🇻🇳 Вьетнам быстро становится новым Силиконовой долиной в области оборудования: 🔹 Более 50% смартфонов Samsung Galaxy, продаваемых по всему миру, производятся здесь. 🔹 65% наушников Apple AirPods теперь изготавливаются на вьетнамских предприятиях. 🔹 Производство Google Pixel и инженерные работы по внедрению новых продуктов (NPI) также перемещаются сюда. 🔹 Центр производства чипов Intel на сумму более $4 млрд служит основой для автоматизированной экосистемы в Хошимине. Эра «Сделано в Китае» переживает крупнейшие структурные изменения за последние 30 лет. Самое сложное оборудование в мире перемещается во Вьетнам.

Как люди до сих пор не понимают, что отчеты 13F подаются с задержкой и не являются данными в реальном времени. Привет…

🚨 Леопольд Ашенбреннер делает ставку в 8,45 млрд долларов против полупроводников, поддерживаемых бумом ИИ. Бывший исследователь OpenAI, уволенный за предупреждение о том, что Китай может украсть модели ИИ компании. Затем он превратил 225 млн долларов в 5,5 млрд за 12 месяцев. Его квартальный отчет 13F — обязательная отчетность крупных фондов перед американским регулятором — раскрывает его портфель и демонстрирует открытую короткую позицию по всему экосистеме полупроводников ИИ. Топ-10 этих позиций: $2,04 млрд 🔴 VanEck Semiconductor ETF $SMH [Put] $1,57 млрд 🔴 Nvidia $NVDA [Put] $1,07 млрд 🔴 Oracle $ORCL [Put] $1,01 млрд 🔴 Broadcom $AVGO [Put] $969 млн 🔴 Advanced Micro Devices $AMD [Put] $879 млн 🟢 Bloom Energy $BE $724 млн 🟢 SanDisk $SNDK $584 млн 🔴 Micron $MU [Put] $556 млн 🟢 CoreWeave $CRWV $535 млн 🔴 Taiwan Semiconductor $TSM [Put] Яркий пример Intel: бычий колл на 747 млн долларов три месяца назад, теперь переведенный в покупку путов. В то же время он сохраняет и усиливает позиции по майнерам bitcoin, переориентирующимся на инфраструктуру центров обработки данных ИИ: Applied Digital, IREN, CleanSpark, Riot Platforms, Bitfarms, а также новое вложение в HIVE Digital. Количество акций CleanSpark увеличилось на 648 %. Синтетическая стратегия: быть длинным по компаниям, которые заливают бетон и обеспечивают энергией центры обработки данных, и коротким (через путы) по чипам, которые работают внутри. Bloom Energy остается одной из его ключевых позиций по стоимости — 879 млн долларов.

Все сосредоточены на GPU и архитектуре моделей. Но настоящим узким местом в ИИ сейчас является высококачественные обучающие данные. @elonmusk @StabilityAI, @AnthropicAI и @AIatMeta должны следить за тем, что разрабатывает Subnet 70 Bittensor. Данные определят следующее поколение видео-ИИ.

🚨 Результаты $NVDA в среду могут определить судьбу этого рынка. Если результаты будут сильными, торговля в сфере ИИ снова резко подскочит по всем направлениям: ИИ-полупроводники ИИ-фотоника память хранилища батарей инфраструктура питания для ИИ центры обработки данных охлаждение

Это интересная ротация. Леопольд Ашенбреннер, бывший сотрудник OpenAI, якобы делает шорт на Nvidia и AMD и открывает длинные позиции на майнеры bitcoin в рамках ставки на ИИ на $13,6 млрд. Прочтите это ещё раз. Все гонятся за GPU. Он гонится за энергией. Бум ИИ — это уже не просто история о чипах. Это история об электричестве и дата-центрах. Майнеры уже: → Контролируют огромные контракты на электроэнергию → Владеют энергоёмкой инфраструктурой → Эксплуатируют крупномасштабные вычислительные объекты Если узкое место сместится с кремния на ватты, повествование о ценообразовании перевернётся. Это не против Nvidia. Это смена режима торговли. От дефицита чипов к дефициту энергии. Самый умный капитал движется вниз по цепочке. Большинство аккаунтов продают хайп или ловят вовлечённость. Я здесь, чтобы расшифровать, где реально позиционируются деньги. Если вы ещё не следите за этим — вы упускаете структурный альфа-доход ⚡

Неделя отчетности по $NVDA: как покажет себя технологический гигант за Q2?

20 мая станет крайне важным днем для американского фондового рынка. NVIDIA объявит результаты после закрытия американского рынка. Сейчас S&P 500 практически поддерживается крупными технологическими акциями, связанными с ИИ и полупроводниками, которые составляют около 40% его капитализации. А центром этого сектора является NVIDIA. То есть NVIDIA = сам ИИ-трейдинг. Фондовый рынок достиг исторического максимума в 7500 пунктов, поскольку инвесторы уже учли следующий сценарий: • Бум ИИ — реален. • Компании продолжат крупные инвестиции в ИИ-инфраструктуру. • Инвестиции в ИИ-оборудование将进一步 расширяться. • NVIDIA сохранит свое доминирующее положение на рынке. Сейчас рынок полностью основан на предположении о «совершенном будущем». Ожидания рынка: Выручка: около $78 млрд EPS: около $1,77 Однако важно понимать: рынок не удовлетворится простым достижением цифры в $78 млрд. Требуются: • Более сильный рост выручки, • Более оптимистичные ориентиры, • Реальное восстановление продаж в Китае, • Продолжение ускорения инвестиций в ИИ. Другими словами, NVIDIA нужно не просто превзойти ожидания — ей необходимо предоставить доказательства того, что «ИИ-пузырь продолжает раздуваться». Недавний рост NVIDIA был обусловлен одобрением продаж чипов H200 крупным китайским технологическим компаниям. Однако проблема в том, что даже после визита Трампа в Китай китайская сторона четко заявила: «Мы еще не закупили H200». На данный момент продажи H200 в Китай еще не отражены в реальных цифрах. Чтобы удовлетворить ожидания рынка, NVIDIA необходимо: • Значительно превзойти прогнозы по результатам, • Четко подтвердить восстановление продаж в Китае. Сейчас существует множество факторов неопределенности: • Новый председатель ФРС, • Цена нефти выше $100, • Риски на Ближнем Востоке и сбои в логистике, • Перегретая оценка ИИ-активов. Если NVIDIA представит сильные результаты выше $8 млрд, это может ускорить рост ИИ-рынка еще больше. С другой стороны, если результаты окажутся на уровне ожиданий, но продажи в Китае останутся неясными, рынок может пройти коррекцию и перейдет в режим ожидания следующих данных. Если результаты не оправдают ожиданий, это вызовет перепродажу всего сектора ИИ и, сочетаясь с текущей рыночной неуверенностью, может привести к значительной волатильности.

Китай всего за один год построил всю электросеть, равную по размеру Германии. 497 ТВт·ч. В основном чистая энергия. Конец для конкурентов, ограниченных энергетикой. Посмотрите на эту диаграмму: • Прирост Китая в 2025 году: 497 ТВт·ч (340 ТВт·ч солнечная + 140 ТВт·ч ветровая) • Это больше, чем весь годовой объем Южной Африки (240 ТВт·ч) • Больше, чем у Италии (270), Австралии/Испании/Великобритании (~290 каждая) • Примерно равно общему объему генерации Германии • Больше, чем производят Франция или Бразилия за полный год Только в 2025 году. Уголь фактически сократился. Гидро/ядерная/газовая энергия немного выросли. Но возобновляемые источники энергии полностью превзошли их. Это не зеленая демонстрация добродетели. Это чистая, стратегическая проекция власти. Почему это важно для доминирования ИИ: ИИ больше не работает только на гипе или чипах. Энергия — это новое нефть. Обучение и вывод на передовых масштабах требуют колоссальных объемов энергии. Один крупный модель может потреблять столько же электроэнергии, сколько тысячи домохозяйств. Масштабирование кластеров до миллионов GPU? Речь идет о гигаваттах. Преимущества Китая: • Дешевая, обильная, управляемая энергия: Они строят с темпами, которых Запад не может достичь. Пока США добавили около 51 ГВт в прошлом году, Китай ввел сотни ГВт. Центры обработки данных в Китае получают электроэнергию по ценам, в разы меньшим, чем в США; в некоторых провинциях цены на спот-рынке ниже 2,5 цента/кВт·ч. • Стратегическая инфраструктура: Маршруты «Восточные данные, Западные вычисления» напрямую доставляют дешевую возобновляемую энергию с запада в центры ИИ. Перепроизводство мощности обеспечивает запас для взрывного роста ИИ. • Вертикальная интеграция: Они контролируют цепочку поставок солнечных и ветровых установок, аккумуляторов, редкоземельных элементов и теперь — сами электроны. Нет задержек из-за NIMBY, нет бесконечных разрешений. Результат? Китай позиционирует себя для превосходства в вычислениях над конкурентами. Лаборатории США и Запада уже предупреждают о «разрыве в электронах». Маск и другие отметили это: ограничивающим фактором для ИИ больше не являются талант или капитал — теперь это включение серверов. Китай решает эту проблему, пока другие спорят. Этот масштаб позволяет им обучать более крупные модели дольше, запускать больше выводов дешевле, быстрее итерировать и внедрять ИИ в производство, наблюдение, автономные системы и экспорт по ценам, недоступным для конкурентов. Реальность: Пока одни страны демонстрируют нулевые выбросы и задушивают свои сети регулированием, Китай действует на цивилизационном масштабе. Он не просто добавил мощность — он добавил за 12 месяцев объем низкоуглеродной энергии, равный целой экономике. Так строятся сверхдержавы в эпоху ИИ. Избыток энергии = избыток вычислений = технологическое превосходство. Что произойдет, когда кластеры ИИ Китая получат практически неограниченную дешевую энергию, а остальные будут рационализировать ее? Следующее десятилетие инноваций не будет равномерно распределено. Расширение сети — это не просто впечатляюще — это решающее.