизни.
1⃣0⃣ В мае 1921 года центральный банк приостановил конвертируемость марки в золото.
1⃣1⃣ Часть гамбургской банковской элиты — даже при поддержке Дж. М. Кейнса — надеялась, что слабая марка и поток дешевых экспортных товаров заставят союзников снизить репарации. Ставка полностью провалилась.
1⃣2⃣ Германия продолжала брать займы, но валюта временно стабилизировалась примерно в 1920–1922 годах.
1⃣3⃣ Германия начала просрочивать платежи и технически дефолтировала. 11 января 1923 года 17 000 французских и бельгийских войск вошли в Рур, чтобы захватить угольные шахты и промышленность в качестве залога. Германия тогда начала платить репарации и обслуживать военные долги перед иностранными кредиторами, которые ранее купили их у отчаявшихся немцев по низким ценам.
1⃣4⃣ Правительство объявило «пассивное сопротивление»: рабочим Рура было приказано объявить забастовку и отказаться от сотрудничества с оккупационными силами, в то время как государство продолжало выплачивать им зарплаты. Это ускорило гиперинфляцию до пика. Безработица утроилась, проституция взлетела, а недоедание привело к порокам развития плода.
1⃣5⃣ К ноябрю 1923 года Германия фактически аннулировала свой военный долг, который превысил 30% довоенного богатства империи.
1⃣6⃣ 15 ноября 1923 года была введенаRentenmark — новая валюта, обеспеченная ипотеками на землю и промышленные активы. Из старой марки было убрано двенадцать нулей.
Баланс
📍На пике в октябре 1923 года месячная инфляция достигла примерно 29 500%.
📍Марка потеряла практически всю свою стоимость.
📍Президент Райхсбанка скончался от сердечного приступа в ноябре 1923 года.
📍Средний класс и мелкая буржуазия были финансово уничтожены.
📍Фермеры прекратили производство, люди начали голодать. Цена хлеба выросла с 250 марок до 200 миллиардов марок за 11 месяцев.
📍Безработица увеличилась в шесть раз.
📍Самоубийства, политические убийства и моральный крах последовали за этим.
Последствия
Как только Германия фактически «очистилась» от имперского долга, американский «альтруизм» внезапно проявился в виде Плана Доуза (при ключевой роли J. P. Morgan за кулисами), предоставившего кредит в размере 800 миллионов золотых марок.
К 1929 году в Германию через американский кредит поступило более 29 миллиардов марок.
Веймарская республика и Адольф Гитлер стояли на пороге своего «золотого пятилетия» (1924–1929).
#Веймар #гиперинфляция
